L’UIB a annoncé que les états financiers individuels, arrêtés par le conseil d’administration du 3 mars 2024, font ressortir des capitaux propres positifs de 1 006,480 MTND, y compris le résultat bénéficiaire de l’exercice s’élevant à 85,707 MTND. En 2023, le bénéficie était de 126,617 MTND. La tendance baissière était claire depuis le premier semestre, lorsque la banque a affiché un bottom line de 33,271 MTND contre 57,785 MTND sur la même période en 2023.

L’établissement de crédit n’a pas de problèmes au niveau de son exploitation. Il a terminé l’année avec un PNB de 541,951 MTND, en hausse de 4,3% en glissement annuel. Les dépôts ont fortement évolué de 572,8 MTND, témoignant de la bonne tenue de l’activité. Le principal facteur qui a affecté le résultat est une vérification fiscale approfondie portant sur les différents impôts, droits et taxes au titre de la période allant de 2019 à 2022. En 2024, la banque a discuté un arrangement avec l’administration fiscale pour clôturer l’affaire, soldé par le paiement définitif d’un montant de 20,752 MTND. Ce montant a été inscrit dans les éléments extraordinaires du premier semestre.

Les actionnaires de la banque sont invités à l’Assemblée générale ordinaire, qui se tiendra le mercredi 30 avril 2025, à l’effet de délibérer sur l’ordre du jour, dont la distribution d’un dividende de 0,850 Tnd par action ou certificat d’investissement. Le titre est à l’équilibre depuis le début de l’année. Le yield, calculé sur la base du cours d’hier, est de 3,4%. Il est dans la moyenne du marché mais inférieur à celui du secteur bancaire. La banque ne peut pas dépasser le seuil de rémunération des actionnaires imposé par la Banque centrale de Tunisie.

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Le conseil d’administration de la Banque centrale de Tunisie (BCT) souligne que le dinar tunisien continue de faire preuve de résilience face aux principales devises. Toutefois, il met en garde contre les risques de remontée des taux, malgré une tendance baissière de l’inflation.

Dans un communiqué publié à l’issue de sa réunion du 26 mars, le conseil a examiné les récentes évolutions économiques et financières aux niveaux international et national, ainsi que les prévisions d’inflation.

Il a relevé que la baisse quasi généralisée des prix des principales matières premières et produits de base sur le marché international a contribué au repli de l’inflation mondiale en 2024. Cependant, l’inflation sous-jacente demeure élevée, maintenant l’inflation globale au-delà des prévisions des banques centrales au cours des premiers mois de 2025.

Dans un contexte marqué par des incertitudes géopolitiques et commerciales, ces tendances ont conduit à une révision à la hausse des perspectives d’inflation à court terme, incitant plusieurs grandes banques centrales à maintenir leurs taux directeurs inchangés.

Sur le plan national, la croissance économique a poursuivi sa progression au quatrième trimestre 2024, atteignant 2,4% en glissement annuel contre 1,8% le trimestre précédent. Cette dynamique repose principalement sur le renforcement des activités dans les secteurs des services et de l’agriculture.

Concernant le secteur extérieur, le conseil a constaté que le déficit courant s’est établi à 1.654 Mtnd (0,9% du PIB) à fin février 2025, contre 113 Mtnd (0,1% du PIB) un an plus tôt. Cette aggravation résulte principalement de l’élargissement du déficit commercial (-3.518 Mtnd contre -1.780 Mtnd à fin février 2024), malgré la bonne performance des recettes touristiques et des revenus du travail.

Par ailleurs, les avoirs nets en devises ont atteint, au 25 mars 2025, 22,9 milliards de dinars (100 jours d’importations), contre 27,3 milliards (121 jours) à fin décembre 2024. Le taux de change du dinar demeure stable face aux principales devises.

