L’encours de la dette extérieure à long terme (LT) de la Tunisie a atteint 75 966 millions de dinars (MD), à la fin de l’année 2024, dont les services de la dette extérieure à LT représentent 19% (14 371 MD) du total de ces emprunts, d’après les données du Rapport statistique de la dette extérieure, publié, mardi, par la Banque Centrale de Tunisie (BCT).

« Les tirages sur emprunts extérieurs à LT ont dépassé les 6 517 MD, au cours de l’exercice 2024, en baisse de 9,4% par rapport à 2023 », a précisé la BCT, ajoutant que « l’Administration publique demeure le principal bénéficiaire de ces concours profitant de près de 80% du total, soit près de 5 193 MD ».

Pour les autres secteurs institutionnels, ils ont mobilisé au total un montant de l’ordre de 1 324 MD, dont 86,8% du total a bénéficié aux sociétés non financières (1 149 MD), notamment l’activité énergétique avec une enveloppe de 661 MD. En ce qui concerne les fonds extérieurs destinés au secteur financier, ils se sont situés à 175 MD.

Les données de l’Institut d’Emission ont fait état, en outre, de la baisse des tirages financiers de 19,1% à 866 MD (près de 75% du total des emprunts extérieurs), contre une hausse de 22% des tirages commerciaux, pour se situer à 458 MD en 2024.

La BCT a noté, également, que les tirages extérieurs à LT demeurent toujours dominés par les emprunts contractés auprès des créanciers officiels, notamment les créanciers multilatéraux (77,5% de l’ensemble des tirages extérieurs à LT), en l’occurrence l’Afreximbank, la Banque Mondiale, la BAD, la BEI…

Il convient de mentionner que la Tunisie s’est abstenue depuis 2019, de recourir aux marchés financiers internationaux pour lever des fonds, en raison des contraintes d’accès à ces marchés.

Pour ce qui est du service de la dette extérieure à LT, il a connu une hausse considérable de 22,2% pour culminer à 14 371 MD, en 2024, dont 79,3% de ces emprunts ont été honorés par l’Administration publique.

Il importe de préciser que le principal de la dette extérieure à LT a enregistré une hausse de 27,3%, en 2024 pour s’élever à 11 829 MD, ce qui représente 82% du total, contre une hausse modeste de 3% des intérêts, à 2 542 MD.

S’agissant des transferts nets, ils ont dégagé en 2024 « un solde négatif, qui s’est davantage élargi, pour s’élever à -7 855 MD, contre -4 573 MD, en 2023 ».

La BCT a expliqué ceci, par le « repli des tirages sur les emprunts extérieurs de 9,4% conjugué à l’intensification des remboursements du service de la dette extérieure à LT de 22,2% », ajoutant que « l’administration publique a contribué négativement au tarissement des ressources de financement extérieur en enregistrant un solde négatif de 6 209 MD, en net creusement par rapport à 2023 (-2 811 MD).

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Le taux d’endettement extérieur de la Tunisie, en pourcentage du PIB, a poursuivi en 2024, sa tendance baissière amorcée à partir de 2020, pour revenir à 47,5% (contre 54,6% en 2023), selon le rapport statistique de la dette extérieure pour 2024, publié, mardi, par la BCT(Banque centrale de Tunisie).

L’endettement extérieur de l’État s’est inscrit en baisse pour être ramené à 39,1% (contre 44,7% en 2023). De même, le ratio d’endettement extérieur à long terme (LT) des autres agents économiques est revenu d’une fin d’année à l’autre de 9,9% à 8,4%, d’après

D’après la même source, le stock de la dette extérieure s’est établi à 75 966 MD au terme de l’année 2024, en diminution de 7,1% par rapport à son niveau de fin 2023.

