La progression d’Air Liquide en Bourse lui permet de prendre provisoirement la troisième place des entreprises les plus influentes du CAC 40, devant Airbus. Au début du mois de novembre 2026, le spécialiste français des gaz industriels représente environ 6,5 % de l’indice parisien, contre 6,45 % pour le constructeur aéronautique. Un rapprochement qui illustre le poids croissant des activités liées aux semi-conducteurs et à l’intelligence artificielle dans les marchés financiers.

Depuis le début de l’année, l’action Air Liquide a gagné 24 %, alors que le CAC 40 affiche un recul de 1,8 %, d’après les données rapportées le 2 novembre par l’Agence Option Finance (AOF), dans une analyse diffusée par Zonebourse. Cette performance, soutenue notamment par les derniers résultats du groupe et le dynamisme de ses activités électroniques, lui a permis de dépasser Airbus dans la hiérarchie des pondérations de l’indice. Le classement du début novembre place TotalEnergies en tête, avec environ 9,9 % du CAC 40, suivi de Schneider Electric (7,7 %). Air Liquide occupe la troisième position avec 6,5 %, tandis qu’Airbus se situe juste derrière à 6,45 %. L’écart reste toutefois très faible : quelques variations boursières peuvent suffire à inverser les positions.

Au-delà de la performance boursière, l’évolution de l’activité du groupe apporte un éclairage sur l’intérêt des investisseurs. Air Liquide profite indirectement de l’accélération des investissements mondiaux dans l’intelligence artificielle, notamment à travers les besoins croissants de l’industrie des semi-conducteurs en gaz industriels de haute pureté et en matériaux avancés. Les résultats du troisième trimestre 2026, publiés le 29 octobre, confirment cette dynamique. Le chiffre d’affaires du groupe a atteint près de 7,3 milliards d’euros au 30 septembre, en progression de 4,3 % hors effets de change et d’énergie, et de 3 % en données comparables. L’activité électronique a particulièrement contribué à cette évolution, avec une croissance de 12 % sur le trimestre. Elle représente environ 10 % du chiffre d’affaires de la branche Gaz & Services, mais occupe une place beaucoup plus importante dans les investissements futurs du groupe. Air Liquide indique que les investissements en cours d’exécution ont atteint un niveau record de 6,2 milliards d’euros. Les investissements dans l’électronique ont presque doublé en neuf mois par rapport à l’ensemble de l’année 2025.

Air Liquide a également présenté, le 5 octobre, son nouveau plan stratégique BEYOND à horizon 2030. Celui-ci prévoit notamment une progression annuelle moyenne du bénéfice net récurrent par action de 10 %, avec une marge de plus ou moins deux points, ainsi qu’un rendement récurrent des capitaux employés supérieur à 11 % à l’horizon 2030. La troisième place du CAC 40 reste donc disputée entre Air Liquide et Airbus. Mais derrière cette rivalité boursière se dessine une évolution plus large : les activités industrielles qui alimentent les nouvelles infrastructures technologiques gagnent en visibilité auprès des investisseurs.

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Shell vient de sécuriser une partie importante de la future production de carburants durables du Maroc. Le groupe énergétique a signé, le 2 novembre 2026, un accord d’achat à long terme avec Green Sky Manara LLC pour s’approvisionner auprès de la future usine de biocarburants prévue dans le complexe industrialo-portuaire Nador West Med. Le contrat porte sur environ 150 000 tonnes par an de carburant d’aviation durable (SAF), ou un volume équivalent de diesel renouvelable HVO. Il couvre également deux coproduits: le bionaphta et le biopropane.

L’accord donne à Shell des droits exclusifs d’achat sur ces volumes. Pour Green Sky Capital, le développeur du projet, cet engagement commercial représente un débouché important avant même le démarrage de l’usine. Il apporte une visibilité sur la commercialisation d’une partie de la production future et constitue un élément structurant pour le financement de cette infrastructure industrielle. L’installation sera implantée sur une superficie d’environ 88 000 m² dans la zone industrielle et logistique de Bétoya, au sein de Nador West Med. Son coût total est estimé à 239 millions de dollars, d’après les documents de la Banque européenne pour la reconstruction et le développement (BERD). La capacité de production prévue peut atteindre 200 000 tonnes de carburant d’aviation durable par an. La mise en service est programmée pour octobre 2028.

