La reprise des affrontements entre les États-Unis et l’Iran a provoqué de fortes turbulences sur les marchés mondiaux des matières premières. Les craintes de perturbations dans le détroit d’Ormuz et en mer Rouge ont propulsé les prix du pétrole et du gaz naturel à la hausse…

Les nouvelles frappes américaines contre des installations militaires iraniennes, suivies de représailles de Téhéran et de menaces sur les principales routes maritimes du Golfe, ont entraîné une forte volatilité sur les marchés des matières premières.

Les opérateurs craignent une perturbation durable des flux énergétiques transitant par le détroit d’Ormuz, passage stratégique par lequel transite près d’un cinquième du pétrole consommé dans le monde.

Dans ce contexte, les prix du pétrole poursuivent leur hausse, avec un baril de Brent au-dessus des 90 dollars pour la première fois depuis juin, en raison de la poursuite des frappes au Moyen-Orient entre Washington et Téhéran… Le Brent a dépassé, vendredi juillet 17 juillet, le seuil des 85 dollars le baril…

Les tensions géopolitiques alimentent également les marchés du gaz naturel liquéfié (GNL). Les risques pesant sur les exportations du Qatar, premier exportateur mondial de GNL transitant par Ormuz, poussent les acheteurs asiatiques et européens à sécuriser leurs approvisionnements, soutenant ainsi les prix.

L’or retrouve son rôle de valeur refuge

Face à l’incertitude géopolitique, les investisseurs se tournent vers les actifs considérés comme les plus sûrs. L’or progresse donc sous l’effet d’une demande accrue de valeurs refuges Tandis que les obligations souveraines américaines bénéficient elles aussi d’un regain d’intérêt. En revanche, les marchés actions restent plus hésitants, les secteurs les plus sensibles aux coûts de l’énergie étant particulièrement exposés.

Par ailleurs, les tensions au Moyen-Orient exercent également une influence sur plusieurs métaux industriels. L’aluminium, le cuivre et le nickel évoluent dans un contexte de forte volatilité, les marchés intégrant le risque de perturbations logistiques et d’un ralentissement de la demande mondiale si le conflit devait s’intensifier.

Les produits agricoles relativement épargnés

À ce stade, les marchés agricoles réagissent de manière plus modérée. Cependant, une prolongation des tensions pourrait renchérir les coûts du transport maritime et des engrais, avec des répercussions indirectes sur les prix des céréales et des produits alimentaires.

Toutefois, les analystes estiment que l’évolution des cours dépendra principalement de la sécurité des principaux corridors maritimes, notamment le détroit d’Ormuz et le détroit de Bab el-Mandeb.

Toute aggravation du conflit susceptible d’interrompre durablement les exportations de pétrole et de gaz du Golfe pourrait provoquer une nouvelle flambée des prix de l’énergie, avec des répercussions sur l’inflation mondiale, les politiques monétaires et la croissance économique.

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Les restrictions que la Chine envisage d’imposer aux exportations de terres rares pourraient mettre en péril 6 500 milliards de dollars de production en aval. C’est ce qu’a déclaré, jeudi 16 juillet, l’Agence internationale de l’énergie (AIE).

En octobre 2025, la Chine a décidé de renforcer ses contrôles à l’exportation en réponse aux droits de douane imposés par Washington. Et ce, avant de reporter leur mise en œuvre d’un an. Si les États-Unis et d’autres pays occidentaux se sont engagés à réduire leur dépendance aux terres rares chinoises; les experts estiment que cette transition pourrait prendre des années.

« La Chine a bâti son influence en faisant croire au monde qu’elle était le seul fournisseur », a écrit un conseiller économique de haut rang de la Maison Blanche. « La tâche des États-Unis est de collaborer avec leurs alliés du ‘monde libre’ afin de garantir l’existence d’une alternative » conlut-il.

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Le président de la Réserve fédérale américaine, Kevin Warsh, a reconnu, mercredi 15 juillet, que les investissements liés à l’intelligence artificielle (IA) font grimper les prix, mais que cela n’aura pas d’impact inflationniste. Il estime que l’IA stimulerait l’emploi à court et à long terme; même si à moyen terme, elle pourrait perturber le marché du travail.

