L’emblématique fabricant de récipients alimentaires, Tupperware, et certaines de ses filiales se sont placés sous la protection du chapitre 11 de la loi américaine sur les faillites. L’entreprise a souffert d’une baisse de ses ventes après une hausse surprise pendant la pandémie de Covid-19, lorsque des légions de personnes coincées à la maison se sont essayées à la cuisine, ce qui a augmenté la demande pour les récipients en plastique colorés de Tupperware, dotés de joints hermétiques flexibles.

La hausse des coûts des matières premières et des frais d’expédition après la pandémie, ainsi que l’augmentation des salaires ont également nui aux résultats de Tupperware. L’année dernière, l’entreprise a mis en garde quant à sa capacité à poursuivre ses activités compte tenu de sa mauvaise situation financière, gravement affectée par un environnement macroéconomique difficile.

Elle demanderait l’approbation du tribunal pour un processus de vente de l’activité afin de protéger sa marque et de faire progresser la transformation de Tupperware en une entreprise axée sur la technologie et le numérique. L’entreprise a déclaré qu’elle demanderait également l’autorisation de poursuivre ses activités pendant la procédure de faillite et qu’elle continuerait à payer ses employés et ses fournisseurs. Un plan stratégique visant à moderniser ses activités et à réaliser des gains d’efficacité a été mis en place.

Tupperware a perdu de sa popularité auprès des consommateurs au cours des dernières années. Les origines de la société remontent à 1946, lorsqu’un chimiste qui s’appelait Earl Tupper a eu la brillante idée de créer des moules dans une usine de plastique peu après la Grande Dépression pour concevoir un joint hermétique pour les récipients de stockage en plastique. L’objectif était d’aider les familles éprouvées par la guerre à économiser de l’argent sur les coûteux déchets alimentaires. Au fil du temps, ces récipients sont devenus populaires. Mais aujourd’hui, rien ne résiste plus à la crise. 

L’article L’emblématique Tupperware risque la faillite est apparu en premier sur Managers.

Alkimia a publié ses indicateurs d’activité pour le deuxième trimestre 2024, avec deux mois de retard. L’entreprise totalement exportatrice, spécialisée dans la fabrication du tripolyphosphate de sodium technique (STPP), a enregistré une belle reprise au deuxième quart de l’année. Le chiffre d’affaires a augmenté de 50,5%, à 38,901 Mtnd. Sur l’ensemble du premier semestre, les ventes sont désormais sur une hausse de 1,8%, à 62,792 Mtnd.

Mais ces ventes ne doivent pas cacher les grandes difficultés auxquelles la société est confrontée. Il y a une baisse de production du STPP due au manque d’acide phosphorique ayant conduit à l’arrêt des usines et à la baisse de la demande de STPP de la part des clients. Cette instabilité des livraisons par Alkimia a été à l’origine de l’abandon du STPP par la plupart de ses clients importants et de son remplacement par d’autres produits de substitution ayant des prix moins chers et plus stables. Cela sans compter la concurrence russe et chinoise en matière de prix.

La société comptait sur la diversification du groupe avec le lancement de l’usine de MAP cristallisé, dotée d’une capacité de production initiale de 25 000 tonnes par an. Néanmoins, elle n’a produit que 5 827 tonnes en six mois, et ce, en raison de la politique de prix pénalisante pratiquée par le Groupe chimique tunisien pour la fourniture de l’ammoniac et de l’acide phosphorique et qui rend les produits d’Alkimia non compétitifs. L’unité de MAP soluble a donc été à l’arrêt pour plus de 3 mois en 2024.

Une augmentation de capital de 20 Mtnd vient d’être achevée, ce qui représente une première étape dans la restructuration de la société. Il faut trouver une solution globale qui prend en considération les intérêts de toutes les parties prenantes. Le titre a déjà perdu 40,07% de sa valeur depuis le début de l’année.

L’article Alkimia améliore ses ventes, mais ses difficultés structurelles persistent est apparu en premier sur Managers.

Office Plast a annoncé un bénéfice net de 0,133 Mtnd au titre du premier semestre 2024. La société a réalisé un chiffre d’affaires de 17,610 Mtnd, en repli de 4,0% en glissement annuel. Ce sont les ventes des produits finis soumis à une TVA de 19% qui ont enregistré une diminution de 28,0%, à 4,926 Mtnd.

Cette baisse a été traduite par des achats d’approvisionnements moins importants, de 10,783 Mtnd, permettant aux charges opérationnelles de reculer de 5,1%, à 16,378 Mtnd. Le résultat d’exploitation s’est établi à 1,291 Mtnd contre 1,127 Mtnd sur la même période en 2023.

Les charges financières nettes ont augmenté de 32,9%, à 1,118 Mtnd, reflétant un endettement plus important. Les emprunts sont passés de 4,613 Mtnd au premier semestre 2023 à 6,520 Mtnd cette année. Les concours bancaires ont baissé, mais le chiffre de 2,238 Mtnd n’est qu’une image instantanée de fin de période. Il est clair qu’Office Plast consomme des ressources financières importantes pour son exploitation. 