Le projet repose sur la valorisation de matières premières résiduelles. L’usine utilisera notamment des huiles de cuisson usagées, des graisses et d’autres matières grasses récupérées. Green Sky Capital prévoit de constituer un réseau national de collecte, complété par des importations lorsque les ressources disponibles au Maroc ne suffiront pas à alimenter l’installation. La transformation reposera sur la technologie HEFA (Hydroprocessed Esters and Fatty Acids), qui permet de convertir les huiles et les graisses en carburants grâce à un traitement à l’hydrogène. L’installation comprendra notamment une unité de prétraitement des matières premières, une unité de production de carburants, des équipements de production d’hydrogène et des capacités de stockage.

Au-delà du carburant destiné aux avions, le site produira également du diesel renouvelable, du bionaphta et du biopropane. Cette diversification doit permettre de valoriser plusieurs fractions issues du processus industriel.

Le montage financier constitue un autre enjeu majeur. La BERD envisage un prêt pouvant atteindre 135 millions de dollars à Green Sky Capital. Cette enveloppe comprend une tranche engagée de 85 millions de dollars et une tranche supplémentaire de 50 millions qui reste non engagée. Jusqu’à 20 millions de dollars pourraient provenir du Fonds vert pour le climat (GCF). Le dossier demeure toutefois au stade exploratoire, dans l’attente de son examen final. Le financement n’est donc pas encore à présenter comme définitivement accordé. Le projet doit également poursuivre ses démarches environnementales et techniques avant sa réalisation. Le calendrier du projet intervient dans un contexte de développement du marché des carburants d’aviation durables. L’Union européenne impose progressivement aux fournisseurs de carburant d’incorporer une part minimale de SAF dans les volumes destinés aux avions opérant dans ses aéroports. Cette obligation est fixée à 2% depuis 2025, passera à 6% en 2030 et atteindra 70% en 2050.

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Le groupe espagnol Fluidra, spécialiste mondial des équipements pour piscines, a démarré la production dans sa nouvelle usine de Tanger au troisième trimestre 2026. Cette implantation s’inscrit dans une réorganisation industrielle destinée à optimiser les coûts de fabrication et à renforcer la compétitivité du groupe sur ses marchés internationaux.

La confirmation est venue de Jaime Ramírez, directeur général de Fluidra, lors de la présentation des résultats financiers du 29 octobre. «Notre nouvelle installation de Tanger a commencé à produire au troisième trimestre», a-t-il déclaré aux analystes financiers. Le site, encore en préparation au printemps, est donc désormais opérationnel. Le Maroc occupe une place stratégique dans le nouveau dispositif industriel du groupe. Annoncée en mai, la restructuration prévoit également la consolidation des activités manufacturières en Amérique du Nord et la fermeture d’une usine en Chine. Cette dernière opération a été programmée, mais son achèvement n’a pas été confirmé à ce stade. Le démarrage de Tanger intervient dans un contexte de progression de l’activité. Sur les neuf premiers mois de 2026, Fluidra a enregistré un chiffre d’affaires de 1,78 milliard d’euros, en hausse de 4% à taux de change constants. Son programme d’efficacité a également généré 23 millions d’euros d’économies depuis janvier. L’installation marocaine apparaît déjà dans les comptes du groupe, qui a formalisé le bail du site. À fin septembre, sa dette nette atteignait 1,145 milliard d’euros. Avec cette mise en production, Tanger intègre concrètement le réseau industriel international de Fluidra. Le groupe n’a toutefois pas encore communiqué de précisions sur la capacité de production de l’usine, les emplois créés ou le volume des exportations qui seront assurées depuis le Maroc.

