La Banque Internationale Arabe de Tunisie a décidé, le 26 février 2026, de lancer un emprunt obligataire subordonné intitulé « BIAT Subordonné 2026-1 ». Le montant initial s’élève à 200 millions de dinars, extensible jusqu’à 250 millions de dinars.

L’opération ne fait pas appel public à l’épargne. Elle cible des souscripteurs identifiés au préalable. Les guichets de la BIAT collectent les souscriptions et les versements depuis le 4 mars 2026. La clôture interviendra au plus tard le 23 avril 2026. L’emprunt porte sur deux millions d’obligations subordonnées, portables à deux millions et demi. Chaque titre affiche une valeur nominale de 100 dinars.

La BIAT précise que cette levée de fonds vise à renforcer ses fonds propres et à améliorer ses ratios de concentration des risques. L’opération respecte les exigences de la circulaire BCT n°2016-03 du 29 juillet 2016 relative aux banques et aux établissements financiers.

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La mobilisation, par le secteur bancaire, de ressources obligataires se poursuit à un rythme intense. Cette fois, c’est le leader du secteur, la BIAT, qui a annoncé le lancement d’un emprunt obligataire subordonné de 200 Mtnd, susceptible d’être porté à 250 Mtnd «BIAT Subordonné 2026-1». La taille de l’opération est inédite, et elle sera réalisée sans recours à l’appel public à l’épargne.

Cette opération permettra à la BIAT de renforcer ses fonds propres et d’améliorer ses ratios de concentration des risques, conformément aux règles prudentielles édictées par la Banque centrale de Tunisie. Les emprunts subordonnés sont pris en compte annuellement pour le calcul des fonds propres complémentaires, dans la limite de 50% du montant des fonds propres nets de base.

Quatre catégories sont proposées, avec la même valeur nominale de 100 Tnd par titre de créance:

– Catégorie A: durée 5 ans, amortissement annuel constant à partir de la première année au taux fixe de 8,90% ou variable de TMM + 2,15% (brut).

– Catégorie B: durée 5 ans, remboursement in fine, au taux fixe de 9,0% ou variable de TMM + 2,25% (brut).

– Catégorie C: durée 7 ans, remboursement annuel constant à partir de la troisième année, au taux variable de TMM + 2,30% (brut).

– Catégorie D: durée 7 ans, remboursement in fine, au taux fixe de 9,20% ou taux variable de TMM + 2,25% (brut).

Les souscriptions à cet emprunt seront lancées aujourd’hui, 4 mars 2026, et seront clôturées, au plus tard, le 23 avril. Elles peuvent être clôturées sans préavis dès que le montant maximum de l’émission est intégralement souscrit. Vu que l’opération est sans recours à un appel public à l’épargne d’une part, et vu l’importance du Groupe BIAT d’autre part, nous pensons que l’émission est déjà souscrite et il ne reste que la libération des montants respectifs.

La principale conclusion de cette émission est qu’en dépit de sa nature subordonnée, théoriquement plus risquée qu’une obligation ordinaire, les taux fixes sur 5 ans sont repassés au-dessous de 9% pour la première fois depuis un certain temps. Bien que nous soyons en train de parler de la meilleure qualité de signature dans le secteur, nous pensons que c’est un signe pour le marché que, désormais, les rendements vont baisser. Tenez compte de ce point dans vos décisions de placement.

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Le titre phare de la place tunisienne poursuit son ascension. À la clôture des marchés ce mercredi 25 février 2026, la Banque Internationale Arabe de Tunisie (BIAT) a vu sa valorisation boursière franchir le cap symbolique des 5,8 milliards de dinars. Consolidant ainsi son rang de valeur de référence du Tunindex.

Établi à 142,800 dinars en fin de séance, le cours de l’action BIAT traduit une dynamique d’appréciation soutenue depuis le début de l’exercice. Sur les seuls deux premiers mois de 2026, le titre accuse une hausse de 28,65 %, une trajectoire qui fait suite à un exercice 2025 déjà marqué par une progression de 24,69 %. Cette séquence de gains consécutifs place la banque parmi les valeurs les plus performantes de la cote tunisienne.

Des fondamentaux solides en soutien

L’engouement des investisseurs trouve une assise dans les résultats dégagés lors du dernier exercice annuel. La BIAT a enregistré en 2025 un Produit Net Bancaire atteignant 1,6 milliard de dinars, niveau qui atteste de la régularité de sa capacité bénéficiaire. C’est en partie sur cette base opérationnelle que repose la confiance du marché, dans un environnement financier tunisien qui demeure sous pression structurelle.

Première capitalisation de la Bourse de Tunis, l’institution s’impose également comme l’un des premiers contributeurs à la performance de l’indice de référence national.

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La Banque Internationale Arabe de Tunisie (BIAT) convoque ses actionnaires minoritaires à une Assemblée élective prévue le jeudi 12 mars 2026 à Tunis.

Cette réunion a pour objet l’élection d’un représentant des actionnaires minoritaires au Conseil d’administration de la BIAT pour un mandat de trois ans couvrant les exercices 2026, 2027 et 2028, qui prendra fin à l’issue de l’Assemblée Générale Ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice 2028.

La banque précise que sont considérés comme actionnaires minoritaires les détenteurs individuels d’une participation ne dépassant pas 0,5 % du capital social, ainsi que les investisseurs institutionnels détenant au maximum 5 % du capital.

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Le marché boursier a entamé, lundi, la semaine sur une note d’optimisme. L’indice de référence a progressé de 0,1 %, à 13265 points, dans un modeste volume de 5,6 MD, selon l’intermédiaire en bourse, Tunisie Valeurs. Notons qu’aucune transaction de bloc n’a été réalisée sur la séance.

Le titre STAR s’est offert la meilleure performance de la séance. L’action de la compagnie d’assurance n°1 en Tunisie s’est bonifiée de 4,5 % à 58,450 D, dans un maigre volume de 9 mille dinars.

Le titre ATB a affiché un beau parcours sur la séance. L’action de la filiale du groupe ARAB BANK a signé une avancée de 2,8 % à 3,700 D, dans un flux relativement soutenu de 937 mille dinars.

Le titre ESSOUKNA s’est placé en lanterne rouge du TUNINDEX. Sans faire l’objet de transactions, l’action du promoteur immobilier adossé au groupe SIMPAR a lâché –4,3 % à 3,150 D.

Le titre OFFICEPLAST n’a pas fait bonne figure sur le marché. L’action du spécialiste des fournitures bureautiques et scolaires a abandonné –3,7 % à 1,840 D. La valeur a amassé des échanges réduits de 43 mille dinars sur la séance.

BIAT a été la valeur la plus convoitée par les investisseurs sur la séance. L’action de la banque s’est appréciée de 1,4 % à 107,490 D, en alimentant le marché avec des capitaux bien garnis de 1,9 MD.

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