La Société tunisienne des industries de pneumatiques (STIP) a clôturé l’exercice 2024 sur une forte détérioration de ses indicateurs financiers. C’est ce qui ressort de ses états consolidés arrêtés au 31 décembre 2024.

Si le chiffre d’affaires a légèrement progressé, la rentabilité du groupe s’est fortement dégradée.

Le résultat net consolidé de la STIP affiche un déficit d’environ 10 millions de dinars (MDT) en 2024, contre une perte d’environ 1,6 MDT en 2023. Cette aggravation de plus de huit millions de dinars traduit un recul significatif de la performance financière du groupe.

Le total du bilan consolidé est passé d’environ 228 MDT en 2023 à 205 MDT en 2024, soit une diminution de près de 23 MDT en un an.

Les capitaux propres ont suivi la même tendance, chutant à 5,2 MDT contre 15,1 MDT un an plus tôt.

Sur le plan opérationnel, les produits d’exploitation ont légèrement progressé, atteignant 143,2 MDT en 2024 contre 139,2 MDT l’année précédente. Cette hausse résulte principalement d’une augmentation des ventes sur le marché local, estimée à 9,7 MDT, tandis que les exportations ont reculé d’environ 5,2 MDT.

Malgré cette croissance modérée du chiffre d’affaires, la rentabilité d’exploitation s’est nettement détériorée. Le résultat d’exploitation s’établit à 173 000 dinars, contre 9,4 MDT en 2023. Dans le même temps, les charges financières nettes ont augmenté pour atteindre 12,8 MDT, soit 1,8 MDT de plus qu’en 2023.

Face à une accumulation de stocks évalués à environ 50 MDT, la direction générale de la STIP a décidé, le 16 avril 2024, de suspendre temporairement la production dans ses deux usines pour une durée de deux mois. La reprise progressive des activités s’est effectuée entre fin avril et fin mai 2024, tandis que la commercialisation des produits est restée active pendant cette période.

Après la clôture de l’exercice, le groupe a également fait face à un mouvement social. Une grève syndicale, survenue du 13 mars au 2 avril 2025, a perturbé la production, les ventes et les opérations d’importation. L’impact financier de ce mouvement sur les résultats de 2025 n’a pas encore été chiffré.

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La Société tunisienne des industries de pneumatiques (STIP) traverse une zone de turbulence. L’entreprise a clôturé l’exercice 2024 sur une perte nette de 7,9 millions de dinars, après avoir dégagé un léger bénéfice de 614 mille dinars un an plus tôt.

Cette contre-performance fragilise sérieusement sa structure financière : les capitaux propres chutent désormais à 6,07 millions de dinars et passent sous la barre critique de la moitié du capital social fixé à 12,6 millions de dinars. Conformément au Code des sociétés commerciales, le conseil d’administration devra convoquer une assemblée générale extraordinaire pour décider de l’avenir de la société. Derrière cette dégradation, le résultat d’exploitation de la STIP recule brutalement et se divise par près de quatre en un an. Il tombe de 10,2 millions de dinars en 2023 à seulement 2,56 millions en 2024, conséquence directe de l’arrêt temporaire des deux usines pendant près de deux mois à partir d’avril. La direction avait justifié la mise en chômage technique en évoquant un stock jugé excessif de produits finis. Résultat : la production en tonnage chute de 21 %.

Les charges financières augmentent de 17 % pour atteindre 12,7 millions de dinars, rentrent. Ce qui aggrave le déficit et contribue largement à l’enregistrement de cette perte historique.

Des ventes contrastées et un déstockage massif

Le chiffre d’affaires global progresse de 2 % et atteint 140,2 millions de dinars. Mais cette apparente stabilité masque une évolution contrastée selon les débouchés : le marché local gagne 7 % pour s’établir à 118,1 millions de dinars, alors que les exportations reculent de 19 %, à 22 millions.

La société a par ailleurs engagé une politique de déstockage intense : elle réduit de moitié la valeur nette comptable des stocks, qui passent de 75,6 à 40,8 millions de dinars. Dans le même temps, elle contracte la taille du bilan, qui passe de 214 millions en 2023 à 192 millions de dinars fin 2024.

Des incertitudes qui s’accumulent

Au-delà des chiffres de l’exercice, de nombreux aléas continuent d’entourer les perspectives de la STIP. Une grève de trois semaines, du 13 mars au 2 avril 2025, perturbe déjà la production et les ventes, sans que l’entreprise n’ait encore chiffré l’impact financier.

Par ailleurs, l’entreprise reste confrontée à une notification douanière de 156,6 millions de dinars, liée à des produits d’exportation non rapatriés. La direction considère néanmoins le risque de paiement comme faible.

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La Société tunisienne des industries de pneumatiques (STIP) a convoqué ses actionnaires en une Assemblée générale ordinaire (AGO) qui se tiendra le 14 octobre 2025. Elle statuera sur les états financiers de l’exercice 2024. Les comptes annuels n’ont pas été encore publiés et ils sont attendus à partir d’aujourd’hui.

Les résolutions de l’AGO montrent que l’exercice a été soldé par une perte de -7,933 Mtnd, contre un bénéfice de 0,613 Mtnd l’année dernière. Le premier semestre a déjà affiché une perte de 0,443 Mtnd, prouvant que la seconde moitié de 2024 était difficile.

Le résultat négatif sera affecté entre résultats reportés (-5,110 Mtnd) et amortissements différés (-2,823 Mtnd). Une Assemblée générale extraordinaire, qui se tiendra la même journée, statuera sur la continuité de l’exploitation de la société.

Les chiffres de 2025, issus des indicateurs d’activité trimestriels, montrent que les ventes sont restées stables, à 60,049 Mtnd. Il serait difficile de voir un changement radical dans sa situation financière. L’entreprise a plutôt besoin de miser sur l’export, car le marché local est fortement concurrentiel, avec des pneus provenant à travers les circuits parallèles. À notre avis, seul un contrôle ferme du marché permettra à la société d’équilibrer ses comptes. Autrement, il faudra une injection de fonds propres.

En parallèle, des investissements sont nécessaires, notamment dans la maîtrise des coûts de la production. Un système de trigénération a été mis en place, permettant la réduction de la facture énergétique.

Le cours de l’action reste sur une performance annuelle de 23,6%, mais dans un faible volume de transactions (0,173 Mtnd).

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