Les startups africaines ont réussi à mobiliser une enveloppe de financement de 391,1 millions de dollars en juin 2025, selon le spécialiste de ces statistiques, Africa: The Big Deal. Par rapport au mois de mai, il s’agit d’un bond de 73,8%. La fintech, l’infrastructure, l’énergie propre et l’IA ont mené cette progression, traduisant une certaine confiance dans l’économie de l’innovation sur le continent.

Par pays, le Sénégal est arrivé en tête avec 147 millions de dollars, en grande partie grâce à Wave, le spécialiste de l’argent mobile, qui a obtenu un financement de 137 millions de dollars. Un investissement de 10 millions de dollars assuré par l’IFC dans KeraHealth, une startup offrant des solutions numériques de bien-être, a encore augmenté le montant total.

Le Kenya a attiré 92 millions de dollars, dont 80 millions par Burn. Peach Cars a levé 11 millions de dollars en financement de série A et Persea Oil a obtenu 1 million de dollars.

En troisième position, l’Afrique du Sud a obtenu 62,1 millions de dollars dans les CleanTech et l’IA. Djibouti a rejoint le top 4 avec 60 millions de dollars grâce à sa pépite Wingu Africa. L’objectif est de développer une infrastructure de cloud et de data centers en Afrique de l’Est.

Notre Tunisie clôture le top 5 avec 12,5 millions de dollars, investis dans les technologies et l’innovation climatique. Thunder Code, axée sur les tests de logiciels alimentés par l’IA, a pu mobiliser 9 millions de dollars. Il y a aussi Kumulus Water, spécialisée dans les technologies climatiques qui transforme l’air en eau potable, a levé 3,5 millions de dollars en financement d’amorçage.

Ces statistiques confirment que l’écosystème technologique africain est sur une trajectoire ascendante. Le premier semestre a enregistré une belle enveloppe d’investissements de 1,350 milliard de dollars. Si cette dynamique se maintient, le continent est en passe de connaître un second semestre record.

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Le Registre national des entreprises -RNE- a rappelé aux personnes morales que le délai de dépôt des états financiers et le rapport du commissaire aux comptes, relatifs à l’exercice 2024, a été fixé pour le 31 juillet 2025. Cela pourra être effectué en ligne, sans aucun déplacement aux bureaux. Les frais du dépôt sont de l’ordre de 50 Tnd. Les pénalités s’élèvent à 50% de ce montant, soit 25 Tnd au titre de chaque mois, ou fraction de mois, de retard. 

Le dossier à soumettre comporte:

– Les états financiers,

– Le formulaire de déclaration de modification,

– La liste des associés ou actionnaires,

– Le rapport du commissaire aux comptes (le cas échéant),

– Le procès-verbal de l’Assemblée générale (le cas échéant).

Une fois inséré dans la plateforme, il convient de consulter régulièrement le compte sur la plateforme afin de traiter les notifications de non-conformité. La société dispose d’un délai de 60 jours pour répondre à partir de la date de la notification. Au-delà de ces deux mois, des pénalités s’appliquent.

Grâce à cela, le RNE est devenu une source incontournable pour accéder à une information actualisée sur ses clients ou fournisseurs. L’évaluation du risque de contrepartie, à son pic actuellement, nécessite une information qu’on refuse souvent de communiquer. Reste que ce n’est pas encore disponible pour tous les opérateurs et on ne trouve que des bilans de deux ou trois exercices antérieurs. Si les délais de mise à jour sont raccourcis, le RNE se transformera en la centrale des risques des entreprises en quête de bons risques.

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Les exportateurs tunisiens doivent désormais payer des droits de douane de 25 % à l’entrée du territoire américain. Cela ne sera appliqué qu’à partir du 1er août et le taux de 10 % demeure en vigueur jusqu’au 31 juillet, une période durant laquelle des négociations pourraient avoir lieu.

Rien de surprenant, mais il ne faut pas comprendre ce pas comme une mesure particulièrement anti-Tunisie. La politique de la Maison Blanche a des objectifs plus globaux.

Quels impacts pour la Tunisie

La Tunisie exploite des niches sur le marché américain, comme celle de l’huile d’olive. Les exportations durant les cinq premiers mois ont totalisé 869,3 millions de dinars (MTND), en baisse de 13,2 % en glissement annuel. Pendant ce temps, les importations ont augmenté de 31,6 % à 1 023,9 millions de dinars. Nous parlons donc de 3,2 % des exportations et de 2,9 % des importations.

Ces tendances ont une explication. Nos ventes se sont repliées sous un effet prix. Puisque le dollar américain a reculé vis-à-vis du dinar d’une part; et que le cours de l’huile d’olive sur les marchés a suivi la même tendance. Au niveau des achats, il est évident que ceux qui importent des Etats-Unis assurent leurs achats rapidement avant que les nouvelles règles entrent effectivement en vigueur.

Lire aussi : Trump impose 25 % de droits de douane sur les produits tunisiens

Durant les mois à venir, nous allons observer une décélération, aussi bien des exportations que des importations, mais toujours avec une balance déficitaire.

