Le Tunindex, indice de référence de la Bourse de Tunis, a clôturé à 19.585,55 points le mardi 1er septembre 2026, en progression de 0,92 % sur la séance. Cette performance porte la hausse du Tunindex depuis le début de l’année 2026 à 45,62 %.

Le Tunindex20, qui regroupe les 20 valeurs les plus représentatives de la Bourse de Tunis, a suivi la même tendance haussière en s’établissant à 8.606,32 points, en progression de 1,10 % sur la journée et de 44,03 % depuis janvier 2026.

Concernant les indices sectoriels de la Bourse de Tunis, l’Indice Agro-alimentaire et Boissons enregistre la plus forte progression de la séance avec une hausse de 1,84 %. Il est suivi par l’Indice de Distribution et l’Indice des Services aux Consommateurs, tous deux en hausse de 1,21 %. Tandis que l’Indice des Biens de Consommation gagne 1,38 %.

À l’inverse, l’Indice des Services Financiers recule de 0,47 % et l’Indice Produits Ménagers et de Soin Personnel cède 0,64 % sur la séance.

Sur l’ensemble de l’année 2026, l’Indice des Sociétés Financières affiche la meilleure performance sectorielle de la Bourse de Tunis avec une hausse de 52,04 %, devant l’Indice des Assurances à 51,75 % et l’Indice des Banques à 51,64 %.

Retour sur le marché principal

Sur le marché principal de la Bourse de Tunis, plusieurs valeurs ont enregistré des mouvements notables lors de la séance du 1er septembre 2026. Le titre Délice Holding a terminé la séance en réservation à la hausse, à 20,140 dinars, après avoir ouvert à 19,240 dinars. Le titre Tunisie Leasing et Factoring a clôturé à 38,800 dinars, contre un cours de référence de 38,740 dinars. L’action Attijari Bank a progressé pour clôturer à 88,000 dinars, contre un cours de référence de 86,000 dinars. À l’inverse, le titre BNA a reculé pour clôturer à 23,010 dinars, contre un cours de référence de 23,400 dinars.

Clôture des résultats de l’offre publique d’achat obligatoire

Par ailleurs, la Bourse de Tunis a annoncé la clôture des résultats de l’offre publique d’achat obligatoire, OPA, sur les actions de la Société Tunisienne de Verreries, Sotuver. Cette opération, initiée par la société B.A Glass B.V agissant de concert avec le groupe Bayahi, au prix unitaire de 13,390 dinars par action, s’est déroulée du 5 au 26 août 2026.

Elle visait l’acquisition de 6.843.844 actions Sotuver, représentant 17,43 % du capital de la société. À la date d’ouverture de l’offre, l’initiatrice de l’OPA détenait, directement et de concert avec le groupe Bayahi, un total de 32.410.631 actions représentant 82,57 % du capital de Sotuver. Aucun dépôt de pli n’a été enregistré à la Bourse de Tunis à la date limite fixée au 27 août 2026 à 14h00.

Sur le plan réglementaire, la Bourse de Tunis a annoncé l’entrée en vigueur, à compter du 1er septembre 2026, des horaires d’hiver pour la cotation électronique. L’emprunt obligataire Amen Bank Subordonné 2026-1, d’un montant souscrit de 60 millions de dinars sur une durée de cinq ans, est devenu négociable sur le marché obligataire de la Bourse de Tunis depuis le 21 août 2026.

Une nouvelle ligne de Bons du Trésor Assimilables, BTA, portant un taux d’intérêt de 7,50 % et arrivant à échéance en août 2031, a également été admise à la cote depuis le 19 août 2026.

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La fiscalité applicable aux investisseurs français à la Bourse de Tunis prend une résonance nouvelle: la capitalisation étrangère y atteignait environ 8,8 milliards de dinars au 21 août 2026, soit 18,25% de la capitalisation totale de la cote, contre 18,89% un an plus tôt.

Un marché plus attractif encore avec un Tunindex qui a progressé de plus de 30% depuis le début de l’année. Comprendre le cadre fiscal devient donc central pour tout résident français qui souhaite s’y exposer.

Une convention bilatérale ancienne comme socle

Depuis 1973, un accord fiscal lie la France et la Tunisie pour éviter la double imposition. Ce texte fixe, revenu par revenu, quel pays perçoit l’impôt, et ouvre droit à un crédit d’impôt côté français pour éviter le cumul des taxations.

En 1990, la Tunisie a décidé de ne plus imposer les dividendes distribués aux actionnaires non résidents, ni à la source ni au titre de l’impôt sur le revenu. Les plus-values sur actions, obligations ou parts d’OPCVM tunisiens échappent au même impôt, à condition que le vendeur réside hors de Tunisie et que ses titres ne soient pas logés dans une structure fiscale locale.

Ce régime avantageux ne dispense pas d’informer le fisc français. Les revenus tunisiens doivent figurer sur le formulaire 2047, complété au besoin du 3916 pour tout compte-titres détenu hors de France, et restent soumis à l’impôt et aux prélèvements sociaux français.

