La société L’Accumulateur Tunisien Assad a publié ses indicateurs d’activité relatifs au troisième trimestre 2026.

Le trimestre a affiché un chiffre d’affaires de 22,809 MTND, une baisse de 20,9% en glissement annuel. Le marché local a montré une certaine stabilité, avec des ventes de 15,443 MTND, tandis que les exportations sont passées de 13,290 MTND sur le troisième quart en 2025 à 7,366 MTND durant la même période en 2026.

Sur les neuf mois, le chiffre d’affaires local a atteint 42,591 MTND, en légère hausse de 0,6%. Cette tendance confirme l’ancrage solide de la marque sur le marché domestique.

Par contre, le chiffre d’affaires à l’export s’est élevé à 21,369 MTND. Ce repli conjoncturel s’explique principalement par des contraintes réglementaires ayant pesé sur les flux d’importation de la filiale algérienne BAA durant la période, totalement indépendantes de la performance commerciale intrinsèque d’Assad. En global, et jusqu’à fin septembre, le chiffre d’affaires s’est établi à 63,960 MTND contre 80,150 MTND un an plus tôt.

Sur le plan industriel, le volume de production cumulé (exprimé en équivalent batterie standard) s’établit à 404 740 unités à fin septembre 2026, contre 593 314 unités sur la même période de l’exercice précédent. Le volume propre au troisième trimestre s’affiche quant à lui à 142 631 unités.

Parallèlement, la politique d’investissement de la société demeure ciblée, avec une enveloppe déployée de 0,939 MTND depuis le début de l’année. Aucun investissement financier n’a été enregistré sur la période.

En dépit d’un contexte international complexe, Assad a démontré une excellente maîtrise de sa rentabilité opérationnelle. Elle a maintenu un taux de marge brute supérieur à 40% au terme des neuf premiers mois de 2026, posant ainsi un socle sain pour son redressement.

L’endettement global s’est établi à 71,680 MTND, en baisse de 3,0% sur un an. La dette à moyen et long terme a chuté de 36,5%, à 9,217 MTND. La société a ainsi honoré l’intégralité de ses échéances sans recourir à de nouveaux financements à moyen et long terme.

Les crédits de gestion sont à 62,462 MTND, en hausse de 5,2%. Des fonds ont été mobilisés par anticipation pour constituer les stocks indispensables pour couvrir la demande et l’activité attendues au cours du quatrième trimestre.

Assad s’est montrée résiliente. Avec le récent règlement à l’amiable avec la douane, le management pourra se concentrer sur le redressement de son activité et ses équilibres financiers.

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Les indicateurs d’activité révélés par New Body Line ont montré une progression de 1,8% de son chiffre d’affaires à 1,120 MTND. Depuis le début de l’année, les ventes ont totalisé 3,766 MTND, en recul de 32,6%.

Du côté de la production, la lingerie basique a connu une forte croissance de 60,9%, s’établissant à 29 943 pièces. Les revenus de ce segment ont déjà progressé de 76,4%, à 0,480 MTND, durant le troisième trimestre.

En revanche, la production de la lingerie intelligente a fléchi de 19,1%, à 60 701 pièces, avec un chiffre d’affaires trimestriel s’élevant à 0,640 MTND.

La part du chiffre d’affaires à l’export s’élève à 93% au troisième quart de 2026 (1,037 MTND), contre 84% (0,927 MTND) à la même période en 2025. Le marché local représente quant à lui 7% du total (0,083 MTND).

Tout en travaillant avec 16 clients sur la période (dont 3 locaux), New Body Line a réussi à conserver ses clients habituels grâce à des volumes stables et des cadences accélérées. La société mise activement sur le démarchage de nouveaux partenaires cherchant des approvisionnements plus proches et rapides, en phase avec la tendance actuelle des donneurs d’ordre visant des niveaux de stocks au plus bas et des réassorts très réactifs.

Sur le plan structurel, New Body Line maintient une gestion financière saine. Elle perpétue sa politique de rigueur en maintenant son niveau d’endettement à long et moyen terme à zéro.

Sur le marché actions, le titre sous-performe la place, mais nous pensons qu’il pourra reprendre une trajectoire positive si la société parvient à terminer positivement l’année.

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