Reste à préciser que l’application d’un taux de 10 % pour des pays qui sont des concurrents directs n’est pas une bonne nouvelle, surtout l’Egypte et le Maroc. Mais le plus important reste à venir et concerne le sort des négociations avec l’Union européenne. Car c’est cela qui est déterminant pour le carnet de commandes de nos entreprises exportatrices.

Des soucis avec les pro-BRICS

Par ailleurs, le président Donald Trump a menacé d’imposer des droits de douane supplémentaires de 10 % aux pays qui s’orientent vers ce qu’il a appelé les « politiques anti-américaines des BRICS ». Cette annonce ne s’est pas étendue sur une politique spécifique des BRICS, mais elle est intervenue alors que la réunion dudit groupe battait son plein à Rio de Janeiro au Brésil.

Les dirigeants du bloc ont semblé s’en prendre aux politiques tarifaires radicales de l’Oncle Sam dans une déclaration commune dimanche 6 juillet, mettant en garde contre « les mesures protectionnistes unilatérales injustifiées, y compris l’augmentation sans discernement des tarifs douaniers réciproques ».

Sans nommer les États-Unis, les dirigeants ont fait part de leurs « vives inquiétudes face à l’augmentation des mesures tarifaires et non tarifaires unilatérales qui faussent les échanges et sont incompatibles avec les règles de l’OMC ». Tout en avertissant que la « prolifération des mesures de restriction des échanges » menaçait de perturber l’économie mondiale et d’aggraver les disparités économiques existantes.

La réponse de Trump est arrivée en temps réel : « Tout pays s’alignant sur les politiques anti-américaines des BRICS se verra appliquer un droit de douane supplémentaire de 10 %. Il n’y aura pas d’exception à cette politique », a-t-il déclaré dans un message publié sur Truth Social.

Pour rappel, le bloc des BRICS comprend le Brésil, la Russie, l’Inde, la Chine, l’Afrique du Sud, l’Arabie saoudite, l’Égypte, les Émirats arabes unis, l’Éthiopie, l’Indonésie et l’Iran. Il se décrit comme un forum de coordination politique et diplomatique pour les pays du Sud et pour la coordination dans les domaines les plus divers.

Par politiques « anti-américaines », le président américain aurait fait référence au désir exprimé par les membres des BRICS d’aller au-delà d’un ordre mondial dirigé par les États-Unis en matière de finances et de gouvernance mondiale.

D’ailleurs, le groupe des BRICS a apporté un soutien symbolique à l’Iran, un autre de ses membres, en condamnant une série de frappes militaires sur le pays, sans nommer Israël ou les États-Unis qui ont mené l’opération militaire.

A première vue, la Tunisie n’est pas concernée par ce « bonus » mais qui sait. L’administration américaine nous a souvent réservé des surprises récemment.

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La Société industrielle d’appareillage et de matériels électriques -Siame- a informé le marché, par le biais d’un communiqué de presse, d’un événement marquant dans sa gouvernance. Le juge d’instruction a ordonné le placement d’un certain nombre de sociétés, dont la Siame, sous contrôle judiciaire et que par ordonnance émanant du Tribunal de première instance de Tunis en date du 16 juin 2025, il a été décidé la désignation de 3 mandataires de justice, à savoir Nour El Houda Abbassi, Mondher Hamdi et Bilel Errahmouni.

Le communiqué, publié par le Conseil du marché financier, a rappelé les missions de ces mandataires, mais nous retenons surtout le fait qu’ils sont désormais les seuls habilités, et à l’exclusion de toute autre personne, à convoquer, présider et superviser les réunions du conseil d’administration, les assemblées générales ordinaires, et, le cas échéant, les assemblées générales extraordinaires, conformément à la législation en vigueur. Ils sont tenus par l’obligation de transmettre au tribunal l’ordre du jour avant la tenue de ces réunions, en s’assurant qu’il ne comporte aucun point intitulé «questions diverses», et en y joignant toutes les pièces justificatives afférentes aux points soumis à délibération.

De plus, les mandataires judiciaires doivent vérifier les pièces justificatives relatives aux opérations financières préparées par les services financiers, comptables ou des ressources humaines, telles que les ordres de virement, les bons de paiement ou tout autre document de règlement, quels qu’en soient la nature ou le montant, y compris ceux nécessitant une autorisation bancaire. Tous ces paiements ne peuvent être effectués que sur la base d’un ordre signé par les mandataires de justice.

À la suite de cette nomination, la Siame a pu lever le gel sur ses comptes, ce qui lui permet de poursuivre normalement ses activités et d’honorer ses engagements envers ses clients, fournisseurs, collaborateurs ainsi que l’ensemble de ses partenaires.

Les actionnaires peuvent être tranquilles quant à la distribution du dividende, fixé par l’Assemblée générale ordinaire du 15 mai 2025 à 0,180 Tnd par action et prévue pour le 20 août 2025. Sur le marché, et depuis le déclenchement de l’affaire TSI, le titre a perdu 12,2%, ce qui constitue une performance vu l’ampleur de celle-ci.

