Les importations du Maroc ont augmenté de 8 %; contre une hausse de 2,8 % pour les exportations.

Le déficit commercial du Maroc a atteint 353,1 milliards de dirhams fin 2025 (32,6 milliards d’euros), enregistrant une hausse de 15,8 % par rapport à 2024. C’est ce qu’indiquent les données du Bureau marocain des changes publiées lundi 2 février 2026.

Le Bureau des changes a expliqué dans son bulletin sur les indicateurs mensuels du commerce extérieur que cette évolution est due à l’augmentation des importations de marchandises de 8 % à plus de 822,2 milliards de dirhams (75,9 milliards d’euros); contre des exportations en hausse de 2,8 % à environ 469,1 milliards de dirhams. Tout en notant une baisse du taux de couverture de 2,9 points à 57 %.

Cette tendance à la hausse des importations est attribuée à l’augmentation des : importations d’or industriel de 99,7 % à 1,87 milliard de dirhams (environ 172,6 millions d’euros); matières premières de 31,5 % à 43,7 milliards de dirhams; produits finis de 13,3 % à 199,1 milliards de dirhams; biens de consommation finis de 11,8 % à 203,4 milliards de dirhams; produits semi-finis de 4,8 % à 171,8 milliards de dirhams; et des produits alimentaires de 3,3 % à 94,6 milliards de dirhams, révèle le site web marocain Hess Press.

Quant aux exportations, elles ont été soutenues par le secteur des « phosphates et dérivés », qui a enregistré une croissance de 13,6 % à 99,8 milliards de dirhams, et par le secteur de l’industrie aéronautique, qui a progressé de 10 % à 29,1 milliards de dirhams.

Au final, le Bureau des changes note une augmentation de 14,2 % de l’excédent de la balance des services. Laquelle s’élève à plus de 159,6 milliards de dirhams Et ce, suite à une hausse de 9,7 % des importations, qui atteignent 155,3 milliards de dirhams; ainsi qu’à une augmentation de 11,9 % des exportations, qui s’établissent à 315 milliards de dirhams.

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Les banques au Liban fourniront 40 % de liquidités pour couvrir les dépôts inférieurs à 100 000 $.

Le ministre libanais de l’Économie et du Commerce, Amer Bisat, a déclaré que la loi sur le déficit financier avait été soumise au Parlement. Et ce, afin de discuter du remboursement des fonds des déposants, de la restructuration du secteur bancaire et de la responsabilisation des contrevenants au Liban. Dans le cadre des efforts du gouvernement pour recouvrer ces fonds, estimés à environ 48 milliards de dollars.

Dans une interview accordée à  Al Business, le ministre a ajouté que 40 % des liquidités destinées à couvrir les dépôts inférieurs à 100 000 dollars proviendront des banques et le reste de la Banque centrale. Tandis que les obligations bonifiées seront financées à 20 % par les banques et à 80 % par la Banque centrale.

Le gouvernement libanais jouera un rôle majeur dans le soutien à la banque centrale et la gestion des actifs à rendement plus élevé. Sachant que le FMI est en phase avec la politique menée par le gouvernement, a-t-il souligné.

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La directrice générale du Fonds monétaire international (FMI), Kristalina Georgieva, pense que l’inflation mondiale devrait tomber à 3,8 % cette année et à 3,4 % en 2027. Et ce, en raison du recul de la demande et de la baisse des prix de l’énergie.

S’exprimant lors d’un forum financier arabe à Dubaï, lundi 2 février 2026, Mme Georgieva a déclaré que la croissance mondiale s’était « remarquablement » maintenue; malgré de profonds bouleversements géopolitiques, les politiques commerciales, la technologie et la démographie.

Elle a plaidé, selon Reuters, pour une plus grande intégration commerciale. « Dans un monde caractérisé par un commerce fragmenté, le renforcement de l’intégration commerciale est d’une importance capitale ».

