Après une année 2025 marquée par une progression exceptionnelle, la Bourse de Tunis a connu une semaine de consolidation maîtrisée. Entre le 08 et le 12 décembre, les indices ont légèrement reculé, sans pour autant remettre en cause la dynamique positive de fond. Une évolution qui traduit avant tout un marché plus sélectif, où l’attention se déplace des indices vers les valeurs et les secteurs.

Les indices marquent une respiration

Le TUNINDEX a clôturé la semaine à 13 226,89 points, en baisse modérée de 0,31 %, tandis que le TUNINDEX20 s’est établi à 5 895,88 points, en recul de 0,33 %.
Ces variations limitées interviennent après une performance annuelle supérieure à 30 %, confirmant qu’il s’agit davantage d’une pause technique que d’un retournement de tendance.

La tendance de fond demeure haussière, mais le marché devient plus exigeant.

Une activité soutenue, mais plus ciblée

L’activité hebdomadaire a totalisé 54,4 millions de dinars échangés, pour près de 9,5 millions de titres. Un détail attire toutefois l’attention : les volumes progressent, tandis que les capitaux échangés reculent par rapport à la semaine précédente.

Ce décalage reflète un marché davantage animé par les valeurs moyennes et cycliques, plutôt que par les grandes capitalisations financières, traditionnellement plus consommatrices de liquidités.

Rotation sectorielle : les investisseurs reviennent à l’économie réelle

Le fait marquant de la semaine reste la rotation sectorielle observée sur la cote. Plusieurs secteurs liés à l’économie réelle ont enregistré de solides performances :

• Bâtiment et matériaux de construction : +5,53 %, meilleur secteur de la semaine
• Matériaux de base : +1,67 %
• Agroalimentaire et boissons : +1,44 %
• Biens de consommation : +1,04 %

À l’inverse, les banques, les assurances et les sociétés financières ont terminé dans le rouge, pénalisées par des prises de bénéfices après leur forte hausse depuis le début de l’année.

Cette évolution traduit un repositionnement vers des secteurs perçus comme plus visibles et plus résilients à court terme.

Carthage Cement et Poulina Group Holding en lumière

Sur le plan des valeurs, Carthage Cement s’est distinguée comme la plus active de la semaine, avec plus de 9,4 millions de dinars échangés et une hausse de 7,18 %. Portée par la dynamique du secteur du bâtiment, la valeur attire aussi bien les investisseurs institutionnels que les opérateurs tactiques.

De son côté, Poulina Group Holding a confirmé son statut de valeur défensive de référence. Avec plus de 4,3 millions de dinars de capitaux échangés, le titre est resté stable sur la semaine, tout en conservant une trajectoire haussière de fond.

Un marché à deux vitesses

La semaine a également été marquée par une forte dispersion des performances. Certaines valeurs ont enregistré des hausses spectaculaires, portées par un regain d’intérêt spéculatif, tandis que d’autres ont subi de lourdes corrections.

Cette configuration confirme que la Bourse de Tunis évolue actuellement comme un marché de sélection, où la performance dépend moins de l’indice que du choix des titres.

Quelles perspectives à court terme ?

Pour la semaine à venir, le scénario privilégié reste celui d’un marché stable à légèrement haussier, avec :

• une poursuite possible de la dynamique sur les valeurs du BTP et de l’industrie,
• un rôle toujours central des valeurs défensives,
• et une vigilance accrue sur les valeurs financières, en attente de nouveaux catalyseurs.

Dans ce contexte, la stratégie gagnante repose moins sur une exposition globale que sur une lecture fine des tendances sectorielles et techniques.

Avertissement — Le présent article a été généré à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle à partir des informations publiques contenues dans Le Bulletin hebdomadaire de la Bourse de Tunis. Les analyses, scénarios et simulations proposés ont une vocation strictement informative et pédagogique. Ils ne constituent ni une recommandation d’investissement ni un conseil financier personnalisé. Les données sources demeurent la propriété de leurs émetteurs respectifs.

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Certes, l’exercice 2025 restera dans les annales de la Bourse de Tunis. À quelques semaines de la fin de l’année, le Tunindex s’est déjà envolé de 32,84% pour atteindre 13 222,60 points. Il faut avouer que même les plus optimistes des analystes ne s’attendaient pas à une telle performance en début d’année. Les pressions sur les grandes capitalisations étaient, et restent d’ailleurs, réelles. Il s’agit notamment des banques, qui doivent faire face à de nouvelles règles réduisant leurs marges d’intérêt et leurs commissions sur produits. De plus, l’inflation a frappé la consommation de manière générale et les sociétés cotées, bien que de taille supérieure à la moyenne nationale, souffrent au même titre que le reste du tissu économique.