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Avec les vacances estivales et le retour de nos compatriotes de l’étranger, la douane tunisienne a lancé les phases de test d’une nouvelle application mobile qui permettra aux voyageurs de déclarer leurs devises à distance, avant même leur arrivée ou leur départ. Cela facilitera la vie aux arrivés et aux partants, sans oublier un gain de temps significatif au niveau des aéroports et des ports.

Il convient de rappeler que toute opération d’importation ou d’exportation de devises, dont la valeur est supérieure ou égale à l’équivalent de 10 000 Tnd, doit, à l’entrée, à la sortie et lors de l’opération de transit, faire l’objet d’une déclaration de devises aux services des douanes.

De plus, les voyageurs non résidents ne peuvent réexporter la contre-valeur d’un montant supérieur à 5 000 Tnd des devises en billets de banque, qu’ils ont importées, qu’après avoir rempli, à l’entrée du territoire tunisien, une déclaration d’importation de devises en leur possession dûment visée par les services des douanes. Cette déclaration est valable pour trois mois, à compter de la date d’entrée du voyageur non résident en Tunisie, et ne peut servir, en tout état de cause, que pour un seul voyage.

Les voyageurs non résidents ne peuvent pas réexporter la contre-valeur d’un montant qui dépasse trente mille 30 000 Tnd des devises en billets de banque qu’ils ont importées et déclarées à l’entrée. Dans ce cas, la réexportation doit être réalisée par les établissements financiers et bancaires habilités.

Au cas où le voyageur n’a pas utilisé intégralement les devises allouées, le reliquat rapatrié peut lui être à nouveau attribué pour d’autres voyages s’il l’a rétrocédé à un intermédiaire agréé dans un délai maximum de 7 jours ouvrables qui suivent la date de son retour et à condition que le voyageur justifie le rapatriement des devises.

Un dernier point clé à préciser: les Tunisiens résidents à l’étranger doivent garder les reçus des opérations de change effectuées durant leur séjour. À la sortie, ils serviront comme pièces justificatives de l’utilisation de ces devises. C’est crucial pour éviter les problèmes et se conformer à la réglementation.  

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Les chiffres de l’inflation du mois de juin 2025 sont là. Celle-ci est restée stable à 5,4% en rythme annuel. Mais en rythme séquentiel, elle a bien augmenté de 40 points de base.

Si nous prenons les données relatives au mois de juin par rapport à celles de mai, nous constatons que la hausse est principalement attribuée à l’augmentation des prix des produits de l’habillement de 1,6%, des prix du groupe «restaurants et hôtels» de 1,1% et des prix de l’alimentation de 0,1%. Bref, tout ce qui est fortement demandé à la veille de la saison estivale et à l’occasion de l’aïd. D’ailleurs, les prix de la viande d’agneau et bovine ont enregistré des augmentations respectives de 1,8 et 1,5%. En revanche, les prix des œufs ont baissé de 3,6%, ceux de la volaille de 1,4% et ceux des fruits frais de 1,1%.

Par rapport à juin 2024, la stabilité s’explique, d’une part, par l’accélération du rythme de hausse des prix du groupe «restaurants, cafés et hôtels » (11% en juin 2025 contre 10,8% en mai) et, d’autre part, par le ralentissement du rythme de l’augmentation des prix du groupe des produits alimentaires (6,4% en juin 2025 contre 6,7% en mai). Certes, ce n’est pas ce que ressent le consommateur lorsqu’il va au marché. La décélération provient des prix des huiles alimentaires qui ont baissé, sur une année, de 22,7%. Cependant, la liste des hausses comprend les légumes frais (+25,2%), les fruits frais (+20,4%), la viande d’agneau (+19,0%) et les poissons frais (+10,5%).

La structure des 5,4%, selon le régime, montre une contribution nulle pour les produits alimentaires encadrés, contre 1,8% pour ceux libres. Les produits non alimentaires libres sont le poids lourd de l’indice des prix, avec une participation de 3,3%, alors que la part de ceux encadrés est limitée à 0,3%. L’inflation sous-jacente (hors produits alimentaires et énergie), elle, demeure stable à 5,5%. Les prix des produits libres (non encadrés) ont augmenté de 6,5% sur un an, tandis que les prix des produits encadrés ont progressé de 1,5%. L’importance de la politique de compensation est visible à partir de ces statistiques car autrement, l’inflation aurait frôlé les deux chiffres.

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BNA Assurances s’apprête, comme prévu, à ouvrir son capital au public. Mais à la veille de son IPO, des informations ont circulé quant à un éventuel partenariat stratégique avec un groupe d’assurance étranger. Une telle donnée est susceptible de changer les perspectives de la compagnie sur la base desquelles elle vient d’avoir l’accord de principe du conseil d’administration de la Bourse de Tunis.

Suite à cela, le Conseil du marché financier a demandé à BNA Assurances de confirmer ou d’infirmer cette information dans un souci de clarté avec les investisseurs et les actionnaires.

En réponse, la compagnie a déclaré que «ces informations sont dénuées de tout fondement et ne reflètent aucune démarche réelle ou projet en cours de notre part. À ce jour, aucune négociation ni partenariat stratégique avec des assureurs étrangers n’est engagé ou envisagé par notre société». 