L’inflation, quant à elle, poursuit son ralentissement, s’établissant à 5,7% en février 2025, contre 6% le mois précédent. Cette atténuation s’explique en grande partie par la baisse de l’inflation des produits à prix administrés (2,2% contre 3,8%), en lien avec la réduction de la TVA sur les tarifs de l’électricité et le maintien du gel des prix des produits et services clés. Toutefois, l’inflation sous-jacente, hors produits alimentaires frais et prix administrés, a légèrement progressé à 5,1% en février contre 5% en janvier.

Les prix des produits alimentaires frais continuent d’évoluer à des niveaux élevés, atteignant 13,3% en février contre 13,2% un mois plus tôt.

Selon la BCT, les récentes tendances de l’inflation ont conduit à une révision à la baisse des prévisions pour les mois à venir. Cependant, la hausse des salaires dans les secteurs public et privé pourrait exercer des pressions à la hausse sur les coûts de production et stimuler davantage la demande, dans un contexte où les capacités de production restent limitées, notamment en raison du stress hydrique persistant et du rythme lent des réformes stratégiques.

Cette situation pourrait freiner une baisse plus marquée de l’inflation à court terme. En moyenne annuelle, le taux d’inflation devrait passer de 7% en 2024 à 5,3% en 2025.

Enfin, le conseil souligne que l’évolution future de l’inflation demeure incertaine et exposée à plusieurs risques haussiers, en lien avec la fluctuation des prix internationaux des matières premières, la dynamique de la demande et la gestion du déficit budgétaire de l’État.

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La Banque internationale arabe de Tunisie a annoncé un résultat net de l’exercice 2024 de 357,800 MTND, en hausse de 7,9% en glissement annuel. Le PNB s’est élevé à 1 479,700 MTND et les capitaux propres, avant affectation, à 2 226,4 MTND.

Avec une telle performance, l’établissement de crédit démontre, encore une fois, sa position de leader incontestable du secteur. À la fin du premier semestre, la banque affichait un résultat stable. La bonne surprise est qu’elle a pu dépasser tous les défis réglementaires, avec un taux d’imposition plus élevé et des provisions collectives révisées à la hausse. Le modèle de la BIAT est donc toujours payant, celui d’une banque premium qui offre des services uniques et qui valent leurs prix. La baisse des tarifs sur l’année 2024 n’a pas affecté la capacité de l’établissement à générer des commissions et à attirer plus de clients. C’est un modèle unique dans un marché fortement concurrentiel.

Le conseil d’administration a décidé de convoquer une Assemblée générale ordinaire le 25 avril 2025 afin de statuer, notamment, sur les comptes de l’exercice 2024. Le dividende qui sera proposé sera de 6 Tnd par action, et ce, sous réserve de l’accord de la Banque centrale de Tunisie. S’il est approuvé, le yield net est de 5,4% sur la base du cours de clôture d’hier. Sur le marché, le titre a réalisé une hausse de 5,15% depuis le début de l’année. C’est plus faible que la moyenne du marché, mais il faut tenir compte des inquiétudes qui règnent dans le secteur bancaire actuellement. Le défi de 2025 est de garder ce niveau de profitabilité.

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QNB Tunisia a publié hier ses états financiers pour l’exercice 2024. L’activité a été soldée par une perte de -44,186 Mtnd, mais en amélioration par rapport à 2023. Grace aux augmentations de capital importantes des dernières années, les fonds propres totalisent 282,947 Mtnd fin 2024. Au niveau consolidé, les pertes sont de -53,622 Mtnd.

La banque a vu son PNB augmenter de 25,7% à 70,319 Mtnd. La marge d’intérêt s’est établie à 12,205 Mtnd, un bond de 79,8% en glissement annuel. Idem pour les revenus du portefeuille titres, qui sont passés de 42,595 Mtnd en 2023 à 52,864 Mtnd en 2024. Seules les commissions nettes ont reculé de 19,8% à 5,247 Mtnd. L’impact de la baisse des tarifications bancaires en 2024, imposée par la Banque Centrale de Tunisie, a eu son impact sur cette catégorie de revenus.