Sur le marché, ces chiffres ne devraient pas avoir d’effets significatifs durables sur le cours. C’est une petite capitalisation (15,102 Mtnd) et son rendement depuis le début de l’année est de -15,57%. Ce type de société a besoin d’une surperformance ou d’un événement sur la structure de capital pour bouger. Si les indicateurs d’activité apportent de bonnes nouvelles en octobre et janvier, il y a une forte probabilité que les donnes changent.

L’article Des comptes à l’équilibre pour Office Plast est apparu en premier sur Managers.

Comme attendu, les souscriptions à la troisième tranche de l’Emprunt National 2024 ont été couronnées de succès. Les investisseurs ont bien compris qu’il s’agit bien du meilleur placement très rentable.

De plus, l’émetteur n’est autre que l’Etat, le zéro risque. Bien que le secteur bancaire soit de plus en plus exposé à la dette souveraine, il ne peut ni rater l’opportunité qui s’offre, ni ne pas soutenir son premier créancier.

L’opération en chiffres

Les souscriptions à la troisième tranche de l’Emprunt obligataire national ont permis de lever 1 270,734 MTND alors 700 MTND étaient ciblés. L’opération a été bien préparée et le Momentum de lancement soigneusement choisi. Ce qui a permis d’aboutir à ce résultat.

L’épargne collective a été la locomotive de cette surperformance, puisque 69 % des montants souscrits ont été assurés par les intermédiaires en Bourse à travers les OPCVM. Au-delà du fait que ces véhicules d’investissement ont trouvé en ces papiers une opportunité en or pour doper leurs rendements, il s’agit bien du meilleur placement pour réinvestir les dividendes distribués par les sociétés cotées. Leur dynamique s’est transformée en un garant pour le bon déroulement de ces émissions souveraines, augmentant le rôle que joue le marché financier dans le financement de l’économie nationale.

Les investisseurs convaincus de la baisse des taux

Par ailleurs, la catégorie B (sept ans avec trois années de grâce) a attiré 53,5 % des placements, soit 679,686 MTND. Même lors des sorties antérieures, c’était le cas. Il s’agit d’une maturité qui convient le plus aux investisseurs tunisiens, qui ne sont pas trop adeptes des placements sur une période à deux chiffres. Il ne faut pas oublier que les OPVCM sont des actifs liquides, de l’argent mobilisable à tout moment. Le facteur liquidité entre en jeu. La catégorie C (10 ans avec deux années de grâce) a aussi réussi, avec 590,238 MTND.

Enfin, la répartition des souscriptions selon les taux montre que 90,3 % des montants ont été placés à taux fixes, contre 9,6 % seulement à taux variables. La tendance observée lors de la dernière émission a été donc confirmée. Les investisseurs qui jouaient une hausse, ou même une stabilité des taux à moyen termes, sont désormais une minorité.

Plus de 12 milliards de dinars mobilisés depuis 2021

Pour les trois tranches, les montants levés se sont élevés à 3 749,145 MTND; alors que l’objectif initial était de 2 870 MTND. Depuis 2021, le montant total mobilisés ont atteint 12 328,8 MTND.

Ce mécanisme a permis de remplacer les BTA tout en permettant aux différentes parties prenantes de ressortir gagnantes : les banques ont des titres rentables; la Banque centrale ne refinance pas leurs souscriptions; et l’Etat dynamise le marché obligataire et obtient un accès à une base plus large d’investisseurs potentiels.

Reste enfin le manque d’intérêt des particuliers en dépit de l’avantage fiscal important accordé et du rendement qui dépasse de loin l’épargne classique. Il faut encore travailler cette catégorie d’investisseurs qui ne connaissent pas totalement le produit.

L’article Le Trésor fait fonctionner à fond la machine de l’Emprunt National est apparu en premier sur Leconomiste Maghrebin.

GAT Assurances a annoncé un bénéfice de 25,258 Mtnd au titre de l’exercice 2023, en hausse de 3,9% en glissement annuel. L’assureur a bénéficié d’une excellente activité Non Vie, avec un résultat technique de 25,923 Mtnd. Le chiffre d’affaires a totalisé 259,108 Mtnd et la sinistralité est restée modérée, avec des charges nettes de 150,329 Mtnd. Le segment Automobile est au cœur de l’activité, puisque sa contribution s’élève à 103,010 Mtnd en termes de primes émises et de 10,676 Mtnd en termes de résultat technique. La Maladie est également une activité clé, avec des primes de 64,411 Mtnd mais elle est techniquement déficitaire à -11,716 Mtnd. Les polices les plus profitables sont celles couvrant les autres dommages aux biens (8,812 Mtnd), l’assistance (4,641 Mtnd) et le transport (4,307 Mtnd).