Par ailleurs, et dans un souci de transparence vis-à-vis des acteurs de la place de Tunis, l’assureur a réitéré son engagement à communiquer officiellement, et dans les formes requises, toute information significative susceptible d’avoir un impact sur le cours de l’action.

Le titre BNA Assurances est échangé en hors cote à la Bourse de Tunis. Depuis le début de l’année, il s’est envolé de 34,69% et a clôturé la semaine dernière à 3,300 Tnd. Rappelons que l’opération se fera selon la procédure d’inscription directe. Comme le capital de BNA Assurances est suffisamment diffusé dans le public, la Bourse pourra procéder à son inscription directe sur le marché principal pour y être négocié, et ce, à partir du cours d’introduction fixé. Ce dernier n’a pas été divulgué jusqu’à présent, mais il est clair que les investisseurs estiment que le cours actuel demeure inférieur à la valorisation retenue. 

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Le président Donald Trump a déclaré, mercredi 2 juillet 2025, que les États-Unis avaient conclu un accord commercial avec le Vietnam qui comprend un droit de douane de 20 % sur les exportations du pays d’Asie du Sud-Est aux États-Unis.

L’annonce de l’homme fort de la Maison Blanche sur Truth Social indique que l’accord donnera aux États-Unis un accès libre de droits de douane aux marchés vietnamiens.

Un accord à l’avantage de Washington

Le gouvernement vietnamien a également accepté que les marchandises soient frappées d’un droit de douane de 40 % si elles proviennent d’un autre pays et sont transférées au Viêtnam en vue de leur expédition finale vers les États-Unis.

Ce processus, connu sous le nom de transbordement, est utilisé pour contourner les barrières commerciales. La Chine, l’un des principaux exportateurs vers les États-Unis, aurait utilisé le Viêtnam comme plaque tournante du transbordement.

L’accord a été dévoilé moins d’une semaine avant l’expiration d’une pause de 90 jours sur de nombreux droits de douane réciproques imposés par Donald Trump, ce qui a fait grimper en flèche les droits de douane américains sur les importations en provenance de dizaines de pays.

Dans le cadre de ce plan commercial protectionniste, les exportations vietnamiennes aux États-Unis étaient soumises à un droit de douane général de 46%. Ce taux a été ramené à 10 % au cours de la période transitoire de 90 jours. L’augmentation des droits de douane sur les produits vietnamiens à 20 % entraînera une hausse des coûts pour les importateurs américains, qui pourrait être répercutée sur les consommateurs ou les fournisseurs.

Rien n’indique clairement quand l’accord entrera en vigueur, ni s’il a été officiellement signé par les deux parties.

Les négociations avec Tokyo et Bruxelles attendent toujours

À l’approche de la date limite, l’administration Trump n’a conclu que des cadres commerciaux révisés avec la Chine et le Royaume-Uni, bien qu’elle ait déclaré à plusieurs reprises que les États-Unis étaient sur le point de conclure des accords avec de nombreux autres pays. Le Viêtnam, dont les exportations vers les États-Unis auraient représenté 30 % de son PIB 2024, est particulièrement vulnérable aux droits de douane américains.

Maintenait, les marchés s’intéressent au sort des négociations avec le Japon et l’Union européenne. Avec le Pays du Soleil Levant, Trump menace toujours d’imposer des droits de douane plus élevés sur les exportations vers les États-Unis en raison de la réticence du pays à acheter du riz cultivé aux États-Unis. Pourtant, le pays en a acheté pour 298 millions de dollars en 2024. Entre janvier et avril 2025, les achats ont totalisé 114 millions de dollars.

Les détracteurs des politiques tarifaires imprévisibles de Trump avertissent que les droits de douane créent une incertitude économique et entraîneront une hausse des prix pour les consommateurs américains. L’administration Trump et ses défenseurs rétorquent que les droits de douane ne provoquent pas d’inflation et assurent que les droits de douane du président ont rapporté des milliards de dollars au Trésor américain.

Quant au bloc européen, le dossier est plus compliqué. Donald Trump a laissé entendre la semaine dernière que l’application par l’UE de ses lois sur les technologies de pointe était à l’ordre du jour des négociations commerciales en cours, qui pourraient voir l’UE faire des concessions afin d’éviter certains droits de douane américains. L’UE ne taxe pas spécifiquement les entreprises technologiques américaines, son cadre réglementaire ciblant les comportements anticoncurrentiels de ces entreprises soumettant le contenu qu’elles publient à des règles strictes ne plaisent pas à l’autre bout de l’Atlantique.

Les négociateurs de l’UE vont discuter de la manière dont ces lois sont appliquées aux entreprises américaines dans le cadre de leurs discussions sur un accord visant à réduire les droits de douane sur les exportations européennes aux Etats-Unis. La Commission européenne demeure ferme sur ce sujet, considérant que cela entre dans le cadre de la souveraineté de sa prise de décision et que ses lois sur le monde numérique sont intouchables.

