Les inquiétudes concernant une combinaison indésirable d’inflation et de ralentissement de la croissance économique sont de retour sur le devant de la scène, mais cette fois, elles semblent plus difficiles à ignorer pour les investisseurs.

Durant les dernières années, des craintes de stagflation ont fait surface de temps à autre alors que l’inflation continue de dépasser l’objectif de 2% de la Réserve fédérale, mais elles ont été tempérées par la confiance dans la force de l’économie américaine.

Un stratège s’attend à ce que la tendance générale à la baisse sur les marchés se poursuive, sans données majeures susceptibles de changer l’humeur dominante avant la période s’étendant du 7 au 12 mars, selon un rapport du site Market Watch publié le 28 février 2025.

Mais la victoire de Donald Trump à l’élection présidentielle et son retour à la Maison Blanche ont renforcé l’optimisme quant à « l’exceptionnalisme américain », un concept qui suppose que les États-Unis ont des avantages sur le reste du monde, stimulant la performance des marchés boursiers et la force du dollar américain.

Mais désormais, les risques de stagflation semblent se renforcer, les actions américaines étant à la traîne par rapport à leurs homologues européennes et l’indice du dollar américain étant en baisse de 1,8% depuis le début de l’année.

Lors de la séance de négociation du vendredi 28 février, le Dow Jones Industrial Average et le S&P 500 ont enregistré leurs plus grosses pertes en 2025, ajoutant au pessimisme des investisseurs. Le S&P 500 avait atteint un record de clôture de 6 144,15 points mercredi, mais a ensuite reculé en raison des inquiétudes croissantes concernant l’économie.

Les prochaines données sur l’inflation pourraient être cruciales

Les investisseurs attendent avec impatience le rapport sur l’inflation de janvier, l’indice des dépenses de consommation personnelle, la mesure de l’inflation préférée de la Réserve fédérale…

Les traders craignent que la stagflation ne pose un dilemme difficile aux Banques centrales et aux investisseurs, car il n’existe pas de solution politique claire pour y remédier, a déclaré Will Cumbrnoll, stratège chez FHN Financial. Alors que l’inflation oscille au-dessus de 2% depuis 2021, malgré une série de hausses de taux en 2022 et 2023, la Fed est confrontée à un défi majeur pour équilibrer la croissance économique et la stabilité des prix.

Les marchés attendent de nouveaux signaux

Outre les données d’inflation à venir, les rapports économiques récents ont montré une faible activité du secteur des services, une baisse de la confiance des consommateurs et une diminution des ventes de maisons existantes.

Combernol estime que le marché pourrait rester dans un état de pessimisme général au cours des prochaines semaines, alors que l’inflation continue d’augmenter, que la Réserve fédérale reste élevée et que la croissance économique ralentit.

Avec peu de données pour changer cette tendance avant début mars, les espoirs reposent sur le prochain rapport PCE, qui pourrait déclencher une liquidation sur le marché obligataire s’il n’est pas à la hauteur des attentes.

Pour l’instant, il faudra peut-être attendre le rapport sur l’emploi de février ou les données de l’IPC, attendus respectivement les 7 et 12 mars, pour voir comment ils influenceront le sentiment du marché.

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Les prix du pétrole ont chuté lors des échanges du vendredi 28 février 2025 et se dirigent vers l’enregistrement de leur première baisse mensuelle depuis novembre, alors que l’incertitude économique augmente.

Les inquiétudes concernant l’approvisionnement ont été éclipsées par l’incertitude concernant la croissance économique mondiale et la demande de carburant, alors que Washington menace d’imposer des tarifs douaniers et d’autres signes de ralentissement de l’économie américaine.

Les prix du pétrole ont terminé les échanges, jeudi 27 février, sur une hausse de 2,5% pour la première fois en 3 séances, avec de nouvelles craintes d’une pénurie d’approvisionnement.

La hausse de la dernière séance est survenue après que le président américain Donald Trump a annoncé l’annulation de la licence accordée par son prédécesseur, Joe Biden, à Chevron pour opérer au Venezuela, il y a plus de deux ans.

Les contrats à terme sur le pétrole brut Brent pour livraison en avril 2025 étaient en baisse de 0,66% à 73,55 dollars le baril.

Les pétroles bruts de référence (Brent et West Texas Intermediate) se dirigent vers leur première baisse mensuelle en trois mois, sur fond de craintes d’une récession économique menaçant la demande mondiale.

Le président américain Donald Trump a annoncé jeudi que les droits de douane de 25% proposés sur les produits mexicains et canadiens entreront en vigueur le 4 mars, ainsi qu’un droit supplémentaire de 10% sur les importations chinoises.

Une longue liste de facteurs, notamment les inquiétudes concernant un ralentissement économique américain, les tarifs douaniers, les projets de l’OPEP+ d’augmenter l’offre en avril et les espoirs de paix en Ukraine, ont conduit à une analyse des prix du pétrole, a déclaré l’IG Tony Sycamore. Cela réduit l’appétit des investisseurs pour le risque et fait baisser les prix du pétrole.

« Le seul contre-argument est que le prix a déjà trop baissé », a-t-il ajouté, ajoutant que « le brut WTI est bien soutenu entre 65 et 70 dollars le baril sur la base des graphiques techniques ».

Les acteurs du marché ont du mal à évaluer l’impact du déluge d’annonces de politique énergétique faites par l’administration Trump ce mois-ci, ont déclaré les économistes de Fitch Research. « Ceux qui pèsent sur les inconvénients, en particulier les tarifs américains, sont actuellement gagnants », a déclaré BMI.

Ces données ont affecté le sentiment des investisseurs, car elles ont montré que les demandes d’allocations chômage aux États-Unis ont augmenté plus que prévu la semaine précédente, tandis qu’un autre rapport gouvernemental a confirmé que la croissance économique a ralenti au quatrième trimestre.

D’autre part, les pays de l’OPEP+ discutent de la possibilité d’augmenter la production de pétrole en avril comme prévu ou de la geler, à la lumière des développements qui se produisent actuellement sur le marché en raison des nouvelles sanctions américaines contre le Venezuela, l’Iran et la Russie.

