Dans un monde où la transformation digitale ne cesse de s’accélérer, la monnaie ne fait pas exception. Depuis quelques années, la Banque centrale européenne (BCE), comme plusieurs autres banques centrales, envisage d’émettre sa propre monnaie numérique. L’euro numérique, émis et garanti par la BCE, serait un complément aux moyens de paiement existants et non un substitut immédiat.

Les objectifs de mettre en place cette monnaie numérique sont multiples et de natures diverses, sociale, économique et politique. D’abord, un objectif d’inclusion financière. L’euro numérique pourrait inclure les populations non bancarisées ou mal desservies. Ensuite, il permettrait de réduire les coûts de transaction, notamment les paiements internationaux souvent très élevés dans le système bancaire traditionnel. Enfin, l’euro numérique répondrait aussi à un souci politique, à savoir le renforcement de la souveraineté monétaire de l’Europe. Aujourd’hui, plus de 70% des paiements par cartes en Europe sont gérés par les deux acteurs américains Visa et Mastercard. De même, dans un contexte où le yuan numérique et les stablecoins, adossés au dollar, prennent de l’ampleur, l’Europe a bien besoin de rester compétitive.

Néanmoins, le projet de lancement d’une monnaie unique numérique ne suscite pas un écho positif chez les futurs usagers et le milieu bancaire, comme en témoigne la vague de panique observée sur les réseaux sociaux après que Christine Lagarde, présidente de la BCE, a déclaré que la fin de la phase préparatoire du projet est prévue pour octobre 2025. La BCE a beau rassurer qu’un euro numérique serait un bien public, et qu’il n’y aura jamais utilisation des données personnelles à des fins commerciales, plusieurs voix se lèvent pour mettre en garde contre un pouvoir démesuré de la BCE qui pourrait tracer et bloquer les transactions, menaçant la liberté financière des citoyens. Les banques nourrissent également des inquiétudes concernant ce projet. Leur principale crainte est de voir les dépôts s’orienter massivement vers les nouveaux portefeuilles virtuels, ce qui transformerait profondément l’activité bancaire et leur pouvoir de création monétaire.

La méfiance actuelle laisse entendre que l’euro numérique ne verra pas le jour dans l’immédiat. La mise en circulation d’une monnaie est un processus complexe qui, au-delà de ses aspects techniques et juridiques, repose avant  un contrat social.

Par Lamia Jaidane-Mazigh

Cette analyse est disponible dans le mag de l’Economiste Maghrébin n 917 du 9 au 23 avril 2025

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La Réserve fédérale américaine (Fed) a occupé une place centrale dans les débats macroéconomiques et d’investissement ces dernières années, en raison de l’impact déterminant des taux d’intérêt et des politiques monétaires sur la croissance, la liquidité et l’inflation. Cependant, ces derniers mois, une série de mesures prises par l’administration Trump a redistribué les priorités et déplacé le centre de gravité des discussions.

Ce changement s’explique par les craintes d’une surchauffe inflationniste, dans l’hypothèse où les politiques expansionnistes évoquées pendant la campagne présidentielle de Trump se concrétisaient. Pourtant, dès le début de son mandat, les questions douanières et les politiques commerciales ont monopolisé l’agenda gouvernemental.

Dès lors, les risques pesant sur les perspectives macroéconomiques américaines ont rapidement basculé : la menace d’une surchauffe a cédé la place à celle d’une éventuelle récession. Le moral des investisseurs et des consommateurs s’est dégradé, les principaux indices boursiers ayant enregistré une correction de plus de 10 % — une première depuis plusieurs années —, tandis que les ventes au détail ont continué de faiblir et que les indicateurs de confiance des consommateurs se sont effondrés.

Un modèle de prévision de la Fed d’Atlanta anticipe désormais une contraction de 2,8 % du PIB américain au premier trimestre 2025, contre une croissance de 2,3 % au trimestre précédent.