Les prochaines semaines sont à suivre de près, même pour nous les Tunisiens. Quel qu’en soit, les entreprises européennes paieront des taxes aux douanes américaines et ce n’est pas dans notre intérêt. L’essentiel est de limiter la facture à nos exportateurs.

L’article Les marchandises vietnamiennes paieront 20 % à leur entrée aux Etats-Unis est apparu en premier sur Leconomiste Maghrebin.

Les dispositions des articles 43 à 48 de la loi de finances 2025, et qui concernent les obligations de déclaration, d’information et de transfert des montants, dépôts, comptes titres et avoirs non réclamés au profit de l’État continuent à faire la une.

Hier, le Conseil du marché financier (CMF) a publié un communiqué dans lequel il a informé l’ensemble des intermédiaires en Bourse, des banques, des sociétés émettrices de valeurs mobilières, des intermédiaires agréés mandatés, ainsi que toute personne concernée par lesdites obligations, qu’une application informatique dédiée aux opérations de déclaration et de transfert susvisées a été mise en place par les services de l’administration fiscale, et qu’elle est désormais opérationnelle et accessible à compter du 1er juillet 2025.

Cette application est disponible via le lien https://jibaya.tn. Son utilisation s’effectue conformément au cahier des charges prévu dans la rubrique dédiée à la déclaration.

Le CMF invite l’ensemble des établissements concernés par lesdites dispositions à prendre les mesures nécessaires pour l’adoption de cette plateforme, pour le dépôt de leurs déclarations afin de se conformer à leurs obligations dans les délais impartis et d’éviter tout retard ou manquement aux dispositions prévues par la loi.

Pour rappel, les délais de déclaration sont les suivants:

– 15 juillet 2025 pour les montants, les soldes positifs des comptes courants clôturés, les valeurs mobilières et avoirs exigibles résultant des contrats d’assurance-vie et de capitalisation n’ayant fait l’objet d’aucune opération, réclamation ou litige, de la part de leurs ayants droit, sur une durée continue de quinze ans ou de cinq ans selon le cas, et ce, jusqu’au 31 décembre 2024.

– Au plus tard le 15 février de l’année suivant celle de l’expiration de la période indiquée, et ce, à partir de l’année 2026.

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Le marché attend toujours les résultats des sociétés cotées, mais il y a plus d’attention accordée aux entreprises qui traversent des moments particuliers, à l’instar de l’Unité de fabrication de médicaments – Unimed. Le père fondateur du laboratoire a des soucis juridiques depuis de longs mois, mais cela n’a pas empêché l’entité économique de poursuivre ses opérations.

Hier, elle a annoncé que son conseil d’administration a passé en revue l’activité de la société au cours de l’exercice 2024 et a arrêté les états financiers individuels et consolidés. Les principaux chiffres à retenir sont les suivants:

– Un chiffre d’affaires (hors taxe) de 147,675 Mtnd, en hausse de 8,6% en glissement annuel,

–  Un résultat net de 18, 458 Mtnd contre 5,582 Mtnd en 2023,

– Un résultat groupe de 19,371 Mtnd.

Les états financiers du premier semestre et les indicateurs d’activité montraient les signes de cette amélioration, surtout avec le retour en force sur le marché hospitalier. Grâce à son expérience, Unimed a pu suivre le rythme de croissance nécessaire pour répondre aux demandes émanant d’un marché local concurrentiel.

Le conseil d’administration a décidé de convoquer une Assemblée générale le 1er août 2025 et de proposer la distribution d’un dividende de 0,570 Tnd par action. Après l’abstention de l’année dernière, le marché devrait réagir positivement à cette nouvelle. D’ailleurs, c’est le dividende le plus élevé depuis son introduction en Bourse. Pour rappel, depuis le début de l’année, le titre a évolué de 12,2%. Par rapport au cours de clôture d’hier, le rendement en dividende s’élève à 6,4%.

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Plusieurs d’entre nous utilisent Grammarly, ce logiciel d’aide à la rédaction et qui vérifie l’orthographe, la grammaire et le ton d’un texte. Il peut également suggérer des recommandations de style aux utilisateurs et produire des textes grâce à ses capacités d’IA générative. Mais rares sont ceux qui savent qu’il s’agit d’une entreprise qui compte plus de 40 millions d’utilisateurs quotidiens et dont le chiffre d’affaires annuel dépasse 700 millions de dollars. Elle a récemment levé un milliard de dollars pour se développer au-delà de la correction grammaticale.

Et c’est effectivement ce qui s’est passé hier, avec l’annonce d’un accord pour acquérir l’outil d’efficacité des courriels Superhuman. L’idée est de créer une suite de productivité alimentée par l’intelligence artificielle (IA). Les termes financiers de l’accord n’ont pas été divulgués.

Superhuman est une application de messagerie ultrarapide qui optimise la gestion des emails, en mettant l’accent sur la vitesse et la productivité grâce à des raccourcis clavier étendus et des fonctionnalités basées sur l’IA. La dernière évaluation connue remonte à 2021, valorisant la société à 825 millions de dollars. Sin chiffre d’affaires annuel s’élève actuellement à environ 35 millions de dollars.