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Le ministère algérien des Affaires étrangères a confirmé qu’il « rejette catégoriquement qu’on lui adresse des délais, des avertissements et des menaces », après que le Premier ministre français, François Bayrou, a menacé d’annuler « tous les accords bilatéraux » sur les questions migratoires d’ici un mois ou six semaines.

Le ministère algérien des Affaires étrangères a indiqué, dans un communiqué publié  jeudi 27 février 2025, que « l’Algérie refuse catégoriquement de se voir adresser des délais, des avertissements et des menaces », et qu’elle appliquera la réciprocité à toutes les restrictions imposées aux déplacements entre l’Algérie et la France, sans exclure toutes autres mesures que les intérêts nationaux pourraient exiger.

« Nous explorons toutes les possibilités pour tenter d’aboutir à des relations apaisées avec l’Algérie », a déclaré la porte-parole du gouvernement français, Sophie Brima, précisant que « l’objectif est de maintenir l’accord de 1968 dans la mesure où il est mis en œuvre et que nous ayons des relations diplomatiques calmes et normales avec l’Algérie ».

Les discussions en France sur une révision de l’accord de 1968 qui facilite les conditions de séjour, de circulation et de travail des Algériens interviennent dans un contexte de tensions croissantes alimentées par un attentat perpétré par un Algérien et qui a fait un mort et six blessés à Mulhouse, dans l’est du pays.

Le Premier ministre français a indiqué que les autorités algériennes avaient été sollicitées « à 14 reprises » pour rapatrier leur ressortissant. C’est ainsi qu’il a donné au gouvernement algérien un délai de quatre à six semaines pour examiner « une liste urgente de personnes qui doivent pouvoir rentrer dans leur pays ».

Tension croissante

Dans un nouveau signe de l’escalade de la tension entre l’Algérie et la France, le Conseil de la nation algérien – la deuxième Chambre du Parlement – a annoncé la « suspension immédiate de ses relations » avec le Sénat français, en signe de protestation contre la visite effectuée en début de semaine par son président, Gérard Larcher, au Sahara occidental.

De son côté, l’Assemblée populaire nationale (la Chambre basse du Parlement) a fermement condamné la visite de Larcher, la qualifiant de « dérapage dangereux de l’extrême droite qui domine la scène politique française et de violation flagrante du droit international et des résolutions pertinentes des Nations unies ».

Les relations algéro-françaises connaissent une tension sans précédent depuis l’été dernier, et l’Algérie a rappelé son ambassadeur à Paris sur fond d’adoption par cette dernière de la proposition marocaine d’autonomie pour résoudre la question du Sahara occidental.

Les tensions se sont encore accrues après que les autorités algériennes ont arrêté, en novembre dernier, l’écrivain algéro-français, Boualem Sansal, et qu’un tribunal algérien l’a inculpé en vertu de l’article 87 du Code pénal algérien, pour « atteinte et menace à l’unité nationale ».

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La rencontre entre le président américain Donald Trump et son homologue ukrainien Volodymyr Zelensky s’est terminée en désastre, vendredi 28 février 2025, après que les deux dirigeants ont échangé des coups verbaux devant les médias du monde entier à la Maison Blanche au sujet de la guerre de la Russie contre l’Ukraine.

La visite de Zelensky avait pour but d’aider l’Ukraine à convaincre les États-Unis de ne pas se ranger du côté du président russe Vladimir Poutine, qui a ordonné « l’invasion de l’Ukraine » il y a trois ans.

Au lieu de cela, le dirigeant ukrainien s’est montré en profond désaccord avec Trump et le vice-président JD Vance sur le conflit, soulignant comment le changement d’administration à Washington a sapé les tentatives de Kiev de maintenir le soutien occidental à son effort de guerre.

Vance a souligné la nécessité de la diplomatie pour résoudre le plus grand conflit en Europe depuis la Seconde Guerre mondiale, à quoi a rétorqué Zelensky en disant qu’on ne pouvait pas faire confiance à Poutine dans aucune négociation.

Trump s’est rapidement adressé à Truth Social pour accuser Zelensky de manquer de respect envers les États-Unis. « J’ai déterminé que le président Zelensky n’est pas prêt à faire la paix si l’Amérique est impliquée », a-t-il écrit, en utilisant une orthographe alternative du nom du dirigeant. « Il pourra revenir quand il sera prêt pour la paix ».

Zelensky a quitté la Maison Blanche plus tôt que prévu après la confrontation, sans avoir signé l’accord tant vanté entre l’Ukraine et les États-Unis sur le développement conjoint des ressources naturelles.

Cet affrontement sape également les efforts récents des dirigeants européens pour convaincre Trump de fournir des garanties de sécurité à l’Ukraine même s’il a refusé de déployer des soldats américains sur le sol ukrainien.

 « Des gens meurent, vous manquez de soldats », a déclaré Trump à Zelensky alors qu’ils s’engageaient dans une discussion remarquablement directe devant les journalistes dans le bureau ovale. Trump a menacé de retirer le soutien américain à l’Ukraine.

« Soit vous concluez un accord, soit nous nous retirons, et si nous nous retirons, vous vous battrez. Je ne pense pas que ce sera joli », a dit Trump à Zelensky. « Vous n’avez pas les cartes en main. Une fois que nous aurons signé cet accord, vous serez dans une bien meilleure position. Mais vous n’agissez pas du tout avec reconnaissance, et ce n’est pas une bonne chose. Je vais être honnête. Ce n’est pas une bonne chose ».

Zelensky a ouvertement défié Trump sur son approche plus douce envers Poutine, l’exhortant à « ne faire aucun compromis avec un tueur ». Trump a souligné que Poutine souhaitait conclure un accord.

« Vous jouez avec la Troisième Guerre mondiale », a déclaré Trump à Zelensky à un moment donné, l’exhortant à être plus reconnaissant.

Vance a rétorqué qu’il était irrespectueux envers Zelensky de venir dans le Bureau ovale pour défendre sa position, un point avec lequel Trump était d’accord.

