Longtemps reléguée au second plan, la fiscalité verte s’impose aujourd’hui comme un pilier stratégique de la réforme fiscale tunisienne. Face à la double contrainte budgétaire et environnementale, elle ne relève plus seulement de l’urgence climatique, mais devient un levier économique, social et de gouvernance.

Dans sa note stratégique publiée en novembre 2025, l’Institut Tunisien des Études Stratégiques (ITES) estime que la Tunisie ne pourra atteindre les objectifs de la Vision 2035 sans une refonte profonde de sa fiscalité environnementale. Le diagnostic est sans appel : l’État continue de subventionner massivement les énergies fossiles — près de 7 % du budget en 2023 — tout en multipliant les taxes indirectes qui pèsent sur le pouvoir d’achat sans orienter réellement les comportements.

Résultat : signaux prix incohérents, transition énergétique freinée et mécontentement social durable.

Taxer moins, mais taxer mieux : la logique de la taxe carbone

La fiscalité verte proposée par l’ITES ne cherche pas à augmenter la pression fiscale, mais à la réorienter. L’instrument central est la taxe carbone progressive, inspirée d’expériences internationales comme celle de la Colombie-Britannique, où la mise en place d’un prix sur le carbone a réduit les émissions sans freiner la croissance.

La clé du succès repose sur un principe simple : redistribuer intégralement les recettes aux ménages et aux entreprises.

Le “dividende carbone” : condition de l’adhésion sociale

En Tunisie, toute réforme fiscale perçue comme punitive est vouée à l’échec. La taxe carbone ne peut réussir que si elle s’accompagne d’un dividende carbone visible et immédiat : transferts directs, baisse ciblée d’autres impôts ou soutien aux ménages vulnérables.

Sans mécanismes compensatoires crédibles, la réforme risquerait de reproduire les tensions sociales du passé.

Économie circulaire, transports et innovation : un champ d’action élargi

Au-delà de l’énergie, la fiscalité verte ouvre la voie à de nouveaux instruments économiques :

• écotaxes sur les déchets non recyclables,
• incitations fiscales pour le recyclage et la valorisation des matières,
• bonus-malus écologique dans le secteur des transports.

Ces outils contribuent à réduire l’empreinte environnementale tout en stimulant innovation et compétitivité locale.

La fin progressive des subventions aux carburants : un test de gouvernance

La suppression graduelle des subventions aux carburants demeure socialement sensible. Elle nécessite un calendrier clair, une communication transparente et des mesures compensatoires ciblées.

Plus qu’un chantier technique, la fiscalité verte devient ainsi un test de crédibilité politique et institutionnelle.

Vers un nouveau contrat fiscal

En filigrane, c’est une nouvelle conception du contrat entre État, économie et citoyens qui se dessine : une fiscalité qui oriente les comportements, protège les plus fragiles et prépare l’avenir.

À l’horizon 2035, la Tunisie ambitionne d’augmenter la part des énergies renouvelables et de réduire ses émissions de CO₂. Sans une fiscalité verte cohérente, ces objectifs resteraient théoriques.

Un pari risqué, mais indispensable

La question n’est plus de savoir s’il faut verdir la fiscalité, mais comment le faire sans fracturer davantage la société. Le pari comporte des risques, mais l’inaction en comporte davantage. Dans un contexte de contraintes budgétaires et climatiques, la fiscalité verte pourrait devenir le cœur battant de la réforme fiscale, à condition d’être pensée non comme une taxe supplémentaire, mais comme un investissement collectif dans l’avenir.

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Tunis, 25 décembre (TAP) — Le temps restera partiellement nuageux sur la plupart des régions du pays ce jeudi, avec une légère hausse des températures, selon les prévisions communiquées par l’Institut National de la Météorologie (INM).

Les températures maximales oscilleront généralement entre 15 et 20 degrés sur la majorité des régions. Sur les hauteurs de l’Ouest, les maximales avoisineront 12 degrés. Cette évolution traduit une hausse modérée par rapport aux jours précédents, sans changement marqué des conditions générales.

Le vent soufflera du secteur sud. Il se montrera relativement fort près des côtes, tandis qu’il restera faible à modéré à l’intérieur du pays. Cette configuration pourrait accentuer la sensation de fraîcheur dans certaines zones exposées.

En mer, les conditions seront agitées. Les autorités appellent à la vigilance, notamment pour les activités maritimes et la navigation côtière, en raison de l’intensité du vent observée sur le littoral.

Aucun phénomène météorologique exceptionnel n’est signalé à ce stade. Les prévisions annoncent une situation globalement stable, dominée par un ciel partiellement couvert et des températures conformes aux normales de la saison, avec des contrastes persistants entre les régions côtières, l’intérieur du pays et les zones d’altitude.

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La Bourse de Tunis a terminé la séance du mercredi 24 décembre 2025 sur une légère baisse, marquant une pause après plusieurs séances de progression. Le TUNINDEX a reculé de 0,11 %, tandis que le TUNINDEX20 a perdu 0,17 %, un repli modéré qui reflète surtout une phase de respiration du marché.

