Le conseil d’administration de la BTK vient de fixer les modalités de son nouvel emprunt obligataire BTK 2024-1. La banque envisage de mobiliser 25 Mtnd qui serviront, entre autres, à améliorer sa gestion actif-passif et à diversifier son offre de produits et services.

Pour cette émission, le conseil d’administration de l’établissement se repose sur l’autorisation de l’Assemblée générale des actionnaires, tenue le 16 octobre 2023, qui l’a autorisé à émettre jusqu’à 150 Mtnd en 2023-2024. 

Les souscripteurs ont une seule catégorie d’obligations, ayant une maturité de 5 ans et exclusivement au taux variable de TMM + 2,50% brut l’an. Le remboursement sera effectué par un amortissement annuel constant qui commencera dès la première année. Les intérêts et le remboursement du capital seront payés, à terme échu, le 15 janvier de chaque année.

Les souscriptions à cet emprunt seront ouvertes le 18 décembre 2024 et clôturées, au plus, tard, le 15 janvier 2025. Elles peuvent être clôturées, sans préavis, dès que le montant maximum de l’émission est intégralement souscrit. À noter que l’ouverture des souscriptions reste tributaire de la publication par l’agence de notation Fitch Ratings sur son site de la notation définitive de l’emprunt. Le 7 octobre dernier, l’agence a attribué le rating B (tun) avec une perspective d’évolution stable, et B (tun) pour la notation à court terme. À titre provisoire, Fitch Rating a accordé la note B (EXP) (tun) à l’émission envisagée, en attendant sa confirmation finale.

Ce qui est remarquable dans cette émission, c’est l’absence d’un taux fixe. La BTK ne compte prendre aucun risque de taux car sur la durée de vie de l’obligation, il y aura bien un nouveau cycle pour la politique monétaire. Ceux qui tablent sur une hausse des taux, bien que cela soit très peu probable à court et moyen terme, ou ceux qui veulent s’assurer une marge fixe par rapport au marché ont une belle opportunité à saisir.

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