« Vous n’avez pas remercié », a déclaré Vance. Zelensky, élevant la voix, a répondu : « J’ai remercié à maintes reprises le peuple américain ».

Zelensky, qui a reçu des milliards de dollars d’armes américaines et le soutien moral de l’administration Biden pour sa lutte contre la Russie, fait face à une attitude radicalement différente de celle de Trump. Ce dernier veut mettre rapidement un terme à la guerre qui dure depuis trois ans, améliorer les relations avec la Russie et récupérer l’argent dépensé pour soutenir l’Ukraine.

« J’espère qu’on se souviendra de moi comme d’un artisan de la paix », a déclaré Trump. Plus tôt, Trump avait déclaré à Zelensky que ses soldats avaient été incroyablement courageux et que les États-Unis souhaitaient voir la fin des combats et que l’argent soit utilisé à « différents types d’utilisation, comme la reconstruction ».

Trump a adopté une position beaucoup moins engagée envers la sécurité européenne, un changement de ton qui a provoqué une onde de choc à travers l’Europe et a attisé les craintes à Kiev et parmi ses alliés selon lesquelles il pourrait être contraint de conclure un accord de paix favorisant la Russie.

Ces dernières semaines, Trump s’est engagé dans une querelle à distance avec Zelensky, critiquant sa gestion de la guerre, le qualifiant de « dictateur » et l’exhortant à accepter l’accord sur les minéraux.

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Le Nigeria a annoncé l’automatisation de son processus électronique d’approbation et de délivrance de visas pour améliorer l’efficacité et attirer davantage de touristes et de visiteurs d’affaires. 

Le ministre de l’Intérieur, Olubunmi Tunji-Ojo, a fait cette annonce le mardi 25 février 2025, affirmant que le nouveau système permettra aux voyageurs de postuler en ligne et de recevoir l’approbation de leur visa dans un délai de 24 à 48 heures.

Cette initiative vise à éliminer les longs délais d’attente dans les aéroports nigérians et à résoudre les problèmes causés par les intermédiaires qui aident les voyageurs à s’orienter dans les démarches administratives. Une fois approuvés, les visas électroniques seront envoyés directement aux demandeurs par courrier électronique, supprimant ainsi la nécessité d’une vignette de visa physique à l’arrivée.

Tunji-Ojo a présenté cette politique à la suite d’une réunion avec la directrice générale du Conseil présidentiel pour un environnement propice aux affaires, la princesse Zahrah Mustapha Audu. « La politique de visa proposée vise à faciliter les affaires, à stimuler le tourisme et à renforcer les relations bilatérales et multilatérales avec d’autres pays », a écrit le ministre sur X.

Des inquiétudes ont été soulevées par des informations selon lesquelles le Nigeria mettait fin à son programme de visas à l’arrivée, ce qui a suscité des réactions mitigées parmi les investisseurs et la communauté internationale. Cependant, le ministre a confirmé que cette politique restait en place, avec des contrôles de sécurité supplémentaires, notamment une autorisation préalable à l’arrivée via Interpol et d’autres systèmes de vérification des antécédents.

Le nouveau système est une mise à niveau plutôt qu’un remplacement du programme de visa à l’arrivée du Nigeria, qui reste actif, a déclaré Audu.

Depuis l’entrée en fonction du président Bola Tinubu en mai 2023, le gouvernement a donné la priorité à l’amélioration de son système de traitement des visas pour les étrangers et à la simplification de la délivrance des passeports pour les Nigérians. Cela comprend la mise en place d’un système de demande de passeport sans contact pour les Nigérians vivant à l’étranger.

Entre-temps, Washington a publié sa liste des pays éligibles au programme d’exemption de visa 2025, qui permet aux citoyens des pays participants de se rendre aux États-Unis pendant 90 jours maximum sans visa. Aucun pays africain ne figure sur la liste.

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L’augmentation des dépenses de défense est l’un des impacts les plus immédiats sur la notation des pays en raison de l’incertitude croissante parmi les membres européens de l’OTAN quant au futur soutien militaire américain et ajoutera aux défis de la reconstruction des réserves budgétaires, selon Fitch Ratings.

L’agence de notation estime que la marge de manœuvre des gouvernements pour mettre en œuvre des mesures de consolidation compensatoires à court terme est limitée, mais un financement au niveau européen pourrait réduire l’impact immédiat sur les budgets nationaux, en fonction de leur structure.

Presque tous les pays européens ont augmenté leur budget de défense depuis le déclenchement de la guerre en Ukraine il y a trois ans, mais certains restent en dessous de la directive actuelle de l’OTAN de 2% du PIB. La présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a récemment déclaré que les dépenses collectives des États membres de l’UE devraient augmenter « d’un peu moins de 2% [du PIB de l’UE] à plus de 3% ». Le gouvernement britannique s’est engagé à consacrer 2,5% du PIB à la défense d’ici à 2027, financé par des coupes dans l’aide étrangère, et visera ensuite une nouvelle augmentation à 3%.

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Même si l’objectif de 3% ne sera probablement pas atteint par tous les pays européens, même à moyen terme, une augmentation des dépenses de défense de 1% par an est possible pour de nombreux pays, selon Fitch. Cela entraînera probablement des déficits budgétaires plus élevés et des besoins de financement plus importants, compte tenu de la difficulté de procéder à des réductions de dépenses équivalentes face au vieillissement de la population, aux coûts plus élevés du service de la dette, aux demandes de dépenses sociales et aux défis politiques concernant les augmentations d’impôts.

Après des chocs successifs, les finances publiques constituent un moteur important de la notation des pays de la région, souligne Fitch. Leurs positions budgétaires hétérogènes signifient que certains États européens peuvent absorber une augmentation rapide des dépenses de défense de ce type sans impact significatif sur la dynamique de leur dette à moyen terme (l’annonce récente du Danemark d’une augmentation significative des dépenses de défense en est un exemple). Mais de nombreux pays verront leur dette augmenter plutôt que se stabiliser ou se réduire, ou connaîtront une croissance de la dette plus rapide que dans les projections de référence actuelles de l’agence.

