L’augmentation des dépenses de défense est l’un des impacts les plus immédiats sur la notation des pays en raison de l’incertitude croissante parmi les membres européens de l’OTAN quant au futur soutien militaire américain et ajoutera aux défis de la reconstruction des réserves budgétaires, selon Fitch Ratings.

L’agence de notation estime que la marge de manœuvre des gouvernements pour mettre en œuvre des mesures de consolidation compensatoires à court terme est limitée, mais un financement au niveau européen pourrait réduire l’impact immédiat sur les budgets nationaux, en fonction de leur structure.

Presque tous les pays européens ont augmenté leur budget de défense depuis le déclenchement de la guerre en Ukraine il y a trois ans, mais certains restent en dessous de la directive actuelle de l’OTAN de 2% du PIB. La présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a récemment déclaré que les dépenses collectives des États membres de l’UE devraient augmenter « d’un peu moins de 2% [du PIB de l’UE] à plus de 3% ». Le gouvernement britannique s’est engagé à consacrer 2,5% du PIB à la défense d’ici à 2027, financé par des coupes dans l’aide étrangère, et visera ensuite une nouvelle augmentation à 3%.

Lire aussi: S&P Global : les demandes de Trump sur les dépenses de l’OTAN menacent la note de crédit de l’Europe

Même si l’objectif de 3% ne sera probablement pas atteint par tous les pays européens, même à moyen terme, une augmentation des dépenses de défense de 1% par an est possible pour de nombreux pays, selon Fitch. Cela entraînera probablement des déficits budgétaires plus élevés et des besoins de financement plus importants, compte tenu de la difficulté de procéder à des réductions de dépenses équivalentes face au vieillissement de la population, aux coûts plus élevés du service de la dette, aux demandes de dépenses sociales et aux défis politiques concernant les augmentations d’impôts.

Après des chocs successifs, les finances publiques constituent un moteur important de la notation des pays de la région, souligne Fitch. Leurs positions budgétaires hétérogènes signifient que certains États européens peuvent absorber une augmentation rapide des dépenses de défense de ce type sans impact significatif sur la dynamique de leur dette à moyen terme (l’annonce récente du Danemark d’une augmentation significative des dépenses de défense en est un exemple). Mais de nombreux pays verront leur dette augmenter plutôt que se stabiliser ou se réduire, ou connaîtront une croissance de la dette plus rapide que dans les projections de référence actuelles de l’agence.

Les engagements spécifiques et la capacité des gouvernements à accélérer les dépenses de défense pour les respecter varieront, note Fitch. Les pays plus éloignés de la Russie risquent de continuer à être à la traîne par rapport aux pays de l’Europe centrale et orientale (PECO), où la guerre en Ukraine a déjà entraîné une augmentation significative des dépenses de défense, qui pourraient approcher 5% du PIB, comme dans le cas de la Pologne. Les implications sur le crédit gouvernemental refléteront également la marge de manœuvre budgétaire disponible pour absorber des chocs supplémentaires.

L’impact sur les budgets nationaux, potentiellement sur la situation financière de l’UE, dépendra de la conception de tout instrument ou programme, y compris de la manière dont il est financé, de la manière dont l’argent qu’il collecte est dépensé ou distribué, et du fait qu’il bénéficie ou non d’engagements ou de garanties supplémentaires de la part des pays participants, souligne le cabinet. Mais cela pourrait limiter les emprunts supplémentaires des États individuels, en particulier si les besoins en dépenses de défense augmentent encore davantage.

La Commission européenne publiera le 19 mars un livre blanc décrivant ses plans d’investissement et de financement militaires, même si on ne sait pas encore s’il contiendra une telle proposition.

Comme le souligne Fitch, l’augmentation des dépenses de défense intervient à un moment d’incertitude économique déjà accrue en raison de la politique commerciale américaine. Des dépenses beaucoup plus importantes dirigées vers les industries nationales auraient un impact positif sur la croissance, mais l’ampleur de cet impact est très incertaine, par exemple en raison de la forte dépendance à l’égard des équipements militaires importés et des contraintes potentielles qui pèsent sur les entreprises de défense européennes, du moins à court terme.

L’article Fitch : l’augmentation des dépenses de défense va accroître la pression sur les pays européens est apparu en premier sur Leconomiste Maghrebin.