Une année boursière exceptionnelle

Ce léger recul n’efface en rien la très bonne performance du marché en 2025. Depuis le début de l’année, l’indice principal de la Bourse de Tunis a progressé de plus de 33 %, témoignant d’un regain de confiance des investisseurs et d’un intérêt croissant pour les actions cotées.

Une activité soutenue sur le marché

La séance a été marquée par des échanges importants, avec près de 1,95 milliard de dinars traités. Sur l’ensemble de l’année, les volumes cumulés dépassent les 5 milliards de dinars, en nette hausse par rapport à l’an dernier. Cette évolution confirme un marché plus actif et plus attractif.

Des secteurs qui tirent leur épingle du jeu

Certaines branches ont mieux résisté que d’autres. Les matériaux de base, le bâtiment et les assurances ont enregistré des hausses, tandis que les secteurs de la consommation et de l’agroalimentaire ont connu des replis. Les valeurs bancaires, très performantes cette année, ont marqué le pas.

Une fin d’année sous le signe de la stabilité

Au final, cette séance confirme un marché tunisien solide, qui marque une pause sans remettre en cause sa trajectoire positive. Les perspectives restent favorables à l’approche de 2026, dans un climat globalement rassurant pour les investisseurs.

Palmarès de la séance

Top hausses :

• STAR : +4,49 %
• UADH : +3,57 %
• OFFICEPLAST : +3,26 %

Top baisses :

• ASSAD : -4,40 %
• STIP : -4,36 %
• SIPHAT : -4,33 %

Valeurs les plus actives en capitaux :

• Magasin Général
• SAH
• BH Assurance
• Amen Bank
• Poulina Group Holding

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En Algérie, plusieurs démarches de plantation d’arbres en zones arides coexistent. Fin 2025, une initiative d’entreprises baptisée « Green Algeria » annonce une nouvelle phase de plantation dans le Sahara, tandis que l’État poursuit la relance du Barrage vert (programme 2023–2030) contre la désertification.

« Green Algeria » : une forêt pédagogique annoncée dans le Sahara

Selon TSA, cinq entreprises (BK Fire, BNP Paribas El Djazaïr, Général Emballage, Merinal Laboratoires et TotalEnergies Lubrifiants Algérie) se sont engagées dans un projet visant à « créer une forêt pédagogique dans le Sahara ». Le projet est présenté comme lancé en décembre 2024 et entrant en deuxième phase le 24 décembre 2025, d’après les organisateurs cités par TSA.

Le même article indique un objectif éducatif (sensibilisation des visiteurs, notamment les jeunes, à la biodiversité et aux enjeux climatiques), sans détailler publiquement, dans l’extrait accessible, le volume exact de plants ou la localisation précise.

Barrage vert : relance opérationnelle et premiers bilans communiqués

En parallèle, la Direction générale des forêts (DGF) a communiqué sur la relance du Barrage vert, vaste bande de reboisement et d’aménagement en zones steppiques/pré-sahariennes. Radio Algérie rapporte que, depuis la reprise opérationnelle du projet le 29 octobre 2023, 26 000 hectares auraient déjà été reboisés (chiffre attribué à une responsable de la DGF).

Le même contenu rappelle un ordre de grandeur du patrimoine forestier national : 4,1 millions d’hectares, soit 2 % de la superficie du pays (selon la même intervenante).

Un cadre institutionnel renforcé (décret 24-376) et un programme 2023–2030 cité

Le décret exécutif n° 24-376 du 18 novembre 2024, publié au Journal officiel du 28 novembre 2024, fixe les missions et la composition d’un organe de coordination chargé de la lutte contre la désertification et de la relance du Barrage vert.

Côté bailleurs, un document de l’Adaptation Fund mentionne que la mise en œuvre de l’initiative « Barrage Vert » est en cours dans le cadre du programme “Barrage Vert 2023–2030”.

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Arab Tunisian Bank (ATB) a annoncé la clôture réussie de son augmentation de capital réalisée par l’émission de certificats d’investissement. L’opération, réservée à Arab Bank, a été décidée lors de l’assemblée générale extraordinaire tenue le 28 novembre 2025.

À l’issue de cette opération, le capital social de l’ATB passe de 128 millions de dinars tunisiens à 150 millions de dinars. Il se compose désormais de 100 millions d’actions et de 50 millions de certificats d’investissement. La valeur nominale de chacun de ces titres est fixée à 1 dinar tunisien.

Une émission réservée à l’actionnaire de référence

Cette augmentation s’inscrit dans la continuité de la dernière opération menée par la banque. Celle-ci avait porté sur l’émission de 22 millions de certificats d’investissement, proposés au prix de 3,5 dinars tunisiens par certificat. Dans ce cadre, l’actionnaire de référence avait consenti une prime d’émission de 2,5 dinars par titre.

Le recours aux certificats d’investissement permet à la banque de renforcer ses fonds propres sans modifier la structure de contrôle entre les actionnaires. Ce choix technique traduit la volonté de préserver l’équilibre existant entre l’actionnaire de référence et les actionnaires tunisiens.

