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Amen Bank confirme la solidité de son business model

Le produit net bancaire d’Amen Bank a Ă©voluĂ© de 2,6% en glissement annuel, au deuxiĂšme trimestre 2025, pour s’établir Ă  158,108 MTND. Dans un contexte de baisse des taux qui a coĂ»tĂ© cher Ă  plusieurs banques de la place, il s’agit bien d’une performance. La marge d’intĂ©rĂȘt a bien reculĂ© de 30,6%, Ă  34,380 MTND. Les commissions nettes se sont Ă©tablies Ă  32,781 MTND, en repli de 3,5%. Les revenus du portefeuille ont sauvĂ© la mise, avec 90,947 MTND au deuxiĂšme quart de l’exercice, contre 70,579 MTND sur la mĂȘme pĂ©riode en 2024. C’est la politique de placement qui a fait la diffĂ©rence.

La mĂȘme tendance est observĂ©e pour les chiffres semestriels: -25,5% Ă  71,475 MTND pour la marge nette d’intĂ©rĂȘt, -4,9% Ă  62,941 MTND pour les commissions nettes en produits, et +30,9% Ă  173,826 MTND pour les revenus du portefeuille. Ce dernier affiche un actif de 3 297,421 MTND Ă  fin juin 2024.

Par rapport Ă  fin dĂ©cembre 2024, l’encours net de crĂ©dits affiche une baisse de 128,936 MTND (7 170,557 MTND fin juin 2025). Quant aux dĂ©pĂŽts, ils ont totalisĂ© 8 698,103 MTND, soit une collecte nette de 682,118 MTND sur la mĂȘme pĂ©riode. Cela devrait booster le loan-to-deposit ratio de la banque et amĂ©liorer la qualitĂ© de son bilan.

Les charges opĂ©ratoires se sont accrues de 5,2%, Ă  118,003 MTND. Le coefficient d’exploitation a augmentĂ© de 26 points de base Ă  38,28%.   

Les chiffres indiquent un rĂ©sultat semestriel stable par rapport Ă  l’annĂ©e prĂ©cĂ©dente. La banque continue Ă  mettre en place les bases d’une gestion de qualitĂ©, en confirmant sa certification MSI 20000. En mĂȘme temps, elle a Ă©tĂ© dĂ©signĂ©e, pour la seconde annĂ©e consĂ©cutive, «Meilleure Banque Verte en Tunisie» pour l’annĂ©e 2025 par le magazine Global Banking and Finance Review. C’est l’attestation d’un engagement ferme d’Amen Bank Ă  accompagner ses clients dans leurs dĂ©marches de durabilitĂ© et Ă  dĂ©velopper des solutions adaptĂ©es aux enjeux de l’économie verte. C’est dans ce cadre qu’elle a organisĂ© une rencontre dĂ©diĂ©e Ă  la transition Ă©nergĂ©tique et aux Ă©nergies renouvelables.

Elle est Ă©galement nommĂ©e, pour la 6e annĂ©e consĂ©cutive, en tant que «Meilleure Banque en Tunisie en 2025» par le magazine Global Finance. GrĂące Ă  sa plateforme @mennet, ses clients peuvent effectuer des demandes de crĂ©dit Ă  la consommation. Cette solution permet de rĂ©aliser l’ensemble des dĂ©marches en ligne, sans nĂ©cessitĂ© de dĂ©placement. Il y a du travail sĂ©rieux sur tous les plans, et les rĂ©sultats sont en train de suivre.

 

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La gestion d’actifs soutient le PNB d’Attijari Bank face à la baisse des taux

Le deuxiĂšme trimestre d’Attijari Bank a Ă©tĂ© positif. Le PNB a enregistrĂ© une lĂ©gĂšre hausse annuelle de 0,3%, Ă  172,025 MTND. À l’instar du reste du secteur, la marge d’intĂ©rĂȘt s’est inscrite Ă  la baisse de 9,9%, Ă  78,665 MTND. MĂȘme pour l’ensemble du premier semestre, la baisse est de 12,0%, Ă  160,925 MTND. La baisse des taux d’une part et la possibilitĂ© de rĂ©viser son taux fixe Ă  la baisse sur les crĂ©dits bancaires Ă  long terme, d’autre part, ont clairement pesĂ© sur cette rubrique du PNB.

Les commissions nettes trimestrielles se sont Ă©tablies Ă  32,901 MTND, en repli de 1,1% par rapport au deuxiĂšme trimestre 2024. Depuis le dĂ©but de l’annĂ©e, elles ont totalisĂ© 66,518 MTND, en hausse de 2,6% en glissement annuel. Mais tout cela a Ă©tĂ© compensĂ© par les revenus du portefeuille d’investissement et les gains sur celui titres-commercial et opĂ©rations financiĂšres, qui ont gĂ©nĂ©rĂ© 129,012 MTND jusqu’à fin juin 2025.

Attijari Bank a vu ses charges opĂ©ratoires annuelles progresser de 12,1% pour atteindre 185,922 MTND. Cette tendance provient des frais de personnel (+8,8% Ă  131,753 MTND) et des charges gĂ©nĂ©rales d’exploitation qui ont augmentĂ© de 25,4%, Ă  44,269 MTND. Le coefficient d’exploitation s’élĂšve Ă  52,2%.  

