Le pire était à craindre et le pire s’est produit sans qu’on y prenne garde à force de nous polariser sur nos points de friction tuniso-tunisiens. Les frappes américano-israéliennes sur l’Iran au mépris du droit international rappellent celles, de triste souvenir, de l’effondrement de l’Irak. Elles ont provoqué une déflagration mondiale dont on a peine à mesurer les conséquences. Même prétexte fallacieux, même narratif mensonger. Seule certitude : le droit de la force s’est substitué à la force du droit. L’empire américain, sur le déclin, est devenu l’otage d’Israël, plus sûr et plus dominateur que jamais, assuré de surcroît de la complicité européenne. Donald Trump, en maître absolu du monde, n’a jamais fait mystère de son désir de détruire l’Iran. La question était de savoir quand, à quel jour de la semaine et à quelle heure, pour ne pas paniquer les marchés financiers, il déclenchera le pire scénario de l’horreur, la destruction massive de l’Iran.

Le pays des mollahs, qui n’est pas dupe des manœuvres israélo-américaines, laissait entendre qu’en cas d’agression, il s’en prendrait aux bases américaines, qu’il étendrait le brasier à l’ensemble de la région. Et qu’il fermerait le détroit d’Ormuz par où transitent 20% des exportations mondiales de pétrole et d’engrais chimiques. Dans cette guerre asymétrique, l’Iran se sert du choc pétrolier comme seule arme de dissuasion, avec pour principal effet : un vrai désastre économique en perspective.

« Nous payons le prix de nos errements de ces quinze dernières années, en laissant dépérir notre activité pétrolière. Pas ou peu de permis de recherche accordés, absence d’exploration et de forage de nouveaux puits, pas de maintenance non plus, ne serait-ce que pour limiter la baisse tendancielle de la production ».

Les marchés ont réagi aussitôt. Les banques centrales se font déjà moins accommodantes pour prévenir les risques d’inflation. Au quatrième jour de la guerre, le prix du baril a bondi de 60 à plus de 90 dollars. Il n’est pas exclu, il est même probable qu’il s’élève à des niveaux jamais atteints, au grand dam des pays importateurs de carburant. La fermeture du détroit d’Ormuz va contraindre les navires à un détour par la corne de l’Afrique, avec les conséquences que l’on devine. Allongement de la durée de livraison, envol des coûts de transport et des frais d’assurance. A quoi s’ajoute la désorganisation du commerce mondial, au grand désarroi des pays à faibles revenus, voire à revenus intermédiaires, enlisés pour beaucoup dans les sables mouvants de l’endettement. Les répercussions sur l’ensemble des secteurs d’activité sont instantanées, mécaniques. L’envolée du prix du carburant se propage partout et touche tous les produits.

La Tunisie, déjà sous haute pression budgétaire, n’y échappe pas. Elle serait même plus durement impactée par l’explosion des prix du pétrole, en l’absence de stock stratégique qui lui permette d’atténuer le choc pétrolier en attendant une détente sur les marchés. Nous payons le prix de nos errements de ces quinze dernières années, en laissant dépérir notre activité pétrolière. Pas ou peu de permis de recherche accordés, absence d’exploration et de forage de nouveaux puits, pas de maintenance non plus, ne serait-ce que pour limiter la baisse tendancielle de la production. De 100 000 barils par jour – c’est proche de l’autosuffisance -, on est tombé à près de 20 000 barils/jour. Notre dépendance énergétique n’a jamais été aussi grande. Elle explique à elle seule une grande partie de l’étendue des déficits jumeaux – budget de l’Etat et balance commerciale. Le solde des échanges extérieurs qui était au rouge va passer au rouge vif. D’autant que dans la foulée, il faut s’attendre à une hausse généralisée à l’import du cours des matières premières, des prix des céréales et des biens de consommation.

« L’agression israélo-américaine sur l’Iran et l’embrasement de la région, au risque de plonger dans le chaos l’économie mondiale, vont couper court à notre effort de redressement amorcé en 2025. Cela va ramener à son plus bas étiage le compteur de la croissance et nous voler notre propre espoir d’expansion économique et sociale ».