Un signal de continuité stratégique

Au-delà de l’apport financier, cette opération réaffirme l’engagement durable du groupe bancaire jordanien envers sa filiale tunisienne. Elle s’inscrit dans une logique de continuité du partenariat et de soutien à long terme.

Le renforcement du capital vise à consolider la solidité financière de l’ATB. Il doit permettre à la banque de poursuivre la mise en œuvre de son plan de développement stratégique, dans un contexte bancaire marqué par des exigences accrues en matière de fonds propres et de gestion des risques.

Des objectifs axés sur la croissance et la stabilité

Selon la communication de la banque, cette augmentation de capital s’inscrit dans une démarche de croissance responsable et pérenne. Elle a pour objectif d’accompagner le développement des activités de l’ATB tout en servant les intérêts de ses clients, partenaires et actionnaires.

L’opération constitue ainsi une étape structurante pour la trajectoire financière de la banque, en renforçant ses capacités tout en maintenant la stabilité de sa gouvernance.

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La Bourse de Tunis achève l’année 2025 sur une note résolument positive. Lors de la séance du mardi 23 décembre, le TUNINDEX a atteint 13 291 points, inscrivant un nouveau plus haut annuel et portant sa performance à +33,5 % depuis janvier. Une progression qui confirme le redressement durable du marché, après plusieurs exercices marqués par l’attentisme et la volatilité.

Cette dynamique s’appuie sur une forte amélioration de la liquidité. Les capitaux traités sur l’ensemble de l’année 2025 frôlent les 5 milliards de dinars, en hausse de plus de 50 % par rapport à 2024. Les titres de capital concentrent l’essentiel des échanges, avec une domination nette du compartiment A et des grandes capitalisations. Les secteurs financiers, en particulier les banques et les assurances, continuent de jouer un rôle moteur dans la progression des indices.

Pour autant, la séance révèle aussi une lecture plus nuancée. Le nombre de valeurs en baisse a dépassé celui des hausses, traduisant une participation inégale du marché. La hausse actuelle repose principalement sur un noyau restreint de valeurs à forte pondération, tandis que certains secteurs cycliques, comme l’industrie et le bâtiment, peinent à suivre le rythme.

Cette configuration suggère une phase de transition en cette fin d’année : les investisseurs arbitrent, sécurisent une partie de leurs gains et se repositionnent de manière plus sélective. La tendance de fond demeure néanmoins haussière, soutenue par le retour progressif des flux et une meilleure visibilité macrofinancière.

À l’orée de 2026, le marché tunisien aborde ainsi le nouveau cycle avec des fondamentaux techniques solides, mais dans un environnement qui appelle à davantage de discernement.

Palmarès de la séance

Valeurs les plus actives (capitaux)

• TPR : 8,97 MD TND
• SFBT : 2,30 MD TND
• One Tech Holding : 2,20 MD TND
• Tunisie Leasing & Factoring : 1,47 MD TND
• Poulina Group Holding : 0,73 MD TND

Top hausses

• STAR : +4,50 %
• BTE (ADP) : +4,23 %
• SOMOCER : +2,33 %

Top baisses

• STA : -4,51 %
• STIP : -4,43 %
• SIPHAT : -4,38 %

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Longtemps considérée comme une technologie totalement réservée aux grandes organisations, l’intelligence artificielle (IA) se présente aujourd’hui comme un véritable levier d’innovation pour les entrepreneurs. Cet outil, quoique soulevant de nouveaux défis à la fois éthiques et humains, semble transformer en profondeur l’aventure entrepreneuriale.

L’IA a échappé de la sphère des géants de la technologie et s’est imposée depuis quelques années comme un outil stratégique au service des entrepreneurs. En peu de temps, elle a fortement modifié la manière de concevoir, de gérer et de développer une entreprise. De la génération d’idées à la mise en marché du produit et/ou service, l’IA s’immisce dans toutes les étapes du processus entrepreneurial, permettant un gain de temps, une minimisation du risque et beaucoup plus de perspicacité.

De visu, l’impact de l’IA se situe au niveau de la phase de création. Les entrepreneurs font désormais recours à des outils tels que ChatGPT, Gemini ou encore Notion AI pour tester la viabilité de leurs idées, comprendre les aspects de leurs projets, simuler et concevoir des business plans, etc.

Dans sa quête d’innovation, l’entrepreneur trouve dans l’IA le véritable sparring partner intellectuel ; elle aide à structurer une réflexion, à explorer des scénarios de marché ou à repérer les besoins non ou mal satisfaits.

Au-delà de la créativité, l’IA constitue un puissant accélérateur de prise de décisions. Elle permet d’assurer l’efficacité des analyses stratégiques en offrant une lecture instantanée des tendances et des comportements à la fois des consommateurs et des concurrents. Ce que le flair des entrepreneurs devinait autrefois, les algorithmes le détectent et le traitent en quelques secondes.