La Fed doit néanmoins continuer à opérer dans cet environnement hautement incertain. Ses décisions de politique monétaire pourraient jouer un rôle clé pour atténuer certains effets liés à cette incertitude ou à d’éventuels chocs négatifs d’origine politique.

Il ne s’agit pas d’une tâche facile. En effet, les taux d’intérêt anticipés à moyen terme ont fortement fluctué, témoignant d’un consensus de marché instable sur le calendrier, et même sur la direction future des taux des fonds fédéraux. Les rendements des bons du Trésor à 2 ans, qui s’étaient effondrés au deuxième et troisième trimestres 2024 dans un contexte de désinflation rapide et d’attentes d’assouplissement monétaire agressif, ont fortement rebondi au quatrième trimestre, à mesure que Trump prenait la tête des élections grâce à un programme de relance. Mais depuis février 2025, l’impact négatif des mesures commerciales agressives et des politiques DOGE (ou d’autres politiques spécifiques, si c’est une erreur de frappe) sur le moral des investisseurs et des consommateurs a de nouveau fait baisser les rendements.

Les marchés anticipent désormais une reprise du cycle de baisse des taux entamé en septembre 2024, avec quatre nouvelles réductions de 25 points de base intégrées dans les prévisions d’ici la fin de 2025, et des baisses supplémentaires envisagées pour 2026.

À notre avis, les anticipations actuelles du marché semblent cohérentes avec la conjoncture macroéconomique, laissant suffisamment de marge de manœuvre à la Fed pour poursuivre l’assouplissement de sa politique. Deux éléments principaux soutiennent cette analyse.

Premièrement, les responsables de la Fed continuent de signaler leur intention de procéder à d’autres baisses de taux cette année. Le graphique à points (dot plot) de mars 2025, qui reflète les projections de chaque membre du Comité fédéral de l’open market (FOMC), montre des prévisions proches de celles du marché pour les prochains trimestres. La plupart des responsables estiment que l’économie ralentit progressivement, que l’inflation se normalise, et que les effets inflationnistes liés aux droits de douane sont probablement transitoires et peuvent être ignorés.

Deuxièmement, la combinaison d’un affaiblissement économique et de chocs politiques négatifs affectant la confiance suggère que de nouvelles baisses de taux ne sont pas seulement possibles, mais peut-être même nécessaires. L’utilisation des capacités aux États-Unis, mesurée par l’état du marché du travail et la sous-utilisation industrielle, indique que l’économie tourne en deçà de son potentiel. En d’autres termes, l’offre de main-d’œuvre reste suffisante pour les postes vacants, tandis que l’activité industrielle demeure inférieure à sa tendance de long terme. Le marché du travail, qui avait atteint une tension maximale début 2023 avec un taux de chômage à 3,4 %, est désormais revenu à un niveau normalisé, à 4,5 % en février 2025. Ces conditions plaident pour un retour à des taux d’intérêt plus accommodants, c’est-à-dire inférieurs au seuil neutre estimé à environ 4 %.

En résumé, malgré une inflation toujours supérieure à la cible et des pressions inflationnistes potentielles à court terme liées aux tarifs douaniers, la Fed devrait poursuivre les baisses de taux en 2025. Cela s’inscrit dans un contexte d’affaiblissement de l’économie et dans le besoin d’adopter une politique monétaire moins restrictive (actuellement à 4,5 %) pour atteindre un niveau plus accommodant (inférieur à 4 %), afin d’éviter une décélération économique plus marquée, voire une récession.

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L’artisanat de plusieurs régions en vedette

L’image de la Tunisie

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Dans moins d’une semaine, du 18 au 20 avril 2025, les professionnels tunisiens résidant aux États-Unis, membres de la World Alliance of Tunisian Talent (WATT), se retrouveront à Callaway Gardens, près d’Atlanta, pour une retraite annuelle désormais incontournable.

