Au terme de sa tournée asiatique, Donald Trump et son homologue chinois Xi Jinping se rencontreront jeudi 30 octobre en Corée du Sud pour tenter de mettre un terme à leur guerre commerciale. Les terres rares seront au menu de cette rencontre qui s’annonce cruciale.

 

Finalement, la guerre commerciale entre les deux plus grandes économies du monde n’aura pas lieu. Une trêve qui illustre, au-delà de la surenchère verbale de part et d’autre, un fait incontournable : en dépit de leur rivalité économique, militaire, technologique et géopolitique, Pékin et Washington ont fini par prendre conscience que la logique du compromis est préférable à celle de la confrontation musclée, souvent périlleuse, voire stérile.

Le deal

La preuve ? Avant la rencontre cruciale qui se tiendra jeudi 30 octobre en Corée du Sud entre Donald Trump et son homologue chinois Xi Jinping en marge d’un sommet de la Coopération économique Asie-Pacifique (APEC), et sous l’effet de la surenchère fiévreuse au sein du couple sino-américain, le président américain menaça le 10 octobre d’imposer un tarif additionnel de 100 % sur les produits chinois si Pékin renforçait les contrôles sur les exportations de terres rares et sur les technologies nécessaires à leur raffinage.

Mais deux jours de négociations en Malaisie, le week-end des 25 et 26 octobre, ont permis de définir les contours d’un compromis susceptible de maintenir une relative stabilité dans les relations des deux pays. Ainsi, en échange du report des restrictions à l’exportation de terres rares et de la reprise de l’achat de soja à Washington, la Chine évite l’imposition de 100 % de droits de douane additionnels prévus à partir du 1er novembre en cas d’échec des négociations.

« Ils veulent faire un « deal » et nous voulons faire un « deal », a déclaré, dimanche dernier, le président américain.

Terres rares : des smartphones aux avions de chasse

Pékin avait-il d’autre choix que de suivre la voix du compromis face aux menaces américaines ?

« La Chine ne peut pas se permettre une confrontation prolongée. Elle a besoin de continuer à exporter. Non pas parce qu’elle adore avoir un excédent commercial; mais tout simplement parce qu’elle produit trop et que sa population ne consomme pas assez », estime François Godement, historien, conseiller pour l’Asie et les États-Unis à l’Institut Montaigne à Paris

Mais si « la Chine reste dépendante de ses marchés occidentaux, elle possède également des armes économiques redoutables, notamment dans le domaine des terres rares, indispensables à l’industrie numérique et à la défense », assure la même source.

Et d’ajouter : « La Chine produit aujourd’hui environ 60 % des terres rares extraites dans le monde et contrôle près de 90 % de leur raffinage. La remplacer, pas seulement sur l’extraction, mais surtout sur les processus de raffinage, prendrait des années. Or, les terres rares sont indispensables pour les industries d’armement. Par conséquent, c’est une arme de dissuasion massive pour les États-Unis et l’Europe ».

Pour preuve, le ministère chinois du Commerce vient de publier  un document intitulé « Annonce n° 62 de 2025 ». Lequel détaille de nouvelles restrictions majeures sur les exportations de terres rares. Ainsi, les entreprises étrangères doivent désormais obtenir l’approbation du gouvernement chinois pour exporter des produits contenant ne serait-ce qu’une infime quantité de terres rares et doivent en déclarer l’usage prévu. Des mesures qui resserrent encore l’emprise de Pékin sur l’approvisionnement mondial en ces minéraux critiques. De même qu’elles rappellent que l’ancien Empire du Milieu détient un levier stratégique dans la guerre commerciale avec les Etats-Unis.

La riposte américaine

Pour contrer cette « arme de dissuasion massive »,  les Etats-Unis se démènent comme un diable pour s’emparer des terres rares et des minerais stratégiques dont on recense 17 variétés et qui sont vitales à l’économie et à la défense américaine. D’où la volonté du président américain de contrôler des territoires comme le Groenland, l’Ukraine ou la République démocratique du Congo.

D’ailleurs, lors de sa récente tournée asiatique, Donald Trump a signé le 26 octobre avec la Malaisie un accord sécurisant l’accès des États-Unis aux terres rares de ce pays. Selon l’accord, la Malaisie s’engage à accélérer le développement de son secteur des minéraux critiques en partenariat avec les entreprises américaines, notamment en prolongeant les licences d’exploitation, afin d’accroître les capacités de production.