Pourtant, les performances ont été contrastées. Les banques ont enregistré une hausse de 38,63% depuis le début de l’année et les services aux consommateurs de 59,08%. À eux deux, ces secteurs représentent 58,19% de l’indice phare de la Bourse de Tunis.

Cette hausse s’est accompagnée d’une progression des volumes, qui ont totalisé 1 874,681 MTND pour le seul compartiment actions. La moyenne quotidienne, hors transactions par blocs, s’est établie à 6,199 MTND (en simple sens), un niveau acceptable pour la Place. Les banques ont bien animé le marché, avec 520,630 MTND d’échanges. Toutefois, les titres les plus échangés ne sont pas des établissements de crédit, mais PGH (192,736 MTND) et la SFBT (152,453 MTND).

Il reste 16 jours de Bourse, y compris aujourd’hui. Il faudra une dynamique exceptionnelle pour atteindre un volume global supérieur à 2 milliards de dinars. Tout reste possible, surtout si des transactions intra-actionnaires, notamment au sein de groupes familiaux, viendraient s’ajouter dans les derniers jours, un phénomène souvent observé en fin d’exercice.

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La Bourse de Tunis vient d’annoncer l’introduction au marché obligataire de l’emprunt «UBCI Subordonné 2025-1», dont la négociation débutera le 4 décembre 2025. Cette opération marque une nouvelle étape dans la stratégie de financement de l’UBCI et enrichit l’offre obligataire disponible sur la cote.

L’emprunt est décliné en deux tranches distinctes, toutes deux à taux fixe:

• Catégorie A, portant un taux d’intérêt brut de 9,30%, pour une durée de 5 ans.
  Elle porte sur 228 000 obligations, d’une valeur nominale de 100 dinars chacune, pour un montant total souscrit de 22,8 millions de dinars.
• Catégorie C, assortie d’un taux de 9,40% et d’une maturité de 7 ans, comprenant 2 années de franchise. Elle représente 372 000 obligations, également de 100 dinars l’unité, pour un montant global de 37,2 millions de dinars.

Les deux lignes sont émises par l’UBCI, avec Union Capital comme intermédiaire en charge de l’opération.

La date de jouissance de l’emprunt est fixée au 10 novembre 2025, la première échéance au 10 novembre 2026, et les dernières échéances aux 10 novembre 2030 pour la catégorie A et 10 novembre 2032 pour la catégorie C.

La Bourse rappelle que les modalités pratiques liées à la cotation et au calcul des coupons courus sont disponibles dans la rubrique dédiée aux avis et décisions sur son site officiel.

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Tunis, UNIVERSNEWS (SEF) – Le marché Boursier a clôturé la séance de vendredi, 5 septembre 2025, sur une note d’optimisme. L’indice de référence a progressé de 0,14 % à 11979,77 points, dans un modeste volume de 4,6 MD, selon l’analyse de l’intermédiaire en Bourse, « Tunisie Valeurs ».

Le titre AMEN BANK a chapeauté le palmarès des échanges. L’action a alimenté le marché avec des capitaux bien garnis de 1,2 MD. La valeur a terminé la séance dans le vert, avec une progression de 1,1 % à 45,000 D.

Le titre EURO-CYCLES s’est offert la meilleure performance de la séance. Dans un flux relativement soutenu de près de 300 mille dinars, l’action du producteur de vélos s’est envolée de 5,1 % à 13,590 D.

Le titre SPDIT-SICAF a figuré parmi les plus fortes hausses de la séance. Transigée à hauteur de 144 mille dinars, l’action a signé une progression de 4,1 % à 12,860 D.

Le titre ESSOUKNA a accusé la régression la plus soutenue de la séance. L’action s’est délestée de –4,4 % à 2,390 D notant que la valeur a drainé un flux anémique de 2 mille dinars sur la séance.

Poursuivant sa descente, le titre ICF a essuyé une correction de –2,4 % à 97,000 D. La valeur a amassé des échanges de 92 mille dinars sur la séance.

