Il n’est pas commun de voir une société non financière émettre une dette obligataire en Tunisie. Le concessionnaire automobiles, Ennakl, est entré dans ce club fermé en annonçant l’émission d’une dette obligataire de 60 MTND. Le Conseil d’administration dispose d’une autorisation accordée par la dernière Assemblée Générale Ordinaire des actionnaires, tenue le 24 juin 2026, lui permettant d’émettre un montant total de 100 MTND d’emprunts obligataires sur une période d’une année.
L’emprunt est sans recours à l’appel public à l’épargne. Une seule catégorie est proposée aux actionnaires, ayant une valeur nominale de 100 TND, une durée de 5 ans et proposant un amortissement annuel constant au taux de 9,20 % brut.
Les souscriptions à cet emprunt démarreront le 20 juillet 2026 et clôturés, au plus tard, le 31 juillet 2026. La structure de l’actionnariat de la société fait que l’opération aurait déjà été clôturée.
Cette mobilisation de fonds vise à mobiliser les liquidités requises pour le renouvellement des SBLC (Standby Letters of Credit) existantes auprès des intermédiaires agréés, en conformité avec les dispositions de la circulaire n°2026-04 de la Banque Centrale de Tunisie. Elle permettra ainsi au concessionnaire de satisfaire aux nouvelles exigences réglementaires tout en assurant la continuité du financement de ses opérations d’importation.
Le marché financier offre ainsi une solution pour mobiliser les fonds nécessaires pour continuer l’exploitation et c’est l’un des avantages d’être coté en Bourse et d’avoir une structure de capital institutionnelle. Reste à voir si les distributeurs des autres marques opteront pour le même choix, même si c’est compliqué à faire.
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