Et d’ajouter : « Ce que nous avons constaté cette année, c’est que les échanges commerciaux n’ont pas diminué comme nous le craignions. En réalité, ils progressent à un rythme légèrement inférieur à celui de la croissance mondiale. »

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Plus exactement, l’or a chuté de 9,3 % sur le marché au comptant pour s’établir à 4 428,9 dollars l’once dans la matinée du lundi 2 février 2026. Sachant qu’il avait atteint un record historique de 5 594,82 dollars jeudi 29 janvier. Les contrats à terme sur l’or américain pour livraison en avril ont chuté de 4,8 % à 4 516,70 dollars l’once.

L’argent a poursuivi sa baisse sur le marché au comptant, chutant de plus de 15 % ces derniers jours pour s’établir à 71,90 dollars l’once. Il avait atteint un record historique de 121,64 dollars jeudi.

Le platine a chuté de 10 % pour s’établir à 1 948,59 dollars l’once après avoir atteint un sommet historique de 2 918,80 dollars le 26 janvier. Le palladium a chuté de plus de 5 % sur le marché au comptant pour atteindre 1 591 dollars l’once.

Sarra Al-Yassiri, stratégiste des marchés financiers chez CFI, a déclaré que les facteurs fondamentaux soutenant l’or sont toujours en place, prévoyant que les prix de l’or se stabiliseront aux alentours de 5 000 dollars l’once d’ici mi-2026.

De don côté, Daniel Albanna, analyste des marchés financiers chez First Financial Markets, a déclaré que les fortes baisses de l’or et de l’argent « ont dépassé la zone traditionnelle de prise de bénéfices ». Tout en expliquant qu’elles sont survenues après une hausse verticale malsaine au cours de laquelle l’or a bondi de plus de 400 dollars en une seule journée, ne laissant aux banques, aux investisseurs et aux courtiers aucune possibilité d’absorber les risques.

Il a ajouté que la panique s’est aggravée avec la chute rapide des niveaux de 5 400-5 500 $ jusqu’aux abords des 4 700 $ l’once. Ce qui a éliminé ceux qui avaient acheté au plus haut et ruiné ceux qui avaient utilisé un fort effet de levier, soulignant que « la prise en compte par le marché du resserrement de la politique monétaire de Kevin Warsh » a accru la pression psychologique sur les deux métaux.

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L’économie française a fait preuve de résilience malgré les pressions et a continué de croître à la fin de l’année 2025, les ménages ne semblant pas être significativement affectés par les troubles politiques et la possibilité d’imposer des mesures d’austérité pour faire face à la dette croissante du pays.

Le PIB a progressé de 0,2 % au quatrième trimestre 2025, soutenu par la hausse des dépenses de consommation et des investissements. C’est ce qu’a révélé, vendredi 30 janvier 2026, l’Insee (Institut national de la statistique et des études économiques).

Il faudra rappeler que le second semestre 2025 a été marqué par un nouvel effondrement gouvernemental et des désaccords sur les hausses d’impôts et les réductions de dépenses nécessaires pour endiguer l’énorme déficit budgétaire de la France. Cependant, la croissance des dépenses de consommation s’est accélérée à +0,3 %.

Une autre mesure a montré que les dépenses avaient diminué en décembre. Face aux avertissements du monde des affaires quant au risque de récession lié à la crise, les investissements des entreprises ont légèrement diminué au quatrième trimestre. À l’inverse, les investissements des ménages ont progressé de 1,1 %.

Les perspectives politiques et budgétaires de la France se sont améliorées ces derniers jours, le Premier ministre Sébastien Lecornu ayant fait adopter par le Parlement un budget de compromis comportant moins de coupes et de hausses d’impôts que le projet initial, à la suite des concessions du gouvernement aux partis d’opposition.

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Le nombre de chômeurs en Allemagne a atteint 3,085 millions en janvier 2026, selon les derniers chiffres officiels publiés le 30 courant. Il s’agit du chiffre le plus élevé de ces douze dernières années. Le taux de chômage enregistré s’établit à 6,6 % contre 6,2 % en décembre 2025.

La Confédération allemande des syndicats (DGB) a vivement critiqué le gouvernement, citant les récents propos du chancelier Friedrich Merz concernant un État-providence surchargé et le prétendu « manque d’éthique professionnelle » des Allemands.

Le marché du travail reste atone », a déclaré Anja Piel, membre du directoire de la DGB, citée par l’agence de presse allemande dpa. « Ni la croissance économique ni la création d’emplois ne peuvent advenir lorsque l’État-providence et les travailleurs sont dénigrés ».