Tunis, UNIVERSNEWS (SEF) – Le marché boursier a clôturé la séance, de lundi, 1er septembre 2025, sur une note baissière. Le benchmark s’est effrité de –0,02 % à 11 912,23 points dans un volume modeste de 5 MD, selon l’analyse de l’intermédiaire en Bourse, « Tunisie Valeurs ».

 Le titre SMART TUNISIE a chapeauté le palmarès de la Cote. L’action s’est envolée de 4,6 % à 16,300 D, en drainant des échanges de 147 mille dinars.

Le titre SOTRAPIL a figuré parmi les plus grands gagnants de la séance. L’action de la société s’est appréciée de 4,6 % à 22,610 D, en alimentant le marché avec des capitaux de 94 mille dinars.

Le titre ICF a accusé la plus forte correction à la baisse de la séance. L’action du producteur de fluorure d’aluminium a reculé de –6 % à 101,710 D, dans un volume de 380 mille dinars.

Le titre MPBS a, également, été mal orienté sur la séance. L’action du spécialiste des panneaux en bois a régressé de –5,1 % à 8,000 D, dans un volume réduit de 4 mille dinars.

TUNISIE LEASING ET FACTORING a été la valeur la plus dynamique de la séance. L’action a signé une hausse de 3,6 % sur la séance à 35,000 D, tout en animant le marché avec des échanges de 1,2 MD.

Tunis, UNIVERSNEWS (SEF) – Le marché boursier a évolué en dents de scie avant de terminer la semaine (du 25 août au 29 août 2025) sur une embellie de 0,8 % à 11914,7 points. Le benchmark porte ainsi sa performance annuelle à +20,4 %, selon l’intermédiaire en bourse, Tunisie Valeurs.

Sur la semaine écoulée, les échanges ont été relativement modestes mais restent caractéristiques de la période estivale. Une enveloppe de 32,7 MD seulement a été échangée sur la semaine, soit une moyenne quotidienne de 6,5 MD.

Il est important de noter qu’une transaction de bloc a été réalisée sur la semaine passée, portant sur le titre SFBT, et ce, pour un montant global de 13 MD.

Analyse des valeurs

Le titre SIPHAT s’est offert la meilleure performance de la semaine. Sans faire l’objet de transactions, l’action de la société pharmaceutique s’est envolée de 18,2 % à 5,200 D.

Le titre SOTETEL a figuré parmi les plus grands gagnants de la semaine. L’action du spécialiste des réseaux de télécommunications a inscrit une avancée de 7,8 % à 6,250 D. La valeur a brassé de faibles échanges de 142 mille dinars sur la semaine.

Le titre BTE s’est placé en lanterne rouge du TUNINDEX. L’action de l’ancienne banque de développement s’est délestée de –11,1 % à 4,000 D, sans drainer de flux.

 Le titre ICF n’a pas fait bonne figure sur le marché sur la semaine écoulée. Dans un volume de 477 mille dinars, l’action du producteur du fluorure d’aluminium a reculé de –5,7 % à 108,200 D. Les résultats décevants du S1 2025 publiés le 29 août 2025 (une baisse du résultat net de –21,5 % à 13 MD) semble avoir pesé sur le sentiment du marché envers la valeur.

Le titre SFBT a chapeauté le palmarès des échanges sur la semaine. Terminant en territoire positif (+3,7 % à 12,750 D), l’action a alimenté le marché avec des capitaux bien garnis de 14,5 MD.

Tunis, UNIVERSNEWS (SEF) – Le marché boursier a changé, jeudi, de trajectoire comparativement aux dernières séances. L’indice de référence a glissé de –0,2 % à 11904,1 points, dans un volume bien garni de 17,1 MD. La séance a été marquée par la réalisation d’une transaction de bloc sur le titre SFBT (une enveloppe de 13 MD).

Le titre HANNIBAL LEASE s’est offert la meilleure performance de la séance. L’action du leaseur indépendant a pris +4,4 % à 7,310 D, dans un flux limité de 4 mille dinars.

Le titre SOTETEL a réussi à se distinguer sur la séance, inscrivant une performance de +1,7 %.

Terminant à 6,100 D, l’action du spécialiste des réseaux des télécommunication a drainé un faible volume de 17 mille dinars.

Le titre TUNISAIR s’est placé en lanterne rouge du Tunindex. L’action de la compagnie porte-drapeau a trébuché de –2,7 % à 0,360 D. La valeur a été échangée à hauteur de 9 mille dinars sur la séance.

