L’économie chinoise a ralenti au deuxième trimestre, mais a dépassé les attentes du marché, démontrant sa résilience face aux droits de douane américains. Cependant, les analystes ont mis en garde contre des faiblesses et des risques croissants qui accentueront la pression sur les décideurs politiques pour qu’ils mettent en œuvre de nouvelles mesures de relance.

La deuxième économie mondiale a jusqu’à présent évité un ralentissement brutal, en partie grâce à une trêve commerciale fragile entre les États-Unis et la Chine et à des politiques de soutien. Mais les marchés se préparent à un second semestre plus faible; alors que les exportations perdent de leur élan, que les prix continuent de baisser et que la confiance des consommateurs diminue.

Les données publiées ce mardi 15 juillet ont montré que le produit intérieur brut de la Chine a augmenté de 5,2 % au cours du trimestre avril-mai-juin par rapport à la même période de l’année précédente. Soit en baisse par rapport au premier trimestre (5,4 %)

« La Chine a enregistré une croissance supérieure à l’objectif officiel de 5 % au deuxième trimestre, en partie grâce aux premières expéditions d’exportations ». C’est ce qu’a déclaré Chuyi Zhang, analyste senior chez Pinpoint Asset Management.

Sur une base trimestrielle, les données de l’Autorité nationale des statistiques montrent que le PIB a augmenté de 1,1 % au cours du second trimestre; contre une augmentation attendue de 0,9 % et contre une augmentation de 1,2 % au trimestre précédent.

Les investisseurs surveilleront de près tout signe de nouvelle relance lors de la prochaine réunion du Bureau politique du Comité central du Parti communiste chinois. Laquelle est prévue fin juillet et devrait définir les politiques économiques pour le reste de l’année.

Par ailleurs, Pékin a intensifié ses dépenses d’infrastructure et ses mesures de soutien à la consommation, parallèlement à un assouplissement monétaire constant. En mai, la banque centrale a abaissé ses taux d’intérêt et injecté des liquidités dans le cadre d’un effort plus large visant à atténuer l’impact des droits de douane américains sur l’économie.

Mais les observateurs et analystes chinois estiment que les mesures de relance à elles seules pourraient ne pas suffire à répondre aux pressions déflationnistes profondément ancrées. Alors que les prix à la production ont chuté en juin à leur rythme le plus rapide depuis près de deux ans.

« Avec le ralentissement des exportations et l’affaiblissement des vents favorables du soutien budgétaire, la croissance devrait encore ralentir au cours du second semestre de l’année », a déclaré Si-Chun Huang, économiste chez Capital Economics.

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