Facteurs « structuraux » ou constitutifs ?

Une hausse temporaire du chômage est, bien sûr, considérée comme un phénomène courant en début d’année. La grande question est donc de savoir si la hausse observée en janvier se consolidera ou si elle est simplement due à des facteurs saisonniers. Andrea Nahles, directrice de l’Agence fédérale pour l’emploi et ancienne ministre du Travail et dirigeante du Parti social-démocrate (SPD), penche pour la seconde hypothèse. « Le nombre réel de chômeurs ne semble pas avoir augmenté par rapport à décembre dernier, si l’on exclut les facteurs conjoncturels », affirme-t-elle.

Ces facteurs incluent l’expiration de nombreux contrats de travail en fin d’année et, surtout, le ralentissement de l’activité économique dû aux conditions météorologiques défavorables dans des secteurs clés comme l’agriculture, le bâtiment et le tourisme. Selon Nahles, « la situation n’est pas favorable, mais elle n’est pas alarmante non plus », tandis qu’un problème bien plus important, à long terme, voire dans les cinq prochaines années, sera la pénurie de main-d’œuvre liée à l’évolution démographique.

Grèves d’avertissement dans le secteur public

Parallèlement, les syndicats annoncent des grèves d’avertissement dans les transports publics à partir du lundi 2 février 2026 dans 150 villes et communes d’Allemagne. Dans le même temps, des négociations se tiendront pour améliorer les conditions de travail dans les collectivités locales, tandis qu’à Berlin, Hambourg et Brême, les discussions porteront également sur une nouvelle convention collective…

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La Bourse saoudienne commencera à mettre en œuvre la décision d’ouvrir le marché à toutes les catégories d’investisseurs étrangers et de leur permettre d’investir directement sur le marché principal, et ce, à compter du dimanche 1er février 2026. 

L’Autorité des marchés de capitaux a annoncé que son conseil d’administration a adopté le nouveau cadre réglementaire qui permet aux investisseurs étrangers non résidents d’accéder directement au marché principal, rendant ainsi le marché saoudien accessible à toutes les catégories d’investisseurs du monde entier sans restrictions de qualification préalables.

Les modifications réglementaires approuvées visent à élargir et à diversifier la base d’investisseurs, à soutenir les entrées de capitaux étrangers et à améliorer la liquidité et la profondeur du marché…

Aux termes de ces amendements, l’Autorité a aboli la notion d’« investisseur étranger qualifié » et mis fin au cadre réglementaire des accords de swap, qui permettait aux investisseurs étrangers non résidents d’obtenir uniquement des avantages économiques, ouvrant ainsi la voie à l’investissement direct dans des actions cotées sur le marché principal.

Selon les données de l’Autorité, la détention d’actions par les investisseurs internationaux sur le marché financier saoudien a atteint plus de 590 milliards de riyals à la fin du troisième trimestre 2025, tandis que les investissements internationaux sur le marché principal ont atteint environ 519 milliards de riyals (environ 132 milliards d’euros), contre 498 milliards de riyals (111,5 milliards d’euros) à la fin de 2024, dans un contexte où l’on s’attend à ce que les nouveaux amendements contribuent à attirer des flux étrangers supplémentaires au cours de la période à venir.

La mise en œuvre de cette décision s’inscrit dans la continuité d’une approche progressive adoptée par l’Autorité au cours des dernières années, dont l’une des étapes les plus marquantes a été la simplification des procédures d’ouverture et de gestion de comptes d’investissement en juillet 2025 pour un certain nombre de catégories d’investisseurs étrangers, une mesure qui avait été décrite à l’époque comme un prélude à l’ouverture complète du marché.

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L’Iran souhaite « conclure un accord » avec les États-Unis, a affirmé, vendredi 30 janvier, le président américain Donald Trump, après que Téhéran s’est dit disposé à reprendre le dialogue…

« Je peux vous dire qu’ils veulent conclure un accord », a déclaré Donald Trump aux journalistes dans le Bureau ovale. Interrogé sur l’existence d’un ultimatum adressé à l’Iran, il a répondu par l’affirmative, sans fournir de détails.