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La Tunisie figure dans une sélection de 15 destinations internationales recommandées pour l’hiver 2026-2027 par le quotidien britannique The Telegraph. Cette sélection s’adresse aux voyageurs qui souhaitent profiter du soleil sans limiter leurs vacances aux plages. Le patrimoine historique, les découvertes culturelles et les expériences hors des circuits classiques constituent le fil conducteur de ces propositions.

Intitulé « 15 winter-sun breaks for sophisticates, not sunbathers », l’article met en avant des destinations réparties sur plusieurs continents. La Colombie ouvre la sélection avec un itinéraire consacré à l’écrivain Gabriel García Márquez, tandis que Malte est recommandée pour son architecture baroque, ses collections artistiques et son patrimoine préhistorique. Les îles Canaries sont proposées pour leurs volcans et leurs possibilités d’observation astronomique. À Chypre, l’accent est mis sur les vestiges antiques et les mosaïques romaines de Paphos. La Jordanie, de son côté, associe la découverte de Pétra, des ruines de Jerash et une expérience dans le désert du Wadi Rum. La liste comprend également Sainte-Hélène, ancienne terre d’exil de Napoléon, ainsi que le Sri Lanka, dont les sites inscrits au patrimoine mondial de l’UNESCO constituent l’un des principaux attraits. L’Australie et la Tasmanie sont retenues pour leur histoire coloniale et leur héritage lié à la ruée vers l’or.

En Amérique centrale, le Guatemala est présenté à travers ses traditions mayas, ses villes coloniales et le site archéologique de Tikal. Le Belize attire l’attention pour ses grottes et ses vestiges mayas, tandis que le Cambodge est recommandé pour ses temples, notamment Angkor Wat, et ses expériences culturelles. L’Égypte figure aussi dans la sélection, avec un itinéraire hivernal autour du Caire, des pyramides de Gizeh, de Saqqarah et de la vallée des Rois à Louxor. Le Maroc est représenté par Marrakech, ses palais, ses musées et ses jardins. Enfin, l’Inde est mise en avant à travers un circuit dans le Sud, notamment au Karnataka, au Tamil Nadu et au Kerala.

Dans cette sélection internationale, la Tunisie se distingue par la richesse de son héritage antique et la diversité de ses sites historiques. Le parcours proposé commence par l’amphithéâtre d’El Jem, avant de rejoindre la médina de Sousse, sa Grande Mosquée et ses souks. Kairouan constitue une autre étape importante, pour son patrimoine religieux et architectural. L’itinéraire se prolonge jusqu’au Chott El Jerid, vaste étendue saline du Sud tunisien connue pour ses paysages singuliers et ses mirages. Le site est également associé à la saga cinématographique Star Wars, dont certaines scènes ont été tournées dans le Sud du pays.

La publication donne aussi un aperçu du budget nécessaire pour découvrir la destination. Le voyagiste britannique Saga Holidays propose un circuit de 15 jours intitulé « Tunisia: Crossroads of Civilisations », à partir de 2 695 livres sterling par personne. Le départ annoncé est fixé au 25 janvier 2027. Le forfait comprend les vols aller-retour, les transferts avec chauffeur depuis et vers l’aéroport, l’hébergement, la majorité des repas et certaines excursions.

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Une transaction numérique sécurisée ne suffit pas : encore faut-il pouvoir prouver qui l’a effectuée, à quel moment, avec quel consentement et si son contenu a été modifié. C’est l’un des enjeux soulevés lors de la deuxième édition du Forum national de la cybercriminalité, de la cybersécurité et de la gouvernance numérique, organisé le 3 novembre 2026 par ESPRIT, en partenariat avec BTK Bank, au siège de l’UTICA à Tunis.