Au niveau de la branche Vie, les primes émises et acceptées ont atteint 4,652 Mtnd. La sinistralité a significativement augmenté à 2,379 Mtnd (1,280 Mtnd en 2022), mais le résultat technique est resté à 1,389 Mtnd. L’essentiel du bénéfice provient des contrats décès (1,318 Mtnd), alors que les contrats mixtes ne rapportent que 0,070 Mtnd.

À noter que l’assureur a fait l’objet d’un contrôle fiscal approfondi, et le résultat de la notification a fait ressortir un montant de 7,133 Mtnd, un crédit d’impôt de 0,015 Mtnd et un report de TVA de 1,217 Mtnd. Le GAT a répondu à ladite notification dans les délais légaux et a constaté une provision à ce titre au 31/12/2022 pour un montant de 5,000 Mtnd. Une dotation complémentaire a été constatée en 2023 pour 1,500 Mtnd, la position définitive de l’administration fiscale n’étant pas encore parvenue. Par ailleurs, la compagnie a fait également l’objet d’un contrôle Cnss (pour les périodes 2015-2016-2017 et 2019-2022 et 2021) et, à ce titre, la compagnie a constaté une provision pour risque social de 1,033 Mtnd.

Les actionnaires de l’assureur, qui sont convoqués à une assemblée générale ordinaire le 16 octobre prochain, devraient voter la proposition du conseil d’administration de distribuer des dividendes de 13,725 Mtnd, soit 3,050 Tnd par action. L’assureur demeure parmi les plus performants sur le marché, avec une rentabilité récurrente et croissante.

L’article GAT Assurances conserve sa dynamique avec un bénéfice de 25,258 Mtnd est apparu en premier sur Managers.

AeTECH vient de publier ses indicateurs d’activité, aussi bien pour le premier que pour le deuxième trimestre 2024, et ce sont ces derniers qui importent le plus. Les chiffres sont assez décevants. Les produits d’exploitation pour les six premiers mois de l’année ont été marqués par un repli de 9%, à 2,445 Mtnd. Le chiffre d’affaires Solutions s’est établi à 0,347 Mtnd seulement, à cause du retard de facturation des projets en cours. De nouveaux délais de livraison ont été imposés par les constructeurs et un décalage dans la concrétisation des nouveaux bons de commande sont observés. Quant à l’activité distribution, elle a généré 2,098 Mtnd, constituant 85,8% des revenus totaux, mais encore en baisse de 26% par rapport à juin 2023.

Le deuxième trimestre a été assez compliqué, le premier étant plutôt positif, affichant une hausse des produits d’exploitation de 7% en rythme annuel, à 1,352 Mtnd.

Les charges d’exploitation hors dotations aux amortissements et aux provisions ont reculé de 15%, à 2,571 Mtnd. Toutefois, l’Ebitda demeure négatif, à -0,125 Mtnd. Les charges financières ont reculé de 64%, à 0,117 Mtnd.  

AeTECH semble se diriger vers une perte dans les comptes du premier semestre 2024. Les comptes de 2023 n’ont pas encore été publiés. Le dernier résultat publié est celui du premier semestre 2023, avec une perte de 0,841 Mtnd. La société a besoin d’une recapitalisation en urgence pour continuer son exploitation et même du point de vue légal. Les retards dans la réalisation des chantiers publics ont constitué un coup dur pour l’activité de l’intégrateur qui essaie de compenser avec la distribution. Le marché continue à sanctionner AeTECH qui affiche une contreperformance de -18,18% depuis le début de l’année et sa capitalisation ne pèse que 0,600 Mtnd.

L’article AeTECH affiche un repli des revenus et plonge encore dans l’incertitude est apparu en premier sur Managers.

City Cars, le concessionnaire automobile de la marque KIA, a publié ses états financiers intermédiaires 2024. Le chiffre d’affaires s’est établi à 135,186 Mtnd, en repli annuel de 6,3%. Comme annoncé depuis juillet, cette tendance est due à un décalage au niveau du programme d’approvisionnement en véhicules neufs pour le 3e trimestre 2024 par rapport à celui initialement prévu durant le 2e trimestre. Le stock des véhicules neufs en transit s’élève à 75,354 Mtnd, outre ceux dans les dépôts et qui sont de 25,264 Mtnd.

Les revenus sont essentiellement composés de la vente de véhicules neufs (112,593 Mtnd), hors voitures populaires dont les ventes ont atteint 16,163 Mtnd. Les pièces de rechange ont généré 3,480 Mtnd, dont 2,075 Mtnd pour celles commercialisées dans les ateliers. La marge commerciale s’est établie à 13,2% contre 15,86% une année auparavant, un recul qui explique la baisse de 37,4% du résultat d’exploitation à 10,671 Mtnd. Les produits de placement, réalisés grâce à une trésorerie excédentaire, ont totalisé 6,023 Mtnd. Toutefois, les charges financières nettes ont triplé, passant à 1,700 Mtnd. Cela provient des intérêts sur effets escomptés, qui ont coûté 1,651 Mtnd.