En Tunisie, l’intelligence artificielle commence à prendre de la place dans les pratiques entrepreneuriales. Elle est devenue pour bon nombres de startups locales, œuvrant dans les domaines de la santé, de la fintech ou de l’éducation, le meilleur outil de différenciation sur un marché palpablement compétitif.

Les incubateurs et espaces d’innovation invitent les entrepreneurs à intégrer des solutions d’automatisation et de data intelligence dès la conception de leur entreprise. Toutefois, le niveau d’adoption de l’IA dans les activités entrepreneuriales reste relativement faible, et ce, à cause des coûts parfois élevés des outils, du manque de formation technique et, surtout, des réticences culturelles face à la technologie.

Les apports considérables de l’IA ne doivent pas occulter ses limites. L’entrepreneur, considéré comme l’acteur de changement favorable pour l’économie et la société, risque de se trouver dans l’obligation de déléguer à la machine des décisions qui relèvent de la vision et de l’intuition.

En effet, l’ère de l’entrepreneur augmenté renvoie à un repositionnement de l’humain dans l’entreprise. L’IA offre à l’entrepreneur les moyens et les outils nécessaires afin de mieux comprendre son environnement pour pouvoir innover plus intelligemment, agir plus vite, et, dans une autre approche, devenir proactif.

Un nouvel équilibre doit s’installer ; une alliance subtile homme/machine mérite d’être stratégiquement annoncée. L’avenir de l’entrepreneuriat sera aussi bien humain qu’artificiel.

Sarhan ABDENNADHER
Maître-assistant HDR en Sciences de Gestion,
FDS, Université de Sfax, Tunisie.

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Dans le cadre de sa stratégie de développement international, AKDITAL a signé un protocole d’accord portant sur l’acquisition de 100 % du capital de la clinique Taoufik Hospitals Group (THG), pour une valeur totale de 90 millions de dollars. La finalisation de l’opération reste soumise à l’obtention des autorisations réglementaires usuelles.

Fondé en 2014, Taoufik Hospitals Group opère quatre établissements hospitaliers privés en Tunisie. L’ensemble représente une capacité de plus de 600 lits, dont 100 lits de réanimation. Le groupe s’appuie sur plus de 1 600 collaborateurs et un réseau de plus de 500 médecins partenaires.

Un positionnement médical diversifié

Les établissements de THG sont positionnés comme des centres d’excellence. Ils couvrent notamment l’oncologie, la neurologie, la rééducation fonctionnelle, la traumatologie et la cardiologie interventionnelle. Le groupe propose également une offre multidisciplinaire complète. Les hôpitaux accueillent une patientèle locale et internationale, en particulier en provenance des pays voisins et d’Afrique subsaharienne.

Des performances financières solides

En 2024, THG a réalisé un chiffre d’affaires consolidé de plus de 45 millions de dollars. La marge d’EBITDA s’est établie à 35 %, tandis que la marge nette a atteint 13 %. Les perspectives pour 2025 font ressortir une croissance estimée à environ 15 %, portée notamment par la progression de l’activité d’oncologie.

Qualité des soins et complémentarité des modèles

Le modèle de THG repose sur des standards élevés en matière de qualité et de sécurité des soins. Cette orientation est illustrée par l’obtention d’accréditations internationales et locales, notamment HAS et INEAS.

L’opération s’inscrit dans une logique de complémentarité entre les deux groupes. Elle vise la mise en place d’une plateforme d’échanges de compétences médicales et de savoir-faire organisationnels, ainsi que le développement de la mobilité des talents et de coopérations médicales renforcées.

Une nouvelle étape dans l’expansion internationale

Après ses premières implantations au Moyen-Orient, avec l’hôpital Abdul Rahman Al Mishari à Riyad et l’hôpital Bishri à La Mecque, cette acquisition marque la première implantation d’AKDITAL en Afrique du Nord en dehors du Maroc.

À travers cette opération, le groupe affirme son ambition de construire une plateforme régionale de croissance, fondée sur l’excellence médicale et le développement des compétences.

L’article Tunisie : le groupe marocain AKDITAL rachète la clinique Taoufik (THG) est apparu en premier sur WMC.

La sélection tunisienne de football a battu l’Ouganda (3-1), mardi soir au stade olympique de Rabat, lors de la première journée du groupe C de la Coupe d’Afrique des Nations 2025.

Grâce à ce succès, la Tunisie prend la tête du groupe avec trois points, à égalité avec le Nigeria, vainqueur plus tôt de la Tanzanie (2-1).

Une entame maîtrisée malgré des conditions difficiles

Disputée sous une pluie soutenue, la rencontre débute par une nette domination tunisienne. Les joueurs dirigés par Sami Trabelsi imposent un pressing haut dès les premières minutes. La première occasion intervient à la 6e minute lorsque Hazem Mastouri voit sa frappe frôler le poteau, après un service de Hannibal Mejbri.

La pression tunisienne se concrétise rapidement. À la 10e minute, sur un corner tiré par Mejbri, Elyès Skhiri surgit au deuxième poteau et ouvre le score de la tête.