Un produit stratégique

Rappelons à ce propos que les minerais stratégiques sont utilisés comme aimants dans les moteurs des éoliennes (néodyme, dysprosium), les batteries (lanthanum) ou encore les catalyseurs automobiles (cérium). On en trouve aussi dans la plupart des écrans du quotidien comme nos télévisions, nos smartphones et nos ordinateurs. Sans oublier les panneaux solaires et les voitures électriques.

Plus stratégique encore : ils sont omniprésents dans l’industrie de la défense, puisqu’ils sont indispensables à la fabrication de missiles, de radars et de moteurs d’avions. Ainsi, transformés en aimants, ils permettent aux chasseurs de voler, aux missiles de trouver leur cible. On les retrouve dans les bâtiments de combat, les blindés, les bombes guidées et les radars.

Un exemple concret ? Un seul avion américain de chasse du type F-35 nécessiterait plus de 400 kg de terres rares pour ses revêtements furtifs, ses moteurs, ses radars et d’autres composants.

Faut-il s’étonner qu’au fur et à mesure que la demande pour ces technologies de pointe augmente, l’accès aux terres rares deviendra un levier stratégique pour la souveraineté énergétique, économique et technologique des nations ?

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Les grandes compagnies pétrolières publiques chinoises ont suspendu leurs achats de pétrole russe transporté par mer. Et ce, à la suite des nouvelles sanctions imposées par Washington contre les géants russes Rosneft et Lukoil. C’est ce que rapportent plusieurs sources du secteur pétrolier.

Ces mesures américaines, adoptées en réponse à la guerre menée par Moscou en Ukraine, commencent déjà à redessiner la carte mondiale de l’énergie. En effet, les raffineries indiennes, premier client du brut russe, envisagent à leur tour de réduire drastiquement leurs importations afin d’éviter tout risque de représailles financières américaines.

Une baisse conjointe des achats chinois et indiens – les deux principaux débouchés du pétrole russe – pourrait considérablement affaiblir les revenus énergétiques de Moscou. Tout en provoquant une hausse des prix mondiaux du brut, les importateurs devant se tourner vers d’autres fournisseurs.

Ainsi, selon plusieurs sources, les entreprises publiques chinoises PetroChina, Sinopec, CNOOC et ZhenhuaOil auraient décidé de s’abstenir temporairement de tout nouvel achat de pétrole russe, en raison du risque de sanctions secondaires.

A cet égard, notons que la Chine importe environ 1,4 million de barils par jour de pétrole russe par voie maritime. Une grande partie étant achetée par des raffineurs privés indépendants – les fameuses « théières ». Les estimations pour les compagnies publiques varient toutefois : Vortexa Analytics prévoit moins de 250 000 barils/jour sur les neuf premiers mois de 2025; tandis qu’Energy Aspects avance environ 500 000 barils/jour.

Pour sa part, Unipec, filiale commerciale de Sinopec, aurait d’ailleurs interrompu ses achats dès la semaine dernière. Et ce, après que le Royaume-Uni a étendu ses sanctions à Rosneft, Lukoil, plusieurs navires de la « flotte fantôme » et même certaines entités chinoises, dont une grande raffinerie.

Avant l’annonce des sanctions, le brut ESPO pour livraison en novembre se négociait avec une prime de 1 dollar le baril par rapport au Brent ICE, contre 1,70 dollar au début d’octobre.

Par ailleurs, la Chine continue d’importer environ 900 000 barils par jour via ses oléoducs, volumes destinés à PetroChina qui, selon plusieurs négociants, ne serait que marginalement touchée par les sanctions.

Face à ces nouvelles restrictions, la Chine et l’Inde devraient renforcer leurs achats auprès d’autres producteurs, au Moyen-Orient, en Afrique et en Amérique latine. Ce qui risque d’accentuer la pression haussière sur les cours du brut mondial.

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Le dollar américain s’est stabilisé, vendredi 24 octobre, et est en voie de réaliser un léger gain hebdomadaire par rapport aux principales devises rivales. Tout ceci sur fond d’attente par les investisseurs de la publication des données sur l’inflation.