« Je ne pense pas qu’une variation de prix ponctuelle soit nécessairement inflationniste, car elle entraîne une réaction de l’offre. En ce sens, elle diffère d’un conflit international et de ses effets, qui tendent à restreindre l’offre », a déclaré M. Warsh devant la commission bancaire du Sénat, révèle Reuters. « Les prix mesurés vont-ils augmenter au cours des douze prochains mois ? Je le pense. Mais il appartient à la Réserve fédérale de déterminer si cela est inflationniste ou non et nous aurons notre mot à dire ».

En outre, Kevin Warsh a déclaré être intéressé par les conclusions de l’enquête de l’inspecteur général concernant une réunion entre le principal superviseur de la banque centrale et des acteurs du marché. Réunion qui s’est tenue pendant la période de silence imposée aux responsables de la Fed. Il a toutefois ajouté qu’il ne souhaitait pas s’immiscer dans les détails de l’affaire ni préjuger de son issue.

En réponse aux questions d’Elizabeth Warren, la principale démocrate du Comité bancaire du Sénat, concernant la participation de Michelle Bowman, vice-présidente de la Fed chargée de la supervision, à un événement destiné aux clients de Bank of America immédiatement après la réunion de la Fed sur les taux d’intérêt des 16 et 17 juin, M. Warsh a déclaré qu’il laisserait toute action ultérieure au mécanisme de surveillance interne et indépendant de la Fed. « Je peux répondre à une question simple : je n’étais pas à cette réunion. Je ne connais pas les faits, mais je serais très intéressé par une enquête menée par un inspecteur général indépendant sur ces événements. »

Il a également fait remarquer que le président Donald Trump ne lui avait rien demandé d’inapproprié et que, si Trump le lui avait demandé, il ne l’aurait pas fait.

Ainsi, la déclaration du Président de la Fed faisait suite à une série de questions posées par des sénateurs américains concernant ses échanges avec Trump, qui l’avait nommé, depuis sa prise de fonction il y a près de deux mois. Il a refusé de répondre directement à la question. Mais il a indiqué qu’il ne jugeait pas opportun de divulguer le contenu de ses communications avec les membres de l’administration.

Par ailleurs, le président de la Fed a souligné qu’il estimait que l’institution ne remplissait pas son mandat de garantir la stabilité des prix. Cependant, il a refusé de donner la moindre indication sur la manière et le moment où il aborderait la question. Tout en reconnaissant qu’il existait une « liste non exhaustive d’options » qui pourraient inclure la hausse des taux d’intérêt, leur maintien ou leur baisse.

« Nous allons examiner les outils dont nous disposons et l’évolution de la conjoncture économique, tant au niveau du bilan que des taux d’intérêt. Et nous verrons si nous devons adapter notre politique pour affronter le problème de front », a conclu M. Warsh.

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Les cours du pétrole poursuivent leur envolée. Le Brent a franchi mardi 14 juillet le seuil des 85 dollars le baril, atteignant son plus haut niveau en près d’un mois, dans un contexte d’escalade militaire entre les États-Unis et l’Iran.

Les frappes américaines contre des installations militaires iraniennes et les fortes perturbations du trafic maritime dans le détroit d’Ormuz alimentent les inquiétudes sur l’approvisionnement mondial en hydrocarbures.

Les prix du pétrole ont poursuivi leur progression mardi 14 juillet, le Brent dépassant les 85 dollars le baril, son plus haut niveau depuis près d’un mois, sous l’effet de l’aggravation des tensions géopolitiques au Moyen-Orient…

Le Commandement central américain (CENTCOM) a annoncé avoir mené une opération militaire de cinq heures visant plusieurs infrastructures stratégiques situées sur le littoral sud de l’Iran. Selon Washington, les frappes ont ciblé des systèmes de défense côtière, des installations de missiles, des bases de drones ainsi que des capacités navales implantées notamment à Bandar Abbas, Bushehr, Jask, Konarak, Chabahar et sur l’île d’Abou Moussa. L’objectif affiché étant de réduire les capacités iraniennes susceptibles de menacer la navigation commerciale dans le détroit d’Ormuz.

Un blocus américain renforce les tensions

Le président américain Donald Trump a confirmé le rétablissement d’un blocus maritime visant les navires iraniens ou liés au commerce avec Téhéran. Selon plusieurs sources, le trafic commercial dans le détroit d’Ormuz s’est fortement ralenti sous l’effet des opérations militaires, des alertes sécuritaires et de l’incertitude entourant les nouvelles mesures américaines.