Le courrier électronique reste l’outil de communication dominant dans le monde. Les professionnels passent, en moyenne, trois heures par jour dans leur boîte de réception. C’est de loin l’application de travail la plus utilisée, fondamentale pour toute suite de productivité. Superhuman a prouvé son efficacité. Ses utilisateurs envoient et répondent à 72% de courriels en plus par heure, et le pourcentage de courriels composés à l’aide de ses outils d’IA a été multiplié par cinq au cours de 2024. Préparez-vous aux changements.

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Deux opérations significatives ont eu lieu sur les titres de TPR le 30 juin 2025. C’est Indinvest Sicaf qui a acheté 5 800 000 actions de ladite société, soit 11,6% de son capital. Ces titres ont été cédés par la CIE Financière d’Investissement. Le prix unitaire était de 10 Tnd. Les trois sociétés impliquées appartiennent au même groupe, détenu par la famille Bayahi. D’ailleurs, c’est Yahia Bayahi qui occupe le poste de président-directeur général des deux parties de la transaction.

La structure de capital de TPR est l’une des plus dynamiques sur le marché, avec plusieurs opérations intra-groupes au cours de l’année. D’ailleurs, cela contribue significativement à la cote importante de confiance dans la solidité du cours de l’action et dans les perspectives de la société. TPR affiche une régularité dans les performances et une récurrence dans la distribution de dividendes.

Depuis le début de l’année, le rendement annuel du titre frôle les 58%, faisant de lui l’un des meilleurs placements de l’exercice. La société n’a pas encore distribué ses dividendes, fixés à 0,450 Tnd par action. Le détachement aura lieu le 16 juillet.

L’exercice 2025 s’annonce positif. Les chiffres du premier trimestre ont montré une hausse de 7% des ventes à 47,730 Mtnd, grâce à l’activité export. Les investissements ont totalisé 11,966 Mtnd. TPR a une dette financière de 87,441 Mtnd, mais elle détient des placements en billets de trésorerie et bons du Trésor, qui rapportent plus qu’elle ne paie en charges financières, de 74,300 Mtnd. Sauf surprise, la société continuera à surperformer le marché.

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Après un mois de juin serré, mais réussi, pour le Trésor, juillet est plutôt calme. Le calendrier comporte trois principaux rendez-vous sur le front de la dette interne, à savoir:

– BTCT 26 semaines 11/07/2025: 32 MTND,

– BTCT 52 semaines 15/07/2025: 1 000 MTND,

– BTCT 26 semaines 18/07/2025: 185 MTND.

En tout, c’est 1 217 MTND qu’il faudra rembourser. Nous pensons que cela sera réalisé par des BTA, encore une fois. Le mois de juin a connu une série d’émissions de BTA, ce qui permet déjà d’alléger les remboursements programmés pour 2026. Les souscripteurs seraient intéressés par la sécurisation des rendements à long terme, mais cela dépend également de leurs politiques ALM.

Sur le front de la dette extérieure, il y a:

– La seconde tranche de la dette contractée auprès de l’Arabie saoudite: 50 MUSD,

– Une tranche du financement FMI obtenu dans le cadre du Mécanisme Élargi de Crédit 2016-2019: 25,6 MUSD.

Nous parlons donc d’environ 219 MTND, ce qui porte la facture de ce mois à près de 1 653 MTND. Certes, c’est un montant important mais qui est largement gérable pour le Trésor.

La seconde moitié de l’année sera significativement plus facile puisque l’essentiel a déjà été payé. Cela signifie une fin d’exercice budgétaire moins compliquée. Avec la physionomie actuelle, nous pensons qu’il est peu probable de voir le Trésor opter pour l’émission de l’emprunt obligataire cette année, même si cela reste toujours possible. Les prochaines publications de l’exécution du budget nous donneront plus de détails, surtout l’utilisation de la ligne de financement auprès de la BCT. Quel qu’il en soit, le plus dur est derrière nous du point de vue dette, mais il est encore devant nous en matière de reprise de croissance économique.

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L’actif net des OPCVM a fait une petite pause au mois de juin 2025, reculant légèrement de 28,6 MTND par rapport à fin mai, s’établissant à 8 601,6 MTND. Sur les six premiers mois de l’année, un bond de 1 597,2 MTND est toujours affiché, signant une excellente performance dans un contexte économique toujours tendu.

Le repli du mois précédent provient des véhicules mixtes, qui ont perdu 68,4 MTND. Idem pour ceux actions qui ont baissé de 0,1 MTND. Par contre, les OPCVM obligataires ont poursuivi leur attractivité, augmentant 39,9 MTND sur la même période.

La dynamique est positive pour toutes les catégories depuis le début de l’année: +1 486,5 MTND pour les OPCVM obligataires, +107,2 MTND pour ceux mixtes et 3,4 MTND pour ceux actions.