Ce week-end prometteur réunira des leaders confirmés, des entrepreneurs inspirants, des étudiants ambitieux et des acteurs engagés de la diaspora pour un moment rare de dialogue, d’opportunité et de co-construction, indique un communiqué de l’organisation.

« Cette retraite est plus qu’un rassemblement : c’est un tremplin pour l’action », selon Mahmoud Hachicha, cofondateur de TAYP et co-chair de la retraite 2025.

Le programme débutera le vendredi 18 avril avec des visites privilégiées de lieux emblématiques d’Atlanta tels que le Jimmy Carter Center, le King Center et Atlanta Tech Village. « Notre force réside dans notre capacité à nous rassembler, à transmettre notre savoir, et à bâtir un avenir meilleur pour la Tunisie, où que nous soyons dans le monde. Ce que nous créons ici, ensemble, c’est une communauté de leaders ancrés dans l’action et portés par une ambition collective », a déclaré Dr. Zied Mhirsi, président de TAYP.

Plusieurs interventions son prévues, entre autres :

• Hanene Tajouri Bessassi — ambassadrice de Tunisie aux États-Unis

• Ferid Belhaj — ancien vice-président de la Banque mondiale

• Dr. Monique Seefried — ancienne présidente du conseil de l’International Baccalaureate, membre honoraire du conseil des gouverneurs

• Hatem Sellami – Fondateur de Cognira

• Mourad Dakhli — Professeur et doyen associé, Georgia State University

• Adam Soyah — Fondateur, Soyah Group Consulting

• Wassim Ben Larbi — Journaliste et producteur, Express FM

• Ferid Abbas — PDG, Banque Tuniso-Arabe

• Oula Tarssim — Experte en diaspora, migration et mobilité

• Soraya Rouchdi — Fondatrice et directrice, Da Vinci International School

• Meriem Guetat — Directrice des programmes, Amideast

• Kamel Braham — Spécialiste principal en éducation, Banque mondiale

Une grande nouveauté cette année : un espace d’exposition tuniso-américain, où des entrepreneurs et créateurs de la diaspora présenteront leurs projets et initiatives innovants.

Callaway Gardens, avec son environnement naturel exceptionnel, offrira un cadre propice à la fois à la réflexion, à la détente et aux échanges riches.

Avec environ 20 % de participation étudiante en provenance des meilleures universités américaines, la retraite offrira aussi un précieux espace de mentorat et de transmission intergénérationnelle.

Alors que les préparatifs battent leur plein, cet événement s’annonce comme l’un des temps forts de la diaspora tunisienne cette année. Pour celles et ceux qui souhaitent rejoindre une dynamique collective, tisser des liens durables, et faire entendre leur voix, Atlanta sera le lieu où tout commence.

Avec communiqué

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Le départ du porte-parole officiel de l’ambassade de France en Tunisie, Henri d’Aragon, après vingt mois passés en Tunisie, marque la fin d’une période riche en événements marquants. L’ambassadrice de France en Tunisie, Anne Guéguen, a exprimé sa sincère gratitude et son appréciation pour le travail remarquable accompli par M. d’Aragon.

M. d’Aragon a été un acteur clé dans l’intensification des échanges diplomatiques et culturels entre la Tunisie et la France. Sa fibre diplomatique et son engagement ont été des atouts précieux pour renforcer les liens entre les deux pays. Son esprit de coopération et d’amitié a caractérisé son passage en Tunisie. L’ambassadrice souhaite à M. d’Aragon tout le succès dans ses futures fonctions et exprime sa reconnaissance pour sa contribution à la communauté diplomatique.

