Dans son dernier rapport « Radical Debt Transparency Report 2025 », la Banque mondiale appelle à une transition radicale vers une transparence de la dette, indispensable à sa viabilité. La soutenabilité des finances publiques ne dépend pas seulement du niveau d’endettement ou des indicateurs présentés dans les statistiques officielles, mais aussi de l’ensemble des engagements publics.

Le rapport alerte sur le fait qu’un État peut paraître faiblement endetté tout en étant fortement exposé à des risques budgétaires cachés. Il souligne qu’un système transparent doit prendre en compte non seulement la dette publique, mais aussi les dettes garanties par l’État, notamment celles des entreprises publiques, ainsi que d’autres passifs conditionnels comme les partenariats public-privé. En effet, les dettes des entreprises publiques garanties par l’État sont souvent absentes des statistiques officielles. Bien qu’indirectes, elles représentent un engagement potentiel qui peut affecter les finances publiques en cas de défaillance des entités bénéficiaires.

Dans un contexte marqué par des difficultés macroéconomiques et la montée des pressions budgétaires, la transparence de la dette publique devient alors un enjeu crucial pour les pays émergents et en développement. Elle constitue non seulement une condition de bonne gouvernance, mais aussi un instrument essentiel pour restaurer la confiance des investisseurs et améliorer la gestion des finances publiques.

Dans le dernier rapport de la Banque mondiale, la Tunisie ne figure pas parmi les pays étudiés. Malgré des avancées significatives, la visibilité sur ses engagements réels demeure en deçà des standards internationaux. Elle connaît une évolution rapide de son endettement, alimentée notamment par la hausse des besoins de financement. Au premier trimestre 2025, la dette publique tunisienne a atteint 135,2 milliards de dinars, soit environ 80% du PIB. Ce chiffre ne prend toutefois pas en compte les garanties accordées aux entreprises publiques qui, en l’absence de données consolidées et actualisées, compliquent l’équation de l’évaluation précise de l’exposition du budget de l’État aux risques cachés.

Une gestion saine des finances publiques repose d’abord sur une vision claire de l’ensemble des engagements de l’État. Imposer la bonne gouvernance dans les entreprises publiques et identifier les risques cachés dans leurs engagements ne sont plus une simple question de transparence. Ils représentent surtout une étape cruciale pour renforcer la résilience budgétaire et remettre l’économie sur une trajectoire de dette soutenable.

Par Noura Harboub Labidi 

Cette analyse est disponible dans le mag de l’Economiste Maghrébin n 924 du 16 juillet au 30 juillet 2025

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À l’occasion de sa participation à la conférence internationale sur le développement tenue en Espagne, la ministre tunisienne des Finances, Méchkat Salama El Khaldi, a réaffirmé l’engagement de la Tunisie dans une initiative novatrice portée par la Commission économique et sociale des Nations Unies pour l’Asie occidentale (ESCWA).

Il s’agit du mécanisme de « dette contre action climatique », qui vise à convertir une partie du service de la dette extérieure en investissements résilients et durables.

Depuis 2023, la Tunisie a intégré cette démarche en partenariat avec l’ESCWA, dans le but de faire face aux défis du financement climatique. « Cette initiative offre une réelle opportunité pour agir concrètement contre les effets dévastateurs du changement climatique tout en atteignant les objectifs de développement durable », a souligné la ministre lors d’une table ronde consacrée au sujet.

La Tunisie mise sur ce mécanisme pour orienter les ressources financières vers des secteurs stratégiques comme la gestion de l’eau, les énergies renouvelables, la préservation des forêts, ou encore l’équilibre écologique. Des domaines jugés essentiels pour garantir une croissance inclusive et une meilleure qualité de vie, notamment dans les zones vulnérables.

Dans son intervention, Méchkat El Khaldi a salué la collaboration entre les différentes institutions tunisiennes pour élaborer des projets à fort impact environnemental et social. Elle a également appelé à élargir le cercle des créanciers prêts à adhérer à cette initiative, insistant sur le fait que « plus les partenaires internationaux seront nombreux, plus la Tunisie pourra accélérer ses efforts vers une transition verte et équitable ».

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