Ces progrès n’ont pas été suffisant pour couvrir les charges, notamment le coût du risque qui continue à être élevé. Il a totalisé 41,451 Mtnd en 2024. Le résultat d’exploitation s’est retrouvé à -43,786 Mtnd.

Sur le volet commercial, les dépôts de la banque ont évolué de 192,979 Mtnd, ce qui constitue une évolution notable. L’encours net de crédits accordés a atteint 1 024,740 Mtnd. Il est à noter que la banque a traité 35 demandes pour bénéficier des dispositions de l’article 412 de ka Loi 41-2024. L’encours de prêts concernés est de 3,419 Mtnd et des provisions de 0,045 Mtnd ont été constitués dans les comptes.

Les actionnaires de la banque ont été convoqués en une Assemblée générale ordinaire le 26 mars 2025 pour statuer sur les comptes de l’exercice 2024. Une Assemblée générale extraordinaire sera tenue le même jour pour réduite son capital social de banque de 361,700 MTND, le réduisant à 282,300 MTND. Cela permettra d’effacer les pertes. S’agit-il d’un signe pour des bénéfices et du dividende dès l’année prochaines ? Wait and see.

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Feriel Chabrak, directrice générale de la Banque de Tunisie et des Émirats (BTE) depuis 2022, figure parmi les “Most Influential Women Chairpersons of Banks in MENA”, selon Woman Banker, un magazine en ligne dédié aux femmes dans le secteur bancaire et financier.

En plus de ses fonctions à la tête de la BTE, Feriel Chabrak est également enseignante à l’École supérieure de commerce de Tunis depuis 1996, témoignant de son engagement pour la transmission du savoir et le développement des compétences dans le domaine financier.

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Fitch Ratings a confirmé les notes de défaut émetteur (IDR) à long terme en monnaie locale et étrangère de l’Union bancaire pour le commerce et l’industrie (UBCI), à «CCC+» et la note de viabilité (VR) à «ccc+». L’agence a également confirmé les notes nationales à long et court terme de l’UBCI à respectivement «AA-(tun)» et « F1+(tun) ». La perspective de la note nationale à long terme est stable. Pour rappel, ces notes sont les plus élevées attribuées par Fitch à un émetteur en Tunisie, à l’exception des banques dont les notes tiennent compte du soutien des actionnaires.

La conjoncture et les conditions d’exploitation sont qualifiées de «difficiles» par Fitch et le resteront en 2025. Elle estime que la croissance du PIB réel sera de 1,5% en 2025 et 1,6% en 2026. L’inflation va décélérer mais restera élevée à 6% en moyenne. L’absence de réformes structurelles continuera à peser sur la confiance des entreprises. La demande de crédit est faible, les prêts n’ayant augmenté que de 1,8% en glissement annuel au cours des 9 premiers mois de 2024.

Avec ces facteurs externes, le profil commercial de l’UBCI est caractérisé par une part de marché de 2,8% en termes d’actifs et de 3,3% en termes de dépôts à la fin de 2023. La banque applique un business model classique, les prêts aux clients représentant près de 65% des actifs à la fin du premier semestre 2024, ce qui se traduit par une forte dépendance à l’égard des revenus d’intérêts. Ce modèle est complété par des services de bancassurance, de banque privée, de crédit-bail, d’affacturage et de courtage.

Le profil de risque de l’UBCI est compromis par sa forte exposition à l’État, qui représente environ 17% des actifs et 1,5x ses fonds propres à la fin de 2024. Néanmoins, les normes de souscription de l’UBCI aux titres de créance émis par le Trésor sont bien développées et son cadre de contrôle des risques est adéquat dans le contexte national. En outre, l’UBCI se concentre sur les clients de détail à faible risque et sur les entreprises nationales et multinationales de haute qualité.