Le titre SOTRAPIL a été mal orienté sur la séance. Dans un maigre flux de 10 mille dinars, l’action a reculé de –1,6 % à 21,540 D.

SFBT a été la valeur vedette de la séance. L’action a terminé la séance sur une note positive (+0,9 %) à 12,750 D, en alimentant le marché avec des capitaux de 13,4 MD, soit le volume le plus élevé de la Cote

Tunis, UNIVERSNEWS (SEF) – Le marché a terminé, la semaine du 18 au 22 août, sur une note morose. L’indice de référence a glissé de 0,2 % à 11820,6 points, ramenant sa performance annuelle à +19,5 %, selon l’analyse de l’intermédiaire en bourse, Tunisie Valeurs.

Les échanges de la semaine ont été relativement modestes, cumulant une enveloppe de 33,3 MD, soit un flux moyen quotidien de 6,7 MD. Notons la réalisation d’une transaction de bloc sur le titre POULINA GROUP HOLDING, portant sur un flux de 5 MD.

Le titre TUNISIE LEASING & FACTORING s’est offert la palme des hausses. L’action du leaseur s’est envolée de 15,1 % à 34,590 D, en drainant des échanges de 1,7 MD.

Le titre SOTUMAG semble avoir retrouvé les faveurs des investisseurs. L’action du gestionnaire du marché de gros s’est adjugée une progression de 6,6 % à 8,740 D. La valeur a été transigée à hauteur de 940 mille dinars sur la semaine.

Le titre BH LEASING a accusé la plus forte correction à la baisse de la semaine. L’action du loueur adossé au groupe BH a dévissé de 11,3 % à 4,170 D. La valeur a brassé un flux très réduit de 12 mille dinars sur la semaine.

Le titre DELICE HOLDING a figuré parmi les plus grands perdants de la semaine. L’action a reculé de 8,9 % à 11,8 D, en animant le marché avec un volume de 1,3 MD.

PGH a été la valeur la plus dynamique de la semaine. L’action du holding a fait sur surplace à 15,240 D, en alimentant le marché avec des capitaux de près de 6 MD.

• Les commissaires aux comptes, garants de la fiabilité, appelés à appliquer des diligences renforcées
• Une démarche qui s’inscrit dans une logique de prévention des risques, de protection de l’épargne et de consolidation de la confiance des investisseurs

Tunis, UNIVERSNEWS (SEF) – La place financière tunisienne franchit un nouveau cap en matière de transparence et de gouvernance. Dans un communiqué conjoint publié ce vendredi 22 août 2025, le Conseil du Marché Financier (CMF) et l’Ordre des Experts Comptables de Tunisie (OECT) ont annoncé un plan commun de contrôle et d’audit des sociétés de bourse, visant à protéger les investisseurs et à renforcer la crédibilité du marché.

Restaurer la confiance par la transparence

Le communiqué rappelle que « la qualité de l’information financière et la rigueur de l’audit constituent deux piliers essentiels du bon fonctionnement des marchés de capitaux ». Les commissaires aux comptes, garants de cette fiabilité, sont désormais appelés à appliquer des diligences renforcées, en conformité avec les standards internationaux et les exigences prudentielles locales.

Les principales mesures annoncées

Le plan d’action, tel que détaillé dans le communiqué du 22 août, repose sur quatre axes stratégiques :

• Publication obligatoire des états financiers audités des sociétés de bourse et de gestion avant le 31 décembre 2025, disponibles sur le site du CMF ;
• Élaboration d’un référentiel sectoriel de comptabilité, en concertation avec l’OECT et les acteurs du marché, pour renforcer la comparabilité et la transparence des données ;
• Renforcement du contrôle interne et des règles prudentielles, avec une vigilance particulière sur la séparation stricte entre fonds propres et fonds des clients ;
• Mise en œuvre de contrôles ciblés et préventifs sur les sociétés de bourse, afin d’anticiper les risques liés à leur activité.

Un signal fort envoyé aux investisseurs

À travers cette initiative, le CMF et l’OECT réaffirment leur volonté commune de bâtir un marché financier plus sûr, transparent et attractif. Le communiqué souligne que cette démarche s’inscrit dans une logique de prévention des risques, de protection de l’épargne et de consolidation de la confiance des investisseurs.