Les engagements spécifiques et la capacité des gouvernements à accélérer les dépenses de défense pour les respecter varieront, note Fitch. Les pays plus éloignés de la Russie risquent de continuer à être à la traîne par rapport aux pays de l’Europe centrale et orientale (PECO), où la guerre en Ukraine a déjà entraîné une augmentation significative des dépenses de défense, qui pourraient approcher 5% du PIB, comme dans le cas de la Pologne. Les implications sur le crédit gouvernemental refléteront également la marge de manœuvre budgétaire disponible pour absorber des chocs supplémentaires.

L’impact sur les budgets nationaux, potentiellement sur la situation financière de l’UE, dépendra de la conception de tout instrument ou programme, y compris de la manière dont il est financé, de la manière dont l’argent qu’il collecte est dépensé ou distribué, et du fait qu’il bénéficie ou non d’engagements ou de garanties supplémentaires de la part des pays participants, souligne le cabinet. Mais cela pourrait limiter les emprunts supplémentaires des États individuels, en particulier si les besoins en dépenses de défense augmentent encore davantage.

La Commission européenne publiera le 19 mars un livre blanc décrivant ses plans d’investissement et de financement militaires, même si on ne sait pas encore s’il contiendra une telle proposition.

Comme le souligne Fitch, l’augmentation des dépenses de défense intervient à un moment d’incertitude économique déjà accrue en raison de la politique commerciale américaine. Des dépenses beaucoup plus importantes dirigées vers les industries nationales auraient un impact positif sur la croissance, mais l’ampleur de cet impact est très incertaine, par exemple en raison de la forte dépendance à l’égard des équipements militaires importés et des contraintes potentielles qui pèsent sur les entreprises de défense européennes, du moins à court terme.

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La présidente de la Commission européenne a conduit, jeudi 27 février 2025, une délégation « sans précédent » à New Delhi pour négocier un accord commercial.

Les responsables de l’Union européenne (UE) ont tenté de soulever la question du manque de soutien de l’Inde aux sanctions occidentales contre la Russie lors d’une « visite sans précédent » d’une délégation menée par la présidente de la Commission européenne, Ursula Von der Leyen, à New Delhi. Le groupe des 27 membres cherche à conclure un accord de libre-échange (ALE) avec le gouvernement de Narendra Modi, dans un contexte d’inquiétudes concernant la politique douanière du président américain Donald Trump.

Un responsable de l’UE a déclaré à l’Indian Express que Von der Leyen pourrait soulever la question de l’application de sanctions contre Moscou lors des prochaines négociations.

« Un point spécifique que j’attends de Mme von der Leyen dans le contexte de l’agression russe n’est pas seulement notre soutien à l’Ukraine, mais aussi les sanctions que nous maintenons contre la Russie et la coopération que nous entretenons avec l’Inde, que nous voulons poursuivre et intensifier autour de l’application de ces sanctions », a déclaré le responsable.

L’Inde est devenue l’un des plus gros acheteurs de pétrole de la Russie, malgré les sanctions sans précédent imposées par les gouvernements occidentaux contre les secteurs énergétique et financier russes. Les échanges bilatéraux entre l’Inde et la Russie ont dépassé 65 milliards de dollars au cours de l’exercice 2023-24, soit une multiplication par cinq par rapport à 2021.

L’UE « cherche à négocier avec fermeté » pour garantir un « accord de libre-échange commercialement significatif », rapporte le média indien, citant un responsable de l’UE. Le bloc cherchera à réduire les droits de douane sur certains produits tels que les voitures, le whisky et les vins. « Le marché indien est relativement fermé, en particulier sur les produits clés présentant un intérêt commercial pour l’Union européenne et les industries de nos États membres. Il s’agit notamment des voitures, ainsi que des vins et spiritueux », a déclaré le responsable au média.

La demande de l’UE de réduire les droits de douane de New Delhi intervient après que les deux parties ont conclu neuf cycles de négociations, le dixième cycle devant avoir lieu en mars à Bruxelles. Ces négociations ont eu lieu alors que Trump envisage d’imposer des droits de douane de 25% sur les importations en provenance de l’UE et d’augmenter ceux sur les importations en provenance d’Inde, qu’il a qualifiée de « très grand abuseur des droits de douane ».

L’Inde chercherait à obtenir des concessions pour ses petites industries, car elle craint que le mécanisme d’ajustement carbone aux frontières de l’UE (CBAM) n’entraîne des droits de douane élevés sur les produits indiens en acier et en aluminium. En outre, l’industrie textile indienne est actuellement désavantagée en Europe, étant donné que les exportations de textiles sont soumises à un droit de douane supplémentaire de 10% en raison de l’absence d’accord commercial…

Les négociations en vue d’un accord de libre-échange entre New Delhi et le bloc ont été lancées en 2009, mais ont ensuite été interrompues « en raison de différences dans la portée et les attentes de l’accord », selon le communiqué de New Delhi. Le processus de négociation a été relancé en 2022.

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L’Algérie a attribué jeudi 27 février 2025 à l’entreprise italienne « Bonifici Ferrarisi » un contrat de concession pour la mise en œuvre d’un projet intégré d’une valeur de 420 millions de dollars pour produire des céréales, des légumineuses et des pâtes, dans le cadre du plan national d’augmentation de la production céréalière locale.

L’agence de presse officielle algérienne (APS) rapporte que l’objectif du projet, qui offrira plus de 6 700 opportunités d’emploi, est de contribuer à l’augmentation des exportations en dehors du secteur des hydrocarbures.

Le projet s’étend sur une superficie de 36 000 hectares dans la province de Timimoun, située entre le Grand Erg occidental et le plateau du Tademaït, et sera consacré à la production de blé, de lentilles, de haricots secs et de pois chiches, selon Reuters.

L’Algérie, un des plus grands importateurs de blé d’Afrique du Nord, cherche à atteindre l’autosuffisance en blé dur à travers ce projet.

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L’Ukraine a annoncé mercredi 26 février 2025 avoir conclu un accord-cadre avec les États-Unis sur le développement conjoint des ressources naturelles du pays, notamment des terres rares, des minéraux critiques, du pétrole et du gaz.