En outre, les indicateurs de qualité des actifs de l’UBCI sont comparables à ceux de ses homologues nationaux et sont restés globalement stables malgré la volatilité de l’environnement opérationnel. Le ratio de prêts douteux de 4,9% à la fin de 2024 est nettement inférieur à la moyenne du secteur, qui est d’environ 14%.

La rentabilité de la banque est comparable à celle du secteur. Toutefois, Fitch retient l’EBIT/actifs pondérés des risques comme principale mesure de profitabilité, ce qui n’est pas en faveur de l’UBCI puisqu’il est en baisse depuis 2022. L’augmentation des charges d’exploitation et du coût du risque est à l’origine de cette tendance.

Les ratios d’adéquation des fonds propres (Tier I) et des fonds propres de l’UBCI sont, respectivement, de 11,8% et 12,9%. Bien qu’elle soit largement supérieure aux minimums réglementaires, la capitalisation de la banque n’est pas jugée adéquate par Fitch à la lumière des concentrations élevées et de l’exposition importante à un souverain faible.

Enfin, le profil de financement de la banque est bon. Les dépôts des clients représentent 89% du total des fonds propres à la fin du premier semestre 2024. La part élevée des dépôts des particuliers (67% du total des dépôts) se traduit par une base de dépôts assez granulaire et un risque de concentration modéré. La liquidité de la banque est saine, avec un ratio prêts/dépôts de 91% et un ratio de couverture de la liquidité de 219% fin juin 2024.

En tout, l’UBCI peut se féliciter de cette notation. Maintenant, il faut travailler dur sur l’amélioration de la rentabilité et, surtout, la transformation de son business model. C’est le défi de l’ensemble du secteur bancaire tunisien dans les années à venir.

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Deloitte et l’Africa Financial Summit (AFIS) ont publié la quatrième édition de “Baromètre de l’industrie financière africaine”, un rapport qui dresse un état des lieux du secteur et met en lumière les défis et opportunités à venir. Cette édition repose sur des entretiens menés auprès d’un large éventail d’acteurs : banques, compagnies d’assurance, institutions de microfinance, fintechs, régulateurs et opérateurs des marchés des capitaux (bourses, sociétés de gestion, courtiers).

Des perspectives contrastées selon les acteurs

L’optimisme concernant l’évolution de l’industrie financière africaine à trois ans varie fortement selon les segments. Les fintechs affichent le plus fort niveau de confiance avec une note de 9,25/10, tandis que les marchés des capitaux adoptent une posture plus prudente.

De manière générale, l’optimisme reste positif mais légèrement en retrait par rapport aux éditions précédentes, notamment chez les acteurs traditionnels (banques et assurances).

Un constat préoccupant ressort toutefois : 67 % des professionnels estiment que l’attractivité du secteur financier africain stagne ou recule. Cette perception témoigne d’un environnement en mutation, marqué par des défis réglementaires, technologiques et macroéconomiques.

Gouvernance : une évolution notable mais encore insuffisante

Les évolutions en matière de gouvernance sont encourageantes, notamment avec une augmentation du nombre d’administrateurs indépendants. Cependant, la parité reste un défi : actuellement, seuls 23 % des conseils d’administration comptent plus de 25 % de femmes.

Cette proportion devrait plus que doubler à moyen terme, traduisant une volonté croissante d’améliorer la diversité et la gouvernance dans les institutions financières.

Des risques sous surveillance : conformité et cybersécurité en tête

En matière de gestion des risques, les institutions financières perçoivent les risques de non-conformité comme les plus préoccupants, devant les cyber-risques et les risques opérationnels. En revanche, les risques ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) sont jugés modérés ou faibles par la majorité des répondants.

Aucun des acteurs interrogés ne prévoit de perspectives très négatives pour son organisation. Cette absence traduit une confiance fondamentale dans le développement futur du secteur financier africain, malgré un climat d’incertitude.