City Cars, qui a l’image d’un généreux distributeur de dividendes, affiche un rendement annuel de 12,18% depuis le début de l’année. Le marché est très convaincu par la société et tous les signes montrent que le troisième trimestre sera excellent. Si le cours de l’action fait du yoyo, profitez pour en acheter, vous ne le regretterez pas.

L’article Un repli dans les bénéfices de City Cars, mais pas pour longtemps est apparu en premier sur Managers.

Arab Banking Corporation Tunisie (Bank ABC Tunisie) a convoqué ses actionnaires en une Assemblée générale extraordinaire ayant pour principal objet la ratification d’une augmentation de capital. La recapitalisation est de 32 Mtnd, ce qui permettra de porter le capital social de 68 Mtnd actuellement à 100 Mtnd. Il y aura donc l’émission de 3 200 000 actions nouvelles d’une valeur nominale de 10 Tnd chacune.

L’augmentation sera réalisée en deux tranches:

– Tranche 1: 10,880 Mtnd, par voie d’incorporation des résultats reportés, donnant lieu à l’émission de 1 088 000 actions nouvelles, qui seront attribuées gratuitement aux actionnaires proportionnellement à la participation de chacun d’entre eux au capital social.

Ces actions sont souscrites selon la parité de 4 actions nouvelles pour 25 actions anciennes. Les actions nouvelles porteront jouissance à compter de la date de réalisation de l’augmentation du capital.

– Tranche 2: 21,120 Mtnd, correspondant à 2 112 000 actions nouvelles et dont la souscription sera intégralement et exclusivement réservée à l’actionnaire ABC BSC. La souscription des actions objet de la seconde tranche de l’augmentation de capital pourra être réalisée durant le délai de 30 jours suivant la date à laquelle l’augmentation de capital, les dates d’ouverture et de clôture de la souscription ainsi que la valeur des actions émises seront annoncées aux actionnaires au moyen d’une notice publiée au Journal officiel de la République tunisienne. Le délai de souscription pourra être clôturé par anticipation dès la souscription de la seconde tranche de l’augmentation de capital.

L’assemblée votera donc la suppression des droits préférentiels de souscription de la seconde tranche de l’augmentation de capital. Les actionnaires seront dilués au profit de ABC BSC, qui verra sa part dans le capital et les droits de vote augmenter de 2 points de base à 99,99%.

Rappelons que la Bank ABC Tunisie est un établissement bancaire performant et qui a de solides perspectives de développement s’il élargit son empreinte géographique. En Tunisie, le développement commercial passe, avant tout, par un large réseau d’agences.

L’article La Bank ABC Tunisie augmentera son capital social à 100 Mtnd est apparu en premier sur Managers.

La Société Automobile Réseau Tunisien & Service -Artes- a bien repris des couleurs cette année. Le premier semestre 2024 s’est soldé par un bénéfice net de 20,705 Mtnd contre 9,165 Mtnd pour la même période en 2023.

Les ventes se sont accélérées, atteignant 119,978 Mtnd. Les revenus issus de la vente des véhicules neufs sont de 115,340 Mtnd (+53,7%), ceux des pièces de rechange 3,082 Mtnd (+25,3%). Les travaux ateliers ont rapporté 1,005 Mtnd. Le concessionnaire a utilisé beaucoup de véhicules stockés achetés l’année dernière et a pu maîtriser ses charges opérationnelles, ce qui a abouti à un résultat d’exploitation de 18,093 Mtnd, en hausse de 63,7% en glissement annuel. Recourir au stock a préservé la trésorerie et les produits de placement ont plus que doublé, totalisant 10,150 Mtnd.

Pour les mois à venir, nous pensons qu’ils confirmeront ces résultats. Le stock des véhicules neufs fin juin 2024 est de l’ordre de 24,234 Mtnd et les véhicules neufs en transit sont de 29,331 Mtnd. Cela représente une bonne partie du chiffre d’affaires du troisième quart de l’année.

À noter qu’à la date du 16 janvier 2024, une saisie temporaire de 112 véhicules a été effectuée par les services de la douane. Le 31 août 2024, ces derniers ont accordé à Artes une autorisation d’enlèvement de 100 véhicules contre le cautionnement du montant de la marchandise saisie, soit 3,603 Mtnd. La direction générale de ladite société formule actuellement une demande auprès des services de la douane afin de fixer la forme du cautionnement demandé soit une caution bancaire, soit une consignation pour le montant exigé.

Les chiffres publiés par le concessionnaire devraient être bien accueillis par le marché. Le rendement du titre s’élève à 4,15% depuis le début de l’année et nous pensons qu’il a du potentiel à la hausse à concrétiser. 

L’article Artes a plus que doublé ses bénéfices au premier semestre 2024 est apparu en premier sur Managers.

