Les menaces de droits de douane du président élu américain Donald Trump apportent un nouveau niveau d’incertitude aux perspectives économiques mondiales. C’est ce qu’a déclaré, samedi 11 janvier 2025, Kristalina Georgieva, directrice générale du Fonds monétaire international (FMI).

« Compte tenu de la taille et du rôle de l’économie américaine, il n’est pas surprenant qu’il y ait un fort intérêt mondial pour les orientations politiques de la nouvelle administration américaine. Et notamment en ce qui concerne les droits de douane, les taxes, les mesures potentielles de déréglementation et leur efficacité ». C’est ce qu’a déclaré la directrice générale du FMI, s’adressant aux journalistes au siège du Fonds à Washington.

« Cette incertitude est particulièrement grande en ce qui concerne les politiques futures en matière de commerce international. Ce qui exacerbe les problèmes auxquels est confrontée l’économie mondiale », a-t-elle ajouté.

Bien qu’elles ne fassent aucune mention de D. Trump, les remarques de Mme Georgieva font écho aux principaux points sur lesquels la majorité des économistes et des banquiers centraux s’accordent. A savoir sur l’incertitude de la politique de la nouvelle administration américaine.

Les déclarations de Mme Georgieva interviennent dix jours avant le retour de Donald Trump à la Maison Blanche…

A cet égard, notons que Trump a l’intention d’imposer des droits de douane généraux de 10 à 20 % sur toutes les importations de produits américains. Ainsi que des droits de douane supplémentaires de 60 % spécifiquement sur les importations en provenance de Chine. La cheffe du FMI a mis en garde au cours de l’année écoulée contre les menaces croissantes de fragmentation des chaînes d’approvisionnement mondiales et du commerce mondial.

Le risque que ces politiques déclenchent une nouvelle hausse de l’inflation ainsi qu’une croissance plus forte que prévu de l’économie américaine ont fait grimper le marché des bons du Trésor américain. Le rendement à 10 ans atteignant, vendredi 10 janvier, son plus haut niveau depuis 2023 après l’annonce de données sur l’emploi.

En effet, les rendements du bon à 10 ans ont clôturé à 4,765 %, en hausse de plus de 100 points de base. Tandis que la Fed a abaissé son taux d’intérêt directeur de 100 points de base de septembre à décembre.

Lorsqu’il prendra ses fonctions le 20 janvier, Trump devra gérer une économie qui continuera de dépasser les attentes. L’économie américaine a progressé de 3,1 % au dernier trimestre, portée par de fortes dépenses de consommation. Et malgré le fait que les coûts d’emprunt restent élevés. L’inflation a diminué, mais le marché du travail reste tendu.

En octobre dernier, le FMI prévoyait que l’économie américaine clôturerait 2024 avec une croissance de 2,8 % et 2025 avec une croissance de 2,2 %.

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D’après un récent rapport publié par la Bourse de Tunis, la bonne gouvernance dans le monde est aujourd’hui perçue comme une opportunité stratégique pour créer de la valeur à long terme et renforcer la viabilité des entreprises. Elle repose sur des principes tels que la transparence, la communication régulière et la diversité dans les organes de décision.

En Tunisie, plusieurs initiatives ont été mises en œuvre pour promouvoir ces principes. L’IACE et la Bourse de Tunis ont publié des guides de gouvernance, bien que leur application demeure facultative. Cependant, certaines obligations ont été instaurées pour les sociétés cotées, notamment concernant la composition de leurs conseils d’administration ou de surveillance.

Plusieurs textes réglementaires encadrent cette exigence 

• La loi bancaire n°2016-48 impose aux banques et établissements financiers cotés d’inclure au moins deux administrateurs indépendants et un représentant des petits porteurs.
• La loi n°2019-47, relative à l’amélioration du climat des affaires, oblige les sociétés cotées à intégrer deux administrateurs indépendants dans leurs conseils.
• Le Règlement général de la Bourse, modifié en 2019 (art. 38), exige des sociétés cotées sur le marché principal d’avoir au moins deux administrateurs indépendants et un représentant des petits porteurs.

Ces dispositions témoignent d’une volonté accrue d’adopter des normes internationales en matière de gouvernance. La composition des conseils d’administration et de surveillance des sociétés cotées, actualisée après les assemblées générales de 2024, permettra d’évaluer les avancées concrètes en matière de gouvernance en Tunisie.

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La croissance économique mondiale devrait s’établir à 2,8 % en 2025, un taux inchangé par rapport à l’année dernière, selon un rapport de l’ONU publié jeudi.

Malgré le recul de l’inflation, l’amélioration des conditions sur les marchés du travail et un assouplissement monétaire global, la croissance devrait rester en dessous du rythme observé avant la pandémie, tandis que l’économie mondiale restera confrontée à d’importantes incertitudes, a indiqué le Rapport de l’ONU sur la situation et les perspectives de l’économie mondiale en 2025.

Le rapport prévoit une croissance mondiale de 2,9 % en 2026, alors qu’une inflation plus faible et l’assouplissement monétaire en cours dans de nombreuses économies pourraient apporter un modeste coup de pouce à l’activité économique mondiale en 2025.

Aux Etats-Unis, la croissance devrait ralentir, passant de 2,8 % en 2024 à 1,9 % en 2025, l’Europe devrait enregistrer un modeste redressement, avec un produit intérieur brut (PIB) passant de 0,9 % en 2024 à 1,3 % en 2025, l’Asie de l’Est devrait connaître une croissance de 4,7 % en 2025, et l’Asie du Sud devrait quant à elle enregistrer une hausse du PIB de 5,7 % en 2025.

L’Afrique connaîtra quant à elle une croissance modeste, passant de 3,4 % en 2024 à 3,7 % en 2025.

Le dollar a atteint de nouveaux sommets face à l’euro jeudi, premier jour de commerce de 2025, consolidant ses gains de l’année précédente. Cette hausse s’explique par les anticipations de maintien des taux d’intérêt américains à des niveaux élevés, surpassant ceux de nombreuses autres grandes économies.

L’euro a chuté à 1,0314 dollar, son niveau le plus bas depuis novembre 2022, enregistrant une baisse d’environ 0,3% sur la journée. Depuis son pic de fin septembre au-dessus de 1,12 dollar, la monnaie européenne a perdu près de 8%, subissant les effets de la récente montée en puissance du billet vert.

Les marchés s’attendent à des baisses significatives des taux d’intérêt par la Banque centrale européenne en 2025, avec au moins quatre réductions de 25 points de base anticipées. En revanche, aux États-Unis, la Réserve fédérale pourrait se montrer plus prudente et limiter ses baisses de taux, renforçant ainsi l’attractivité du dollar.

Cette divergence entre les politiques monétaires soutient la demande pour le dollar, le plaçant en position de force par rapport à l’euro, tout en accentuant la pression sur la monnaie européenne.

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