Vient de paraître aux éditions Arcadia, à Tunis, ‘‘La genèse de la création de la Banque centrale de Tunisie et du dinar – Le rôle de la France et du FMI’’, de l’économiste Sadok Rouai, qui revient sur une période déterminante de l’histoire financière de la Tunisie : la création de la BCT et de la monnaie nationale.

L’auteur propose une relecture de ce qui a souvent été résumé à la «bataille du dinar», en s’intéressant aux négociations complexes qui ont accompagné la construction de la souveraineté monétaire tunisienne. Il met notamment en lumière les pressions exercées par la France ainsi que le soutien technique apporté par le Fonds monétaire international (FMI) dans la mise en place des réformes monétaires.

Fondé sur des archives et des reconstitutions financières, l’ouvrage entend renouveler la lecture des origines du dinar tunisien et de la BCT, en montrant une souveraineté monétaire construite progressivement, dans un contexte de contraintes et de négociations.

Économiste, diplômé de la Faculté de droit et des sciences économiques de l’Université de Tunis et titulaire d’un Diplôme d’études supérieures bancaires de l’Institut technique de banques à Paris, Sadok Rouai a débuté sa carrière à la BCT, où il a notamment travaillé aux départements des études, des relations internationales et de la supervision bancaire.

En 1987, il rejoint le FMI, où il exercera pendant plus de trois décennies comme conseiller principal auprès d’un administrateur.

Avec ce nouveau livre, l’auteur met ainsi son expérience des institutions financières tunisiennes et internationales au service d’une plongée dans les origines de la souveraineté monétaire de la Tunisie.

Djamal Guettala 

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Le Taux moyen du marché monétaire (TMM) s’est maintenu à 7% en septembre 2026, pour le deuxième mois consécutif. Derrière cette stabilité apparente se dessine surtout un changement de rythme : après plusieurs années de baisse, le principal indicateur du marché monétaire tunisien semble désormais s’installer autour de ce niveau.

Une baisse qui s’est étalée sur trois ans

Les chiffres de la Banque centrale de Tunisie permettent de mesurer le chemin parcouru. En septembre 2023, le TMM atteignait 8%. Il était passé à 7,99% un an plus tard, puis à 7,49% en septembre 2025. En septembre 2026, il s’établit à 7%, soit un point de moins qu’en septembre 2023.

La baisse ne s’est toutefois pas poursuivie au même rythme tout au long de 2026. Après un début d’année à 7,08% en janvier, le TMM est descendu à 6,99% en février et s’est maintenu à ce niveau jusqu’en juillet. Il est ensuite revenu à 7% en août, avant de rester inchangé en septembre.

Le taux directeur fixe désormais le point d’ancrage

Cette évolution intervient alors que le taux directeur de la BCT est maintenu à 7%. Le Conseil d’administration de la Banque centrale a encore confirmé ce niveau lors de sa réunion du 29 juillet 2026.

Le retour du TMM à 7% ne constitue donc pas une remontée significative des taux. L’écart avec les 6,99% observés pendant six mois n’est que de 0,01 point. Il traduit davantage une stabilisation du marché monétaire autour du niveau du taux directeur.

Cette quasi-stabilité contraste avec la tendance observée depuis 2023, lorsque le TMM avait atteint un sommet de 8,05% en mars avant d’amorcer une décrue progressive.

Un nouveau palier pour le coût de l’argent

Pour les banques, les entreprises et les ménages, le TMM reste un indicateur central des conditions de financement sur le marché monétaire. Son évolution permet notamment de suivre la trajectoire du coût de l’argent à court terme.

Le chiffre de septembre raconte ainsi une histoire différente de celle d’une simple « stabilité à 7% ». Après une baisse d’environ un point en trois ans, le TMM semble avoir atteint un nouveau palier en 2026. La question n’est donc plus celle d’une nouvelle baisse déjà engagée, mais de l’évolution future des conditions monétaires en fonction notamment de l’inflation et des décisions de la BCT.

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