Donald Trump a également estimé que les pays du Golfe bénéficiant de la protection militaire américaine – notamment l’Arabie saoudite, les Émirats arabes unis, le Qatar, le Koweït et Bahreïn – devraient davantage contribuer au financement de la sécurisation de cette voie maritime stratégique.

Le marché redoute un choc sur l’offre mondiale

Le détroit d’Ormuz constitue l’un des principaux points de passage des exportations mondiales de pétrole brut et de gaz naturel liquéfié (GNL). Toute interruption durable du trafic dans cette zone est susceptible de provoquer une hausse des prix de l’énergie sur les marchés internationaux.

L’intensification du conflit entre Washington et Téhéran renforce ainsi les craintes d’une contraction de l’offre mondiale, alors que les opérateurs surveillent de près l’évolution de la situation militaire dans le Golfe.

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Moins d’une journée après avoir annoncé l’instauration d’une taxe de 20 % sur les cargaisons transitant par le détroit d’Ormuz, le président américain Donald Trump est revenu sur sa décision.

Dans un message publié sur son réseau Truth Social mardi 14 juillet, il explique avoir décidé de remplacer cette mesure par une série d’accords commerciaux et d’investissement négociés avec plusieurs États du Golfe. « À la suite de discussions extrêmement fructueuses avec les dirigeants du Moyen-Orient, j’ai décidé de remplacer le droit de douane de 20 % par des accords commerciaux et d’investissement que différents États du Golfe concluront avec les États-Unis », a-t-il déclaré.

En effet, la veille, Donald Trump avait pourtant annoncé le rétablissement d’un blocus naval visant l’Iran ainsi que la mise en place d’un prélèvement équivalant à 20 % de la valeur des cargaisons des navires empruntant le détroit d’Ormuz. Dans son nouveau message, il met en avant le rôle des forces armées américaines dans la sécurisation de cette voie maritime stratégique, affirmant que le détroit reste ouvert à tous les navires, à l’exception de ceux liés à l’Iran.

Il précise que le blocus concernera exclusivement les navires en provenance ou à destination des ports iraniens, ainsi que ceux transportant des marchandises liées à Téhéran…

« Personne ne devrait payer pour traverser Ormuz »

Interrogé quelques heures plus tard par la presse, Donald Trump a également nuancé sa position sur les droits de passage. « Je ne pense pas que quiconque devrait avoir le droit de facturer des frais pour traverser le détroit d’Ormuz », a-t-il déclaré. Toutefois, ajoute-t-il, il n’était pas juste que les États-Unis assument seuls le coût de la protection de cette route maritime au bénéfice du reste du monde.

Pression maintenue sur l’Iran

Le président américain a confirmé que les sanctions contre l’Iran allaient être renforcées. Il a indiqué que Téhéran ainsi que le Hezbollah seraient intégrés au projet de loi sur les sanctions contre la Russie actuellement examiné par le Congrès. « J’ai donné à l’Iran une chance de conclure un accord. Ils ont tiré les premiers. C’était une grave erreur », a-t-il déclaré, réaffirmant que les États-Unis empêcheront l’Iran d’accéder à l’arme nucléaire.

Donald Trump a également annoncé l’ouverture prochaine de nouveaux accords énergétiques avec l’Irak. Tout en réaffirmant que Washington demeurerait prêt à soutenir Bagdad en matière de sécurité si nécessaire. Le président américain doit enfin prononcer un discours jeudi, consacré notamment aux prochaines échéances électorales américaines.

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L’Europe ne dispose plus que d’une trentaine de jours de réserves de kérosène, un niveau parmi les plus faibles au monde. C’est ce que révèlent les estimations d’Energy Aspects publiées. Malgré une hausse des importations et de la production des raffineries, les tensions persistantes au Moyen-Orient continuent de menacer l’approvisionnement…

Pour éviter les pénuries, l’Europe a augmenté ses importations depuis les États-Unis, l’Asie et d’autres fournisseurs comme le Canada, l’Inde ou le Nigeria, tout en renforçant la production de ses raffineries. Les stocks européens atteignaient environ 38 millions de barils début juin, contre 99 millions aux États-Unis, selon Energy Aspects.

Malgré une hausse de la production des raffineries et une augmentation des importations, les analystes prévoient des tensions persistantes jusqu’à la fin de l’été, en raison des risques géopolitiques au Moyen-Orient et d’un déficit d’approvisionnement estimé à près de 600 000 barils par jour au troisième trimestre.