Plus tôt dans la journée du vendredi 30 janvier, le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araghtchi, avait indiqué que « si les négociations sont justes et équitables, la République islamique d’Iran est prête à y participer », réaffirmant que son pays « n’a jamais cherché à se doter de l’arme nucléaire ». Il a toutefois insisté sur le fait que les capacités de défense et les missiles iraniens « ne feront jamais l’objet de négociations », soulignant que « la sécurité du peuple iranien ne regarde personne d’autre ».

Parallèlement, Washington a annoncé de nouvelles sanctions visant plusieurs responsables iraniens, dont le ministre de l’Intérieur, Eskandar Momeni, en lien avec la répression des manifestations. Le département du Trésor américain a accusé ce dernier de superviser des forces impliquées dans des violences meurtrières contre des manifestants.

Sur le dossier nucléaire, Donald Trump a rappelé jeudi que « le temps presse », tout en disant espérer éviter une action militaire contre l’Iran. Selon le site Axios, tout éventuel accord inclurait notamment le retrait de l’uranium enrichi iranien, des limites au programme de missiles de longue portée et un changement de politique régionale de Téhéran.

À Istanbul, le ministre turc des Affaires étrangères, Hakan Fidan, a jugé « vitale » la reprise des négociations afin de « calmer les tensions régionales ». Ankara craint qu’une escalade militaire ne provoque une nouvelle crise migratoire à ses frontières et se prépare à renforcer ses dispositifs de sécurité.

Le climat reste extrêmement tendu pour Téhéran, marqué par une forte présence militaire américaine dans le Golfe et par l’inscription récente des Gardiens de la révolution sur la liste des organisations terroristes de l’Union européenne, une décision vivement dénoncée par les autorités iraniennes.

Mais pour plusieurs analystes, un compromis reste envisageable, mais seulement au terme de longues négociations et à condition que les préoccupations sécuritaires de l’Iran, notamment vis-à-vis des États-Unis et d’Israël, soient prises en compte.

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Le déficit commercial américain s’est creusé en novembre, illustrant les fortes fluctuations mensuelles. Et ce, en réponse aux droits de douane imposés par Donald Trump.

Le déficit commercial des biens et services a quasiment doublé en novembre par rapport au mois d’octobre, atteignant 56,8 milliards de dollars. C’est ce qu’il ressort des données du département du Commerce américain publiées jeudi 29 janvier.

Les importations totales ont augmenté de 5 %, stimulées par les biens d’équipement tels que les ordinateurs et les semi-conducteurs.

Parallèlement, les exportations totales de biens et de services du pays ont chuté de 3,6 % en novembre. Mais en dépit de cette expansion, le déficit commercial reste globalement plus faible qu’au cours des dernières années, à un moment où la réduction de cet écart constitue une priorité essentielle pour le gouvernement américain.

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La Chine a donné une autorisation conditionnelle à sa principale start-up en intelligence artificielle, DeepSeek, pour acheter les puces d’IA H200 du groupe américain Nvidia.

Annoncé vendredi 30 janvier, cet accord fait partie d’un ensemble d’autorisations accordées par les ministères chinois de l’Industrie, du Commerce et le planificateur national, la NDRC, à plusieurs entreprises technologiques; même si les conditions précises de l’achat de ces puces n’ont pas encore été finalisées.

La puce H200, l’une des plus puissantes de Nvidia pour l’IA, est devenue un point de tension majeur entre Pékin et Washington. Car sa vente à la Chine avait été limitée malgré une forte demande. Et les autorités chinoises hésitaient à autoriser pleinement son importation.

Lire aussi — NVIDIA dévoile des puces d’IA plus avancées, Blackwell Ultra

Lors de la même période, plusieurs géants technologiques chinois comme ByteDance, Alibaba et Tencent ont aussi reçu des autorisations conditionnelles pour acheter collectivement plus de 400 000 de ces puces. Bien que certaines licences soient jugées trop restrictives pour que des commandes concrètes aient déjà été passées.

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L’Assemblée nationale du Venezuela vient d’adopter une réforme importante de la loi sur les hydrocarbures. Elle vise à transformer le fonctionnement du secteur pétrolier, l’un des plus stratégiques du pays.