Bilan des vingt mois

Ces vingt mois ont été marqués par une intensification significative des échanges politiques entre la Tunisie et la France. L’accent a été mis sur l’importance de la diplomatie du terrain, qui a été bénéfique pour les Tunisiens. Bien que vingt mois puissent sembler peu, le style et l’engagement d’Henri d’Aragon ont laissé une marque indélébile dans la fibre diplomatique.
Le travail accompli est source de fierté, et cette dynamique continuera à inspirer les efforts futurs pour renforcer l’amitié tuniso-française.

Les réalisations d’Henri d’Aragon

M. d’Aragon a souligné l’importance de la diplomatie de terrain pour renforcer les relations bilatérales. Il a également rappelé l’attachement de la France à la promotion de la langue arabe, qui est la deuxième langue la plus pratiquée en France. Il convient de souligner que la France est le premier investisseur en Tunisie, et les relations diplomatiques doivent reposer sur le principe gagnant-gagnant.

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C’est sur invitation de la secrétaire générale adjointe des Nations unies et secrétaire exécutive de la CESAO/ESCWA, Rola Dashti, que Nizar Yaïche, ancien ministre des Finances, participera, en tant que speaker, à la « Session de dialogue de haut niveau » (High-Level Dialogue) du Forum arabe du développement durable “AFSD2025“ coorganisé par les Nations unies et la Ligue arabe, les 14 et 15 avril.

Son intervention portera sur la nécessité d’une nouvelle approche pour le monde arabo-musulman et ses modalités, et ce, à la lecture de la nouvelle donne géopolitique et des menaces existentielles auxquelles fait face la région arabe.

À préciser que M. Yaïche a été invité à proposer des initiatives pour un nouveau cadre de collaboration dans la région, plus engageant et pragmatique dans les domaines de l’économie, de la finance, de l’éducation, de l’innovation technologique et de la gouvernance. Rien que cela.

Objectif : bâtir les fondations d’une approche novatrice et pragmatique, ancrée dans les réalités actuelles, tout en rehaussant le niveau des ambitions collectives.

D’ailleurs, en dépit de moult divergences, les pays arabes en particulier et musulmans en général se doivent impérativement d’œuvrer à une intégration régionale solide, portée par des projets ambitieux mais réalistes, s’appuyant sur des outils innovants et des fondations stables. Car Nizar Yaïche estime que « renforcer la solidarité arabo-islamique n’est pas une option, mais une nécessité absolue, exigeant une transformation des discours en actions tangibles et mesurables sur une base nouvelle, pragmatique et ambitieuse ».

De toute évidence, il s’agit là d’un bel hommage et surtout d’une reconnaissance internationale – et qui plus est des Nations unies – à notre ancien ministre des Finances.

À noter que l’évènement sera diffusé en direct depuis la salle des conférences de l’ESCWA, Nations unies, nous apprend-on.

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Des dizaines de citoyens ont manifesté ce samedi et ont incendié des pneus sur la route principale à Nefza, dans le gouvernorat de Béja, à la suite de la mise en œuvre de décisions de démolition de cinq habitations construites sans permis sur le bord de l’oued El Maaden. C’est ce qu’a fait savoir l’agence TAP. 

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Lors d’une interview qu’elle a accordée à la radio nationale tunisienne, Mélanie Lefebvre, directrice générale de TAV Tunisie, filiale de TAV Airports – membre du Groupe ADP, qui gère les aéroports internationaux d’Enfidha-Hammamet et de Monastir-Habib Bourguiba, est revenue sur l’état des lieux et les perspectives de développement de ces deux aéroports.

Elle a entre autres abordé le rôle qu’ils peuvent jouer dans l’économie tunisienne, particulièrement en renforçant l’attractivité et la compétitivité de la Tunisie en tant que destination touristique et hub aérien régional.

Après avoir loué les richesses de la Tunisie et exprimé son attachement profond à notre pays, Mme Lefebvre a rappelé que la société TAV Tunisie est une entreprise tunisienne avec des employés 100% issus des régions où sont implantés ces aéroports. Et le Groupe ADP est un géant français de l’aviation civile qui gère 26 aéroports dans le monde entier.