La Commission européenne surveille la situation et pourrait coordonner l’utilisation des réserves stratégiques nationales en cas d’aggravation. Les prix du kérosène ont toutefois reculé depuis leurs records du printemps, mais cette détente ne devrait pas entraîner une baisse immédiate des billets d’avion, la demande restant élevée et les compagnies aériennes limitant encore leurs capacités.

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L’Agence internationale de l’énergie (AIE) alerte sur les risques de tension concernant les approvisionnements mondiaux en essence et en diesel.

Entre la reprise de la demande, les perturbations géopolitiques au Moyen-Orient, les contraintes de raffinage et la faiblesse de certains stocks, le marché des carburants pourrait connaître une période de volatilité accrue dans les prochains mois.

Après deux années marquées par les bouleversements du marché gazier, une nouvelle inquiétude apparaît dans le secteur énergétique mondial : celle des carburants raffinés.

L’Agence internationale de l’énergie (AIE) estime que les marchés de l’essence et du diesel restent exposés à plusieurs facteurs de fragilité, alors que les capacités de raffinage mondiales évoluent dans un environnement complexe. Contrairement au pétrole brut, dont les échanges reposent sur un marché relativement liquide et diversifié, les produits raffinés dépendent fortement des capacités industrielles disponibles, des contraintes logistiques et de la localisation géographique des raffineries.

Cette situation pourrait entraîner des tensions régionales, voire une hausse des prix pour les consommateurs.

Un marché fragilisé par les tensions géopolitiques

La principale source d’incertitude demeure la situation au Moyen-Orient. Les tensions autour du détroit d’Ormuz, l’un des principaux corridors énergétiques mondiaux, font peser une prime de risque sur les marchés. Même en l’absence de fermeture du détroit, les opérateurs intègrent désormais un risque supplémentaire lié : aux coûts d’assurance maritime; aux détours éventuels des navires; aux délais de livraison et à la sécurité des infrastructures énergétiques.

Or, une partie importante du pétrole mondial destiné aux raffineries asiatiques et européennes transite par cette zone. Une perturbation durable pourrait donc affecter non seulement le prix du brut, mais aussi la disponibilité des carburants finis.

Le raffinage mondial sous pression

La tension actuelle ne provient pas uniquement de l’offre pétrolière. Le véritable enjeu concerne les capacités de transformation du pétrole brut en produits utilisables : essence, diesel, kérosène ou carburants industriels. Depuis plusieurs années, plusieurs raffineries anciennes ont été fermées en Europe et en Amérique du Nord en raison de coûts élevés et de normes environnementales plus strictes

Cette réduction des capacités intervient alors que la demande mondiale reste soutenue, notamment dans les économies émergentes. L’Asie, le Moyen-Orient et l’Afrique continuent d’afficher une croissance importante de leur consommation de carburants pour le transport routier, maritime et aérien.

Parmi les produits raffinés, le diesel constitue une source particulière d’inquiétude. Une hausse du prix du diesel se répercute rapidement sur l’ensemble de l’économie en augmentant les coûts de transport et de production. Pour l’Europe, cette question est particulièrement sensible. Malgré les progrès de l’électrification automobile, le continent demeure fortement dépendant du diesel pour son activité économique.

Les stocks mondiaux restent un indicateur surveillé

Les marchés suivent attentivement l’évolution des réserves commerciales. Des stocks faibles rendent les prix beaucoup plus sensibles au moindre incident : panne d’une raffinerie, tension géopolitique, problème logistique ou augmentation soudaine de la demande. Toute perturbation pourrait rapidement provoquer une hausse des marges de raffinage et des prix à la pompe.

Les États-Unis et la Chine au centre du marché

Les États-Unis jouent un rôle majeur dans l’équilibre mondial des carburants. Grâce à leur importante production pétrolière et à leurs capacités de raffinage, ils sont devenus un fournisseur stratégique pour plusieurs régions. La Chine représente également un acteur déterminant. Pékin ajuste régulièrement ses exportations de produits raffinés en fonction de sa demande intérieure et de ses objectifs industriels. Une réduction des exportations chinoises pourrait accentuer la pression sur certains marchés asiatiques et internationaux.

Quel impact pour le Maghreb et la Tunisie ?

Les pays du Maghreb seraient affectés de manière différente selon leur position énergétique. L’Algérie et la Libye pourraient bénéficier d’une hausse des prix internationaux, à même d’améliorer leurs recettes d’exportation. Mais une tension prolongée sur les carburants raffinés pourrait également augmenter leurs coûts d’importation de certains produits finis.