Au-delà de la protection des systèmes informatiques contre les cyberattaques, les échanges ont mis en évidence un autre défi pour les entreprises et les institutions: construire des dispositifs numériques capables de produire des preuves fiables, notamment en cas de fraude, de litige ou de contrôle. C’est précisément le sujet abordé par Nizar Ben Neji, conseiller international en transformation digitale, lors de sa conférence consacrée à la preuve électronique, à sa valeur juridique et à ses perspectives d’évolution. Son constat est simple : la question de la preuve doit être intégrée dès la conception d’un service numérique, et non traitée après l’apparition d’un problème. Lorsqu’une entreprise dématérialise une procédure, elle doit également prévoir comment conserver les traces des opérations et établir leur authenticité. Pour illustrer cette nécessité, il a pris l’exemple d’une opération bancaire réalisée au guichet. Dans une procédure classique, le client dispose d’une copie de l’opération, d’une date, d’un cachet et de signatures. Ces éléments permettent notamment d’identifier les personnes impliquées, de confirmer l’opération et d’en conserver une trace.

La dématérialisation doit reproduire ce même niveau de confiance. Un simple code reçu par SMS ne remplace pas nécessairement une identité électronique officielle. De même, les signatures manuscrites doivent trouver leur équivalent dans des mécanismes de signature électronique et de cachet électronique permettant de vérifier l’intégrité et l’authenticité des documents. 0Nizar Ben Neji insiste également sur l’importance de l’horodatage, qui permet d’établir la date et l’heure d’une opération, ainsi que sur l’archivage électronique à long terme. L’objectif est de pouvoir retrouver une preuve et vérifier sa fiabilité plusieurs années après la réalisation d’une transaction. Il distingue quatre grandes catégories de preuves électroniques : les preuves cryptographiques, notamment les signatures et cachets électroniques ; les preuves biométriques, comme la reconnaissance faciale ou les empreintes digitales ; les preuves audiovisuelles, telles que les enregistrements et les captures d’écran ; et les traces informatiques conservées dans les journaux des systèmes. Ces éléments ne concernent pas uniquement les enquêtes liées à la cybercriminalité. Ils peuvent également servir dans les procédures judiciaires, les litiges commerciaux, les démarches administratives, les audits et les contrôles réglementaires ou fiscaux.

La cybersécurité entre dans les décisions de gouvernance

Cette problématique concerne directement les entreprises, particulièrement celles qui accélèrent leur transformation digitale. Pour BTK Bank, la cybersécurité ne peut plus être considérée comme une simple question informatique ou une dépense technique. Prenant la parole lors de l’ouverture du forum, son directeur général, Lassaad Ben Romdhane, a rappelé que la digitalisation des services financiers, le développement des paiements électroniques, l’exploitation des données et l’intelligence artificielle créent de nouvelles possibilités pour le secteur bancaire, mais également de nouvelles vulnérabilités. Une cyberattaque peut perturber la continuité des activités, exposer des données sensibles et porter atteinte à la réputation d’une banque. Dans ce secteur, la confiance des clients constitue un actif essentiel. Le dirigeant a indiqué que BTK Bank avait engagé, depuis septembre 2021, un programme de transformation dans lequel le numérique occupe une place stratégique. Cette évolution implique, selon lui, de renforcer continuellement les mécanismes de contrôle, les procédures, la sensibilisation des collaborateurs et les capacités d’anticipation des menaces. Il a surtout insisté sur une dimension souvent sous-estimée : le capital humain. La cybersécurité ne relève pas uniquement des spécialistes informatiques. Elle concerne chaque collaborateur et chaque utilisateur des services numériques. La formation et la sensibilisation deviennent ainsi des composantes essentielles de la gestion des risques.

ESPRIT mise sur la recherche et le rapprochement avec les entreprises

Pour ESPRIT, l’enjeu est également de préparer les compétences nécessaires à cette évolution. Son président-directeur général et fondateur, Tahar Ben Lakhdar, a défendu le rôle de la recherche dans les établissements d’enseignement supérieur privés. Il a rappelé qu’une école d’ingénieurs doit conserver une longueur d’avance sur son environnement économique pour rester pertinente face aux évolutions technologiques. C’est dans cette logique qu’ESPRIT consacre une partie de ses ressources à la recherche, avec l’objectif de former des ingénieurs et des gestionnaires directement opérationnels pour les entreprises. Le partenariat avec BTK Bank s’inscrit dans cette volonté de rapprocher le monde académique des réalités professionnelles. Les entreprises ont besoin de profils capables de maîtriser les technologies, mais également de comprendre les risques, les contraintes réglementaires et les enjeux économiques associés à la transformation numérique. Au final, les discussions de cette deuxième édition du forum dépassent la seule question de la protection informatique. Elles posent celle de la capacité des entreprises tunisiennes à construire une économie numérique fondée sur des transactions fiables, des données protégées, des preuves juridiquement exploitables et des compétences adaptées.