L’inflation, à peine relativement maitrisée (5% en 2025), repartira de nouveau à la hausse. Et peut-être aussi le taux directeur de la BCT, gardien de la stabilité des prix. Le spectre de la récession pourrait être de retour. L’hypothèse d’une croissance pas loin de zéro (+2.5 % en 2025) parait assez probable si le conflit perdure. Les effets se font déjà sentir au sein de l’UE, notre principal partenaire, de surcroît en butte aux nouveaux droits dé douane américains. On sait ce qui nous attend en retour. Car quand l’UE éternue, la Tunisie a une poussée de fièvre, du fait de nos interactions et de notre interdépendance.

Les nuages qui planaient sur l’économie nationale se sont à peine dissipés que, déjà, il faut nous préparer à une nouvelle cure d’austérité et craindre une rechute de la production, de l’emploi et des revenus. L’éclaircie aura été de très courte durée. L’Etat social tant promis ne sera pas pour aujourd’hui et sans doute aussi pas pour demain. Si la guerre livrée contre l’Iran s’éternise sans qu’il y ait un cessez-le-feu et dans l’hypothèse où le prix du pétrole s’envole à n’en pas finir, il est à craindre que des jours sombres se profilent à l’horizon. Une nouvelle flambée des prix sur fond de stagnation économique – stagflation – pourrait alourdir le climat social, déjà hautement inflammable en raison de la dégradation de l’emploi et du pouvoir d’achat. Les pénuries et files d’attente pourraient refaire leur apparition, si rien n’est fait pour les prévenir. Elles seraient d’une tout autre échelle et d’une tout autre gravité que ce que nous avons connu jusque-là. L’agression israélo-américaine sur l’Iran et l’embrasement de la région, au risque de plonger dans le chaos l’économie mondiale, vont couper court à notre effort de redressement amorcé en 2025. Cela va ramener à son plus bas étiage le compteur de la croissance et nous voler notre propre espoir d’expansion économique et sociale. Il faut nous préparer, en prévision de l’Aïd al Adha – qui est déjà dans tous les esprits -, à davantage de sobriété et sans doute même de sacrifice.

« Nous ne pouvons pas faire l’économie d’un accord avec le FMI. Les mesures d’assainissement qu’il propose relèvent d’une vision partagée. Avec en perspective des possibilités de financement qui s’étendent jusqu’au fin fond de la planète finance islamique, dont on sous-estime l’apport au développement du pays ».

 

On aurait souhaité un meilleur scénario de la géopolitique sans tensions mondiales, à l’heure de la mise en œuvre du plan de développement 2026-2030. L’Etat sera confronté à des choix cornéliens entre les dépenses de fonctionnement et les investissements d’avenir qui seraient une fois de plus – et sans doute davantage que par le passé – renvoyés aux calendes grecques, sous le poids de l’urgence et de la dictature de l’immédiat. Ce qui sonnera définitivement le glas de l’investissement et de la croissance. Nécessité fait loi : c’est peut-être le moment de nous réconcilier avec le FMI, de renouer le fil des discussions, de conclure un accord, de faire taire nos divergences qui n’en sont pas.

Nous nous sommes appliqués à faire du FMI sans le FMI, de manière tout aussi brutale, sans profiter des facilités de financement auxquelles on aurait eu droit. Négocier avec le FMI sur des bases saines, s’engager dans un processus de réformes structurelles que nous jugeons nous-mêmes utiles, nécessaires et in – contournables, faire entendre notre voix dans le concert des nations, n’a rien d’humiliant. C’est même le contraire. L’honneur est sauf, la dignité préservée et notre souveraineté jamais égratignée ou limitée. C’est d’une certaine manière un véritable point de passage sans lequel on ne peut, ni aujourd’hui ni demain, compter sur nous-mêmes. Au-delà des facilités de paiement et de financement du FMI à des conditions concessionnelles aux effets salutaires sur les comptes de la nation assez abîmés, sa caution nous ôte une épine du pied. Elle rassurera les marchés, les organismes financiers et jusqu’aux Etats frères et amis qui nous boudent ou font mine de s’en désintéresser. Nous ne pouvons pas faire l’économie d’un accord avec le FMI. Les mesures d’assainissement qu’il propose relèvent d’une vision partagée. Avec en perspective des possibilités de financement qui s’étendent jusqu’au fin fond de la planète finance islamique, dont on sous-estime l’apport au développement du pays.