Ces flux positifs montrent que les épargnants cherchent à maximiser les rendements de leurs placements, alors que les taux commencent à baisser. Tous les intervenants sur le marché sont convaincus que la Banque centrale de Tunisie baissera encore son taux directeur au moins une deuxième fois cette année. En même temps, le rendement net de la majorité des OPCVM dépassera celui brut d’une épargne bancaire classique. L’équation est donc claire pour les épargnants.

Reste à préciser que l’offre de titres de créance sur le marché primaire cette année est moins abondante, surtout en l’absence de l’emprunt obligataire souverain. C’est une opportunité pour les corporates pour émettre de la dette. Tous les établissements financiers ont été autorisés par leurs assemblées générales à émettre des emprunts obligataires. Nous pensons que le momentum est positif, avant que la liquidité parte à la recherche d’autres opportunités.

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Le chiffre du taux effectif global appliqué aux microcrédits a fait le tour le weekend dernier. Il s’est établi à 25,7%. La publication de ce chiffre date de quelques semaines et la lecture du document publié par l’Autorité de contrôle de la microfinance (ACM) Microcrédit montre qu’elle a fourni tous les arguments pour justifier ce niveau.

Il faut souligner que les 25,7% au second semestre 2024 sont une bonne nouvelle par rapport aux 36,0% enregistrés au terme du même semestre en 2023. De plus, et à la différence du TEG bancaire, ce taux est équivalent au taux de la période, et tient compte de la prime d’assurance liée au microcrédit payée par les bénéficiaires, et perçue par l’Institution de Microfinance en sa qualité d’intermédiaire d’assurance.

La baisse significative par rapport à 2023 découle de la décision prise par l’ACM, en étroite concertation avec toutes les IMF SA, par laquelle le taux d’intérêt nominal applicable aux microcrédits alloués à l’amélioration des conditions de vie a été fixé à un maximum de 24%. La commission d’étude a été annulée pour tout type de microcrédit relevant de cette catégorie. Une étude, menée par l’ACM sur la période janvier 2018-février 2024, a démontré, entre autres, que cette catégorie de microcrédits est nettement moins risquée que ceux alloués aux activités génératrices de revenu.

Le niveau du TEG des microcrédits aurait certainement pu être fixé à un niveau encore nettement plus bas, si les institutions avaient accès à des ressources de refinancement à un coût avantageux. En effet, n’étant pas autorisées par la réglementation à collecter la micro-épargne, et vouées de surcroit à ne commercialiser qu’un seul produit, les IMF SA ont du mal à supporter un coût de refinancement élevé. Il s’agit donc d’un appel aux autorités pour revoir ces conditions restrictives. Des taux accessibles aideront à donner un coup de pouce à la consommation et à faciliter l’accès au financement pour un plus grand nombre de Tunisiens.

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Mauvais coup pour le Maroc en matière d’exportations d’énergie propre. Le gouvernement britannique a annoncé la semaine dernière l’abandon du projet énergétique Xlinks. Ce mégaprojet visait à atteindre une production de 11,5 GW d’énergie renouvelable, 22,5 GWh de stockage sur batterie et une interconnexion à courant continu haute tension de 3,6 GW pour acheminer l’électricité solaire et éolienne du Maroc vers le Royaume-Uni. Cela allait être transmis via un réseau de 4 000 kilomètres de câbles sous-marins reliant directement les fermes solaires et éoliennes implantées au sud du Royaume de l’Atlas au Royaume-Uni.

Mais le changement de cap de Londres, qui cherche à renforcer ses capacités de production locales et à être énergétiquement indépendant, a mis fin à ce projet. Le gouvernement britannique a refusé d’accorder à la société Xlinks un contrat de garantie d’achat qui s’étendrait sur 25 ans, garantissant un prix fixe pour l’électricité importée. Pourtant, le projet aurait pu permettre de réduire d’environ 10% les émissions de CO₂ du secteur énergétique britannique. Les démarchages de financement ont montré que le financement du projet était assuré, avec des investisseurs de premier plan tels que TotalEnergies. L’entreprise avait déjà mobilisé 100 millions de livres sterling pour le financement du développement.

Pour atteindre ses objectifs climatiques ambitieux, à savoir la réduction des émissions de gaz à effet de serre de 81% d’ici à 2035 (par rapport aux niveaux de 1990) et l’atteinte de la neutralité carbone à l’horizon 2050, le gouvernement table désormais sur l’énergie nucléaire. Des investissements de plus de 30 milliards de livres sterling sont planifiés. Une approche qui diffère de celle des pays du sud de l’Europe qui ont consolidé les liens avec les pays d’Afrique du Nord. C’est indispensable pour ces derniers, car autrement, tous les investissements prévus ne verront pas le jour.

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Le conseil d’administration de la Banque africaine d’import-export (Afreximbank) a choisi son directeur de la gouvernance, des services juridiques et des services aux entreprises, le Camerounais George Elombi, comme prochain président, succédant ainsi au Nigérian Benedict Oramah, qui se retire après deux mandats.

George Elombi a joué un rôle essentiel dans la mise en place de la structure de la banque, notamment dans la création de filiales clés qui ont permis son expansion. Il a contribué à mobiliser plus de 2 milliards de dollars pour l’acquisition et le déploiement de vaccins dans les pays d’Afrique et des Caraïbes lorsque la pandémie de Covid-19 a frappé. Il a également participé à porter les fonds propres de la banque à 3,6 milliards de dollars.

