L’actif net des OPCVM a fait une petite pause au mois de juin 2025, reculant légèrement de 28,6 MTND par rapport à fin mai, s’établissant à 8 601,6 MTND. Sur les six premiers mois de l’année, un bond de 1 597,2 MTND est toujours affiché, signant une excellente performance dans un contexte économique toujours tendu.

Le repli du mois précédent provient des véhicules mixtes, qui ont perdu 68,4 MTND. Idem pour ceux actions qui ont baissé de 0,1 MTND. Par contre, les OPCVM obligataires ont poursuivi leur attractivité, augmentant 39,9 MTND sur la même période.

La dynamique est positive pour toutes les catégories depuis le début de l’année: +1 486,5 MTND pour les OPCVM obligataires, +107,2 MTND pour ceux mixtes et 3,4 MTND pour ceux actions.

Ces flux positifs montrent que les épargnants cherchent à maximiser les rendements de leurs placements, alors que les taux commencent à baisser. Tous les intervenants sur le marché sont convaincus que la Banque centrale de Tunisie baissera encore son taux directeur au moins une deuxième fois cette année. En même temps, le rendement net de la majorité des OPCVM dépassera celui brut d’une épargne bancaire classique. L’équation est donc claire pour les épargnants.

Reste à préciser que l’offre de titres de créance sur le marché primaire cette année est moins abondante, surtout en l’absence de l’emprunt obligataire souverain. C’est une opportunité pour les corporates pour émettre de la dette. Tous les établissements financiers ont été autorisés par leurs assemblées générales à émettre des emprunts obligataires. Nous pensons que le momentum est positif, avant que la liquidité parte à la recherche d’autres opportunités.

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