Kiev considère cet accord comme essentiel pour maintenir l’engagement de Donald Trump, qui s’est rangé du côté de la Russie dans la guerre au cours de ses premières semaines à la Maison Blanche. Selon l’accord, Kiev remettrait une partie des revenus de ses ressources minérales aux États-Unis. Mais l’Ukraine n’a reçu aucune garantie de sécurité de la part des États-Unis en échange.

Le président ukrainien Zelenski cherche désespérément à obtenir des partenaires occidentaux, et en premier lieu des États-Unis, qu’ils s’engagent à respecter ces engagements, afin de dissuader toute nouvelle agression russe à l’avenir. Washington a jusqu’à présent résisté à cette pression, même si certains alliés européens de l’Ukraine ont évoqué la possibilité d’y déployer des soldats étrangers.

Le Premier ministre ukrainien Denis Chmyhal a qualifié l’accord conclu mercredi de « préliminaire ».

Pour sa part, lors de la première réunion de son cabinet, Donald Trump a déclaré que Zelenski se rendrait vendredi à Washington pour signer un accord sur les terres rares et d’autres sujets.

Les minéraux et autres ressources critiques de l’Ukraine

Selon les données du ministère de l’Économie, l’Ukraine possède des gisements de 22 des 34 minéraux identifiés par l’Union européenne comme étant critiques. Il s’agit notamment de matériaux industriels et de construction, de ferroalliages, de métaux précieux et non ferreux et de certains éléments des terres rares.

Kiev affirme que ces ressources représentent des milliers de milliards de dollars de richesse minérale inexploitée. Mais les experts du secteur estiment qu’il faudra peut-être des années aux investisseurs pour réaliser des bénéfices significatifs dans un secteur en proie à la guerre et au sous-investissement chronique.

Selon l’Institut de géologie, l’Ukraine possède des terres rares telles que : le lanthane et le cérium, utilisés dans les téléviseurs et l’éclairage; le néodyme, utilisé dans les éoliennes et les batteries de véhicules électriques; et l’erbium et l’yttrium, dont les applications vont de l’énergie nucléaire aux lasers.

Quelle part des ressources l’Ukraine contrôle-t-elle encore?

La guerre a causé d’importants dégâts dans toute l’Ukraine et la Russie contrôle désormais environ un cinquième de son territoire. La majeure partie des gisements de charbon de l’Ukraine, qui alimentaient son industrie sidérurgique avant la guerre, est concentrée à l’est et a été perdue.

La Russie contrôle au moins deux gisements de lithium ukrainiens : l’un à Donetsk et l’autre dans la région de Zaporijjia, dans le sud-est du pays. Kiev contrôle toujours les gisements de lithium dans la région centrale de Kyrovohrad.

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Les prévisions de forte croissance de Nvidia pour le premier trimestre indiquent que la demande en plein essor pour ses puces d’intelligence artificielle était intacte. Et la société a déclaré que les commandes pour ses nouveaux semi-conducteurs Blackwell étaient « incroyables ».

Les prévisions de l’entreprise contribuent à dissiper les doutes concernant un ralentissement des dépenses en matériel informatique qui a émergé le mois dernier. Et ce, suite aux déclarations de la start-up chinoise d’IA DeepSeek selon lesquelles elle avait développé des modèles d’IA rivalisant avec leurs homologues occidentaux à une fraction de leur coût.

Le titre a progressé avant de baisser légèrement au cours d’une séance prolongée agitée, après avoir clôturé en hausse de 3,7 % lors des échanges réguliers. Nvidia est le principal bénéficiaire de la hausse des actions liées à l’IA, avec un titre en hausse de plus de 400 % au cours des deux dernières années.

Son PDG, Jensen Huang, a adopté une note optimiste en déclarant que « l’IA progresse à la vitesse de la lumière » et que « la demande pour Blackwell est incroyable », dans un commentaire qui devrait être de bon augure pour les actions liées à l’IA qui ont été touchées la semaine dernière. « Nous avons réussi à accélérer la production à grande échelle des supercalculateurs Blackwell AI, réalisant des milliards de dollars de ventes au cours de son premier trimestre », a-t-il déclaré.

La société basée à Santa Clara, en Californie, a généré 11 milliards de dollars de revenus provenant des produits liés à Blackwell au quatrième trimestre. Soit environ 50 % du chiffre d’affaires global des centres de données de la société.

Elle prévoit un chiffre d’affaires total de 43 milliards de dollars, plus ou moins 2 % pour le premier trimestre; contre une estimation moyenne des analystes de 41,78 milliards de dollars, selon LSEG.

« Contrairement aux trimestres précédents, le scepticisme était de mise au moment de l’élaboration de ce rapport, en raison des inquiétudes concernant l’efficacité du modèle de DeepSeek et des questions entourant le déploiement de Blackwell », a déclaré Jacob Bourne, analyste chez eMarketer. « Mais les résultats ont dissipé les doutes », a-t-il poursuivi.

L’entreprise chinoise a secoué l’industrie de l’IA avec un modèle bon marché qui prétend égaler ou battre ses concurrents occidentaux coûteux.

Lire aussi: L’IA chinoise, DeepSeek, fait chuter les valeurs technologiques

La montée en puissance de Blackwell a été compliquée et coûteuse. Ce qui a toutefois pesé sur les marges de l’entreprise.

Nvidia a annoncé mercredi une marge brute légèrement inférieure aux attentes pour le premier trimestre, à 71 %, contre 72,2 % prévu par Wall Street, selon les données compilées par LSEG. La directrice financière de Nvidia, Colette Kress, a néanmoins déclaré lors d’une conférence téléphonique que Nvidia reviendrait à une marge brute de 70 % plus tard dans l’exercice, grâce à une nouvelle augmentation de la production de ses puces Blackwell, réduisant ainsi les coûts.

