Le Conseil d’administration du Groupe de la Banque africaine de développement (BAD) a approuvé un financement de 111,5 millions d’euros destiné à la modernisation du réseau d’eau potable du Grand Tunis et à l’amélioration de sa performance technique et énergétique.

Ce projet contribuera à sécuriser l’approvisionnement en eau potable, à réduire les pertes liées aux fuites et à optimiser la consommation énergétique du système de distribution, selon un communiqué publié, mardi, sur le site officiel de la BAD.

Dans ce cadre, la directrice générale adjointe pour l’Afrique du Nord et directrice-pays de la BAD, Malinne Blomberg, a affirmé que cette opération “renforcera durablement les performances du réseau d’eau du Grand Tunis et améliorera la qualité des services fournis aux citoyens.

Elle permettra également de “diminuer la facture liée à la consommation d’eau, d’améliorer l’infrastructure hydraulique et de consolider la résilience du système face aux variations climatiques”, a-t-elle soutenu .

Le projet vise à doter la Société nationale d’exploitation et de distribution des eaux (SONEDE) de technologies et d’équipements modernes pour réduire les pertes d’eau, moderniser les infrastructures de stockage et de distribution et renforcer la résilience du réseau face au changement climatique et à la pression démographique.

Il prévoit le renouvellement d’environ 150 kilomètres de conduites, la mise à niveau des systèmes de pompage et de stockage avec des dispositifs plus performants et sobres en énergie, ainsi que l’intégration de solutions numériques pour optimiser la gestion du réseau et renforcer les capacités techniques de la SONEDE.

A cet égard, le directeur général de la coopération africaine au ministère de l’Économie et de la Planification, Tarek Bouhlel, a souligné que cette opération constitue une étape décisive vers une distribution plus équitable de l’eau et une meilleure efficacité énergétique, soutenue par l’appui de la BAD.

Le projet en question s’inscrit dans la continuité de la coopération de la BAD avec la Tunisie pour améliorer la gestion de l’eau et moderniser les infrastructures, conformément aux priorités nationales, d’après le communiqué de la banque.

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La Société tunisienne de l’électricité et du gaz (STEG) bénéficiera d’un financement de 1,333 milliard de dinars, dans le cadre d’un accord de coopération conclu avec le Groupe de la Banque mondiale pour la période 2024-2028. L’annonce a été faite vendredi 21 novembre lors de la deuxième réunion du Comité ministériel chargé du suivi du Contrat d’Objectifs de la STEG, présidée par la ministre de l’Industrie, des Mines et de l’Énergie, Fatma Thabet Chiboub.

Selon le communiqué du ministère, cet appui financier vise en priorité à améliorer la performance opérationnelle et financière de la STEG, à renforcer les capacités d’approvisionnement en électricité et à accélérer la mise en œuvre des projets d’énergies renouvelables. L’objectif stratégique est de réduire progressivement la charge des subventions et d’avancer vers une plus grande autonomie énergétique.

La réunion a insisté sur la nécessité de respecter les délais d’exécution du programme, afin de garantir une amélioration tangible de la performance technique, commerciale et financière de l’entreprise. Les responsables ont également souligné l’importance de moderniser la qualité de service et de réduire les pertes énergétiques, un impératif récurrent pour la STEG.

Des progrès ont déjà été constatés sur certains indicateurs, mais le ministère appelle à poursuivre les efforts, notamment en matière de gouvernance du secteur électrique. Des réunions périodiques seront tenues pour assurer un suivi continu du programme et veiller à l’avancement de ses différents volets.

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Le suivi de la liquidité bancaire et du volume de refinancement est important. Il s’agit d’indicateurs clé pour la stabilité du système finance et fonctionnement de l’économie réelle. Les chiffres nous fournissent bien des enseignements.

 

Au cours du troisième trimestre de 2025, le déficit moyen de liquidité sur le marché monétaire a affiché une diminution de 12 MDT, pour s’établir à 53 MDT. Cette évolution s’est traduite par une contraction des besoins des banques en liquidité de 466 MDT, d’une part; et des interventions de la Banque centrale sur le marché monétaire de 454 MDT, d’autre part.

 

Toujours pour la même période, les besoins moyens en liquidité du système bancaire ont fléchi grâce à une baisse significative du solde des facteurs autonomes de liquidité de 483 MDT. A ce niveau, les billets et monnaies en circulation (BMC) et les avoirs nets en devises.