Une supériorité confirmée avant la pause

Après l’ouverture du score, le rythme baisse légèrement. L’Ouganda tente de réagir par une meilleure conservation du ballon, sans réellement inquiéter la défense tunisienne. La Tunisie reste dangereuse et se crée plusieurs situations, notamment par Mejbri et Ali Abdi.

À la 40e minute, la domination tunisienne est récompensée une seconde fois. Sur un centre précis d’Abdi, Elyès Achouri double la mise au point de penalty. La Tunisie rejoint les vestiaires avec un avantage de deux buts.

Une seconde période sous contrôle

Au retour des vestiaires, la Tunisie conserve l’initiative. Le gardien ougandais Magoola Salim intervient à plusieurs reprises pour éviter une aggravation du score. À la 64e minute, Achouri s’offre un doublé en reprenant un ballon repoussé par le gardien, portant le score à 3-0.

L’Ouganda réduit la marque dans le temps additionnel par Denis Omedi (90+2), sans remettre en cause la victoire tunisienne.

Les réactions après le match

En conférence de presse, le sélectionneur national Sami Trabelsi a souligné l’importance de ce succès inaugural. Il a rappelé que les matches d’ouverture en Coupe d’Afrique des Nations restent souvent délicats et a insisté sur la détermination et la discipline tactique de ses joueurs tout au long de la rencontre. Il a également indiqué que le prochain match face au Nigeria nécessitera une préparation différente et une gestion tactique rigoureuse.

Auteur d’un doublé, Elyès Achouri s’est dit satisfait de la prestation collective. Il a estimé que la victoire reflète les efforts de l’ensemble du groupe et le soutien du public, tout en soulignant que l’essentiel réside dans le rendement collectif plus que dans les performances individuelles.

De son côté, Elyès Skhiri a rappelé l’importance du but inscrit très tôt dans la rencontre. Il a expliqué que cette ouverture du score a permis à la Tunisie de mieux gérer le match, tout en appelant à maintenir le même niveau de concentration lors des prochaines rencontres, à commencer par le duel face au Nigeria.

Sérieuse et appliquée, la sélection tunisienne lance ainsi idéalement sa campagne à la CAN 2025 et aborde la suite de la compétition avec trois points au compteur.

L’article CAN 2025 – Groupe C : la Tunisie s’impose, prend la tête et se projette sur l’après-match est apparu en premier sur WMC.

Longtemps réduite à ses fragilités économiques, la Tunisie demeure pourtant l’un des rares pays africains à pouvoir revendiquer une véritable puissance éducative. Derrière les clichés, les chiffres révèlent un leadership discret mais solide en matière de capital humain, fruit d’une histoire millénaire, de choix politiques structurants et d’un attachement profond au savoir. De Carthage à l’université moderne, ce texte rappelle pourquoi l’éducation reste, pour la Tunisie, le plus sûr des investissements stratégiques.

L’article Capital humain : la Tunisie n°1 en Afrique est apparu en premier sur WMC.

Sur les sept derniers jours, les signaux de veille concernent surtout les virus respiratoires saisonniers (grippe A(H3N2)) et, en Afrique, la surveillance d’événements à potentiel épidémique rapportés par des organismes de santé. En Tunisie, les communications publiques se concentrent sur la vaccination antigrippale et la surveillance de certains virus.

Tunisie : rappel vaccination antigrippale et messages de surveillance

Le 22 décembre 2025, le ministère de la Santé a appelé les groupes à risque (personnes âgées, femmes enceintes, pèlerins, diabétiques, patients cardio-respiratoires) à se faire vacciner contre la grippe saisonnière. La même communication rappelle la mise à disposition (annoncée en octobre) de 280 000 doses, avec une protection estimée 70–80% contre quatre souches, et un prix indiqué entre 37 et 41 TND la dose.

En parallèle, les canaux institutionnels tunisien publient des contenus de sensibilisation sur la grippe et la prévention.

Monde : hausse de la grippe A(H3N2) et sous-clade « K »

L’OMS signale une augmentation mondiale de l’activité grippale ces derniers mois, avec une prédominance de la grippe A et une proportion accrue de virus A(H3N2). L’OMS mentionne une montée rapide (depuis août 2025) de virus A(H3N2) sous-clade K ; les données disponibles n’indiquent pas d’augmentation de sévérité, et la vaccination reste recommandée, notamment pour prévenir les formes graves.

En Europe, l’OMS (via sa communication relayée le 17 décembre 2025) évoque une activité grippale élevée dans la région, avec une forte part attribuée à A(H3N2) sous-clade K et un impact sur les systèmes de soins.

• Grippe saisonnière : un nouveau variant K se propage, les autorités appellent à la vaccination

Afrique : points de veille sur événements à risque

Des organismes de veille publient des mises à jour sur des événements en cours sur le continent. À titre d’exemple, le NICD (Afrique du Sud) indique qu’en Éthiopie, au 15 décembre 2025, le ministère de la Santé a rapporté 14 cas confirmés de maladie à virus Marburg et 9 décès.

ProMED diffuse aussi des alertes de surveillance, dont un signal sur l’augmentation de la grippe en Algérie (publication datée 23 décembre 2025).