Par ailleurs, le rallye de l’IA a perdu un peu de son élan le mois dernier après la hausse soudaine de DeepSeek. Ce qui a entraîné une perte de valeur boursière de 593 milliards de dollars pour Nvidia, la plus grosse perte en une journée pour une entreprise américaine. Les investisseurs se sont demandé si la demande de puces IA était durable et quelles étaient les énormes dépenses d’investissement promises par les grandes entreprises technologiques américaines, dont Microsoft.

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Dans un marché haussier dominé par l’euphorie acheteuse, les ETF (Exchange Traded Fund) à haut risque et à haut rendement, qui ont été créés en grande quantité par les gestionnaires de produits de Wall Street après les élections américaines de la fin de l’année dernière et jusqu’à la troisième semaine de février, en ont profité.

Mais en un clin d’œil, la situation s’est inversée et les fonds qui doublaient leurs dividendes sur les actions et les indices qu’ils suivaient grâce à l’effet de levier sont devenus un ouragan détruisant tout. Et ce, après une série de rapports économiques décevants et d’inquiétudes sur la politique commerciale américaine qui ont mis fin à la prise de risque sur tous les marché. C’est ce que révèle un rapport de Bloomberg publié mercredi 26 février 2025.

Des paris à effet de levier sur des entreprises technologiques à forte valeur ajoutée aux jeux d’options ésotériques et à toutes sortes de véhicules d’investissement liés aux cryptomonnaies, la vente massive qui a fait plonger les principaux indices boursiers américains pendant quatre jours consécutifs a un effet double sur les fonds négociés en bourse marginaux qui ont été populaires parmi les traders de détail.

Dans un exemple frappant, deux fonds négociés en Bourse liés à la société de stockage de bitcoins de Michael Saylor, qui valaient collectivement plus de 5 milliards de dollars à un moment donné, ont chuté d’environ 40 % en trois jours. Les fonds à effet de levier, qui promettent des performances quotidiennes deux fois supérieures à celles de Nvidia, Tesla et Amazon, ont également chuté. Les paris à triple effet de levier sur les actions d’innovation et de semi-conducteurs ont chuté de 20 %.

« Le momentum peut être très efficace lorsqu’il est en votre faveur, mais lorsqu’il ne l’est pas, soyez prudent. C’est comme attraper un couteau qui tombe », a déclaré Max Wasserman, gestionnaire de portefeuille senior chez Miramar Capital…

Mardi 25 février, le Conference Board a annoncé que la confiance des consommateurs américains avait chuté ce mois-ci, à son plus haut niveau depuis août 2021, en raison des inquiétudes concernant les perspectives économiques plus larges. Ajoutant ainsi la preuve que l’incertitude concernant les politiques de l’administration Trump pèse sur les ménages.

Les produits négociés en Bourse comme ceux liés à Nvidia utilisent des produits dérivés pour gonfler les rendements ou générer des performances négatives et ont été pris dans les krachs boursiers précédents. Cependant, les investisseurs individuels s’y sont rués, attirés par la promesse de rendements importants. Ces produits restent un segment restreint mais en croissance rapide du monde boursier, la plupart se concentrant sur des paris haussiers.

Une analyse de Bloomberg Intelligence a montré qu’au début du mois, environ 95 milliards de dollars d’actifs étaient détenus dans des produits qui utilisent des produits dérivés pour faire des paris longs sur des actions individuelles ou des indices. Tandis que les stratégies qui parient sur les baisses détenaient 9 milliards de dollars.

Même si le comportement récent de ces fonds n’a rien de surprenant – ils sont conçus pour offrir une exposition intense au marché, quoi qu’ils fassent – ​​leur immense popularité a le potentiel d’accroître leur influence sur le sentiment. Ce risque est devenu plus évident avec la croissance des cryptomonnaies et des titres associés, explique Peter Cheer d’Academic Securities.

Notons aussi que ce ne sont pas seulement les transactions à effet de levier qui sont pénalisées : les paris simples sur les entreprises technologiques et d’autres innovateurs potentiels ont également souffert. L’indice des « Sept Magnifiques » des grandes entreprises a chuté de 3,4 % mardi 25 février.

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Le président américain Donald Trump a évoqué, mercredi 26 février, un droit de douane « réciproque » de 25 % sur les voitures et autres biens européens.

Trump a prévu d’imposer début avril des droits de douane réciproques correspondant aux droits d’importation d’autres pays et compensant leurs autres restrictions. Ses conseillers commerciaux considèrent que les taxes sur la valeur ajoutée des pays européens s’apparentent à des droits de douane.

Interrogé sur la question de savoir s’il avait décidé d’imposer un taux de droits de douane sur les biens en provenance de l’Union européenne, Trump a répondu : « Nous avons pris une décision, et nous l’annoncerons très bientôt. Et ce sera de 25 %, en général, et cela concernera les voitures et tout le reste. ».

Il a déclaré que l’UE est un « cas différent » du Canada et qu’elle profite des États-Unis de différentes manières. « Ils n’acceptent pas nos voitures. Ils n’acceptent pas non plus nos produits agricoles », a-t-il ajouté. Selon lui, l’UE avait été créée « pour nuire aux États-Unis ».

Un porte-parole de la Commission européenne a déclaré que l’UE « réagirait fermement et immédiatement contre les obstacles injustifiés au commerce libre et équitable », y compris les tarifs qui remettent en cause des politiques légales et non discriminatoires.

Roberta Metsola, présidente du Parlement européen, prévoyait de rencontrer des parlementaires américains à Washington hier mercredi, mais elle n’a vu aucun responsable de l’administration Trump.

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L’Afrique du Sud a cherché, mercredi 26 février 2025, à sauver les discussions internationales sur la lutte contre la pauvreté dans le monde, alors que les ministres des Finances de plusieurs grandes économies ont manqué une réunion du G20 au Cap en raison de réductions de l’aide étrangère.

Cette réunion de deux jours intervient après que l’administration du président américain Donald Trump a annoncé son intention de fermer l’Agence américaine pour le développement international (USAID) et que la Grande-Bretagne a réduit son budget d’aide de 40 % pour réorienter l’argent vers les dépenses de défense.