Les actionnaires des Ciments de Bizerte ont été convoqués pour une Assemblée générale extraordinaire le vendredi 27 septembre. L’objet est de voter la poursuite de l’exploitation selon les dispositions de l’article 388 du code des sociétés commerciales. Cela prouve que les comptes de la société ont effectivement révélé que les fonds propres sont en deçà de la moitié de son capital social en raison des pertes cumulées.

Or, les états financiers au 31/12/2023 affichent des fonds propres de 21,742 Mtnd et des résultats reportés de -185,423 Mtnd. Cela montre que les comptes du premier semestre 2024 seront sous le signe d’une lourde perte. Déjà, les indicateurs d’activité trimestriels sont catastrophiques et le chiffre d’affaires a chuté de 59,7%, à 20,287 Mtnd. La production du clinker a été suspendue durant tout le deuxième trimestre 2024, à cause de l’absence de la matière coke de pétrole, seul combustible possible pour le fonctionnement du four, et ce, à la suite des difficultés financières rencontrées par la société qui l’ont empêchée d’importer cette matière.

À rappeler que le même article du code des sociétés commerciales indique que l’Assemblée générale extraordinaire, qui n’a pas prononcé la dissolution de la société dans l’année qui suit la constatation des pertes, est tenue de réduire le capital d’un montant égal au moins à celui des pertes ou de procéder à l’augmentation du capital pour un montant égal au moins à celui de ces pertes. Est-ce que cela est possible dans les mois à venir? C’est le flou total pour ce cimentier qui a connu un long cycle de difficultés depuis son introduction en Bourse. Il a besoin d’un grand projet d’investissement pour redémarrer.

L’article Les actionnaires de la SCB appelés à voter la poursuite de l’exploitation est apparu en premier sur Managers.

Le Mali, le Burkina Faso et le Niger, trois pays dirigés par des juntes militaires, semblent bien décidés à se retirer de la Communauté économique des États de l’Afrique de l’Ouest (Cédéao), au profit d’une nouvelle coalition, l’Alliance des États du Sahel (AES). Dernière décision: introduire de nouveaux passeports biométriques dépourvus du logo de la Cédéao. Le passeport sera mis en circulation dans le but d’harmoniser les documents de voyage des pays de l’AES dans l’espace commun et de faciliter la mobilité internationale des citoyens.

La Cédéao a prévenu que le retrait des trois pays compromettrait la liberté de circulation et le marché commun des 400 millions de personnes vivant dans l’Union, mais ils sont déjà concentrés sur l’AES. Le trio a déclaré, en janvier 2024, qu’il tournait le dos à la Communauté, accusée d’être manipulée par la France. En juillet, les alliés ont consolidé leurs liens en créant une confédération, qui sera présidée par le Mali au cours de sa première année d’existence, et qui regroupe quelque 72 millions de personnes.

L’AES travaillera sur l’amélioration de l’infrastructure de communication entre ses membres et sur les systèmes d’information. Ils peuvent compter sur l’aide précieuse de la Russie qui les aide également sur le plan sécuritaire. La région demeure instable avec la présence des djihadistes.

La Cédéao en est le grand perdant. À une année de son cinquantenaire, le risque de désintégration est bien réel. Les citoyens de la Communauté ont la liberté de vivre et de travailler dans tous les pays membres, mais si le Mali, le Niger et le Burkina Faso la quittent, leurs citoyens perdront ce droit, à moins qu’un nouvel accord ne soit conclu.

L’article La Cédéao de nouveau secouée par les pays de l’Alliance des États du Sahel est apparu en premier sur Managers.

L’année 2024 serait historique pour La Poste tunisienne. Tous les indices montrent qu’elle se dirige vers un encours d’épargne de ses clients au-delà des 10 milliards de dinars d’ici la fin de l’année, et même avant. Fin mai 2024, l’épargne totale est de l’ordre de 9 726,205 Mtnd. Depuis le début de l’année, la collecte nette était de 432,986 Mtnd, un chiffre dont rêve la majorité des banques. Le contexte est plus que favorable, avec un taux de rémunération de l’épargne à 5,6% net. L’établissement a réussi à diversifier progressivement sa clientèle ces dernières années, et l’innovation à coûts raisonnables lui a permis d’attirer les jeunes.

Bien évidemment, ces chiffres vont faire ressurgir la question de la Banque postale. Mais avant de défendre une telle décision, il faut se rappeler certains principes. Cette banque va respecter une réglementation dure et ceux qui pensent qu’elle va distribuer des crédits à moindre taux rêvent. La profitabilité serait l’objectif légitime à poursuivre et ne peut pas dévier des taux appliqués par le marché pour une simple raison: elle sera soumise aux mêmes conditions de refinancement auprès de la Banque centrale.

Financer les projets dans les zones défavorisées ou contribuer au redémarrage des jeunes peut passer par des véhicules d’investissement dans lesquels La Poste peut injecter des fonds. Elle a une profonde coopération dans ce sens avec la Caisse des dépôts et consignations.