Alors que la présence étrangère se concentre encore fortement sur la SFBT et Attijari Bank, l’absence de prélèvement à la source reste un argument pour attirer de nouveaux capitaux français vers des valeurs tunisiennes moins exposées, à condition de maîtriser le volet déclaratif dans l’Hexagone.

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La Bourse de Tunis a clôturé en baisse lundi 24 août 2026, tandis qu’une offre publique d’achat obligatoire visant la Société Tunisienne de Verreries (Sotuver) a été confirmée dans le cadre de sa publication quotidienne.

L’indice de référence TUNINDEX a reculé de 0,83% pour s’établir à 19 515,16 points, portant sa performance depuis le début de l’année à 45,09%. Le TUNINDEX20, qui regroupe les vingt principales valeurs du marché, a perdu 0,86% à 8 580,55 points. La quasi-totalité des indices sectoriels a évolué en territoire négatif, à l’exception de l’indice des produits ménagers et de soin personnel et de celui des matériaux de base.

La société néerlandaise B.A Glass B.V, qui détient 41,28% du capital de Sotuver, est soumise à une offre publique d’achat obligatoire portant sur les 6 843 844 actions restantes de la société, représentant 17,43% du capital. Le prix de l’offre est fixé à 13,390 dinars par action. L’opération fait suite à une décision du Conseil du Marché Financier du 2 avril 2026 autorisant B.A Glass B.V à franchir le seuil de 40% du capital de Sotuver, opération réalisée le 16 avril 2026. La société a précisé n’avoir pas l’intention de procéder à une offre publique de retrait ni de modifier significativement les politiques industrielle, financière et sociale de Sotuver. L’offre est ouverte du 5 au 26 août 2026, la date limite de dépôt des ordres de vente auprès de la Bourse étant fixée au 27 août 2026 à 14h00.

Par ailleurs, la Bourse de Tunis a annoncé l’introduction d’un nouvel emprunt obligataire, « Amen Bank Subordonné 2026-1 », négociable depuis le 21 août 2026, ainsi que l’admission d’une ligne de Bons du Trésor Assimilables portant intérêt au taux de 7,50%, négociable depuis le 19 août 2026.

Le bulletin rappelle également la suspension de la cotation du titre Aetech depuis le 29 janvier 2026, ainsi que celle du titre Uadh depuis le 25 mars 2026. Cette dernière mesure a été prise en application de la loi n°94-117 du 14 novembre 1994 portant réorganisation du marché financier, à la suite du non-respect des obligations de publication d’informations financières, de l’absence d’interlocuteurs identifiables au sein de la société et de l’absence d’éléments attestant d’une activité réelle.

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Les sociétés cotées à la Bourse de Tunis ont vu leurs revenus cumulés grimper à 12,7 milliards de dinars au premier semestre 2026, contre 12,2 milliards un an plus tôt, soit +4,2%!

Sur les 71 valeurs de la cote, seules 46 avaient publié leurs indicateurs au moment du bilan, mais cela suffit à dessiner la tendance: le Tunindex 20, à lui seul, capte 8,5 milliards de dinars, près des deux tiers du total, avec une progression de 4,4%.

Télécoms et assurances tirent la cote

Au total, six secteurs sur neuf sont dans le vert. Les télécoms filent en tête avec +23,3%, devant les sociétés financières (+6%). Côté sous-secteurs, les assurances dominent (+9,8%), suivies des biens et services industriels (+7%). À l’inverse, la chimie s’effondre de 33,6% et les matériaux de base reculent de 13,2%.

Derrière ces performances, la concentration au niveau des résultats saute aux yeux. Poulina Group Holding réalise à lui seul 2 118 millions de dinars, en hausse de 7,9%, soit près du triple du deuxième du classement, la BIAT. Les douze banques cotées cumulent 3 786 MDT de produit net bancaire (+4,9%), mais cinq d’entre elles en captent 64%. Amen Bank se démarque avec la meilleure progression (+17,7%), quand la STB affiche la seule performance négative parmi les grandes banques, avec un recul de 10,5%. Sur le marché, le Tunindex bondit de 47,69% sur six mois, contre 16,31% un an plus tôt.

Ce que cela dit pour l’investissement et l’entrepreneuriat

Cette progression masque une réalité structurelle: la croissance des revenus se loge presque entièrement chez les acteurs déjà dominants, holdings diversifiés, banques et grande distribution. Pour les investisseurs, cela confirme la profondeur limitée de la cote tunisienne, où quelques valeurs concentrent l’essentiel de la performance et donc du risque en cas de retournement sectoriel.

Pour l’entrepreneuriat, la dynamique positive de secteurs comme les télécoms, les assurances ou les biens industriels peut signaler des niches de croissance où de nouveaux acteurs pourraient se positionner, notamment dans les segments encore peu représentés à la cote. Elle souligne également, en creux, la difficulté des petites et moyennes valeurs à peser dans un marché où l’information financière reste elle-même inégalement disponible.

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