L’endettement extérieur n’est pas condamnable en soi, ce qui l’est en revanche, c’est le mauvais usage qu’on en fait. S’endetter pour réaliser de grands projets structurants ? Oui et mille fois oui. Sinon, comment, dans l’état actuel de nos finances publiques, mener à bon port le plan de développement 2026-2030 ? Le risque serait de privilégier les dépenses courantes et le train de vie de l’Etat en sureffectif et peu productif. Car cela se saurait et nous vaudra l’hostilité des marchés et des bailleurs de fonds institutionnels. Le recours au financement intérieur – via surtout l’Institut d’émission -, au nom du compter-sur-soi, n’aura pas un meilleur effet. L’état de santé de l’économie et de la société pourrait même empirer. Une chose est sûre : il ne résiste pas aux ondes de choc dévastatrices de l’apocalypse qui ravage le Moyen-Orient. La vigilance s’impose.

« L’endettement extérieur n’est pas condamnable en soi, ce qui l’est en revanche, c’est le mauvais usage qu’on en fait. S’endetter pour réaliser de grands projets structurants ? Oui et mille fois oui. Sinon, comment, dans l’état actuel de nos finances publiques, mener à bon port le plan de développement 2026-2030 ? Le risque serait de privilégier les dépenses courantes et le train de vie de l’Etat en sureffectif et peu productif »..

Cet édito est disponible dans le mag. de l’Economiste Maghrébin n°940 du 11 au 25 mars 2026.

L’article La vigilance s’impose est apparu en premier sur Leconomiste Maghrebin.

Le mois de Ramadan, nous y voilà. Il cristallise tous les paradoxes du pays. Le précepte religieux fait bon ménage avec les largesses du fait culturel. Le mois de la piété, du recueillement, de la sobriété est aussi le mois du relâchement, des dépassements budgétaires et des excès en tout genre. Du pain et des jeux ! Sans se soucier des défis économiques et de l’impératif financier. C’est, on l’aura compris, le mois le plus redouté par les autorités, qui craignent à raison une nouvelle flambée des prix à un moment où ils n’ont jamais été aussi élevés. De quoi raviver les tensions sociales, radicaliser les revendications salariales, aggraver paradoxalement la fracture sociale et mettre en lambeaux ce qui reste de cohésion sociale. Les opposants, en rupture de ban avec le pouvoir, en profitent pour jeter de l’huile sur le feu et semer les germes de la défiance.

A l’opposé, au niveau des états-majors gouvernementaux, branle-bas de combat pour prévenir, ou à défaut éteindre, les foyers d’incendie, attisés par la hausse des prix. Les pyromanes, ces spéculateurs sans aucun scrupule, sont passés maîtres dans l’art de la prédation et de l’extorsion de fonds d’où qu’ils viennent, sans aucun égard pour les plus démunis dont ils n’ont cure. Ils ont toujours une longueur d’avance sur les « contrôleurs » de l’Etat, bien peu nombreux, faiblement outillés et pas suffisamment protégés pour éradiquer ce fléau dont il faut chercher les origines dans les distorsions des mécanismes de production et des circuits de distribution. A défaut de combattre le mal à la racine en fluidifiant les chaînes de production et de commercialisation, on finit par le gérer pour limiter, au mieux, les dégâts.

