Les avoirs nets en devises de la Tunisie ont atteint près de 25,2 milliards de dinars au 24 juin 2026, couvrant 102 jours d’importation, selon les indicateurs publiés par la Banque centrale de Tunisie (BCT). Si ces chiffres confirment une amélioration de la position extérieure du pays par rapport à l’année précédente, ils cohabitent avec une dynamique interne marquée par une forte expansion de la circulation fiduciaire.

Une amélioration portée par les revenus extérieurs

Les réserves en devises sont en hausse par rapport aux 23,3 milliards de dinars enregistrés un an plus tôt, avec une couverture passant de 101 à 102 jours d’importation.

Cette évolution s’explique principalement par la progression des revenus du travail, en hausse de 4,8% à 4,2 milliards de dinars, ainsi que par l’augmentation des recettes touristiques, qui ont atteint 3,1 milliards de dinars (+4,5%).

Dans le même temps, le service de la dette extérieure s’est établi à 3,6 milliards de dinars, continuant d’exercer une pression sur les équilibres financiers.

Une circulation du cash qui continue de s’étendre

En parallèle, les billets et monnaies en circulation poursuivent leur hausse, dépassant 29,3 milliards de dinars depuis le début de l’année, contre 24,7 milliards sur la même période en 2025, soit une progression de 18,5%.

Cette évolution interroge la structure des échanges économiques et la place croissante du cash, dans un contexte où la bancarisation et la formalisation des transactions restent limitées.

La hausse des billets et monnaies en circulation n’est pas nécessairement un signe positif, car elle peut traduire une préférence accrue pour le cash au détriment des dépôts bancaires, ce qui affaiblit la capacité du système financier à canaliser l’épargne vers l’investissement.

Elle peut aussi refléter une économie plus informelle, où une part importante des transactions échappe aux circuits bancaires et fiscaux.

Un équilibre économique à deux vitesses

La progression simultanée des réserves en devises et de la masse fiduciaire met en évidence une économie à double trajectoire : une amélioration des indicateurs extérieurs d’un côté, et une pression persistante sur la liquidité interne de l’autre.

Derrière la stabilisation des réserves, se dessine ainsi un équilibre encore fragile, largement dépendant des flux extérieurs et marqué par une circulation monétaire de plus en plus intensive.

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Les indicateurs monétaires et financiers publiés par la Banque centrale de Tunisie (BCT) font état d’une amélioration des principaux agrégats économiques. Les recettes touristiques dépassent 1,6 milliard de dinars depuis le début de l’année, en hausse de 4,3% sur un an, tandis que les billets et monnaies en circulation enregistrent une progression notable de 18%.

Tourisme et transferts : des recettes en hausse

Selon les données arrêtées au 10 avril 2026, les recettes touristiques tunisiennes ont atteint plus de 1,6 milliard de dinars, marquant une progression de 4,3% par rapport à la même période de l’année précédente.

Dans le même temps, les revenus du travail ont également évolué positivement, affichant une hausse de 5,9%. Ils sont passés de 2,2 milliards de dinars en avril 2025 à environ 2,4 milliards de dinars actuellement.

Cumulées, ces recettes — tourisme et transferts — permettent de couvrir jusqu’à 166% des services de la dette, estimés à environ 2,4 milliards de dinars sur la période.

Réserves en devises en amélioration

Les avoirs nets en devises poursuivent leur progression. Ils ont atteint 24,3 milliards de dinars au 15 avril 2026, soit l’équivalent de 101 jours d’importation, contre 23,2 milliards de dinars un an plus tôt.

Cette évolution traduit une relative consolidation des équilibres extérieurs, dans un contexte marqué par la stabilité des principaux flux de devises.

Forte hausse des billets et monnaies en circulation

Autre indicateur marquant : la circulation fiduciaire. Les billets et monnaies en circulation ont atteint 28 milliards de dinars au 14 avril 2026, en hausse de 18% sur un an.

Cette progression reflète une intensification de la liquidité en circulation dans l’économie, un indicateur souvent suivi de près par la Banque centrale pour évaluer les tensions potentielles sur la demande de liquidités et l’activité économique.

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Les réserves en devises de la Tunisie poursuivent leur progression pour atteindre 25,1 milliards de dinars au 26 mars 2026, soit 106 jours d’importation, selon la Banque centrale de Tunisie. Un an plus tôt, elles s’établissaient à 22,9 milliards de dinars, correspondant à 100 jours d’importation. Cette amélioration reflète une consolidation relative des équilibres extérieurs.

Une amélioration portée par les recettes extérieures

La consolidation des réserves en devises s’explique principalement par la hausse des ressources en devises. Les recettes du travail, notamment les transferts des Tunisiens à l’étranger, ont progressé de 6% pour atteindre 1,9 milliard de dinars.

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Parallèlement, les revenus touristiques confirment leur reprise avec une augmentation de 4,7%, s’établissant à 1,3 milliard de dinars au 20 mars 2026, en comparaison avec la même période en 2025. Cette double dynamique contribue à renforcer les équilibres extérieurs du pays.

Dynamisme du marché monétaire

Les indicateurs publiés mettent également en lumière une forte activité sur le marché interbancaire. Le volume des transactions a enregistré une hausse significative de 33%, passant de 2,8 milliards de dinars au 25 mars 2025 à 3,8 milliards de dinars actuellement.

Cette évolution traduit une amélioration de la liquidité bancaire et une intensification des échanges entre établissements financiers.

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En revanche, le volume global de refinancement a connu une baisse notable de 19,5%, pour s’établir à environ 10,9 milliards de dinars. Cette diminution peut refléter une moindre dépendance des banques au financement de la banque centrale, dans un contexte de liquidité plus favorable.

Un signal positif pour les équilibres extérieurs

La progression des réserves en devises et l’allongement de la couverture des importations constituent un indicateur clé de la résilience financière du pays.

Si ces résultats traduisent une amélioration relative, ils restent néanmoins dépendants de la consolidation durable des recettes en devises, notamment dans les secteurs du tourisme et des transferts des Tunisiens résidant à l’étranger.

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