La Société chimique Alkimia a publié les faits saillants de son activité au cours du premier semestre 2024, révélant une situation marquée par des défis de production et un plan de restructuration en cours de mise en œuvre.

Baisse de la production de STPP

Au 30 juin 2024, la production de tri-polyphosphate de sodium (STPP) s’est élevée à 10 960 tonnes, en baisse par rapport aux 12 920 tonnes produites sur la même période en 2023. Cette diminution s’explique principalement par deux facteurs majeurs : d’une part, un manque d’acide phosphorique qui a entraîné l’arrêt des usines et, d’autre part, une demande plus faible de la part des clients, qui ont opté pour des produits de substitution moins chers et plus stables. Alkimia souffre depuis plus de huit ans d’une instabilité dans la livraison de l’acide phosphorique, ce qui a poussé plusieurs grands clients à abandonner le STPP au profit de produits concurrents.

La production de MAP cristallisé soluble également en baisse

La production de mono-ammonium phosphate (MAP) cristallisé soluble a connu une légère amélioration avec 5 827 tonnes produites au premier semestre 2024, contre 1 746 tonnes en 2023. Néanmoins, cette quantité reste bien en dessous de la capacité nominale de 25 000 tonnes annuelles. Le coût élevé des matières premières, telles que l’ammoniac et l’acide phosphorique, fournis par le Groupe chimique tunisien, réduit la compétitivité du MAP produit par Alkimia. En conséquence, l’unité de production a été mise à l’arrêt pendant plus de trois mois en 2024, après une période d’inactivité de 11 mois en 2023.

Chiffre d’affaires en légère hausse

Malgré ces défis de production, la Société chimique Alkimia a enregistré un chiffre d’affaires de 62,79 millions de dinars tunisiens (DT) au 30 juin 2024, contre 61,66 millions DT à la même période l’an dernier. Cette légère augmentation est le signe d’une certaine résilience face à la crise.

Un plan de restructuration pour assurer l’avenir

Dans le cadre d’un plan de sauvetage visant à stabiliser l’entreprise, Alkimia a lancé la première étape de sa restructuration avec une augmentation de capital de 20 millions DT. Cette opération, clôturée en juin 2024, comprend une injection en numéraire de 12 millions DT ainsi qu’une conversion de créances du Groupe chimique tunisien à hauteur de 8 millions DT.

L’avenir de la société dépendra en grande partie de sa capacité à sécuriser un approvisionnement stable en acide phosphorique et en ammoniac à des prix plus compétitifs. Les enjeux sont importants, car Alkimia valorise un produit national destiné à l’exportation vers des marchés internationaux tels que l’Europe, les États-Unis et la région MENA.

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Alkimia a publié ses indicateurs d’activité pour le deuxième trimestre 2024, avec deux mois de retard. L’entreprise totalement exportatrice, spécialisée dans la fabrication du tripolyphosphate de sodium technique (STPP), a enregistré une belle reprise au deuxième quart de l’année. Le chiffre d’affaires a augmenté de 50,5%, à 38,901 Mtnd. Sur l’ensemble du premier semestre, les ventes sont désormais sur une hausse de 1,8%, à 62,792 Mtnd.

Mais ces ventes ne doivent pas cacher les grandes difficultés auxquelles la société est confrontée. Il y a une baisse de production du STPP due au manque d’acide phosphorique ayant conduit à l’arrêt des usines et à la baisse de la demande de STPP de la part des clients. Cette instabilité des livraisons par Alkimia a été à l’origine de l’abandon du STPP par la plupart de ses clients importants et de son remplacement par d’autres produits de substitution ayant des prix moins chers et plus stables. Cela sans compter la concurrence russe et chinoise en matière de prix.

La société comptait sur la diversification du groupe avec le lancement de l’usine de MAP cristallisé, dotée d’une capacité de production initiale de 25 000 tonnes par an. Néanmoins, elle n’a produit que 5 827 tonnes en six mois, et ce, en raison de la politique de prix pénalisante pratiquée par le Groupe chimique tunisien pour la fourniture de l’ammoniac et de l’acide phosphorique et qui rend les produits d’Alkimia non compétitifs. L’unité de MAP soluble a donc été à l’arrêt pour plus de 3 mois en 2024.

Une augmentation de capital de 20 Mtnd vient d’être achevée, ce qui représente une première étape dans la restructuration de la société. Il faut trouver une solution globale qui prend en considération les intérêts de toutes les parties prenantes. Le titre a déjà perdu 40,07% de sa valeur depuis le début de l’année.

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