L’article Alertes virus : grippe saisonnière en hausse et signaux de surveillance virale est apparu en premier sur WMC.

La Tunisie et l’Ouganda s’affrontent mardi à Rabat pour leur entrée en lice dans le Groupe C de la Coupe d’Afrique des Nations. Le match se jouera au Stade Annexe Olympique Prince Moulay Abdellah, avec un coup d’envoi prévu à 21h00 heure locale.

Un historique largement favorable à la Tunisie

Il s’agira de la troisième confrontation entre les deux sélections en phase finale de CAN. Les précédents datent de 1962 et 1978, avec deux succès tunisiens. En 1962, la Tunisie s’était imposée 3-0 lors du match pour la troisième place. En 1978, les Aigles de Carthage avaient de nouveau gagné, 3-1, en phase de groupes. Sur l’ensemble de leurs confrontations, toutes compétitions confondues, la Tunisie affiche un bilan parfait avec six victoires et un score cumulé de 16-1.

Une Tunisie en quête de relance

La Tunisie dispute sa 22e phase finale de CAN, la 17e consécutive, un record de régularité depuis 1994. Championne d’Afrique en 2004, elle reste toutefois sur une élimination dès la phase de groupes lors de la CAN 2023, sans la moindre victoire. Les Tunisiens n’ont remporté qu’un seul de leurs six derniers matches de CAN et restent sur cinq matches d’ouverture sans succès.

Le sélectionneur Sami Trabelsi connaît bien la compétition. Ancien international, il avait déjà dirigé la Tunisie lors des CAN 2012 et 2013. Sous sa direction, la sélection avait remporté ses matches inauguraux lors de ces deux éditions. En qualifications, la Tunisie s’est classée deuxième de son groupe derrière les Comores, avec des succès notables face à Madagascar et en Gambie.

L’Ouganda retrouve la CAN

L’Ouganda participe à sa huitième phase finale, la première depuis 2019. Finalistes en 1978, les Cranes restent une équipe irrégulière en phase finale. Ils ont perdu leur match d’ouverture lors de cinq de leurs sept précédentes participations. Leur dernière victoire en CAN remonte à 2019 contre la RDC.

Le sélectionneur Paul Put dispute sa quatrième CAN en tant qu’entraîneur. Il n’a encore jamais remporté de match d’ouverture dans la compétition. L’Ouganda s’est qualifié en terminant deuxième de son groupe derrière l’Afrique du Sud, avec Denis Omedi comme meilleur buteur des qualifications.

L’article CAN 2025 Maroc : la Tunisie face à l’Ouganda pour son entrée en lice est apparu en premier sur WMC.

La séance du 22 décembre 2025 à la Bourse de Tunis n’a rien d’anecdotique. À première vue, les chiffres semblent sages : une progression marginale du TUNINDEX, un TUNINDEX20 quasi stable, des variations sectorielles contenues. Pourtant, derrière cette apparente tranquillité se cache un message bien plus profond : le marché tunisien est entré dans une phase de maturité.

Avec une performance annuelle supérieure à 33 %, les indices évoluent désormais à proximité de leurs plus hauts historiques. Dans ce contexte, l’absence de volatilité excessive n’est pas un signe de faiblesse, mais bien de discipline. Le marché ne corrige pas brutalement, il consolide. Et cette nuance est essentielle.

La rotation sectorielle comme boussole

La séance a été marquée par une orientation claire vers les valeurs financières, notamment les assurances et les banques. Ce mouvement n’a rien de conjoncturel. Il traduit une préférence assumée des investisseurs pour les secteurs offrant visibilité, régularité des résultats et capacité de distribution.

À l’inverse, les replis observés dans le bâtiment, les matériaux de construction ou certaines industries lourdes rappellent une réalité simple : en phase de marché avancée, la croissance seule ne suffit plus. La qualité du bilan, la génération de cash et la soutenabilité du modèle économique deviennent les véritables critères de sélection.

Le signal clé : la liquidité

S’il fallait retenir un seul indicateur de cette séance, ce serait sans hésitation celui des capitaux échangés. Près de 18,8 millions de dinars traités en une journée, et plus de 4,9 milliards de dinars cumulés sur l’année 2025, en hausse de plus de 50 % par rapport à 2024. Ce chiffre est structurant.

Il signifie que la Bourse de Tunis n’est plus un marché marginal animé uniquement par des flux opportunistes. Elle attire désormais des investisseurs institutionnels, des arbitrages de long terme et une véritable profondeur de marché, comme en témoigne la montée en puissance des transactions de blocs et du marché obligataire.

Banques : pilier, pas simple moteur

Les valeurs bancaires continuent de concentrer l’essentiel de l’activité. BIAT à encore joué un rôle central, non seulement en terme de capitalisation, mais surtout comme repère de confiance pour le marché. Elle n’est plus simplement un moteur de performance, mais un piliers de stabilité.