Cette réforme — présentée par la présidente par intérim du Venezuela Delcy Rodríguez — accorde davantage d’autonomie aux opérateurs privés. De même qu’elle réduit certains impôts et donne au ministère du Pétrole plus de pouvoir pour décider des contrats et opérations. Elle permet aussi le transfert d’actifs et l’externalisation de l’exploitation des champs pétroliers.

Les autorités espèrent que ces changements encourageront une reprise de la production de pétrole et de gaz et attireront des investissements étrangers au Venezuela. Et ce, dans le cadre d’un plan de reconstruction de l’industrie estimé à 100 milliards de dollars proposé par le président américain, Donald Trump, après la capture et l’extradition du président Nicolás Maduro par les forces américaines.

La nouvelle loi permet aux sociétés privées, même lorsqu’elles ne détiennent qu’une participation minoritaire, de commercialiser leur production et de percevoir leurs revenus indépendamment de l’entreprise publique PDVSA.

Cependant, certains observateurs ont exprimé des critiques et des inquiétudes concernant le manque de transparence du processus d’adoption et le risque de corruption, ainsi que l’introduction d’un nouvel impôt sur les hydrocarbures qui doit encore être défini.

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Le président des États-Unis, Donald Trump, a estime qu’il serait « très dangereux » pour le Royaume-Uni de se lancer dans des relations commerciales étroites avec la Chine.

Trump, interrogé à Washington, n’a pas développé son avertissement mais a exprimé son désaccord avec l’idée d’approfondir les échanges commerciaux avec Pékin. Cette prise de position s’inscrit dans un contexte de tensions croissantes entre l’administration américaine et plusieurs dirigeants occidentaux qui cherchent à renforcer leurs relations économiques avec la Chine.

Cette déclaration intervient alors que le Premier ministre britannique Keir Starmer effectue une visite diplomatique à Pékin, au cours de laquelle il s’est entretenu avec le président chinois Xi Jinping pendant plusieurs heures. Starmer a mis en avant des progrès dans la coopération économique, citant notamment des accords pour faciliter les voyages sans visa et réduire les taxes sur certains produits britanniques.

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L’Union européenne a dévoilé, jeudi 29 janvier 2026, les grandes lignes de sa future politique d’immigration. Lesquelles prévoient une augmentation des expulsions et une révision du système des visas…

Le principal artisan de ce changement de politique d’immigration, le commissaire européen Magnus Brunner, a souligné que « la priorité est claire : réduire le nombre d’arrivées illégales et le maintenir à un faible niveau ».

En 2025, le nombre d’entrées irrégulières sur le territoire européen a diminué de plus de 25 %, selon l’Agence européenne de garde-frontières et de garde-côtes, Frontex.

La stratégie de la Commission européenne en matière de migration pour les cinq prochaines années est axée sur l’expulsion des demandeurs d’asile déboutés.

Le Parlement européen examine actuellement un texte élaboré par Bruxelles visant à accroître le nombre d’expulsions. Ce texte législatif prévoit l’ouverture de centres situés hors des frontières de l’Union européenne, appelés centres de retour, vers lesquels seront envoyés les migrants déboutés de leur demande d’asile.

Le texte prévoit également des sanctions plus sévères pour les migrants qui refusent de quitter le territoire européen, en les détenant pendant des périodes plus longues.

Bien entendu, ces mesures suscitent des critiques de la part de la gauche et des organisations non gouvernementales, mais elles bénéficient d’un soutien croissant de la part des pays de l’UE.

Diplomatie migratoire

La stratégie annoncée par l’Union européenne était axée sur la « diplomatie migratoire », c’est-à-dire l’établissement de nouveaux partenariats avec des pays d’Afrique du Nord, similaires à ceux conclus avec la Tunisie.

Les Européens attendent de ces pays – d’origine ou de transit pour les migrants – qu’ils freinent les départs et réintègrent leurs citoyens en situation irrégulière au sein de l’Union européenne, en échange d’une aide et d’investissements se chiffrant en milliards d’euros.

