Le bilan du marché boursier pour l’année 2024 est largement positif. Le marché, se démarque de la conjoncture et fait valoir son attractivité.

Le premier point de presse de l’année 2025. Bilel Sahnoun, DG, entouré des principaux responsables de la Bourse présentait le bilan de l’année écoulée. Cela coïncidait avec  un fait inédit. Pour la première fois, l’indice de la place, Tunindex, franchissait le palier symbolique de 10.000 points. L’année 2025 commence avec un bon augure de performance.

Un rendement boursier de bonne tenue 

Pour l’année 2024, Tunindex a réalisé une performance de 13,75%. Et pour sa part Tunindex 20 a atteint 14,95%. Il est vrai que la Bourse de Tunis est un carré de placement ‘’protégé’’, disons élitaire.

La cote du marché accueille seulement quelques filières économiques. Rappelons que des secteurs tels les télécoms ou le tourisme ne sont pas encore représentés. Outre cela les valeurs listées possèdent un standing certain. Cela fait qu’au final la bourse performe même quand la croissance reste molle.

• • • La Bourse de Tunis se démarque de la conjoncture et fait valoir son attractivité

Cela dit il faut quoi qu’il en soit saluer ce score favorable. Pour être précis le rendement boursier net d’inflation de l’année 2024 serait de : 13,75% – 7 %  (Moyenne annuelle de l’inflation) = 6,75 %. Ce rendement, même quand l’impôt sera déduit, reste en zone positive, protégeant le portefeuille de l’investisseur de l’érosion monétaire. En réalité, il sert d’indicateur de place.

En effet, il suppose que l’investisseur possède un portefeuille qui réplique les valeurs composant l’indice boursier. La chose n’est pas aisée à reproduire pour un particulier. C’est l’œuvre de ce qu’on appelle les ETF (Exchange –Traded Fund) .ou tracker. Hélas cette catégorie de fonds de placement n’existe pas encore sur la place de Tunis

Et toujours pas de nouveaux arrivants !

La côte de la bourse conserve une physionomie presque figée. En effet sur les deux dernières années la cote n’a enregistré aucune nouvelle introduction en 2024. Et pourtant les conditions d’admission sont clémentes. Le niveau d’ouverture du capital plafonne à 30%, ce qui reste en dessous du seuil de blocage qui est de 35 %. Par conséquent une introduction en bourse en dehors de la contrainte de régularité de communication financière publique, n’entame en rien le mode de gouvernance de l’entreprise.

Enfin une lueur d’espoir se dessine pour l’année 2025. BNA assurances et Taraji holding sont en  attente du visa du CMF. BNA-Assurances, ex ‘’Ami Assurances’’ a troqué son statut de Mutuelle pour celui de Société anonyme de puis que la BNA a pris le contrôle. Avec l’introduction de Taraji holding la place de Tunis signerait une grande première.

• • • Pour la première fois, l’indice Tunindex franchit le palier symbolique de 10.000 points.

Tout porte à croire que cette introduction sera souscrite avec la ‘’Love Money’’ dite 3F : (Family, Friends and Fools) comprenez les supporters. Il y a comme un déterminisme génétique qui favorise ce Club, ‘’Sang et Or’’ drapé de la couleur Gold dans ses armoiries (Gold & Blood).

Grâce à cette introduction, le club confortera son assise financière en enregistrant un supplément conséquent de fonds propres. Cela permettrait de changer la donne en matière de financement du sport professionnel dans le pays. En effet les clubs qui s’introduiraient en bourse, disposant d’une meilleure trésorerie seraient en position favorable pour négocier les tarifs publicitaires aves les annonceurs. Bon dénouement à Taraji Holding qui ouvre la voie à une meilleure autonomie financière des clubs sportifs.

Tunis, capitale des bourses arabes et africaines

À bien des égards la bourse apparaît comme une enclave favorisée de placement. Cela fait que quand l’économie est engourdie, la bourse réalise un score de rendement attractif. En examinant la question de plus près on s’aperçoit qu’il y a une certaine cohérence à cet état de fait.

En effet, le secteur financier englobant ‘’Banques, sociétés de leasing et assurances’’ totalise plus de 50 % de la capitalisation boursière. N’est-ce pas là une preuve que les entreprises tunisiennes ont une préférence pour se financer par la dette au lieu du financement direct.

• • • La Bourse apparaît comme une enclave favorisée de placement.

L’ennui est que le marché avec le compartiment alternatif fait une place aux PME et elles s’en détournent. Hélas ce marché est désespérément vide. Par ailleurs, les participations étrangères se réduisent à des parts d’investisseurs stratégiques.

Le marché est doté des meilleurs atouts techniques, technologique et transactionnels. Pourtant sa participation au financement de l’économie reste basse. Elle gravit autour de 5%. Le marché est challengé de toutes parts jusqu’aux fonds d’investissement qui lui usurpent les opérations de restructuration des entreprises. Cependant une lueur d’espoir se dessine pour qu’il conforte son rayonnement à l’international dopant son attractivité.

Bilel Sahnoun, annonce qu’au mois de mai prochain Tunis accueillera deux évènements majeurs à savoir l’Assemblée Générale des Bourses arabes ainsi que le congrès annuel des bourses africaines. La Bourse de Tunis a réussi le tour de force de les jumeler ensemble. De larges perspectives se dessinent pour le marché.

Abou SARRA

En bref———————————–

Bilan du marché boursier 2024

• Performance boursière :
  • Tunindex : +13,75%
  • Tunindex 20 : +14,95%
• Franchissement symbolique : L’indice Tunindex dépasse les 10.000 points pour la première fois.
• Attractivité : La Bourse de Tunis continue de se distinguer, même dans un environnement économique morose.
• Problème de liquidité : Pas de nouvelles introductions en Bourse en 2024 malgré des conditions favorables.
• Nouveaux projets : BNA Assurances et Taraji Holding en attente d’introduction en Bourse.

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