L’inflation sous-jacente au Japon a accéléré en avril à son rythme annuel le plus rapide depuis plus de deux ans en raison de la hausse constante des prix des denrées alimentaires. C’est ce qui ressort des données qui viennent d’être publiées, augmentant la probabilité d’une nouvelle hausse des taux d’intérêt d’ici la fin de l’année. 

Ces données sur l’inflation soulignent la difficulté de la Banque du Japon à équilibrer les pressions sur les prix dues à l’inflation alimentaire persistante et les vents contraires à la croissance provoqués par les tarifs douaniers du président américain, Donald Trump.

En effet, l’indice des prix à la consommation (IPC) de base, qui exclut les produits frais mais inclut les prix du pétrole, a augmenté de 3,5 %, dépassant les prévisions du marché qui tablaient sur une hausse de 3,4 % et s’accélérant par rapport à une hausse de 3,2 % en mars.

Il s’agit également du rythme de croissance annuel le plus rapide pour l’indice depuis la hausse de 4,2 % en janvier 2023, se maintenant au-dessus de l’objectif de 2 % de la Banque centrale (BoJ) pendant plus de trois ans.

« L’inflation sous-jacente est restée forte en avril malgré la réduction des frais de scolarité dans les lycées publics », a déclaré Marcel Thieliant, responsable de l’Asie-Pacifique chez Capital Economics. « Notre propre point de vue est que la force persistante de l’inflation convaincra la BoJ de relever à nouveau les taux d’intérêt en octobre ».

Un sondage Reuters, réalisé du 7 au 13 mai, a montré que la plupart des économistes s’attendent à ce que la BoJ maintienne ses taux stables jusqu’en septembre, une petite majorité prévoyant une hausse d’ici la fin de l’année.

La récente hausse de l’inflation est principalement due à une flambée des prix alimentaires de 7 %, signe que de nombreuses entreprises ont augmenté leurs prix au début du nouvel exercice fiscal japonais en avril. Le prix du riz a grimpé de 98,6 % le mois dernier par rapport à l’année précédente. Tandis que celui du chocolat a bondi de 31 %.

Un autre indice, excluant les prix du carburant et des produits frais et considéré par la Banque du Japon comme un meilleur indicateur de la pression sur les prix induite par la demande, a progressé de 3,0 % en avril par rapport à l’année précédente, selon les données. Cette hausse s’est accélérée par rapport à la hausse de 2,9 % enregistrée en mars.

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La Banque du Japon (BOJ) continuera d’augmenter ses taux d’intérêt si l’économie rebondit après l’impact attendu de la hausse des tarifs douaniers américains. C’est ce qu’a indiqué, ce lundi 19 mai, le vice-gouverneur de la Banque centrale, Shinichi Uchida. Celui-ci met en garde contre des perspectives très incertaines.

L’inflation sous-jacente du Japon restera autour de l’objectif de 2 % de la BoJ en cas de rebond économique, a déclaré M. Uchida au Parlement.

Il a noté que les récentes hausses des prix intérieurs étaient en grande partie dues à la hausse des coûts d’importation et à l’augmentation des coûts des denrées alimentaires, comme le riz. « Nous sommes conscients que de telles hausses de prix ont un impact négatif sur les moyens de subsistance et la consommation des populations », a-t-il souligné.

« Si nos prévisions se matérialisent, nous continuerons à augmenter notre taux directeur », ajoute M. Uchida. « Mais l’incertitude est extrêmement grande quant aux perspectives de la politique commerciale de chaque pays et à ses conséquences. Par conséquent, nous déterminerons sans a priori si l’économie et les prix évoluent conformément à nos prévisions ».

Contraction de l’économie japonaise

L’économie japonaise s’est contractée pour la première fois en un an et à un rythme plus rapide que prévu, selon les données du trimestre de mars publiées vendredi, soulignant la nature fragile de sa reprise désormais menacée par la politique commerciale du président américain, Donald Trump.

Après avoir mis fin à une politique de relance de dix ans en 2024, la BoJ a relevé ses taux d’intérêt à 0,5 % en janvier et a signalé sa volonté de continuer à augmenter les coûts d’emprunt si une reprise économique modérée permet au Japon de rester sur la bonne voie pour atteindre durablement son objectif d’inflation de 2 %.

Mais les craintes d’un ralentissement mondial induit par Trump ont forcé la Banque du Japon à réduire fortement ses prévisions de croissance lors de sa réunion de politique monétaire du 30 avril. Et elles ont jeté le doute sur son point de vue selon lequel des hausses de salaires soutenues soutiendront la consommation et l’économie en général.

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