Autour de ce noyau dur, certaines valeurs industrielles et de consommation réussissent à capter l’attention, à condition de présenter un récit crédible : visibilité opérationnelle, discipline financière et capacité d’adaptation. La sélectivité n’est plus une option, elle est devenue la règle.

2026 : la fin de l’innocence boursière

La consolidation actuelle ne doit pas être interprétée comme un avertissement, mais comme une transition. Le marché tunisien entre dans une phase où la performance ne sera plus collective, mais différenciée. Les investisseurs devront abandonner les réflexes de suivi d’indice pour renouer avec l’analyse fondamentale et le timing.

En ce sens, la séance du 22 décembre 2025 pourrait bien rester comme un marqueur : celui d’un marché qui a réussi sa hausse, et qui s’apprête désormais à affronter l’exigence de la maturité.

Palmarès de la séance

Valeurs les plus actives (capitaux)

– BIAT – 1,92 MD TND

• ATB – 0,94 MD TND
• SOTUVER – 0,50 MD TND
• SAH – 0,21 MD TND
• TPR – 0,18 MD TND

Forte domination des banques et des mid caps industrielles liquides.

Top hausses

• STAR : +4,49 %
• STIP : +4,35 %
• UADH : +3,57 %
• SANIMED : +3,51 %
• UIB : +3,32 %

Top baisses

• SIPHAT : -4,42 %
• ESSOUKNA : -4,26 %
• BTE (ADP) : -4,05 %
• Ciments de Bizerte : -4,00 %
• OfficePlast : -3,66 %

Lecture :
Les baisses touchent surtout :

• des titres faiblement liquides,
• ou structurellement fragiles (ciment, immobilier, santé publique).

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Tunis, 20 décembre – Le régime forfaitaire illustre les déséquilibres du système fiscal tunisien. Bien qu’il regroupe 38,9 % des contribuables, sa contribution aux recettes fiscales n’a pas dépassé 0,5 % au cours des cinq dernières années. Ce constat figure dans un rapport récent de l’Institut Tunisien des Études Stratégiques (ITES), intitulé « Vers un système fiscal équitable, incitatif et résilient, au service de la vision 2035 ».

Déséquilibres d’équité horizontale et verticale

Selon l’ITES, l’analyse du système fiscal tunisien met en évidence des déséquilibres à la fois horizontaux et verticaux. Sur le plan horizontal, la coexistence de nombreux régimes préférentiels a généré des distorsions importantes. Une étude menée en 2022 par le Centre de Recherches et d’Études Sociales (CRES) a recensé 347 mesures dérogatoires au droit fiscal commun. Ces dispositifs auraient entraîné un manque à gagner estimé à 2,8 % du PIB, bénéficiant principalement aux secteurs exportateurs et aux zones de développement régional, sans évaluation systématique de leur efficacité économique.

L’équité verticale apparaît également fragilisée. D’après les calculs de l’Institut National de la Statistique (INS) pour 2023, les ménages appartenant au décile le plus pauvre supportent un taux d’imposition effectif de 18,2 %, contre 16,7 % pour le décile le plus riche. Cette situation a motivé la réforme du barème de l’impôt sur le revenu introduite par la loi de finances 2025, avec un taux marginal porté à 40 % et un réaménagement des paliers de l’IRPP.

Un cadre fiscal complexe et instable

L’ITES souligne aussi la complexité du cadre fiscal. Plus de 1 000 mesures ont été introduites dans la législation en moins de 14 ans. Cette instabilité normative alimente une incertitude juridique jugée défavorable à l’investissement et accroît les coûts de conformité pour les entreprises.

Un rendement inférieur aux standards internationaux

Le rendement global du système fiscal tunisien reste en deçà des références internationales. En 2023, le ratio des recettes fiscales au PIB s’est établi à 25,2 %, contre 33,9 % en moyenne dans les pays de l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE). L’ITES évalue le « Tax Gap » à environ 4,2 % du PIB, soit près de 5,2 milliards de dinars.

Les axes d’une réforme structurelle

Pour l’Institut, une réforme fiscale structurelle s’impose. Elle devrait s’appuyer sur la digitalisation intégrale de l’administration fiscale, l’introduction d’une fiscalité verte alignée sur les Objectifs de développement durable, le renforcement de l’équité et de l’inclusion sociale, ainsi que l’adaptation aux standards internationaux et aux règles anti-évasion.

Une telle réforme permettrait d’augmenter les recettes fiscales de 3 à 4 points de PIB à l’horizon 2035, soit 4 à 5 milliards de dinars de ressources annuelles supplémentaires. Elle s’inscrirait dans le cadre de la Vision Tunisie 2035, fondée sur la gouvernance, la compétitivité économique, le développement humain et la durabilité environnementale.

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La Bourse de Tunis a clôturé la semaine du 15 au 19 décembre sur une note globalement positive, confirmant la solidité du marché après une année exceptionnelle. Derrière la stabilité des indices, les investisseurs opèrent une rotation sectorielle marquée, ouvrant la voie à des opportunités tactiques à court terme pour les profils actifs.