L’indice du dollar, qui mesure la performance de la devise américaine par rapport à six autres devises, est en passe d’augmenter de 0,37 % cette semaine, atteignant 98,92 lors des échanges récents.

L’euro a peu varié à 1,16195 $ en début de séance, mais devrait reculer d’environ 0,3 % sur la semaine. La livre sterling est restée stable à 1,3331 $, en route vers une baisse hebdomadaire de 0,8 %.

Le yen s’est lui aussi stabilisé à 152,58 face au dollar, après avoir baissé lors de la séance de jeudi; les données ayant montré que l’inflation de base à la consommation au Japon restait supérieure à l’objectif de 2 % de la Banque centrale.

Par ailleurs, la rencontre prévue entre Trump et Xi jeudi 31 octobre en Corée du Sud a suscité l’espoir d’une résolution de la guerre commerciale croissante entre les deux plus grandes économies du monde.

Les investisseurs attendent avec impatience l’indice des prix à la consommation américain pour septembre, dont la publication est prévue vendredi. Ils anticipent une hausse de 0,4 % de l’inflation et de 0,3 % de l’inflation sous-jacente sur un mois.

Par ailleurs, le Bureau américain des statistiques du travail a dernièrement annoncé qu’il publierait son rapport sur l’inflation malgré la fermeture du gouvernement, qui en est maintenant à sa quatrième semaine.

Bien que les analystes ne s’attendent pas à ce que les données influencent la décision de la Fed de réduire les taux d’intérêt de 25 points de base la semaine prochaine; elles pourraient fournir des indices sur ce que la Banque centrale pourrait faire lors de sa réunion de décembre.

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L’administration Trump envisage d’imposer des restrictions sur les exportations de logiciels vers la Chine. Elles seraient similaires à celles mises en œuvre par les États-Unis contre la Russie après son opération en Ukraine. Et ce, si Pékin poursuit sa dernière série de restrictions sur les exportations de terres rares.

Les discussions, rapporte Reuters, portent sur l’interdiction d’exporter un large éventail de technologies américaines vers la Chine. Le rapport ne détaille pas de restrictions spécifiques ni de calendrier précis pour l’annonce des nouvelles mesures. Mais ces dernières années, les États-Unis ont mis en place des contrôles sur les exportations de logiciels de planification d’entreprise, de gestion de la relation client et de conception assistée par ordinateur vers la Russie.

Cependant, toute restriction technologique drastique imposée à la Chine pourrait perturber la fragile économie américaine. Laquelle absorbe déjà l’impact des tarifs douaniers de Donald Trump.

Par ailleurs, Pékin et Washington ont tous deux adopté une politique consistant à imposer des mesures commerciales punitives avant les négociations. Fournissant ainsi un levier et des monnaies d’échange pour les discussions visant à réduire les barrières entre les plus grands partenaires commerciaux du monde.

Pour leur part, les États-Unis ont déclaré que cette décision était une mesure de représailles aux restrictions annoncées par la Chine sur le flux de minéraux de terres rares. A savoir, des éléments essentiels nécessaires à la fabrication de nombreux produits de consommation, notamment des moteurs, des semi-conducteurs et des avions de chasse. Ainsi qu’aux nouveaux frais portuaires imposés aux navires américains.

« J’entretiens d’excellentes relations avec le président Xi. J’espère que nous parviendrons à un bon accord », a déclaré Trump. Il s’exprimait de la sorte mardi, lors d’un déjeuner avec des élus républicains dans la roseraie de la Maison Blanche. « Je souhaite qu’il conclue un accord favorable à la Chine, mais il doit être équitable », a-t-il poursuivi.

Au final, « ils ne peuvent pas se procurer de pièces détachées pour leurs avions. Nous construisons leurs avions », a affirmé Trump; et ce, lors d’une rencontre avec le Premier ministre australien Anthony Albanese, à la Maison Blanche.

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L’Union européenne peine à sauver son industrie, menacée par la concurrence des États-Unis et de la Chine. Lesquels ont érodé les systèmes de défense et économiques qui ont soutenu le Vieux Continent pendant 70 ans, rapporte Bloomberg.

