La Réserve fédérale américaine (Fed) a décidé de maintenir inchangés ses taux d’intérêt, craignant que les tarifs douaniers envisagés par l’administration Trump n’entraînent une hausse de l’inflation. Cette décision a suscité de vives critiques de la part du président Donald Trump, qui a accusé le président de la Fed, Jerome Powell, de nuire à l’économie en refusant de baisser les taux. Trump a même évoqué la possibilité de limoger Powell, bien qu’il ne soit pas certain qu’il en ait le pouvoir légal.

Jerome Powell a réaffirmé l’indépendance de la Fed et déclaré qu’il n’avait pas l’intention de quitter son poste avant la fin de son mandat en 2026. Il a aussi souligné que l’institution préférait attendre davantage de clarté sur l’évolution économique avant d’ajuster les taux.

De son côté, Trump estime que la Fed devrait agir pour soutenir l’économie face à la montée des risques de récession – alors que c’est lui-même qui alimente cette récession par ses politiques commerciales.

Il a lancé, jeudi 17 avril 2025, une série d’attaques contre le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, l’accusant de « jouer à la politique » en ne réduisant pas les taux d’intérêt. Il a affirmé avoir le pouvoir d’évincer Powell de son poste « très rapidement », et dit attendre avec impatience le jour où ce dernier serait parti.

Trump a également déclaré que la Fed devrait baisser les taux d’intérêt et a qualifié de « désastre total » le récent discours de Powell sur l’économie.

Les remarques acerbes de Trump à l’encontre de Powell font écho aux propos parfois virulents tenus contre le président de la Fed durant son premier mandat. Elles ouvrent la voie à une situation susceptible de bouleverser les marchés mondiaux si le président tente de limoger Powell parce qu’il est en désaccord avec ses décisions de politique monétaire.

Le FMI met en garde

Il n’est pas certain que Trump ait le pouvoir de destituer Powell, nommé par le président mais confirmé par le Sénat. Une action du président visant à révoquer des membres d’autres agences indépendantes est actuellement devant la Cour suprême. Mais Powell a déclaré mercredi qu’il estimait que cette affaire ne remettrait pas en cause l’indépendance de longue date de la Fed en matière de politique monétaire, un principe qui bénéficie d’un large soutien bipartisan.

Des responsables économiques, comme ceux du FMI, mettent en garde contre les dangers d’une politisation de la Fed. Ce qui pourrait affaiblir sa crédibilité et déstabiliser les marchés.

Les tensions entre la Maison Blanche et la Banque centrale des USA augmentent à un moment où les États-Unis sont confrontés à des perspectives économiques incertaines, marquées par un risque accru d’inflation et de ralentissement de la croissance.

Les avertissements de Powell

Le taux d’intérêt de référence de la Fed est actuellement de 4,25 % à 4,50 %, où il se trouve depuis décembre 2024; et ce, après plusieurs baisses de taux à la fin de l’année dernière.

Powell a averti mercredi que les politiques tarifaires de Trump risquaient d’éloigner l’inflation et l’emploi des objectifs de la banque centrale, qu’elle gère conjointement en vertu d’un mandat du Congrès.

La Fed était « bien placée pour attendre plus de clarté » sur les politiques de Trump et leur impact, a déclaré Powell.

Certains responsables de la Fed craignent que l’impact sur l’emploi ne soit rapide. Soulignant qu’ils seraient prêts à procéder à des baisses rapides dans ce cas. D’autres craignent que la politique de Trump et sa gestion erratique du dossier ne réduisent les anticipations d’inflation et n’entraînent une hausse des taux d’intérêt.

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Le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a déclaré, mercredi 16 avril 2025, que les politiques commerciales de l’administration Trump poseraient des défis à la Banque centrale et à ses objectifs de croissance – qu’elle voit ralentir – et d’inflation cette année. 

« Malgré une incertitude accrue et des risques de baisse, l’économie américaine reste dans une position solide », a souligné Powell. Mais « les données dont nous disposons jusqu’à présent montrent que la croissance a ralenti au premier trimestre par rapport au rythme soutenu de l’année dernière ».

Les nouvelles politiques commerciales constituent un changement important, a dit Powell depuis Chicago. « Les effets de ces mesures sont susceptibles de nous éloigner de nos objectifs, de sorte que le chômage risque d’augmenter à mesure que l’économie ralentit et que l’inflation risque d’augmenter à mesure que les tarifs douaniers » sont appliqués à l’économie, a-t-il poursuivi. Il a noté que cela s’appliquerait « probablement pour le reste de cette année ».

Le président de la Réserve fédérale a de nouveau souligné que la Banque centrale doit s’assurer que les tarifs douaniers ne provoquent pas une hausse plus persistante de l’inflation. Tout en suggérant que la Banque pourrait être confrontée à un défi pour équilibrer ses objectifs de croissance et de maintien de la stabilité des prix.

« Notre obligation est de maintenir les attentes d’inflation à long terme bien fondées et de veiller à ce qu’une augmentation ponctuelle du niveau des prix ne devienne pas un problème d’inflation persistant ». C’est aussi ce qu’a précisé Powell dans son discours devant l’Economic Club de Chicago.

Il estime encore que les décideurs politiques équilibreront leur double mandat de promotion d’un emploi fort et de prix stables, « en gardant à l’esprit que, sans stabilité des prix, nous ne pouvons pas atteindre les longues périodes de conditions de marché du travail fortes qui profitent à tous les Américains ».

En outre, il a reconnu qu’un affaiblissement de l’économie et une hausse de l’inflation pourraient finalement mettre en conflit les deux objectifs de la Banque centrale.

« Si cela se produit, nous examinerons à quel point l’économie se trouve loin de chaque objectif et les horizons temporels potentiellement différents sur lesquels ces écarts respectifs devraient être comblés ».

Ces remarques renforcent un message que Powell a souligné à plusieurs reprises, y compris récemment le 4 avril : les responsables de la Fed ne sont pas pressés de modifier le taux d’intérêt de référence de la Banque centrale.

Alors qu’ils cherchent à avoir plus de certitude sur la manière dont les politiques économiques du président Donald Trump, en particulier sur le commerce, affecteront l’économie américaine, Powell et d’autres responsables de la Fed ont exprimé leur soutien au maintien des taux d’intérêt stables.

De plus, Powell n’a donné aucune indication sur la direction qu’il voit prendre aux taux d’intérêt. Mais il a souligné que la Fed attendra une « plus grande clarté » avant d’envisager « tout ajustement » de sa politique.

Il estime que « les marchés sont confrontés à beaucoup d’incertitude et cela signifie de la volatilité ». Cependant, malgré les troubles, « ils font ce qu’ils doivent faire et fonctionnent exactement comme on pourrait s’y attendre », compte tenu de l’incertitude, a-t-il noté.

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