Pour les pays fortement dépendants des importations énergétiques, comme le Maroc et la Tunisie, une hausse durable des prix aurait un impact direct sur : les subventions ou mécanismes de compensation; les finances publiques; les coûts de transport; et l’inflation alimentaire.

Pour ces deux pays, où la facture énergétique constitue déjà un facteur important du déficit extérieur, une nouvelle flambée des carburants représenterait un défi supplémentaire pour l’équilibre macroéconomique, estime l’AIE.

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La richesse mondiale est de plus en plus mobile. Les grandes fortunes changent de résidence en fonction de nouveaux critères : stabilité politique, sécurité, fiscalité, qualité de vie, opportunités d’investissement ou encore facilité d’accès aux marchés internationaux. Selon le Henley Private Wealth Migration Report 2026, publié le 16 juin 2026 par Henley & Partners, la compétition entre les pays pour attirer les millionnaires s’intensifie.

Le rapport analyse les mouvements des personnes disposant d’un patrimoine élevé et met en évidence une nouvelle géographie mondiale de la richesse. Au-delà des avantages fiscaux, les grandes fortunes recherchent désormais des environnements offrant une combinaison entre sécurité, stabilité institutionnelle, infrastructures performantes et perspectives économiques durables.

Singapour en tête des destinations privilégiées

Parmi les pays qui renforcent leur attractivité auprès des grandes fortunes, Singapour figure parmi les destinations les plus recherchées. La cité-État séduit grâce à son environnement économique stable, son rôle de centre financier mondial, son cadre réglementaire favorable aux entreprises et son niveau élevé de sécurité.

D’autres destinations confirment également leur position auprès des investisseurs fortunés, notamment l’Italie, la Suisse, la Grèce, Hong Kong et la Nouvelle-Zélande. Lesquelles attirent les millionnaires à la recherche d’un cadre de vie sécurisé et d’un environnement favorable à la préservation et au développement de leur patrimoine.

Les Émirats arabes unis, un nouveau pôle d’attraction

Les Émirats arabes unis, notamment grâce à l’attractivité de Dubaï, continuent également de renforcer leur position comme destination majeure pour les grandes fortunes internationales.

Le pays bénéficie d’une politique favorable aux investisseurs, d’une fiscalité attractive, d’infrastructures modernes et de programmes facilitant l’installation des entrepreneurs et des investisseurs étrangers.

Les États-Unis restent également une destination importante pour les grandes fortunes grâce à la profondeur de leur marché, leur capacité d’innovation et leur écosystème entrepreneurial.

Une nouvelle compétition mondiale pour la richesse

Le rapport souligne que les États ne se livrent plus uniquement une bataille pour attirer des capitaux, mais aussi pour attirer des entrepreneurs, des talents et des créateurs de valeur.

Les programmes de résidence par investissement, les politiques fiscales compétitives et l’amélioration du climat des affaires deviennent des leviers stratégiques pour séduire cette population internationale à fort pouvoir d’investissement.

Des pays confrontés à une perte d’attractivité

À l’inverse, certains pays développés rencontrent davantage de difficultés à retenir leurs grandes fortunes. Des facteurs comme l’évolution de la fiscalité, l’augmentation des coûts, les incertitudes réglementaires ou une perception de baisse de compétitivité peuvent encourager certains millionnaires à chercher de nouvelles destinations.

Le Royaume-Uni, la France ou encore l’Allemagne figurent parmi les pays qui doivent renforcer leur attractivité pour limiter les départs de contribuables fortunés.

L’attractivité ne se résume plus aux impôts

Le rapport met en avant une évolution majeure : les millionnaires ne choisissent plus leur destination uniquement en fonction de la fiscalité. Ils évaluent désormais un ensemble de critères comprenant la sécurité, la qualité des services publics, l’éducation, la santé, la stabilité politique, la protection des actifs et les opportunités économiques.

Dans cette nouvelle compétition mondiale, les pays capables de proposer un environnement complet, combinant stabilité, innovation et qualité de vie, seront les mieux placés pour attirer les grandes fortunes et les investissements internationaux.

Pour les économies émergentes, le défi est double : améliorer leur environnement des affaires et renforcer leur crédibilité internationale afin de devenir, à leur tour, des destinations capables de capter une partie de la richesse mondiale en mouvement.

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