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La Tunisian Saudi Bank (TSB) a publié ses états financiers pour l’exercice 2023. La banque a réalisé un PNB de 13,127 Mtnd seulement, contre 37,628 Mtnd une année auparavant. Ce repli est expliqué par la baisse des intérêts encaissés de 20,7% à 48,947 Mtnd et des commissions de 17,2% à 14,030 Mtnd. La banque a enregistré une baisse de ses créances sur les clients de 1,4% à 1 049,883 Mtnd.

En parallèle, la banque a payé des intérêts de 71,827 Mtnd, expliqué par un coût de ressources plus élevé. Les dépôts de clients ont reculé de 2,7% à 788,876 Mtnd, une tendance qui a concerné les dépôts à vue (-2,2% à 284,070 Mtnd) et ceux à terme (-5,34% à 359,532 Mtnd). Seule l’épargne a évolué de 4,0% à 144,186 Mtnd.

Le coût du risque a fortement baissé, passant de 92,173 Mtnd fin 2022 à 39,000 Mtnd une année plus tard. 47% de l’actif de la TSB est classé 4 ou 5, contre 38% en 2022. L’évolution de la qualité de l’actif est inquiétante et traduit les difficultés à améliorer l’activité. 

La banque a maîtrisé les autres postes de dépenses d’exploitation, comme les charges sociales (-3,8% à 30,875 Mtnd) et les charges générales d’exploitation (+3,5% à 12,913 Mtnd). Le résultat net de l’exercice 2023 s’est établi à -73,887 Mtnd contre -102,000 Mtnd en 2022.

Les commissaires aux comptes ont attiré l’attention que la TSB a besoin d’une recapitalisation, puisque ses fonds propres sont négatifs (-45,414 Mtnd) et qu’elle ne respecte pas les ratios prudentiels de la Banque centrale de Tunisie. L’augmentation du capital approuvée par l’État tunisien n’a pas encore été réalisée, ce qui entrave réellement l’assainissement de la banque et la relance de son activité.

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Attijari Bank a publié hier ses états financiers pour l’exercice 2024. La banque a réalisé un produit net bancaire de 707,895 MTND, en hausse de 9,7% en glissement annuel. Le résultat d’exploitation s’est établi à 347,717 MTND, également en progression de 7,5% par rapport à 2023. Le coût du risque s’est élevé à 37,680 MTND en 2024 (22,053 MTND en 2023). Attijari Bank a maîtrisé ses charges générales d’exploitation à 79,603 MTND, un niveau stable par rapport à l’exercice d’avant. Au niveau des comptes consolidés, le Groupe Attijari Bank affiche un résultat net part du groupe de 239,715 MTND, en hausse de 6,1% en glissement annuel.

L’augmentation du taux d’imposition et les dotations aux provisions collectives additionnelles suite à l’application de la circulaire BCT N°2025-01 du 29 janvier 2025 qui a mis à jour les règles des provisions collectives et celles conséquentes aux dispositions de la deuxième section de l’article 412-III (nouveau) de la loi n° 41 de l’année 2024 n’ont pas empêché l’établissement de crédit d’afficher d’excellentes performances opérationnelles.

Le ratio de solvabilité de la banque s’est établi à 12,81% (un minimum réglementaire de 10%) et le ratio Tier I à 11,17% (un minimum réglementaire de 7%). Ces niveaux sont en ligne avec les exigences de la BCT en matière de distribution de dividendes. Le Conseil d’administration a décidé de proposer aux actionnaires une rémunération de 5 Tnd par action.

De plus, les actionnaires sont appelés à se réunir dans une Assemblée générale extraordinaire pour une augmentation du capital social de 210 à 250 MTND. Il y aura donc une attribution d’actions gratuites à raison de 4 actions nouvelles pour 21 anciennes. La date de jouissance est fixée au 1er janvier 2025. En Bourse, le titre est sur une performance de 32,99% depuis le début de l’année. Nous pensons que l’ensemble du secteur devrait bénéficier de l’effet d’annonce, apportant un peu de confiance aux investisseurs.

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