Olivia Sundberg Diez, d’Amnesty International, a fait valoir que cette approche « conduit à une dépendance accrue de l’UE » vis-à-vis des pays en développement. « Ce sont des politiques à courte vue qui reflètent l’obsession croissante de l’UE pour le blocage de l’accès et l’augmentation des retours sur investissement, au détriment de ses engagements en matière de droits de l’Homme ».

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Le Premier ministre britannique, Keir Starmer, en visite actuellement en Chine – soit la première d’un chef de gouvernement britannique depuis huit ans -, a affirmé que ses discussions avec le président Xi Jinping avaient permis « de très bons progrès » sur plusieurs dossiers clés, notamment les droits de douane, les voyages et la lutte contre l’immigration irrégulière.

À l’issue d’un sommet de 80 minutes à Pékin, M. Starmer a indiqué aux journalistes que les deux parties avaient avancé sur la réduction des droits de douane sur le whisky britannique, l’exemption de visa pour les voyageurs chinois et la coopération en matière d’échange d’informations concernant les migrations par petites embarcations.

Les discussions ont porté sur l’ampleur et le calendrier de la baisse des taxes sur le whisky, ainsi que sur le partage de renseignements liés aux embarcations utilisées pour l’immigration clandestine vers la Grande-Bretagne. Ces mesures s’inscrivent, précise Keir Starmer, dans une stratégie plus large intégrant les questions de sécurité et de défense.

Le chef du gouvernement britannique a souligné que l’assouplissement des droits de douane sur le whisky illustrait sa volonté d’ouvrir « beaucoup plus largement » le marché chinois aux entreprises britanniques. Soit un objectif central de sa visite destinée à soutenir une économie nationale en difficulté.

Interrogé sur le cas de Jimmy Lai, ancien magnat des médias hongkongais et citoyen britannique condamné en décembre pour atteinte à la sécurité nationale, M. Starmer a indiqué que la question avait été abordée dans le cadre d’un échange « respectueux » entre les deux dirigeants.

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La Réserve fédérale américaine (Fed) a décidé mercredi 28 janvier de suspendre son cycle de baisse des taux d’intérêt en maintenant son taux directeur inchangé lors de sa première réunion de 2026, après trois réductions consécutives. Le Comité fédéral de l’open market (FOMC) a confirmé que le taux des fonds fédéraux restait dans la fourchette de 3,5 % à 3,75 %.

Cette annonce intervient dans un contexte politique tendu pour le président de la Fed, Jerome Powell, visé à la fois par les critiques du président Donald Trump et par une enquête criminelle du ministère de la Justice.

Dans son communiqué, la Fed indique avoir revu à la hausse ses prévisions de croissance économique et a montré une confiance accrue dans la stabilité du marché du travail, tout en soulignant que l’inflation demeure relativement élevée. « Les indicateurs disponibles suggèrent que l’activité économique progresse à un rythme soutenu. La croissance de l’emploi reste modérée et le taux de chômage montre des signes de stabilisation. L’inflation, en revanche, demeure à des niveaux relativement élevés », indique le texte.

Un changement notable apparaît par rapport au communiqué de décembre : la Fed n’évoque plus le risque d’un affaiblissement du marché du travail comme étant supérieur à celui d’une hausse de l’inflation. Pour de nombreux analystes, cela traduit une approche plus équilibrée et plus prudente, où les deux objectifs de la banque centrale – stabilité des prix et plein emploi – sont désormais considérés sur un pied d’égalité.

« Pour déterminer l’ampleur et le calendrier des ajustements supplémentaires du taux directeur, le Comité évaluera attentivement les données économiques, l’évolution des perspectives et l’équilibre des risques », précise encore le communiqué. Tout en reprenant une formulation déjà interprétée comme le signal d’une possible pause prolongée.

Selon les analystes, la stabilisation récente du marché du travail et la solidité de la croissance expliquent la décision de statu quo. Tandis que les prochaines données sur l’inflation seront déterminantes pour la reprise éventuelle des baisses de taux.

La décision a été adoptée par dix voix contre deux; Stephen Miran et Christopher Waller ayant voté en faveur d’une nouvelle réduction. M. Miran est un ancien conseiller économique de la Maison-Blanche; alors que M. Waller est considéré comme l’un des candidats potentiels à la succession de Jerome Powell, dont le mandat prend fin en mai.