Un enjeu d’autant plus important que la transformation digitale ne peut produire durablement de la valeur sans confiance.

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Le groupe Vermeg, fondé en Tunisie par l’entrepreneur Badreddine Ouali, s’apprête à changer d’actionnaire de référence. Le fonds d’investissement américain Advent International a signé un accord pour acquérir l’entreprise auprès de Charterhouse Capital Partners et de son fondateur. L’opération prévoit également la participation minoritaire d’une filiale de l’Abu Dhabi Investment Authority (ADIA), le fonds souverain d’Abou Dhabi.

Cette transaction ouvre une nouvelle étape pour Vermeg, devenu un acteur international des logiciels destinés aux institutions financières et aux compagnies d’assurance. Si l’accord est conclu comme prévu, le groupe bénéficiera de nouveaux moyens pour accélérer le développement de ses produits, renforcer ses capacités en intelligence artificielle et consolider sa présence sur les marchés internationaux. L’opération ne signifie toutefois pas le départ de Badreddine Ouali. Le fondateur conservera une participation au capital et restera impliqué dans les orientations stratégiques du groupe ainsi que dans les relations avec ses clients, en qualité de vice-président. Charterhouse, qui accompagne Vermeg depuis 2020, réalisera ainsi sa sortie de l’investissement. Mike Ettling, partenaire opérationnel d’Advent et dirigeant expérimenté du secteur technologique, prendra la présidence de Vermeg une fois la transaction finalisée.

Au-delà du changement d’actionnariat, l’enjeu porte sur les capacités de développement de Vermeg. Advent prévoit d’accompagner l’entreprise dans l’accélération de ses investissements technologiques, notamment dans ses solutions logicielles, l’intelligence artificielle et le renforcement des relations avec ses clients à l’échelle mondiale. Le groupe intervient sur deux marchés spécialisés. Le premier concerne les marchés de capitaux, avec des logiciels dédiés notamment au traitement des opérations financières après transaction et à la gestion des garanties. Ces solutions sont utilisées par des banques centrales, des chambres de compensation, des dépositaires de titres et d’autres institutions financières. Le second marché est celui de l’assurance-vie et de l’assurance santé. Vermeg y développe des logiciels permettant notamment aux assureurs de gérer leurs contrats et leurs opérations. Ses activités dans ce domaine sont particulièrement présentes en France et au Benelux. Ce positionnement dans des secteurs fortement réglementés constitue un élément important de son modèle économique. Les établissements financiers et les assureurs ont besoin de systèmes informatiques capables de gérer des opérations complexes, de répondre aux exigences réglementaires et d’assurer la continuité de leurs activités.

Fondée en 1993 par Badreddine Ouali, Vermeg illustre le parcours d’une entreprise technologique partie de Tunisie pour construire une présence sur plusieurs marchés internationaux. L’entrée d’Advent à son capital représente une nouvelle étape dans cette évolution. Le fonds américain, qui dispose de plus de 109 milliards de dollars d’actifs sous gestion au 30 juin 2026, possède une expérience importante dans les investissements internationaux, notamment dans les secteurs des technologies et des services financiers. Pour Vermeg, l’enjeu sera désormais de transformer ce nouvel appui financier et stratégique en croissance commerciale, en innovations technologiques et en renforcement de sa position sur les marchés où elle est déjà présente. La transaction devrait être finalisée au premier trimestre 2027, sous réserve des autorisations réglementaires et des conditions habituelles de clôture. Ni le prix d’acquisition ni la valorisation retenue pour Vermeg n’ont été dévoilés. 

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