Près de 1 826 MDT du cash ont été versés aux comptes courants bancaires contribuant ainsi à améliorer les conditions de liquidité. Cette évolution s’est concentrée à hauteur de 71 % durant le mois de septembre, en lien avec le reflux saisonnier des BMC à la suite de la période estivale.

 

Les opérations de ventes nettes de devises contre dinars effectuées entre les banques et la Banque centrale ont généré un apport additionnel en liquidité d’environ 1 803 MDT au secteur bancaire.

 

Contrairement à cet effet expansif, le Compte courant du trésor a continué d’exercer un effet restrictif sur la liquidité bancaire au cours du troisième trimestre de 2025. Et ce, principalement à travers le recours accru à l’endettement intérieur. Les souscriptions des banques aux émissions de Bons du Trésor ont atteint une valeur nette de 3 060 MDT au troisième trimestre.

 

Moindre intervention de la Banque centrale

Compte tenu de l’atténuation des tensions sur la liquidité bancaire au cours du troisième trimestre de 2025, les interventions de la BCT sur le marché monétaire ont enregistré un repli, s’établissant à 13 021 MDT contre 13 475 MDT au trimestre précédent.

 

Cette évolution résulte principalement d’une contraction significative des opérations fermes, dont l’enveloppe moyenne a diminué de 1 504 MDT pour s’établir à 3 449 MDT. Par ailleurs, une baisse supplémentaire de 221 MDT est imputable à la cessation des opérations de refinancement à un mois, décidée en juin 2025.

 

En revanche, les opérations principales de refinancement et les opérations de refinancement à six mois ont affiché des hausses respectives de 704 MDT et 567 MDT, pour atteindre des niveaux moyens de 6 564 MDT et 3 008 MDT.

 

Quant aux facilités permanentes, qui sont des instruments utilisés à l’initiative des banques pour gérer leur liquidité à 24 heures, leur valeur nette a connu une diminution de 20 MDT en glissement séquentiel, revenant à 88 MDT fin septembre 2025.

 

Ainsi, le volume global moyen de refinancement s’est contracté de 474 MDT pendant le troisième quart de l’exercice, pour ressortir à 13 109 MDT contre 13 583 MDT le trimestre précédent.

 

Nous pensons que cette amélioration va se poursuivre durant les mois à venir, surtout que la demande de crédits demeure modeste. C’est un autre argument pour une révision, même de petite ampleur, du taux directeur à la baisse.

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Le projet de budget de l’État pour l’exercice 2026 révèle que la Tunisie envisage de recourir à nouveau au financement direct de la Banque centrale afin de couvrir une partie de ses besoins financiers, estimés à environ 27 milliards de dinars pour l’année à venir, un montant similaire à celui de 2025.

Selon l’article 12 du projet de loi, la Banque centrale de Tunisie (BCT) serait autorisée à accorder des facilités de trésorerie à l’État dans la limite de 11 milliards de dinars. Ces fonds seraient octroyés sans intérêts, remboursables sur 15 ans, dont 3 années de grâce, et destinés à soutenir la trésorerie générale du pays.

Cette mesure, exceptionnelle dans la politique monétaire tunisienne, intervient dans un contexte de forte contrainte budgétaire et de difficultés d’accès aux financements extérieurs.

Emissions de sukuk

Parallèlement, l’article 11 du projet de budget prévoit la possibilité pour le ministre des Finances d’émettre ou de garantir jusqu’à 7 milliards de dinars en sukuk (obligations islamiques), conformément à la législation en vigueur.

Ces instruments financiers visent à diversifier les sources de financement et à attirer de nouveaux investisseurs, notamment des fonds issus des marchés islamiques.

Un recours croissant au soutien monétaire

C’est en février 2024, que l’Assemblée des Représentants du Peuple a adopté une loi autorisant le financement direct du budget de l’État par la BCT à hauteur de 7 milliards de dinars. Cette mesure a été qualifiée d’« exceptionnelle », pour faire face aux urgences de trésorerie et rembourser un emprunt extérieur.

Au cours de l’année 2024, le Trésor a puisé dans cette enveloppe, et à fin 2024 l’encours des facilités directes et avances de la BCT s’élevait à environ 6,7 milliards de dinars sur un total autorisé de 7 milliards autorisée)

Pour 2025, une nouvelle enveloppe similaire de 7 milliards de dinars a été inscrite dans la loi de finances, prolongeant ainsi ce mécanisme exceptionnel.

Selon les données publiées à août 2025, l’encours total des facilités directes de la BCT accordées à l’État aurait dépassé 11,65 milliards de dinars, ce qui confirme l’intensification du recours au financement monétaire pour combler le déficit budgétaire.

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