Lors de la réunion de décembre, le FOMC était apparu plus divisé, avec trois votes dissidents contre la baisse des taux, une situation rare qui ne s’était plus produite depuis décembre 2014.

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Le franc suisse a atteint cette semaine son niveau le plus élevé face au dollar américain depuis onze ans, confirmant l’élan des valeurs refuges en ce début d’année 2026 marqué par de fortes incertitudes géopolitiques et économiques. Cependant, cette appréciation inquiète de plus en plus les autorités helvétiques, soucieuses de ses répercussions sur une économie largement tournée vers l’exportation.

Depuis janvier, la monnaie suisse s’est appréciée de 3,5 % face au dollar, après un bond de 12,7 % sur l’ensemble de 2025. Cette progression est alimentée par l’imprévisibilité de la politique commerciale américaine, les doutes sur l’indépendance de la Réserve fédérale et les tensions géopolitiques croissantes, notamment au Groenland, en Amérique latine et au Moyen-Orient.

« D’un point de vue géopolitique, chaque nouvelle escalade accroît l’incertitude », a expliqué, mercredi 28 janvier, Martin Schlegel, président de la Banque nationale suisse (BNS), en marge du Forum économique mondial de Davos. « Or, cette incertitude renforce le franc suisse, ce qui complique considérablement la conduite de notre politique monétaire. »

Contrairement à de nombreuses grandes économies, la Suisse évolue dans un contexte de très faible inflation. Avec un taux d’inflation de seulement 0,1 % et un taux directeur de la BNS fixé à 0 %, le pays se rapproche dangereusement de la déflation. Un franc trop fort accentue ce risque en réduisant l’inflation importée et en pesant sur la compétitivité des exportations.

« Le franc reste solide car la demande pour de nombreux produits suisses est relativement insensible aux variations de prix », explique Giuliano Bianchi, cofondateur de l’Institut Quantitas de l’EHL. Dans des secteurs clés comme la pharmacie, la haute précision industrielle ou les services à forte valeur ajoutée, l’appréciation de la monnaie ne freine pas fortement la demande étrangère, ce qui limite les mécanismes naturels de correction du taux de change…

Un autre levier reste l’intervention directe sur le marché des changes, par la vente de francs et l’achat de devises étrangères. Mais cette option est politiquement sensible, notamment vis-à-vis des États-Unis. La Suisse a récemment conclu un accord pour réduire ses droits de douane américains de 39 % à 15 %, après avoir été placée sur une « liste de surveillance » de partenaires soupçonnés de pratiques monétaires discutables…

Malgré cela, de nombreux analystes estiment que la trajectoire du franc restera haussière à moyen et long terme. « Le franc suisse est historiquement l’une des monnaies les plus solides au monde », souligne Lloyd Harris, Premier Miton Investors. « Son statut de valeur refuge, la hausse de l’or et l’excédent structurel de la balance courante soutiendront sa résilience, même si la BNS intervient ponctuellement ».

Claudio Sfreddo, de l’EHL, rappelle toutefois que la marge de manœuvre de la Banque centrale se réduit : « La sensibilité politique accrue autour des interventions sur le marché des changes accentue le conflit entre stabilité des prix et soutien à la croissance ».

Face à ces contraintes, Martin Schlegel se veut ferme :« Nous sommes prêts à intervenir sur le marché des changes si nécessaire. La BNS fera tout ce qu’il faut pour remplir sa mission, même si cela doit provoquer des tensions diplomatiques ».

Le franc suisse, valeur refuge par excellence, apparaît ainsi à la fois comme une force et un défi majeur pour l’économie helvétique en 2026.

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De nombreux coups de feu ainsi que de puissantes explosions ont été entendus dans la nuit de mercredi à jeudi 29 janvier 2026, à proximité de l’aéroport Diori-Hamani dans le sud-est de Niamey, la capitale du Niger, rapportent Reuters et l’AFP.

Une vidéo diffusée sur le réseau social X semble montrer l’horizon nocturne de la ville illuminé par des tirs, bien que Reuters n’ait pas été en mesure d’en vérifier l’authenticité de manière indépendante.