Par contre, nous pensons qu’il y a une grande opportunité dans l’assurance vie et la micro-assurance. C’est un marché à très fort potentiel et où le capital confiance dont jouit La Poste peut l’aider à percer rapidement à se faire une place. De cette manière, elle pourra aider à faire fonctionner l’économie, tout en attirant une épargne longue. Il y a des pistes à exploiter sans mettre en péril une institution financière d’une telle importante.

L’article L’épargne postale dépassera 10 milliards de dinars en 2024 est apparu en premier sur Managers.

La Société industrielle d’appareillage et de matériels électriques (Siame) a annoncé un résultat net de 1,748 Mtnd au terme du premier semestre 2024, en hausse de 54,1%.

Le chiffre d’affaires a progressé de 13,7%, à 22,144 Mtnd. L’export a tiré les ventes vers le haut, avec un total de 9,136 Mtnd, soit +39,0% en glissement annuel. Les achats par la Steg ont atteint 3,698 Mtnd contre 0,744 Mtnd sur la même période en 2023. Par contre, les ventes locales privées ont enregistré un repli de 23,4%, à 9,308 Mtnd. 

Le rythme de l’amélioration du top line était plus rapide que celui des charges d’exploitation qui ont évolué de 12,3%, à 19,345 Mtnd. L’EBIT s’est donc établi à 2,803 Mtnd (2,237 Mtnd fin juin 2023), l’Ebitda à 3,442 Mtnd (2,794 Mtnd fin juin 2023).

Globalement, la Siame a besoin d’accélérer sa dynamique commerciale si elle veut réaliser ses objectifs pour 2024. Ses estimations, présentées dans le rapport annuel 2023, évoquent des ventes de 46,000 Mtnd, dont 21,500 Mtnd pour les privés sur le marché local, 15,000 Mtnd pour des clients étrangers (Algérie et Irak en particulier) et 9,500 Mtnd pour la Steg. Cela restera, toutefois, tributaire de l’accélération du rythme d’investissements publics et privés. Le résultat net ciblé est de 3,400 Mtnd.

Le marché a bien réagi à ces chiffres ce matin, le titre gagnant 1,98%, à 3,600 Tnd. Nous pensons que le rendement annuel pourrait retrouver le territoire positif d’ici la semaine prochaine.

L’article La Siame dope sa profitabilité à 1,748 Mtnd est apparu en premier sur Managers.

Nous nous rappelons tous que la Sopat a fait l’objet d’une offre publique de retrait de la Bourse de Tunis en 2023. Le Groupe La Rose Blanche avait dépassé le seuil de 95% des droits de vote, et l’offre de retrait était une obligation. Depuis son acquisition, le Groupe a réalisé plusieurs opérations de recapitalisation qui lui ont été réservées, afin de redresser la situation de la société. Cela a conduit à la dilution des autres actionnaires et le résultat était naturellement un retrait de la Bourse.

Mais en tant que société faisant appel public à l’épargne, elle a toujours l’obligation de publier ses états financiers. Pour 2023, les comptes ont été présentés selon un nouveau modèle de classification de différents comptes, adoptés par le Groupe La Rose Blanche pour toutes ses filiales. Les comptes de 2022 ont été retraités, sans aucun impact sur le résultat net.

Les revenus de 2023 ont totalisé 235,919 Mtnd, une hausse de 33,2% en glissement annuel. L’activité a été accompagnée d’une augmentation de 30,2% des charges d’exploitation. L’EBIT s’est établi à 8,304 Mtnd contre 4,993 Mtnd en 2022. Les charges financières ont reculé de 11,0%, à 2,167 Mtnd. Le résultat net a atteint 5,755 Mtnd contre 0,849 Mtnd en 2022.

L’année 2023 a aussi connu un travail d’apurement important avec certains fournisseurs, ce qui lui a coûté 0,112 Mtnd. La Sopat a également procédé à la comptabilisation des résultats des rapprochements des résultats de l’inventaire physiques des immobilisations avec les données comptables. L’impact est de 6,547 Mtnd sur les valeurs brutes et de 0,082 Mtnd sur les amortissements de l’exercice 2023. Des investissements de 4,317 Mtnd ont été dépensés dans le cadre de la mise à niveau de l’outil de production.

Ce travail continuera en 2024, puisque la société a toujours un encours d’affaires devant la justice, hérité des anciens actionnaires. C’est pourquoi le conseil d’administration n’a pas l’intention de distribuer du dividende et préservera les bénéfices dans les fonds propres.

L’article La Sopat est sur la bonne voie du redressement est apparu en premier sur Managers.

La Société tunisienne de verreries (Sotuver) a publié ses états financiers pour les six premiers mois de l’exercice 2024. La période a été marquée par une nette réduction du résultat net, qui est passé de 21,116 Mtnd fin juin 2023 à 6,119 Mtnd cette année.