Toutefois, les récentes contre-mesures européennes– allant de l’imposition de mesures commerciales protectionnistes à des tactiques agressives de sécurité économique– pourraient s’avérer insuffisantes et trop tardives si l’UE ne changeait pas de vitesse.

Un haut responsable de Commission européenne a averti, lors d’un entretien avec Bloomberg, que le bloc des 27 n’avait pas encore pris la pleine mesure du problème et que la situation semblait empirer. L’UE a adopté une approche fragmentaire pour protéger son industrie et se concentre davantage sur la résolution des problèmes du passé que sur l’élaboration d’une stratégie tournée vers l’avenir, a-t-il averti.

L’Europe a besoin d’un plan pour « ne pas se noyer », a déclaré Maria Demertzis, directrice du Centre d’économie, de stratégie et de finance du groupe de réflexion The Conference Board, basé à Bruxelles. « Nous devons mettre en œuvre des politiques favorables à l’industrie et faire preuve d’impartialité », a-t-elle déclaré. « Nous devons cesser de nous préoccuper de défendre un système multilatéral incapable de lutter contre les pratiques déloyales ».

Par ailleurs, les dirigeants européens, qui se réuniront à Bruxelles cette semaine, discuteront donc de ces questions, pour chercher les moyens à même de réduire les « dépendances stratégiques » du bloc et de renforcer sa « base technologique et industrielle de défense ».

Si le concept d’autonomie européenne n’est pas nouveau, il a pris une importance particulière après le déclenchement de la guerre en Ukraine en 2022, renforcée par la réduction des engagements sécuritaires américains envers l’Europe par le président Trump.

Le système commercial multilatéral– un principe fondamental de l’UE– est en pleine désorganisation face aux guerres commerciales multi-fronts de Trump et au nationalisme économique de plus en plus affirmé de la Chine.

Pour ces raisons, la Commission européenne envisage de contraindre les entreprises chinoises à transférer des technologies à leurs homologues européennes, afin qu’elles puissent opérer à l’échelle européenne, relève encore Bloomberg, imitant ainsi la politique de Pékin. L’UE envisage également d’accorder un traitement préférentiel aux entreprises européennes soumissionnant pour des marchés publics d’une valeur de 2 500 milliards d’euros par an.

Enfin, elle prévoit de publier d’ici la fin de l’année une doctrine de « sécurité économique » qui indiquerait comment et quand l’Union peut recourir à des mesures commerciales.

L’UE a également discuté avec ses alliés du G7 de la mise en commun des ressources et de la coordination des efforts pour se procurer des minéraux critiques et des terres rares auprès de sources autres que la Chine.

Cependant, tout cela prendra des années à mettre en œuvre, selon le responsable, et l’Europe n’a plus beaucoup de temps.

Parallèlement, la Chine a connu une forte croissance dans des secteurs tels que les véhicules électriques et les technologies propres, s’intégrant ainsi aux chaînes d’approvisionnement européennes. Pékin a également renforcé les restrictions sur les exportations de terres rares et imposé des exigences contraignantes aux entreprises étrangères opérant en Chine.

Pour l’instant, l’UE ne peut pas faire grand-chose face aux actions de la Chine : les entreprises européennes ont besoin d’accéder à son marché et à ses intrants pour fabriquer des biens.

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Les exportations de la Chine ont bondi de 8,3 % en septembre par rapport à l’année précédente, dépassant les prévisions et la croissance d’août. Ses importations ont progressé de 7,4 %, signe que le moteur industriel du pays reste redoutable malgré les pressions exercées par Washington par le biais de droits de douane et de restrictions technologiques, indique le géant mondial du conseil financier deVere Group dans un rapport publié ce jeud1 16 octobre 2025.

Latif Belhedi

Ces performances chinoises, qui confèrent à Pékin un levier crucial dans sa confrontation commerciale avec les Etats-Unis et à Xi Jinping une langueur d’avance sur Donald Trump, surviennent alors que le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, laisse entendre que la suspension actuelle de trois mois des droits de douane pourrait être prolongée, mais seulement si la Chine abandonne son projet d’imposer de nouveaux contrôles stricts à l’exportation sur les terres rares. Ces ressources sont indispensables à l’industrie manufacturière mondiale, des véhicules électriques aux puces électroniques et aux systèmes d’armes de pointe.