Sur des images filmées par des habitants de la zone de l’aéroport, on pouvait observer de longues traînées lumineuses dans le ciel noir, signe d’une défense anti-aérienne, possiblement contre des drones. Sur d’autres images, on aperçoit des flammes hautes de plusieurs mètres et des voitures calcinées.

Si le calme semblait revenu vers 2 heures du matin, des soutiens au régime militaire ont appelé à sortir dans la capitale pour « défendre le pays ». Selon des habitants de la zone de l’aéroport, des sirènes des sapeurs-pompiers se dirigeant vers l’aéroport ont été entendues.

A noter que le Niger, comme ses voisins du Sahel, le Mali et le Burkina Faso, fait face depuis plusieurs années à une grave insécurité liée aux attaques de groupes djihadistes affiliés à Al-Qaïda et à l’État islamique. Ces violences ont causé des milliers de morts et provoqué le déplacement de millions de personnes dans la région.

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Le président américain Donald Trump examine plusieurs scénarios d’action contre l’Iran, dont des frappes ciblées visant des responsables et des forces de sécurité, dans l’objectif de redonner un élan aux mouvements de protestation dans le pays, rapporte Reuters.

Selon deux sources américaines, la Maison Blanche chercherait à créer les conditions favorables à un « changement de régime », après la répression qui a mis fin, ces dernières semaines, à un vaste mouvement de contestation dans le pays.

Dans le même temps, Washington intensifie la pression sur le régime de Téhéran. Donald Trump a sommé, mercredi 28 janvier, l’Iran de conclure un accord sur son programme nucléaire avec lui, sous peine de s’exposer à des frappes militaires bien « plus graves » que celles ordonnées en juin 2025.

Aucune décision définitive n’a toutefois été prise. En tout cas pour l’instant.

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En période de crise ou de stagnation économique, l’économie souterraine prospère. Une nouvelle étude universitaire révèle qu’en Allemagne, elle bat un record vieux de douze ans.

L’économiste Friedrich Schneider, de l’Université de Linz en Autriche et de l’Institut de recherche économique appliquée de Tübingen en Allemagne, estime, dans une étude, sa valeur à 510 milliards d’euros en 2025, tandis que cette année, elle devrait croître de 5,5 % pour atteindre 538 milliards d’euros. De ce fait, la part de l’économie souterraine dans le produit intérieur brut est passée de 11,4 à 11,6 %, soit le pourcentage le plus élevé depuis 2014.

La croissance de l’économie souterraine s’explique par la faible croissance de l’économie allemande et la hausse du chômage. « De ce fait, les revenus issus d’un emploi formel sont limités et le recours au travail illégal est favorisé », indique l’étude. Ce seul facteur devrait accroître l’économie souterraine de 9,5 milliards d’euros en termes réels d’ici fin 2026.

L’augmentation du salaire minimum encourage le travail non déclaré

L’augmentation du salaire minimum horaire à compter de début 2026 et celle du revenu minimum mensuel des travailleurs à temps partiel contribuent également au renforcement de l’économie souterraine allemande, à hauteur de 2,4 milliards d’euros. À l’inverse, la réduction de la TVA dans la restauration est considérée comme un moyen de limiter les incitations à la fraude fiscale.

Les auteurs de l’étude définissent l’économie souterraine comme la somme du travail non déclaré et des revenus tirés d’activités illégales, notamment les jeux de hasard…

D’après l’étude, la part de l’économie souterraine dans la production économique allemande en 2026 sera légèrement inférieure à la moyenne des 20 principaux pays industrialisés. Il convient toutefois de noter que, depuis 2021, l’économie souterraine a progressé de 2,4 %, soit trois fois plus vite que la moyenne des pays industrialisés inclus dans l’étude.

« Ces chiffres reflètent le fait que la crise économique a frappé l’Allemagne plus durement que la plupart des pays étudiés », notent les auteurs de l’étude.

Les estimations de l’enquête reposent sur des prévisions de PIB, de chômage et d’inflation pour 2026. La croissance économique de l’Allemagne est estimée à 1,2 %, le chômage à 2,9 millions et l’inflation à 2,0 %.

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