A leur décharge, les départements concernés sont déjà à pied d’œuvre, mobilisés longtemps à l’avance pour faire face au pic de consommation du mois de Ramadan. Objectif : éviter toute forme de rupture de stock, pénuries et files d’attente qui ne présagent rien de bon. Exit les grands projets structurants, le vaste dessein national ! Le temps n’est plus à la réflexion stratégique pour repenser, réinventer un nouveau modèle de développement, de nouvelles lignes d’avantages comparatifs et recoller aux chaînes de valeurs mondiales. Dans l’intervalle, les investissements d’avenir s’effacent devant l’urgence du moment. Tout doit être fait pour satisfaire notre propension à consommer, au mépris d’un réel effort d’investissement digne de ce nom.

Anticiper et se préparer à une poussée de la demande de consommation en allumant tous les feux de la production est méritoire. Il l’est beaucoup moins s’il est relayé par un relâchement, une démobilisation et une chute de la productivité dont seraient victimes de grands pans de l’activité nationale. Du coup, la production, qui n’est pas au mieux de sa forme, fléchit avant même de se redresser, quand partout dans le monde les économies sont en mode accélération.

L’économie nationale, qui peine à décoller et à prendre de l’altitude, se retrouve périodiquement dans l’œil du cyclone, empêtrée dans des zones de turbulence et de dépression. Qui l’amputent d’une grande partie de sa croissance potentielle, de sa compétitivité et de sa capacité de rebond.

L’économie nationale, qui peine à décoller et à prendre de l’altitude, se retrouve périodiquement dans l’œil du cyclone, empêtrée dans des zones de turbulence et de dépression. Qui l’amputent d’une grande partie de sa croissance potentielle, de sa compétitivité et de sa capacité de rebond.

Consommer dans la limite de la raison et sans que personne ne soit rejeté sur le bord à la route ? Oui bien sûr. C’est même nécessaire, car il s’agit en fait de l’un des principaux moteurs de la croissance. Consommer pour mieux produire ? Il y a là une justification à la fois théorique et morale. A cette nuance près qu’il faut aussi produire pour consommer et pour dégager des excédents à l’export. C’est vital pour le maintien de nos équilibres macroéconomiques. Autrement, cela revient à vouloir vivre au-dessus de ses moyens, en cumulant endettement, perte d’autonomie et de souveraineté nationale.

Consommer pour le seul plaisir de consommer ne mène nulle part, sinon à la faillite et à un naufrage collectif. C’est un luxe qu’un pays, qui ne dispose d’aucune rente d’hydrocarbures, de ressources rares et de mannes célestes, ne peut se permettre. Notre résilience et notre capacité d’émerger se mesurent à la sueur du front, à notre intelligence collective, à notre ingéniosité et à nos facultés créatrices.

Le  mois de Ramadan, pas moins que le gâchis des deux mois de farniente de juillet-août, ne doit pas servir de prétexte, quelles qu’en soient les raisons, pour chahuter la valeur travail, alors que le pays est en voie de reconstruction. L’exigence de productivité, de qualité et l’impératif de compétitivité des entreprises ne sont plus une option, mais une nécessité absolue. Elles doivent être gravées dans le marbre. Nous n’avons d’autre choix, au regard surtout de notre taille, que de nous intégrer pleinement, à force de compétitivité, dans les chaînes de valeur mondiales.

Le  mois de Ramadan, pas moins que le gâchis des deux mois de farniente de juillet-août, ne doit pas servir de prétexte, quelles qu’en soient les raisons, pour chahuter la valeur travail, alors que le pays est en voie de reconstruction.

Exporter est une ardente obligation pour ne pas hypothéquer les générations futures, pour pouvoir financer nos investissements d’avenir, nos dépenses d’équipements collectifs et nos services publics aujourd’hui laissés en déshérence. Exporter encore et encore pour rembourser – autrement que par l’impôt devenu confiscatoire – notre montagne de dettes, qui nous prive d’oxygène et de respiration. Exporter enfin pour engranger et reconstituer nos réserves de change. Moralité : exporter, c’est plus qu’un simple vœu, qu’une rituelle rhétorique, c’est l’affirmation d’un engagement collectif de tous les instants. C’est un long et difficile combat dont il nous faut maîtriser les armes et les stratégies guerrières.