Xi Jinping : 1 –  Donald Trump : 0

Nigel Green, PDG de deVere Group, déclare : «Scott Bessent tente d’utiliser l’allègement tarifaire comme levier, mais le rebond des exportations de Pékin signifie que la pression est réciproque.» Il ajoute : «Xi Jinping a désormais la preuve que le moteur commercial de la Chine est résilient et que son gouvernement peut absorber les chocs extérieurs, tandis que les États-Unis cherchent encore un levier de négociation. »

Le bras de fer s’est intensifié depuis que Pékin a annoncé l’octroi de licences d’exportation massives pour les technologies des terres rares et des aimants, renforçant ainsi son emprise sur des chaînes d’approvisionnement que l’Occident ne peut pas encore remplacer.

La réaction de Washington a été immédiate : menaces de droits de douane de 100 %, nouvelles restrictions sur les logiciels chinois et discussions sur une coordination des alliés au sein du G7 pour dissuader la Chine de nouvelles restrictions.

«La guerre commerciale s’est transformée en une lutte de pouvoir pour le contrôle des matériaux et des technologies qui alimentent l’économie moderne», déclare Nigel Green. Qui explique : «Le message de la Chine est qu’elle peut dicter le rythme de la production mondiale. Le message de Washington est qu’elle est prête à risquer des difficultés économiques pour empêcher cette domination.»

L’Amérique de Trump dans l’impasse

Malgré l’impasse, la croissance des exportations chinoises est tirée par des marchés bien au-delà des États-Unis. Les expéditions vers l’Union européenne, l’Asie du Sud-Est, l’Afrique et l’Amérique latine affichent toutes une croissance à deux chiffres, témoignant de l’efficacité avec laquelle Pékin a diversifié ses routes commerciales.

Les exportations vers les États-Unis, en revanche, continuent de fortement diminuer, enregistrant une baisse de plus d’un quart sur un an, alors que la croissance globale des exportations chinoises reste robuste.

Nigel Green déclare : «La capacité de Pékin à conquérir de nouveaux marchés tout en résistant aux droits de douane américains est l’un des changements marquants de la décennie. Cela montre à quel point l’industrie manufacturière mondiale dépend encore des capacités, de la logistique et du pouvoir de fixation des prix de la Chine. Même en période de confrontation, le reste du monde ne peut pas facilement se désengager.»

Les marchés ressentent déjà la tension. La volatilité des devises s’est accrue, les prix des matières premières ont bondi et les investisseurs en actions réajustent leur exposition aux secteurs liés à l’industrie manufacturière mondiale.

«La prochaine phase de cette guerre commerciale façonnera la politique monétaire et le sentiment des investisseurs à l’échelle mondiale», déclare le PDG de deVere.

La Chine aborde le prochain cycle plus forte

Si les droits de douane augmentent et que les chaînes d’approvisionnement se fracturent, les pressions inflationnistes pourraient réapparaître au moment même où les banques centrales se préparent à assouplir leur politique. Cette combinaison pourrait créer à la fois des perturbations et des opportunités pour les portefeuilles. «Les périodes de tensions géopolitiques génèrent souvent des gains exceptionnels pour ceux qui sont positionnés en amont du cycle. Les pays et les entreprises capables de combler les déficits de production engendrés par les restrictions commerciales en sortiront les grands gagnants. Les investisseurs qui maintiennent une exposition diversifiée entre régions et classes d’actifs seront les mieux placés pour en tirer profit», analyse l’expert.

Pour l’instant, Pékin semble enhardi. Les données d’exportation renforcent son affirmation selon laquelle la Chine peut résister à toute escalade tarifaire et soutenir la demande mondiale. Washington, quant à lui, est confronté au dilemme de resserrer davantage sa politique sans déclencher d’inflation ni aliéner ses alliés qui dépendent des chaînes d’approvisionnement chinoises.

Nigel Green conclut : «Les chiffres de Pékin changent le ton des négociations. La Chine aborde le prochain cycle plus forte, et non plus affaiblie.» Quant aux États-Unis, ils «détiennent peut-être le plus grand marché de consommation au monde, mais la Chine prouve qu’elle contrôle toujours les usines du monde.»

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