Revenant sur les chiffres-clés de l’année 2024, elle a précisé que les deux aéroports ont enregistré la réception d’environ 3 millions de passagers, dont 1,6 million à l’aéroport international de Monastir-Habib Bourguiba et 1,3 million à l’aéroport international d’Enfidha-Hammamet.

Au cours de l’émission, Mme Lefebvre a présenté plusieurs éléments et chiffres-clés illustrant l’inexploitation des deux aéroports qu’elle gère à leur juste valeur, malgré leur potentiel énorme et le rôle qu’ils peuvent jouer dans le développement du tourisme et de l’économie de notre pays :

• La capacité aéroportuaire totale de la Tunisie est estimée à 21 millions de passagers par an, dont plus de la moitié est détenue par les aéroports gérés par TAV Tunisie, soit 7 millions de passagers pour l’aéroport international d’Enfidha-Hammamet et 4,5 millions par celui de Monastir-Habib Bourguiba.

• Ces deux aéroports demeurent sous-exploités, avec seulement 3 millions de passagers accueillis en 2024.

• L’aéroport d’Enfidha-Hammamet, le plus moderne, le plus grand et le plus extensible du pays, peut accueillir 7 millions de passagers par an et, à terme, il pourrait quadrupler sa capacité pour atteindre 28 millions de passagers après la construction de trois nouveaux terminaux au terme du projet.

• Toute augmentation de 100 000 nouveaux touristes par an génère 25 millions d’euros (80 millions de dinars) de valeur économique pour le pays et peut créer 400 emplois, 150 directs et 250 indirects.

Exploiter pleinement les deux aéroports d’Enfidha-Hammamet et de Monastir et recevoir les 8 millions de passagers inexploités actuellement pourrait ainsi représenter un potentiel économique de 7 milliards de dinars de valeur pour la Tunisie.

Par ailleurs, Mélanie Lefebvre a mis l’accent sur la volonté du Groupe d’investir dans la destination Tunisie, et en collaboration avec toutes les parties prenantes (ministères du Transport et du Tourisme, OACA, ONTT, gouverneurs des deux régions…), affirmant qu’une enveloppe d’investissement de 40 millions de dinars est dédiée à l’amélioration de l’efficacité opérationnelle et environnementale de ces deux aéroports, dont 32 millions de dinars pour l’aéroport international de Monastir-Habib Bourguiba et 8 millions de dinars pour l’aéroport international d’Enfidha-Hammamet.

En ce sens, elle a évoqué l’importance des investissements déjà réalisés pour moderniser les infrastructures et améliorer les services aéroportuaires, visant à renforcer l’attractivité touristique de la région, à dynamiser l’économie locale et à créer de nouvelles opportunités d’emplois directs et indirects.

En outre, la DG de TAV Tunisie a souligné que les efforts entrepris par l’entreprise, en collaboration avec ses partenaires locaux, se multiplient pour renforcer l’attractivité et la compétitivité des aéroports. Pour ce faire, TAV Tunisie mise sur l’augmentation du nombre de vols, de passagers (internationaux et tunisiens) et de pèlerins, ainsi que sur l’ouverture de nouvelles lignes.

Ensemble, la main dans la main, les aéroports internationaux d’Enfidha-Hammamet et de Monastir-Habib Bourguiba offrent beaucoup d’opportunités à saisir.

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La production commerciale de phosphate de la Compagnie des phosphates de Gafsa (CPG) a augmenté de 18% au premier trimestre 2025. Et ce, par rapport à la même période en 2024, selon la ministre de l’Industrie, des Mines et de l’Énergie, Fatma Thabet Chiboub. Cette annonce a été faite vendredi 11 avril 2025 lors d’une visite de travail à Gafsa.