Prédominance des engagements de l’administration publique

Réparti par secteurs emprunteurs, l’encours de la dette extérieure à long terme a révélé, au terme de 2024, une prédominance des engagements de l’administration publique qui ont représenté 82,3% du total des passifs extérieurs à LT sous forme de prêts. Ce stock a enregistré une baisse de 6,5% par rapport à fin 2023, pour s’établir à 62 537 MD. Cette évolution résulte d’un effet volume négatif de -5 459 MD, expliqué par l’accroissement des remboursements du principal conjugué au repli des mobilisations d’emprunts extérieurs.

Quant à l’encours de la dette extérieure de la Banque centrale, il est revenu à 46 MD au terme de 2024 (contre 75 MD en 2023). Par ailleurs, le stock de la dette extérieure des institutions de dépôts à l’exception de la banque centrale s’est inscrit en repli de 316 MD à 1 088 MD et celui des autres secteurs, de 1 082 MD, à 12 294 MD.

La ventilation du stock de la dette extérieure à LT par catégorie de bénéficiaires a été marquée par un repli de celui des entreprises publiques (- 8,1%), pour se situer à 11 476 MD, soit 85,7% de l’encours total de ce secteur. Quant à l’encours des entreprises privées, il a accusé une baisse plus prononcée (-16,6%) pour être ramené à 1 907 MD, soit 14,3% du stock total des entreprises tunisiennes.

Fléchissement de l’encours dû à l’égard des différentes catégories de créanciers

La structure de la dette extérieure à LT, ventilée par type de créancier, a été marquée, au terme de 2024, par un fléchissement de l’encours dû à l’égard des différentes catégories de créanciers.

Dans le détail, l’encours de la dette extérieure à LT, contracté dans le cadre de la coopération multilatérale a enregistré une diminution de 1,2% pour se situer à 49 279 MD, à fin 2024. Cependant, sa part dans l’encours total est passée d’une année à l’autre de 61% à 64,9%.

Toutefois, cette hausse cache des évolutions disparates selon l’organisme prêteur. S’agissant de l’encours de la dette extérieure à LT à l’égard de la Banque Mondiale, il s’est accru de 573 MD pour s’établir à 14 140 MD au terme de 2024 accaparant près de 19%, de l’encours total (contre environ 16,6% en 2023) et consolidant ainsi sa position en tête des principaux organismes pourvoyeurs de fonds pour la Tunisie.

La BAD a préservé sa position en tant que deuxième organisme prêteur avec une part de 10,6% du total du stock de la dette extérieure, soit 8 090 MD (contre 8 398 MD en 2023).

Vis-à-vis du FMI, le stock de la dette extérieure a chuté à 5 339 MD (contre 7 198 MD au terme de 2023). En outre, le stock des créances vis-à-vis de la BEI s’est replié de 217 MD, pour revenir à 5 106 MD en 2024, contre 5 323 MD en 2023.

Parallèlement, la position de l’AFREXIMBANK s’est davantage renforcée parmi les principaux prêteurs de la Tunisie, en 2024, suite à l’octroi à l’État d’une nouvelle enveloppe de 500 MUSD. Sa part dans le stock de la dette extérieure à LT s’est nettement consolidée passant de 4,4% à 6,6%, pour atteindre 5 011 MD à la fin de 2024. Concernant le stock à l’égard de l’Union européenne, il s’est établi à 4 655 MD à fin décembre 2024, soit une diminution de 2,2% par rapport à la fin de 2023, affichant une part dans l’encours total de 6,1%.

D’un autre côté, l’encours de la dette extérieure à l’égard des pays partenaires s’est élevé à 18 740 MD au terme de l’année 2024 (contre 19 915 MD en 2023), enregistrant une baisse de 5,9% par rapport à 2023.

Par origine, la répartition de l’encours de la dette extérieure à LT dans le cadre de la coopération bilatérale au terme de 2024, a relativement maintenu les mêmes parts que celles des années antérieures relevant ainsi la primauté des engagements dus à l’égard des créanciers bilatéraux officiels, soit 91,8% du total encours dû dans le cadre de la coopération bilatérale. Quant aux créanciers bilatéraux privés, ils n’ont accaparé que 8,2% de ce stock.