On ne va pas se mentir, le pays recule, à mesure que nos voisins, nos compétiteurs et l’ensemble de la région avancent à pas de géant. La Tunisie a perdu son rang et a laissé dépérir tout un pan de son potentiel de croissance. Le pays, qui disposait naguère de la plus grande concentration de capital humain, est victime depuis près de 15 ans d’une hémorragie de cerveaux sur une vaste échelle. On commence déjà à en payer le prix fort en termes de perte de créativité, d’inventivité technologique et de dynamisme industriel. Et pour cause ! L’investissement a fondu comme beurre sous le soleil. Notre capacité d’épargner, sans laquelle on ne pourrait bâtir un socle productif viable et durable, n’est plus qu’un lointain et vague souvenir. En 15 ans, le taux d’épargne s’est effondré, passant de près de 22% du PIB à moins de 6%. Le taux d’investissement suit la même trajectoire. Moins de 10% en 2025 contre plus de 24% en 2010, alors même qu’il était déjà en repli.

L’idée dans ces conditions de compter sur nous-mêmes est en soi bonne, mais le moment est mal choisi. D’autres politiques, dans l’immédiat, sont possibles et sans doute plus nécessaires que celles marquées par notre embrouille avec le FMI, qui ne nous impose rien que nous ne puissions décider et faire par nous-mêmes.

L’idée dans ces conditions de compter sur nous-mêmes est en soi bonne, mais le moment est mal choisi. D’autres politiques, dans l’immédiat, sont possibles et sans doute plus nécessaires que celles marquées par notre embrouille avec le FMI, qui ne nous impose rien que nous ne puissions décider et faire par nous-mêmes.

Le mois de Ramadan est à cet égard très symptomatique. Il crée une sorte d’effet miroir qui nous renvoie à notre propre réalité. Il amplifie les failles d’un mode de penser, de réagir et de produire qui ne sont plus de saison. Pour rappel, en 1970, c’est-à-dire hier dans l’histoire des nations, la Tunisie, la Chine, la Corée du Sud étaient quasiment sur la même ligne de départ, au même niveau de développement. Et à bien des égards, nos chances d’émergence étaient beaucoup plus grandes, en raison de notre décollage précoce et de notre ouverture sur le monde, avant qu’elles ne soient dévoyées et déviées de leur trajectoire. La Chine, devenue l’usine du monde, tout autant que la Corée ont choisi de travailler et de produire moins pour leur propre consommation que pour inonder le monde de leurs exportations à prix cassés. Ces deux pays, sans doute plus que bien d’autres, ont pu affiner leurs armes à l’export tous azimuts, aux dépens du marché local. Et développer une capacité d’épargne, d’investissement et de R/D qui les a propulsés sur le toit du monde des avancées technologiques.

Leurs entreprises, pourtant portées par l’Etat, ne connaissaient pas de zone de confort. Elles étaient en état de veille technologique permanente. Leur sobriété légendaire a fait le reste. La civilisation du bol de riz les a élevées au sommet de la puissance industrielle et technologique.

Comparaison, dira-t-on, n’est pas toujours raison. Peut-être. Mais elle peut être source de précieux enseignements. Certes, Confucius n’est pas passé près de chez nous, il aura peut-être changé la donne. Du temps où l’on avait le regard fixé sur l’autre versant de la Méditerranée. Nous étions fascinés par le mode de vie des grandes puissances européennes en pleine expansion. Tout en étant fermement attachés à nos habitudes de consommation légendaire. Le culte des dépenses l’a emporté sur celui de l’effort et de l’abstinence. Ce qui n’a pas contribué par le passé à poser les jalons de la prospérité, de la grandeur et de la souveraineté du pays.

———————————–

Cet éditorial est disponible dans le magazine L’Economiste maghrébin n°939, du 25 février au 11 mars 2026.

L’article Consommer sans produire : l’impasse économique révélée par le Ramadan est apparu en premier sur Leconomiste Maghrebin.