À l’origine de cette forte baisse, nous trouvons le repli du chiffre d’affaires, qui a chuté de 39,7%, à 48,675 Mtnd. L’EBIT s’est établi à 9,086 Mtnd contre 23,508 Mtnd une année auparavant. À cela, s’ajoute une charge financière nette en augmentation de 36,7%, à 6,413 Mtnd.

Ces chiffres étaient attendus puisque la société s’est lancée dans un programme d’investissement de 50,144 Mtnd. L’objectif est de moderniser l’usine et de renforcer la position de la société sur le marché.

Le principal volet de ce programme d’investissement concerne la reconstruction d’un des deux fours de l’usine, une opération qui s’inscrit dans le cadre du processus normal de l’exploitation des fours verriers, qui nécessite une rénovation complète tous les dix ans. Dans le cas du four 2, cette rénovation interviendra après onze années d’exploitation. Il y aura aussi l’acquisition de nouveaux équipements de pointe pour la modernisation de la chaîne de production. L’enveloppe totale est de 32,081 Mtnd.

Ces efforts permettront à la société d’améliorer son efficacité opérationnelle et sa maîtrise technique afin de pouvoir pénétrer de nouveaux marchés conformément à la politique et stratégie commerciale 2025/2030.

La Sotuver a également procédé au rachat d’une partie des actions de sa filiale SGI pour une somme de 18,063 Mtnd. Cette opération porte la participation de la société dans le capital de SGI à 52%.L’idée est de mieux intégrer les activités de la filiale et de générer des synergies industrielles et techniques significatives.

Le marché est déjà averti et la société affiche un rendement de 4,17% depuis le début de l’année. C’est un titre à détenir pour le moyen et long terme, surtout que l’activité de 2024 serait limitée à celle d’un seul four.

L’article Sotuver: engagée dans un large programme d’investissement, son bénéfice recule est apparu en premier sur Managers.

L’INS a publié une enquête très intéressante sur les perspectives de l’investissement dans le secteur des industries manufacturières, le secteur qui représente le nerf de nos exportations et de l’emploi. Les sociétés couvertes sont au nombre de 1 026, un échantillon représentatif.

Pour comprendre les statistiques présentées, il faut retenir qu’il s’agit de soldes d’opinion, qui correspondent à la différence entre le pourcentage pondéré de réponses positives et le pourcentage pondéré de réponses négatives à la question. C’est le rapport entre le nombre de «+» et de «–» et le nombre de répondants à la question.

L’enquête a révélé que l’investissement s’est inscrit sur une tendance baissière au cours du premier semestre 2024, avec un solde d’opinions de 1% au premier semestre 2024 seulement contre 5% au second semestre 2023. C’est le même niveau au second semestre 2020, en pleine crise sanitaire. Pire encore, les attentes pour la seconde moitié de 2024 sont de 7% seulement contre 13% pour la première partie de l’année.

Par secteur, les industries agroalimentaires et celles mécaniques et électriques se sont distinguées jusqu’à fin juin 2024, avec des soldes d’opinions respectifs de 15 et 14%. Pour les attentes, les perspectives du textile, habillement et cuir sont les plus sombres, avec un solde négatif de -9%. Les industries des matériaux de construction, de la céramique et du verre affichent également un solde négatif de -2%. Pour le reste, c’est l’optimisme qui règne, avec un solde de 15% pour les industries chimiques, 12% pour les industries mécaniques et électriques et 9% pour les agroalimentaires.

Ces chiffres sont un très mauvais signe pour la croissance et la création d’emplois. Il ne faut donc pas s’attendre à une vraie reprise pour les trimestres à venir. Les sociétés vont continuer à limiter leurs investissements à ceux de renouvellement sans vraiment se lancer dans l’extension de l’activité. L’industrie a besoin de plus de soutien inédit et massif pour l’accompagner dans la récupération de sa compétitivité, de sa capacité à intégrer les nouvelles technologies et dans sa transition énergétique. 

L’article Les industriels manufacturiers pessimistes en matière d’investissement est apparu en premier sur Managers.

Les grandes lignes du budget de l’État pour 2025 nous ont révélé quelques chiffres intéressants. Parmi eux, nous trouvons le nombre des personnes qui sont parties à la retraite anticipée en 2024. Le chiffre a déjà dépassé 10 000 fonctionnaires, sur un nombre total de demandes supérieur à 15 000. C’est une population importante qui s’ajoute aux départs déjà programmés. L’objectif est d’atteindre une masse salariale dans la limite de 13,5% du PIB.

Est-ce que cela ouvrirait la porte à de nouveaux recrutements? La réponse est négative. La règle est que les départs ne sont pas remplacés. S’il y a besoin, il faut recourir aux ressources humaines disponibles en les redéployant en cas de besoin. Les nouveaux recrutements seront réservés aux secteurs prioritaires connus, comme la santé, l’armée ou l’enseignement. Si vous êtes donc parmi les milliers de jeunes qui acceptent de travailler illégalement et sans couverture sociale dans l’espoir de décrocher un poste public, vous devez réviser votre plan.