En ce qui concerne le stock vis-à-vis du marché financier international, il a considérablement diminué (-4.004 MD) pour revenir à 7 947 MD au terme de 2024. Sa part dans l’encours total a, ainsi, chuté revenant d’une année à l’autre de 14,6% à 10,5%. Cette régression trouve son origine dans le remboursement du principal de deux emprunts obligataires en 2024 et l’absence de sorties sur ces marchés depuis juillet 2019

La structure de l’encours de la dette extérieure à LT par devises, montre la dominance de l’euro, avec une part de 56,5%, suivi du dollar américain (24,4%), du yen japonais (5,9%) et du dinar koweïtien (4,5%)

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Le volume de la dette extérieure tunisienne a connu une baisse marquée en 2024, passant de 66 874 millions de dinars (MD) en 2023 à 62 539 MD. Selon le rapport du ministère des Finances relatif au projet de budget de l’État pour 2026, cette tendance devrait se poursuivre pour atteindre 56 971 MD en 2025 puis 56 486 MD en 2026.

Une dette extérieure en recul, mais une dette globale en hausse

Malgré la réduction du recours à l’endettement extérieur, le volume total de la dette publique continuera d’augmenter. Il devrait atteindre 156 704 MD à la fin de 2026, contre 145 032 MD en 2025, soit une hausse de 11 672 MD.

Cette progression s’explique principalement par le financement du déficit budgétaire (estimé à 11 015 MD) et par l’impact défavorable des taux de change (650 MD), précise le rapport.

Un léger repli du ratio dette/PIB

En proportion du Produit Intérieur Brut (PIB), la dette de l’État devrait représenter 83,41% en 2026, contre 84,02% en 2025 et 84,9% en 2024. Cette baisse relative traduit une stabilisation de l’endettement rapporté à la croissance économique attendue pour les deux prochaines années.

Sensibilité élevée aux fluctuations des devises

Le ministère des Finances souligne la forte sensibilité de la dette aux variations du dinar. Une hausse de 1 % des taux de change des principales devises étrangères entraînerait une augmentation du volume de la dette d’environ 593 MD, soit 0,32 % du PIB.

Les prévisions de financement extérieur pour 2025-2026 reposent sur des hypothèses prudentes : une hausse de 0,01 dinar pour le dollar et l’euro, et de 0,1 dinar pour 1 000 yens japonais.

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La Tunisie a réglé la totalité de ses échéances extérieures trois mois avant la fin de l’année, un signe de résilience financière et d’autonomie accrue face aux bailleurs de fonds internationaux.

La Tunisie est parvenue à rembourser 125% de ses dettes extérieures à fin septembre 2025, soit l’équivalent de 8469 millions de dinars, dépassant ainsi les objectifs fixés par la loi de finances.

Selon les données du ministère des Finances, relayées par l’agence TAP, le pays a donc soldé la totalité de ses engagements extérieurs pour l’année en cours, trois mois avant l’échéance, marquant une étape notable dans la consolidation de ses équilibres macroéconomiques.

Revenus touristiques, transferts des TRE et huile d’olive

Grâce à une politique orientée vers l’autofinancement et la diversification des recettes extérieures, la Tunisie a réussi ces dernières années à couvrir ses besoins sans recourir à de nouveaux emprunts internationaux.

Cette performance est principalement attribuée à la hausse des revenus touristiques, aux transferts des Tunisiens à l’étranger et à la progression des exportations d’huile d’olive, qui ont alimenté les réserves en devises nécessaires au remboursement de la dette.

Selon un rapport de la Banque européenne pour la reconstruction et le développement (BERD), la part de la dette extérieure dans la dette publique totale a reculé de 70% en 2019 à 50% en 2025.

L’institution prévoit également une baisse de l’encours global de la dette publique à 80,5% du PIB d’ici fin 2025, confirmant les efforts entrepris pour maîtriser le service de la dette et stabiliser les finances publiques.