Un marché en consolidation après une année record

Le TUNINDEX s’est établi à 13 248,80 points à la clôture de la semaine, en progression hebdomadaire de 0,17 %. Sur l’ensemble de l’année, la performance dépasse désormais les 33 %, illustrant un cycle haussier particulièrement robuste. Le TUNINDEX20, baromètre des plus grandes capitalisations, a quant à lui légèrement reculé (-0,08 %), signalant une phase de consolidation plutôt qu’un retournement de tendance.

La capitalisation boursière franchit le seuil des 34 milliards de dinars, soutenue par un volume hebdomadaire supérieur à 56 millions de dinars. Ces chiffres traduisent un marché toujours liquide, mais devenu plus exigeant. Les investisseurs ne cherchent plus une exposition globale, mais privilégient des arbitrages précis, guidés par les volumes et le momentum.

Rotation sectorielle : le véritable moteur du court terme

La dynamique de la semaine a été dominée par une rotation sectorielle nette. Le secteur des assurances s’est distingué avec une progression hebdomadaire proche de 6 %, s’imposant comme le principal moteur du marché. Les matériaux de base et l’agroalimentaire ont également enregistré des performances positives, confirmant l’intérêt pour les valeurs liées à la consommation et aux fondamentaux défensifs.

À l’inverse, les banques et le secteur du bâtiment et matériaux de construction ont subi des prises de bénéfices. Cette évolution reflète une stratégie classique de fin d’année : sécuriser les gains accumulés sur les secteurs les plus lourds et redéployer les capitaux vers des segments offrant encore un potentiel tactique.

Valeurs en vue : volumes et momentum au cœur des stratégies

Certaines valeurs ont concentré l’essentiel de l’activité. SFBT, TPR, Carthage Cement, STAR et Poulina Group Holding figurent parmi les titres les plus échangés en valeur, confirmant leur statut de références pour les investisseurs court terme.

Côté performances, STIP a signé la meilleure hausse hebdomadaire (+18,3 %), suivie par STAR (+12,8 %), Magasin Général (+11,3 %) et Cellcom (+10,8 %). Ces progressions, souvent accompagnées de volumes significatifs, témoignent d’un regain d’intérêt spéculatif, mais aussi de l’anticipation de catalyseurs favorables.

Un marché porteur, mais réservé aux investisseurs disciplinés

Si la tendance de fond reste haussière, la Bourse de Tunis n’offre plus un terrain uniforme. Les opportunités existent, mais elles sont ciblées et de court terme. La sélectivité, le timing et la gestion du risque deviennent déterminants dans cette phase de marché plus mature.

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Sur la semaine écoulée, l’or et l’argent ont prolongé leur hausse, avec de nouveaux sommets observés en séance le 22 décembre 2025. Les mouvements sont notamment associés (dans les dépêches de marché) aux anticipations de baisse de taux de la Fed, à un dollar plus faible et à une demande refuge.

Or : progression hebdomadaire et nouveau record en séance

Sur les 7 derniers jours, le prix de l’or en USD/oz affiche une hausse hebdomadaire d’environ +3,31%, avec un plus bas proche de 4.274,31 $/oz et un plus haut proche de 4.443,03 $/oz.

Le 22 décembre 2025, Reuters rapporte un passage au-dessus de 4.400 $/oz pour la première fois (spot), avec un record intraday autour de 4.400,29 $/oz et un spot autour de 4.397,16 $/oz au moment de la dépêche.

Argent : hausse plus rapide, record en séance

Sur la même période, l’argent progresse d’environ +7,99% sur “Last Week”, avec un plus bas proche de 62,40 $/oz et un plus haut proche de 69,68 $/oz.

Le 22 décembre 2025, Reuters indique un plus haut historique de l’argent (spot), autour de 69,44 $/oz au moment de la publication.

Repères de marché cités par les sources

Reuters associe la hausse des métaux précieux aux anticipations de baisses de taux après une réduction récente, à la demande refuge et à un dollar plus faible, avec mention d’achats de banques centrales pour l’or.

Le 19 décembre 2025, Reuters faisait état d’un gain hebdomadaire de l’or d’environ +1,1% (spot ~4.347,07 $/oz à l’heure citée dans l’article).

Niveau spot “live”

APMEX affiche un spot argent autour de 69,21 $/oz (mise à jour 12/22/2025 12:36:22).

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Tunis, 22 décembre – Le temps sera, lundi matin, localement brumeux, avant de devenir partiellement nuageux sur l’ensemble du pays. Selon les prévisions de l’Institut national de la météorologie (INM), la couverture nuageuse s’épaissira progressivement durant la nuit, notamment sur les régions de l’Ouest.

Des pluies sont attendues, temporairement orageuses et parfois diluviennes sur l’extrême Nord-Ouest, accompagnées localement de chutes de grêle.

Le vent soufflera du secteur sud à ouest, relativement fort près des côtes et sur le Sud-Est, et faible à modéré ailleurs. La mer sera agitée à localement très agitée.

Les températures maximales varieront généralement entre 14 et 19 degrés, et avoisineront les 11 degrés sur les hauteurs de l’Ouest.

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