La présidente de la Banque centrale européenne (BCE), Christine Lagarde, a mis en garde contre les risques que représentent les stablecoins adossés à l’euro pour le système bancaire européen et pour l’efficacité de la politique monétaire de la zone euro.

Dans un discours prononcé le 8 mai lors du Forum économique latino-américain organisé par la Banque d’Espagne à Roda de Bará, en Espagne, la présidente de la BCE a exprimé son scepticisme quant à l’utilité des stablecoins libellés en euro, malgré les arguments avancés par leurs défenseurs sur leur potentiel d’innovation financière et leur capacité à renforcer le rôle international de la monnaie européenne.

Christine Lagarde estime que ces actifs numériques pouvaient affaiblir la transmission de la politique monétaire et créer de nouveaux risques pour la stabilité financière. Un transfert massif des dépôts bancaires traditionnels vers des stablecoins pourrait réduire les capacités de prêt des banques et perturber le fonctionnement du système financier européen, ajoute-t-elle.

La présidente de la BCE rappelle notamment les turbulences observées en 2023 autour du stablecoin USD Coin, dont la valeur s’était temporairement détachée du dollar après la faillite de Silicon Valley Bank. Pour Francfort, cet épisode illustre la vulnérabilité potentielle des monnaies numériques privées en période de stress financier.

Selon les données citées par la BCE, le marché mondial des stablecoins est passé de moins de 10 milliards de dollars il y a six ans à plus de 300 milliards de dollars aujourd’hui, un essor qui alimente les inquiétudes des banques centrales face à la montée des actifs numériques privés.

Christine Lagarde a également averti que la domination croissante des stablecoins adossés au dollar risquait d’accroître la dépendance de l’Europe envers les infrastructures financières américaines et de favoriser une forme de « dollarisation numérique » du continent. Elle a souligné que près de 98 % des stablecoins mondiaux restent aujourd’hui indexés sur le dollar américain.

Face à cette évolution, la BCE privilégie une autre approche fondée sur le développement d’un euro numérique public ainsi que sur les dépôts bancaires tokenisés, considérés comme plus sûrs et mieux intégrés au cadre réglementaire européen. Christine Lagarde a insisté sur la nécessité pour l’Europe de bâtir sa propre infrastructure financière numérique afin de préserver sa souveraineté monétaire…

Le débat intervient alors que l’Union européenne poursuit l’application du règlement MiCA, premier cadre réglementaire global destiné à encadrer les marchés des cryptoactifs et les émetteurs de stablecoins au sein de l’espace européen.

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Une vague de hausses de prix, principalement dans le secteur de l’énergie, a frappé la zone euro et les producteurs après le déclenchement de la guerre au Moyen-Orient.

Plus précisément, selon les données publiées par d’Eurostat, l’indice des prix à la production dans la zone euro a bondi en mars à un taux annuel de 2,1 %, après une baisse de 3 % en février. Dans l’ensemble de l’UE, les prix à la production ont augmenté en mars à un taux annuel de 2 %, après une baisse de 2,7 % en février.

Dans les différentes composantes de l’indice de la zone euro, la part du lion de l’appréciation a, comme prévu, concerné l’énergie. Et ce, compte tenu de la flambée des prix du pétrole et du gaz naturel due à la crise d’Ormuz.

Plus précisément, les prix à la production ont augmenté à un taux annuel de 4,2 % pour l’énergie; 2 % pour les biens intermédiaires; 1,6 % pour les biens d’équipement; 2,5 % pour les biens de consommation durables… Hors énergie, les prix à la production dans la zone euro ont augmenté de 1,4 % en glissement annuel en mars.

Quant aux taux d’inflation annuels des prix à la production les plus élevés, ils ont été observés en Roumanie (7,8 %), en Bulgarie (7,5 %) et en Lituanie (7,2 %).

En revanche, les baisses les plus importantes ont été observées au Luxembourg (-4,9 %), en Estonie (-2,4 %) et en Slovaquie (-1,3 %).

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La Banque centrale européenne (BCE) devrait maintenir ses taux d’intérêt inchangés lors de sa réunion de jeudi 30 avril, optant pour une posture attentiste face au ralentissement de l’économie européenne.

Cette décision de la BCE s’explique notamment par l’incertitude persistante autour de l’inflation, alimentée par les répercussions du conflit au Moyen-Orient et la hausse des prix de l’énergie. L’institution préfère ainsi disposer de davantage de données avant d’ajuster sa politique monétaire.

Déjà en mars 2026, la BCE avait choisi de ne pas modifier ses taux, réaffirmant une stratégie prudente fondée sur l’analyse des données économiques au cas par cas.

Dans ce contexte, la croissance en zone euro montre des signes d’essoufflement. Ce qui renforce la nécessité d’éviter un durcissement prématuré des conditions financières. Plusieurs analystes estiment toutefois qu’une éventuelle hausse pourrait intervenir d’ici juin, si les pressions inflationnistes se confirmaient.

En somme, la BCE privilégie une approche graduelle : maintenir les taux à court terme; tout en gardant la possibilité d’agir rapidement selon l’évolution de l’économie et de l’inflation.

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