 
L’État s’engage à réformer le secteur des phosphates dans le cadre d’une nouvelle stratégie visant à améliorer la production tout en préservant les ressources en eau et en optimisant la consommation d’énergie. Cette initiative s’inscrit dans un plan de sauvetage de la CPG, impliquant une coordination renforcée entre plusieurs ministères, dont ceux de l’Économie, des Finances, de l’Agriculture et de l’Environnement.

Extension des réformes à d’autres entreprises publiques

Le ministère de l’Industrie prévoit également des réformes pour sauver trois autres sociétés en difficulté. Il s’agit de :
-La Société tunisienne-indienne des engrais (TIFERT);
-La Société de l’environnement, de plantation et de jardinage, et la Société tunisienne de transport des produits miniers.

Diversification économique et projets bloqués à Gafsa

Par ailleurs, la ministre a évoqué la nécessité de diversifier l’économie locale pour stimuler le développement dans la région. Faute de financement bancaire, 20 projets à Gafsa traversent une période de suspension de leurs activités.

Avec TAP

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La Tunisie et le Canada ont signé, vendredi 11 avril, un mémorandum d’entente pour lancer un projet quinquennal visant à renforcer la formation dans les domaines de l’économie verte et de la lutte contre le changement climatique.

Financé par le gouvernement canadien et l’organisation Colleges and Institutes Canada (CICan), avec l’appui du ministère tunisien de l’Enseignement supérieur et de la Recherche scientifique, ce projet, baptisé « Instituts supérieurs des sciences appliquées et de la technologie pour une économie verte et inclusive », s’étendra jusqu’au 31 mars 2030.

Selon un communiqué du ministère, le projet a pour objectif d’améliorer l’employabilité des diplômés tunisiens dans les secteurs liés à la transition écologique et de renforcer la qualité des formations universitaires grâce à une approche inclusive, intégrant les questions de genre et les besoins économiques locaux. Les instituts partenaires bénéficieront de formations en pédagogie adaptée, entrepreneuriat vert, recherche appliquée et innovation écologique, en mettant un accent sur la lutte contre le changement climatique.

La cérémonie de signature a eu lieu en présence du ministre de l’Enseignement supérieur, Mondher Belaïd, de l’ambassadrice du Canada à Tunis, Lorraine Diguer, ainsi que de plusieurs responsables universitaires.

À cette occasion, les deux parties ont évoqué les perspectives de coopération entre universités tunisiennes et canadiennes, notamment en matière de reconnaissance mutuelle des diplômes.

Avec TAP

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 « La Tunisie œuvre à améliorer et à développer la règlementation relative au commerce des services et à définir les axes de coopération avec la Banque mondiale (BM), dans le cadre d’un programme d’action commun, pour impulser ce secteur vital », a affirmé, vendredi 11 avril, le ministre du Commerce et du Développement des exportations, Samir Abid.

Cité dans un communiqué du département du Commerce, le ministre a souligné, lors d’une rencontre avec une délégation  de la Banque Mondiale, conduite par Alexandre Arrobbio, représentant Résident de la BM pour la Tunisie, a évoqué l’importance de l’appui et de l’expertise de la Banque mondiale, dans ce domaine stratégique, qui se présente comme l’un des principaux moteurs de développement aussi bien à l’échelle mondiale que nationale.

Ceci pourrait favoriser, selon ses dires, l’impulsion des exportations et la création de nouveaux postes d’emplois, notamment au profit des diplômés du supérieur.

Abid estime, par ailleurs, que la réunion du Conseil des services, qui s’est tenue récemment, est un mécanisme de dialogue entre les secteurs public et privé visant à développer le commerce des services, promouvoir les exportations tunisiennes et faciliter la conquête de nouveaux marchés internationaux.

Pour leur part, les représentants de la BM ont fait part de la disposition de l’institution mondiale à soutenir la Tunisie en vue de réussir à développer le secteur des services, d’autant plus que le pays regorge de ressources humaines qualifiées.

Avec TAP

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