La Banque du Japon (BoJ) a maintenu, mercredi 19 mars 2025, ses taux d’intérêt stables. Une décision largement attendue. Alors que les décideurs politiques ont choisi de passer plus de temps à évaluer comment la perspective de tarifs douaniers américains plus élevés affecterait l’économie japonaise, dépendante des exportations.

Après avoir augmenté les taux d’intérêt en janvier 2025, le conseil d’administration de la Banque du Japon a voté à l’unanimité pour maintenir son taux d’intérêt à court terme à 0,5 %, lors d’une réunion de deux jours.

Cette décision intervient alors que les craintes d’un ralentissement mondial provoqué par les politiques tarifaires du président américain Donald Trump éclipsent les données sur les salaires et les prix. Lesquelles montrent que le Japon progresse vers l’objectif d’inflation de 2 % fixé par la Banque du Japon.

Soulignant les défis concurrents, la Banque centrale nippone a déclaré que la hausse des coûts du riz ferait grimper l’inflation au Japon. Tandis que les politiques commerciales des autres pays jettent le doute sur les perspectives économiques du pays.

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« En ce qui concerne les risques pesant sur les perspectives, de grandes incertitudes subsistent autour de l’économie et des prix au Japon. Avec notamment l’évolution de la situation concernant le commerce et d’autres politiques », déclare la BoJ dans un communiqué.

« La pression persistante sur les prix justifie un nouveau resserrement monétaire au Japon. Mais les risques pesant sur la croissance augmentent également. Les tensions commerciales suscitent des inquiétudes quant aux perspectives d’exportation du Japon. Et il n’est pas encore certain que les consommateurs japonais augmenteront leurs dépenses pour des salaires plus élevés », selon Fred Neumann, économiste en chef pour l’Asie chez HSBC à Hong Kong. « En fin de compte, la question est de savoir « quand » plutôt que « si » la BoJ augmentera à nouveau ses taux d’intérêt ». D’ailleurs, il ajoute que la prochaine mesure pourrait intervenir dès juin prochain.

Vers une augmentation encore des taux d’intérêt

Ainsi, la réaction du marché à la décision a été modérée, le dollar évoluant latéralement autour de 149,50 yens.

« L’économie japonaise se redresse modérément, même si certains signes sont faibles », a souligné la BoJ. Elle a également maintenu son évaluation selon laquelle la consommation connaît une croissance modérée en tant que tendance.

La Banque du Japon a signalé qu’elle était prête à augmenter encore ses taux d’intérêt si le Japon progressait dans la réalisation durable de son objectif d’inflation de 2 %.

A rappeler pour terminer que la semaine dernière, les grandes entreprises japonaises ont proposé de fortes augmentations de salaires lors des négociations avec les syndicats pour la troisième année consécutive. Soutenant l’opinion de la BoJ selon laquelle des augmentations salariales soutenues maintiendront l’inflation stable autour de son objectif de 2 %.

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