Les différends sur le commerce, la guerre en Ukraine et la lutte contre le changement climatique rendent difficile pour le G20 de réaliser des progrès sérieux sur les défis mondiaux, mais les dernières absences risquent de saper davantage sa crédibilité, rapporte Reuters.

Le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, les ministres des Finances du Japon, de l’Inde et du Canada, le commissaire économique européen, Valdis Dombrovskis, et d’autres n’assistent pas à la réunion.

« Il est plus important que jamais pour les membres du G20 de travailler ensemble », a déclaré le président sud-africain, Cyril Ramaphosa, dans son discours d’ouverture, appelant à une coopération multilatérale. « Il est de la plus haute importance de veiller à ce que les droits et les intérêts des faibles ne soient pas perdus au profit des ambitions des puissants », a-t-il ajouté.

Il ne semble pas y avoir beaucoup d’espoir de parvenir à un accord sur des questions que l’hôte de la réunion, le président sud-africain, considère comme centrales, comme le financement inadéquat de la lutte contre le changement climatique par les pays riches et la réforme du système financier mondial qui pénalise les pays pauvres et accroît les inégalités.

L’Afrique du Sud espérait profiter de la réunion du G20 pour accroître la pression sur les pays riches afin qu’ils fassent davantage pour lutter contre le changement climatique et pour aider les pays les plus pauvres à faire la transition vers les énergies propres et à s’adapter à des conditions climatiques de plus en plus difficiles.

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Le président russe, Vladimir Poutine, fait état d’une approche stratégique entre Moscou et Washington en matière de coopération économique.

La Russie et les Etats-Unis sont en pourparlers sur des projets économiques communs « d’envergure », a déclaré, lundi 24 février 2025, le président russe Vladimir Poutine. Les deux pays ont récemment pris des mesures pour rétablir le dialogue après des années de détérioration de leurs relations.

Les propos du président russe interviennent deux semaines après une conversation téléphonique avec son homologue américain Donald Trump. Ce dernier a pris un tournant radical par rapport à la politique menée par son prédécesseur Joe Biden à l’égard de Moscou.

« Certaines entreprises russes et américaines sont en contact et discutent de projets majeurs », a déclaré Poutine dans une interview accordée au journaliste de la chaîne de télévision Russie 1, Pavel Zarubine.

Il a ajouté que Moscou était prêt à coopérer avec des entreprises privées et des entités gouvernementales américaines pour développer le secteur des terres rares en Russie. Poutine a souligné l’importance cruciale de ce secteur dans diverses industries.

Plus tôt dans la journée, Trump a évoqué d’importantes « transactions de développement économique qui auront lieu entre les États-Unis et la Russie », écrivant dans un message sur sa plateforme Truth Social que les discussions entre les deux nations « se déroulent très bien ».

Après des années d’absence d’interactions, les contacts entre les deux pays se sont intensifiés depuis l’investiture de Donald Trump le 20 janvier 2025. Un appel téléphonique entre Trump et Poutine le 12 février a été suivi d’une réunion de haut niveau entre la Russie et les États-Unis dans la capitale saoudienne, Riyad, la semaine dernière. Poutine a qualifié ces discussions de « premier pas » vers la normalisation des relations, un sentiment repris plus tard par Donald Trump.

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La Banque centrale d’Allemagne – Bundesbank – annonce que ses réserves étaient complètement épuisées après une perte stupéfiante de 20 milliards de dollars en 2024.

La Banque centrale allemande a enregistré la plus grande perte financière depuis sa création en 1957, attribuant le déficit record de 20 milliards de dollars à la flambée des taux d’intérêt dans l’UE.

La Banque centrale européenne (BCE) a entamé son cycle de hausse des taux le plus agressif en juillet 2022, après que les sanctions imposées à la Russie suite à son invasion de l’Ukraine ont fait grimper les prix du gaz et mis à mal la plupart des échanges commerciaux entre Moscou et l’UE. Ces mesures ont été conçues pour lutter contre l’inflation galopante provoquée par la flambée des prix de l’énergie, des engrais et des céréales.

La Bundesbank a confirmé, dans un communiqué publié mardi 25 février 2025, que son bilan pour l’année écoulée affichait un déficit de 19,2 milliards d’euros (20,10 milliards de dollars). Bien que la banque ait prévenu depuis un certain temps qu’elle allait connaître un déficit, la perte actuelle a épuisé ses réserves, ce qui signifie qu’elle ne sera pas en mesure de verser des dividendes au gouvernement allemand.

« Nous prévoyons de ne pas pouvoir distribuer de bénéfices avant longtemps », a déclaré le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, cité par Bild.

Les déficits devraient persister dans les années à venir, même si la Bundesbank prévoit que les pertes seront inférieures à celles de 2024.

Cette évolution intervient alors que la première économie de l’UE souffre d’un ralentissement persistant. En 2024, l’économie allemande s’est contractée pour la deuxième année consécutive depuis plus de deux décennies.

Les chiffres officiels publiés le mois dernier ont montré que le produit intérieur brut a chuté de 0,2 % l’année dernière, après avoir chuté de 0,3 % en 2023.

La plus grande économie de la zone euro a pris du retard par rapport à ses pairs ces dernières années, en grande partie à cause d’un ralentissement prolongé de l’activité manufacturière. Le passage du gaz russe, plus abordable, au gaz naturel liquéfié (GNL) américain, plus cher, a fait grimper les coûts de l’énergie, ce qui a eu de graves répercussions sur les fabricants et les petites entreprises.

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L’Ukraine aura besoin de 524 milliards de dollars (506 milliards d’euros) pour son redressement et sa reconstruction après trois années de guerre déclenchées par l’invasion russe. C’est ce qu’il ressort d’une nouvelle estimation publiée mardi 25 février 2025 par la Banque mondiale.

« Cette évaluation met en évidence les grands dommages causés par la Russie en Ukraine », a déclaré Marta Cos, la commissaire européenne chargée de l’Elargissement, citée dans le communiqué conjoint de la Banque mondiale avec l’ONU, la Commission européenne et le gouvernement ukrainien.