Répartition et charges de la dette

Pour 2025, le budget de l’État prévoit un remboursement total de 18,2 milliards de dinars, dont 8,5 milliards pour la dette extérieure et 9,7 milliards pour la dette intérieure. Les intérêts associés à ces remboursements s’élèvent à 6,5 milliards de dinars, répartis entre 4,6 milliards pour la dette intérieure et 1,9 milliard pour la dette extérieure.

Les principales échéances extérieures concernent le Fonds monétaire international (1126 MD), Afreximbank (815 MD) et l’Arabie saoudite (159 MD).

Les analyses de la Banque mondiale, dans son rapport sur les dettes internationales, confirment que la Tunisie gère efficacement la charge de sa dette extérieure.

La part du service de la dette dans le produit national brut reste maîtrisée, malgré une proportion importante de dettes à court terme.

Ces indicateurs traduisent une résilience accrue de l’économie tunisienne, capable de faire face à ses obligations financières sans dépendance immédiate envers les institutions de financement internationales.

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Les recettes touristiques et les transferts des Tunisiens résidant à l’étranger (TRE) ont couvert 120,9 % du service de la dette extérieure de la Tunisie à fin septembre 2025, selon les derniers indicateurs monétaires publiés par la Banque centrale de Tunisie (BCT).

Le service de la dette extérieure, comprenant le remboursement du principal et les intérêts, s’est élevé à 10 549,2 millions de dinars (MD), en légère baisse de 3,7 % par rapport à la même période de 2024 (10,9 milliards de dinars). Cette évolution traduit un allègement provisoire de la charge de la dette publique, permettant de rediriger une partie des ressources financières vers les investissements et les services publics.

Les Tunisiens de l’étranger, pilier de la stabilité financière

Les revenus du travail cumulés, représentant les transferts des Tunisiens à l’étranger, ont atteint 6 485,9 MD à fin septembre 2025, en hausse de 8 % sur un an. Ces transferts constituent l’une des principales sources de devises du pays, soutenant à la fois la consommation intérieure et la balance des paiements.

De leur côté, les recettes touristiques ont augmenté de 8,2 % pour atteindre 6 264,3 MD à la même période. En cumulant tourisme et transferts, les entrées en devises atteignent près de 12 750 MD, soit un niveau supérieur au montant total du service de la dette extérieure.

Les avoirs nets en devises se sont établis à 24,2 milliards de dinars au 2 octobre 2025, équivalant à 105 jours d’importation, contre 25,3 milliards de dinars (114 jours) un an plus tôt. Cette contraction s’explique par la hausse des importations énergétiques et alimentaires et par les besoins croissants de financement du budget de l’État.

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La Banque centrale de Tunisie (BCT) a annoncé que la combinaison des recettes touristiques et des revenus du travail à l’étranger a permis de dépasser largement le montant nécessaire pour couvrir le service de la dette extérieure. Un signal positif pour les équilibres financiers du pays, marqué par une progression des recettes et une légère baisse des remboursements.

Au 10 septembre 2025, les recettes touristiques atteignaient 5,7 milliards de dinars, en progression de 8,7% par rapport à la même période de 2024. Les revenus du travail, principalement issus des transferts des Tunisiens résidant à l’étranger (TRE), ont eux aussi progressé de 8,3%, dépassant les 6 milliards de dinars.

Cumulées, ces deux sources de revenus représentent 11,8 milliards de dinars, soit 120% du montant consacré au service de la dette extérieure, estimé à 9,8 milliards de dinars sur la même période.

Un allègement du poids de la dette

Le service de la dette extérieure a légèrement reculé de 4,3% par rapport à l’année dernière (10,2 milliards de dinars à la même date en 2024). Cette évolution, couplée à la hausse des recettes en devises, contribue à une amélioration de la couverture financière et du climat de confiance vis-à-vis des créanciers.

Les avoirs nets en devises se maintiennent à un niveau confortable, évalués à 25,5 milliards de dinars au 12 septembre 2025, soit l’équivalent de 110 jours d’importations. Une stabilité qui reflète la solidité des flux extérieurs actuels et qui conforte la position financière du pays.

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