Le quatrième président de la banque depuis sa création en 1993 travaille à Afreximbank depuis 1996 et prend ses fonctions à un moment où l’institution financière doit faire face aux retombées d’une dégradation de sa note par l’agence de notation Fitch, une décision largement contestée.

Le principal défi du nouvel homme fort de la banque est de faire d’elle une institution de 250 milliards de dollars au cours des dix prochaines années. Sous la direction d’Oramah, la banque a augmenté son capital de base à plus de 40 milliards de dollars, contre environ 4 milliards de dollars lorsqu’il a pris ses fonctions à Lusaka en 2015. Elle souhaite plus que doubler ses financements commerciaux pour dépasser les 40 milliards de dollars d’ici la fin de l’année prochaine.

L’Afreximbank, qui est détenue par des gouvernements africains et des investisseurs privés, est la plus grande banque de financement du commerce en Afrique, dont le mandat principal est d’aider à industrialiser le continent en augmentant le commerce intra-régional, de seulement 17% aujourd’hui.

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Cet été, comme chaque année, les familles s’apprêtent à multiplier les rencontres, les sorties et les voyages. Mais ces activités sociales ont un coût et la majorité absolue des ménages ne se sentent pas à l’aise avec leurs finances, créant un stress financier permanent. Comment réduire cette anxiété, du moment que son élimination n’est pas réaliste?

Tout d’abord, il faut rappeler qu’un minimum de stress financier est salutaire. À court terme, il peut aider à prendre conscience de ce qui est le plus important pour chacun et à élaborer un plan financier plus large qui reflète ces valeurs. Ce stress peut aussi être motivant et vous encourager à rester sur la bonne voie.

Mais lors de la prise d’une décision financière importante, il est sage de réduire l’intensité du stress jusqu’à un niveau où l’individu se sente capable de faire des choix financiers éclairés. Il faut prendre le temps d’y réfléchir et de maîtriser ses émotions. Il ne s’agit pas d’attendre que le niveau de stress soit nul ou d’éviter toute dépense supplémentaire, mais plutôt de se sentir suffisamment bien sur le plan émotionnel pour faire le bon choix.

Le stress financier peut aider à déterminer les priorités. Par exemple, en cas d’inquiétudes de ne pas avoir suffisamment d’économies pour les urgences, cela peut indiquer que l’individu accorde de l’importance à la tranquillité d’esprit qu’un fonds d’urgence pourrait lui procurer.

Cependant, il est également possible que certains se stressent pour de mauvaises raisons, surtout s’ils s’en sortent bien financièrement. C’est le cas de ceux qui visent la perfection ou qui essaient de répondre à une norme arbitraire de quelqu’un qui a «réussi». Si vous êtes parmi cette population, c’est le moment de faire le point avec vous-même ou d’aller rendre visite à un psychanalyste.

Ainsi, il y a généralement quatre moyens pour réduire son stress financier:

1- Garder les priorités financières à l’esprit,

2- Utiliser des outils financiers digitaux pour se faciliter la vie,

3- Éviter de faire cavalier seul, car dire à son entourage ce sur quoi on se concentre sur le plan financier peut créer un sentiment de responsabilisation, diminuer les moments gênants et réduire le stress social, et

4- Fixer des limites, afin de trouver un équilibre entre l’évitement et l’obsession.

Bon début de vacances à tous.

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L’ARP examinera prochainement un projet de loi, comportant un seul article, portant sur l’approbation de l’accord de garantie et signé le 12 mars 2025 entre la Steg et la Société internationale islamique de financement du commerce (ITFC)

Il s’agit d’un financement ayant la forme de Mourabaha dans la limite de 70 millions de dollars. Cette somme servira à couvrir les exportations du gaz naturel.

Cette opération entre dans le cadre d’un accord-cadre, signé le 12 février 2021, entre l’État tunisien et l’institution financière islamique pour un montant de 1,5 milliard de dollars américains. Cet accord visait à soutenir les flux commerciaux et à renforcer les capacités commerciales de la Tunisie. Déjà, deux accords ont découlé de cet accord-cadre, avec la Steg et le Groupe chimique tunisien.

Le taux d’intérêt correspond au Mid Swap Rate, auquel il faut ajouter 400 points de base. La durée du financement est de 12 mois à compter du premier tirage.

Le remboursement de chaque tirage s’effectue sur trois années, comme suit:

– Une première tranche dans 24 mois,

– Une deuxième tranche dans 30 mois, et

– Une troisième tranche dans 36 mois.

Les frais s’élèvent à 0,4% de l’enveloppe globale et l’opération est assortie de la garantie de l’État tunisien.

L’opération permettra à la Steg d’assurer ses approvisionnements en gaz naturel à l’aube d’un été qui s’annonce plus chaud que la moyenne. La consommation d’électricité explose, surtout avec la saison de la séance unique et la consommation excessive de climatisation par les foyers.

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