Ce chiffre, calculé sur une période de 10 ans, correspond à « 2,8 fois le PIB de l’Ukraine » pour 2024, ajoute le communiqué.

La guerre en Ukraine, déclenchée le 24 février 2022, a coûté la vie à des dizaines de milliers de personnes, transformé des millions de personnes en réfugiés et en personnes déplacées et provoqué des destructions massives en rasant des villes entières par des bombardements et en détruisant un certain nombre d’infrastructures énergétiques.

Les estimations précédentes, publiées en février 2023 et mars 2024, s’élevaient respectivement à 392 milliards d’euros et 464 milliards d’euros.

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« Au cours de l’année écoulée, les besoins de reconstruction de l’Ukraine ont continué de croître en raison des attaques incessantes de la Russie », a déclaré le Premier ministre ukrainien Denys Chmyhal, selon le communiqué.

Les zones situées à proximité des lignes de front représentent près des trois quarts des dégâts, selon la même source, qui évoque les régions orientales de Donetsk, Kharkiv, Louhansk, et celles du sud de Zaporijia et Kherson, ainsi que celle de Kiev, la capitale, qui est ciblée presque quotidiennement.

Au total, 13 % de tous les bâtiments en Ukraine ont été endommagés ou détruits, affectant plus de 2,5 millions de ménages, ajoute le communiqué.

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L’indice de confiance des consommateurs américains a chuté en février. Ils semblent particulièrement préoccupés par le risque que les décisions du président Trump puissent raviver les pressions inflationnistes, rapporte l’agence Bloomberg.

En particulier, l’indice de confiance des consommateurs du Conference Board a chuté de sept points à 98,3 points en février. Il s’agit de la plus forte baisse de l’indice depuis août 2021.

Par ailleurs, les estimations moyennes des analystes interrogés par Reuters placent l’indice à 102,5 points. L’indice a simultanément terminé trois mois consécutifs sur une trajectoire baissière.

Enfin, les données d’enquête ont quant à elles montré que les estimations d’inflation sur 12 mois ont bondi à 6 %, contre 5,2 % en février.

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L’Algérie et le Niger ont signé, mardi 25 février, une convention relative aux facilités administratives et douanières pour la mise en œuvre des projets alloués au Niger par l’Agence algérienne de coopération internationale pour la solidarité et le développement.

Le ministère algérien des Affaires étrangères indique dans un communiqué de presse que le ministre d’État, en charge des Affaires étrangères, de la Communauté nationale à l’étranger et des Affaires africaines, Ahmed Attaf, a reçu, mardi 25 février 2025, son homologue nigérien, Bakary Yaou Sangaré, qui effectue une visite officielle en Algérie. A cette occasion, ils ont signé la convention susmentionnée.

Il a expliqué que l’entretien a permis de passer en revue les différents aspects des relations de « fraternité, de solidarité et de bon voisinage » entre l’Algérie et le Niger, et d’évoquer les perspectives de « les hisser à des niveaux plus larges dans le cadre des projets de coopération et d’intégration que les deux parties s’emploient à mettre en œuvre dans divers domaines ».

Le ministre des Affaires étrangères, de la Coopération et des Nigériens à l’extérieur, Bakary Yaou Sangaré, a indiqué que sa rencontre avec le président algérien, Abdelmadjid Tebboune, marquait « une étape significative » dans le renforcement des liens entre l’Algérie et le Niger, avec des perspectives prometteuses pour l’avenir de la coopération bilatérale.

Cet entretien a essentiellement porté sur « la coopération bilatérale entre nos deux pays ». Sachant que « l’Algérie et le Niger entretiennent des relations de très longue date qui remontent à 1964 », a-t-il ajouté.

Le chef de la diplomatie algérienne a rappelé que « notre première Commission mixte a été établie en 1971, puis a été transformée en Grande Commission mixte en 2011. Et, actuellement, notre coopération touche pratiquement tous les aspects de la vie politique et économique ».

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DeepSeek, une entreprise chinoise, a fait un grand pas en avant dans le paysage de l’IA en Chine, devenant un moteur majeur de l’adoption de la technologie dans divers secteurs, et ces réalisations en font une alternative plus efficace et plus abordable par rapport à ses concurrents aux États-Unis. C’est ce qu’indique un rapport de Goldman Sachs, publié lundi 24 février 2025.

Goldman Sachs s’attend à ce que l’impact de l’intégration de l’IA via DeepSeek commence à se faire sentir sur la croissance économique de la Chine dès l’année prochaine (2026).

Cela devrait contribuer à hauteur de 20 à 30 points de base à la croissance à long terme du PIB chinois d’ici 2030.

Dans un geste qui reflète le fort soutien du gouvernement, le président chinois Xi Jinping a récemment accueilli personnellement le fondateur de DeepSeek, Liang Wenfeng, lors d’une réunion de haut niveau, lui donnant une place au premier rang parmi les plus grands chefs d’entreprise du pays. Cette estimation souligne l’engagement de la Chine en faveur d’une croissance économique axée sur l’IA.

Les grandes entreprises chinoises telles qu’Alibaba, Huawei et Tencent saisissent également l’opportunité d’intégrer les technologies DeepSeek dans leurs opérations.

Ces entreprises cherchent à appliquer des solutions d’IA dans les domaines du cloud computing, des services financiers et de la technologie des smartphones. Ce qui améliorera la transformation numérique et l’innovation dans l’économie chinoise.

Si l’adoption de l’IA promet des gains de productivité considérables, les économistes mettent en garde contre la nécessité de gérer cette révolution avec prudence, notamment en raison des inquiétudes concernant l’impact de la technologie sur le marché du travail. Le chômage des jeunes en Chine reste élevé, avec plus de 10 millions de nouveaux diplômés entrant sur le marché du travail chaque année.

Mais l’essor rapide de DeepSeek et le soutien stratégique du gouvernement chinois reflètent les ambitions plus larges de la Chine de mener la révolution mondiale de l’IA. Avec ces facteurs, DeepSeek façonne non seulement l’écosystème de l’IA en Chine, mais redéfinit également la trajectoire économique du pays dans les années à venir.

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