Les derniers indicateurs monétaires et financiers publiés par la Banque centrale de Tunisie (BCT) révèlent une évolution contrastée de la situation économique. Entre progression des revenus du travail, amélioration des recettes touristiques et hausse marquée de la masse monétaire en circulation, les tendances restent globalement haussières sur plusieurs agrégats clés.

Revenus du travail et tourisme en progression

Les revenus du travail cumulés ont augmenté de 5,6% depuis le début de l’année jusqu’au 20 avril 2026, pour dépasser 2,6 milliards de dinars, en comparaison avec la même période de 2025.

Dans le même temps, les recettes touristiques affichent une progression de 4,4%, atteignant environ 1,8 milliard de dinars, contre 1,7 milliard une année auparavant.

Cette évolution confirme une dynamique de reprise progressive des flux en devises, notamment dans les secteurs liés aux services et aux transferts.

Une couverture renforcée du service de la dette

Selon la BCT, l’ensemble de ces recettes en devises permet de couvrir les services de la dette extérieure à hauteur de 182%, ces derniers ayant atteint environ 2,4 milliards de dinars.

Ce ratio traduit une capacité accrue à mobiliser des ressources en devises pour faire face aux engagements extérieurs du pays, un indicateur suivi de près dans l’évaluation de l’équilibre financier global.

Réserves de change en amélioration

Les avoirs nets en devises poursuivent également leur progression. Ils ont augmenté de 12%, passant de 22,4 milliards de dinars (soit 98 jours d’importation) à 25,1 milliards de dinars, équivalant désormais à 104 jours d’importation.

Cette évolution reflète une consolidation progressive des réserves extérieures, portée par les recettes touristiques, les transferts des travailleurs à l’étranger et d’autres flux en devises.

Forte hausse des liquidités en circulation

L’un des indicateurs les plus marquants concerne les billets et monnaies en circulation, qui continuent leur tendance haussière. Ils atteignent désormais près de 28 milliards de dinars, contre 23,4 milliards un an plus tôt, soit une augmentation de 19%.

Cette progression importante de la masse fiduciaire en circulation traduit une intensification de la liquidité dans l’économie, un phénomène souvent observé en période de forte demande de cash ou de ralentissement relatif de la bancarisation de certaines transactions.

Des signaux économiques contrastés

Ces indicateurs dessinent un tableau globalement positif sur le plan des entrées en devises et des réserves, tout en mettant en évidence une expansion rapide de la liquidité monétaire.

Une dynamique qui reflète à la fois des points de résilience et des déséquilibres structurels persistants, dans un contexte économique toujours sous surveillance étroite des autorités financières.

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Les indicateurs monétaires publiés par la Banque centrale de Tunisie (BCT) confirment une dynamique positive au premier trimestre 2026. Les revenus du travail cumulés ont progressé de 6,5% pour dépasser 2,1 milliards de dinars, tandis que les billets et monnaies en circulation ont bondi de 17,3%, franchissant le seuil de 28,2 milliards de dinars. Deux signaux qui traduisent à la fois la résilience des transferts extérieurs et une forte préférence persistante pour le cash.

Le poids stratégique des revenus du travail

Les transferts des Tunisiens résidant à l’étranger continuent de jouer un rôle d’amortisseur macroéconomique. À fin mars 2026, ils ont dépassé 2,1 milliards de dinars, contre 2 milliards un an plus tôt.

Fait marquant : ces flux permettent de couvrir près de 99% du service de la dette extérieure, lui aussi stabilisé à 2,1 milliards de dinars. Cette quasi-parité entre entrées de devises et sorties au titre de la dette souligne le poids stratégique des revenus du travail dans l’équilibre extérieur du pays.

Tourisme et réserves en devises prolongent la tendance

Dans le même mouvement, les recettes touristiques ont progressé de 4,5%, pour avoisiner 1,5 milliard de dinars.

Cette double amélioration a contribué à renforcer les avoirs nets en devises, passés de 23 milliards de dinars (101 jours d’importation) début avril 2025 à 24,5 milliards (103 jours) actuellement.

L’évolution reste modérée mais positive, confirmant une meilleure capacité du pays à absorber les pressions extérieures à court terme.

Le cash poursuit sa progression

L’autre donnée majeure concerne la masse de billets et monnaies en circulation, qui dépasse désormais 28,2 milliards de dinars, contre 24 milliards à la même période de l’année dernière.

Cette hausse de 17,3% reflète plusieurs tendances : la montée des transactions en espèces, le poids du secteur informel, les comportements de précaution des ménages, les besoins accrus de liquidité pendant le Ramadan et l’Aïd.

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Les réserves en devises de la Tunisie poursuivent leur progression pour atteindre 25,1 milliards de dinars au 26 mars 2026, soit 106 jours d’importation, selon la Banque centrale de Tunisie. Un an plus tôt, elles s’établissaient à 22,9 milliards de dinars, correspondant à 100 jours d’importation. Cette amélioration reflète une consolidation relative des équilibres extérieurs.

Une amélioration portée par les recettes extérieures

La consolidation des réserves en devises s’explique principalement par la hausse des ressources en devises. Les recettes du travail, notamment les transferts des Tunisiens à l’étranger, ont progressé de 6% pour atteindre 1,9 milliard de dinars.

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Parallèlement, les revenus touristiques confirment leur reprise avec une augmentation de 4,7%, s’établissant à 1,3 milliard de dinars au 20 mars 2026, en comparaison avec la même période en 2025. Cette double dynamique contribue à renforcer les équilibres extérieurs du pays.

Dynamisme du marché monétaire

Les indicateurs publiés mettent également en lumière une forte activité sur le marché interbancaire. Le volume des transactions a enregistré une hausse significative de 33%, passant de 2,8 milliards de dinars au 25 mars 2025 à 3,8 milliards de dinars actuellement.

Cette évolution traduit une amélioration de la liquidité bancaire et une intensification des échanges entre établissements financiers.

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En revanche, le volume global de refinancement a connu une baisse notable de 19,5%, pour s’établir à environ 10,9 milliards de dinars. Cette diminution peut refléter une moindre dépendance des banques au financement de la banque centrale, dans un contexte de liquidité plus favorable.

Un signal positif pour les équilibres extérieurs

La progression des réserves en devises et l’allongement de la couverture des importations constituent un indicateur clé de la résilience financière du pays.

Si ces résultats traduisent une amélioration relative, ils restent néanmoins dépendants de la consolidation durable des recettes en devises, notamment dans les secteurs du tourisme et des transferts des Tunisiens résidant à l’étranger.

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