Hannibal Lease a informé ses actionnaires que son conseil d’administration a arrêté les états financiers individuels et consolidés de l’exercice 2024. Les comptes sociaux font apparaitre un résultat net de 10,222 MTND. Les indicateurs d’activité de l’ensemble de l’exercice étaient bons avec des mises en force en hausse de 8,6% en glissement annuel, à 370,396 MTND. Le produit net de leasing a progressé de 5,0%, à 38,342 MTND. Pourtant, les ressources d’emprunt ont fortement augmenté de 14,4% pour atteindre 502,556 MTND.

La qualité de l’actif d’Hannibal Lease s’est améliorée durant 2024, avec une baisse du taux des créances classées de 26 points de base à 8,32%. En montants, les créances classées ont augmenté de 8,7%, à 57,676 MTND, ce qui présume un coût du risque maîtrisé.

Par rapport à la performance du premier semestre, qui a enregistré une amélioration du résultat net de 37,5% à 6,273 MTND, le second semestre est marqué par une tendance contraire puisque le bénéfice annuel est resté stable. Nous pensons que la révision du taux de l’impôt sur les sociétés aurait été un élément clé dans cette dynamique, mais pas seulement. La première moitié de l’exercice a enregistré un coût de risque négatif, ce qui a boosté les chiffres. À la fin de l’année, cette situation aurait été normalisée.

Quant aux comptes individuels, ils affichent un bénéfice de 12,638 MTND. À la lumière de ces performances, le conseil d’administration vient de proposer aux actionnaires, convoqués en une Assemblée générale ordinaire le 30 avril 2025, la distribution d’un dividende de 0,450 Tnd par action. Sur la base du cours de clôture d’hier, le yield net est de 5,74%, dans la moyenne du secteur financier et dans le haut de fourchette du rendement offert par le marché actions tunisien.

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Hannibal Lease se lance pour la première fois sur le marché obligataire en 2025, pour lever un montant de 40 MTND. L’opération a pour objectif de mobiliser les ressources pour l’exploitation de la compagnie. Les souscripteurs ont une seule catégorie d’obligations, ayant une maturité de 5 ans au taux fixe de 10,20% brut l’an. Le remboursement sera effectué par un amortissement annuel constant qui commencera dès la première année. Les intérêts et le remboursement du capital seront payés, à terme échu, le 28 avril de chaque année. Sur la durée du placement, une obligation de 100 TND rapportera, en net, 24,480 TND.

Les souscriptions à cet emprunt seront ouvertes le 17 avril et clôturées, au plus tard, le 28 avril 2025. Elles peuvent être clôturées, sans préavis, dès que le montant maximum de l’émission est intégralement souscrit. À noter que l’ouverture des souscriptions reste tributaire de la publication par l’agence de notation Fitch Ratings sur son site de la notation définitive de l’emprunt. Le 15 octobre dernier, l’agence a confirmé le rating de la compagnie à BB- (tun) avec des perspectives stables, et B (tun) pour la notation à court terme. À titre provisoire, Fitch Ratings a accordé la note BB- (EXP) (tun) à l’émission envisagée, en attendant sa confirmation finale.

Le placement s’avère une bonne opportunité surtout que le rendement est assez élevé alors que la Banque centrale de Tunisie vient d’abaisser son taux directeur de 50 points de base. Il faut donc profiter de cette opportunité surtout qu’il s’agit d’une émission par appel public à l’épargne.

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