Par ailleurs, l’augmentation salariale programmée et signée depuis septembre 2022 sera respectée. Toutefois, pas question de négocier des augmentations ou la proposition de nouvelles primes. Sur le premier semestre 2024, nous avons vu un rythme de décaissement des rémunérations en dessous des estimations, ce qui présume qu’il y aura des économies pour cette rubrique. Ce qui pourrait garder le ratio élevé encore cette année est le faible rythme de croissance, du moment que les estimations sont élaborées sur la base d’un taux de croissance de 2,1%, alors ce chiffre ne serait pas atteint. Ce qui est certain, c’est que la tendance est baissière et nous allons retrouver les normes dans un délai ne dépassant pas 3 ans.

L’article Plus de 10 000 demandes de départ anticipé à la retraite acceptées est apparu en premier sur Managers.

Tous les coûts de financement sont exorbitants en Tunisie. Le ministère des Finances vient de publier les taux d’intérêt effectifs moyens du premier semestre 2024 pour les différentes catégories de crédits.

Il en ressort que les crédits à court terme (hors découverts) ont été octroyés avec un taux moyen de 10,41%, ce qui leur confère le statut de la source de financement la moins chère. Le découvert est à 12,16%, plus onéreux que les prêts à moyen terme (10,67%) et à long terme (10,72%). L’affacturage coûte 12,55% et le leasing 13,68%.

Le crédit-bail est le seul produit de financement qui a enregistré une baisse par rapport au second semestre 2023, de 15 points de base. La plus grande augmentation concerne le découvert, de 0,46%, devant l’affacturage (+0,39%), les crédits à long terme (+0,29%) et les crédits à court terme (+0,22%).

L’entreprise doit donc trouver un projet qui lui assure une rentabilité très élevée pour pouvoir se permettre de se diriger vers la banque. Cela explique clairement la raison pour laquelle le pays ne trouve plus le chemin de la création de l’emploi et de la croissance.

Un autre moteur de croissance manque de carburant, à savoir la demande locale. Les crédits à la consommation sont à 11,99%, alors que ceux destinés à l’immobilier sont à 11,01%. Pour ces deux segments, la demande est toujours forte et la cherté des ressources pour les banques les a, respectivement, poussés de 16 et 28 points de base par rapport aux moyennes du second semestre 2023.

Les taux excessifs à ne pas dépasser au premier semestre 2024 sont obtenus en ajoutant 20% aux taux effectifs moyens du second semestre 2023. Ainsi, le leasing pourra atteindre 16,41%. Le taux d’intérêt des crédits à la consommation est plafonné à 14,38%. Le taux appliqué à l’affacturage est limité à 15,06%, contre 14,59% pour le découvert. Les crédits à court, moyen et long terme sont respectivement à 12,49, 12,80 et 12,86%.

Ces taux nous indiquent que l’investissement ne redémarrera pas prochainement. Il est temps que les entreprises pensent plus à des opérations de haut de bilan. C’est plus intéressant sur tous les plans.

L’article Les taux moyens de tous les financements ont augmenté, excepté le leasing est apparu en premier sur Managers.

La Sotrapil a annoncé un bénéfice net de 3,142 Mtnd pour le premier semestre 2024, en baisse de 37,5% en rythme annuel. Les indicateurs d’activité ont déjà montré un repli du chiffre d’affaires de 10,1%, à 7,249 Mtnd. Il y a eu surtout un repli des autres produits d’exploitation qui ne sont autres que les gains sur position litrage, qui sont passés de 2,001 Mtnd fin juin 2023 à des pertes de -0,370 Mtnd pour l’exercice en cours.

Les charges d’exploitation ont évolué de 7,2%, à 5,059 Mtnd. En parallèle, et grâce à une trésorerie excédentaire, les revenus de placement ont totalisé 2,825 Mtnd contre 2,783 Mtnd en 2023. Les états financiers ont révélé que la société a placé 9 Mtnd dans les différentes tranches de l’emprunt obligataire national, un investissement extrêmement rentable.

Le repli des gains pour ce premier semestre n’est pas un problème majeur, puisqu’il ne reflète pas en réalité des problèmes au niveau de l’activité. De plus, cela pourrait s’inverser au niveau des comptes annuels. La Sotrapil restera l’un des meilleurs placements de fonds de portefeuille disponibles sur le marché.

L’action affiche un rendement annuel de 8,03%. Bien que les indicateurs d’activité aient déjà annoncé la couleur, le titre a gagné 1,02% depuis leur publication, ce qui prouve que les investisseurs gardent toujours leur confiance envers la société.

Nous pensons que le dividende resterait élevé, vu la capacité de la Sotrapil à en distribuer d’une part, et le besoin de collecter un maximum de revenus de participations par l’État d’autre part. Si vous trouvez une opportunité pour vous offrir une quantité d’actions, n’hésitez pas.

L’article La profitabilité de la Sotrapil affectée par la position litrage est apparu en premier sur Managers.