Sur le plan commercial, les dĂ©pĂŽts sont passĂ©s de 10 635,558 MTND fin dĂ©cembre 2024 Ă  11 175,896 MTND. Il y a une grande dynamique et la banque a une empreinte gĂ©ographique qui lui permet de capter l’épargne. Quant aux crĂ©ances sur les clients, elles sont restĂ©es quasiment stables Ă  7 306,139 MTND. Avec un cadre rĂ©glementaire marquĂ© par de nouvelles rĂšgles pour l’utilisation des chĂšques, la banque a proposĂ© des alternatives simples et basĂ©es sur la digitalisation. D’ailleurs, elle vient de lancer une nouvelle version de son application mobile Attijari Up.

Attijari Bank est Ă©galement une banque responsable, en contribuant Ă  la JournĂ©e de chirurgie de la cataracte, une initiative simultanĂ©e de plus de 720 opĂ©rations rĂ©parties sur l’ensemble de la Tunisie.

Pour le premier semestre, et avec un rĂ©sultat brut d’exploitation en baisse de 7,2%, par rapport au 30 juin 2024, Ă  170,500 MTND, il faut s’attendre Ă  la mĂȘme tendance au niveau du rĂ©sultat net. Toutefois, il faut se rappeler qu’il s’agit de l’un des meilleurs payeurs de dividendes sur le marchĂ©. Pour ceux qui investissent en banque, ils ne peuvent qu’avoir Attijari Bank dans le portefeuille.

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BNA: la baisse des taux sans effet grĂące aux revenus de portefeuille

La BNA a publiĂ© d’excellents chiffres au deuxiĂšme trimestre 2024, contrairement Ă  la majoritĂ© du secteur. Le PNB du deuxiĂšme quart de l’exercice s’est Ă©levĂ© Ă  289,214 MTND, en hausse de 26,4% en glissement annuel. En dĂ©tail, la marge d’intĂ©rĂȘt a totalisĂ© 55,844 MTND, en hausse de 10,5% par rapport au deuxiĂšme trimestre 2024. Idem pour les commissions en produits, qui ont augmentĂ© de 18,9%, Ă  41,628 MTND. Les revenus du portefeuille titres-commercial et d’investissement ont atteint 191,742 MTND.

Sur les six premiers mois de l’annĂ©e, le PNB est Ă  un pic de 542,321 MTND contre 498,755 MTND fin juin 2024, soit une hausse de 8,7% en rythme annuel. Bien que la marge d’intĂ©rĂȘt soit en net repli de 43,2%, Ă  89,620 MTND. Cela a Ă©tĂ© plus que compensĂ© par des commissions nettes de 83,502 MTND et des revenus de portefeuille de 369,199 MTND. Le portefeuille des investissements de la BNA se chiffre Ă  8 969,210 MTND, dont 219,059 MTND de titres commerciaux. À titre de comparaison, une annĂ©e auparavant, ce portefeuille Ă©tait de 6 402,909 MTND. L’établissement financier a profitĂ© de l’offre abondante de titres de crĂ©ance, notamment par le souverain, pour assurer des revenus Ă©levĂ©s pour les annĂ©es Ă  venir et faire face Ă  l’impact de la baisse du taux directeur.

L’encours de crĂ©dits (nets de provisions et agios rĂ©servĂ©s) s’est Ă©tabli Ă  13 973,962 MTND, en nette hausse par rapport Ă  fin dĂ©cembre 2024, avec 521,768 MTND supplĂ©mentaires. Les dĂ©pĂŽts ont Ă©voluĂ© positivement aussi, avec une collecte nette de 426,717 MTND en six mois. Le point positif est qu’il y a davantage de dĂ©pĂŽts Ă  vue (+539,722 MTND), ce qui signifie une maĂźtrise des coĂ»ts de ressources.

Ces chiffres confirment l’excellente dynamique de la banque. Maintenant, la principale question concerne les bĂ©nĂ©ficiaires de ces financements accordĂ©s. Certes, il y a des entreprises publiques, mais Ă  quelle proportion? Nous pensons lĂ  Ă  la qualitĂ© de l’actif de la BNA et Ă  sa contribution au financement du secteur productif privĂ©. Les Ă©tats financiers semestriels, qui s’annoncent positifs, nous donneront une idĂ©e plus claire sur cette rĂ©partition.

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La STA appuie sur l’accĂ©lĂ©rateur et annonce des chiffres satisfaisants

La STA a rĂ©vĂ©lĂ© ses premiers chiffres trimestriels sous l’ùre des nouveaux actionnaires de rĂ©fĂ©rence, Kilani Holding. Les revenus trimestriels se sont Ă©tablis Ă  58,243 MTND contre 34,374 MTND sur la mĂȘme pĂ©riode en 2024. Cela porte les ventes annuelles Ă  73,557 MTND, en hausse de 45,8% en glissement annuel. Au terme du premier semestre 2025, la STA a enregistrĂ© 1 566 immatriculations (988 fin juin 2024), soit une augmentation de 58,5%, et une part de marchĂ© de 6,9% (4,8% fin juin 2024). La sociĂ©tĂ© a ajoutĂ© un point de vente au cours du deuxiĂšme trimestre, portant la surface totale des points de vente Ă  54 802 m2, l’effectif Ă  77 et la masse salariale Ă  1,065 MTND.

La marge sur coĂ»t d’achat s’est Ă©tablie Ă  8,873 MTND, une amĂ©lioration de 59,3% en rythme annuel. ExprimĂ©e en pourcentage, cette marge s’élĂšve Ă  12,06% contre 11,04% l’annĂ©e derniĂšre, ce qui traduit Ă©galement une hausse de la profitabilitĂ© de la sociĂ©tĂ©.

Les charges financiĂšres nettes ont totalisĂ© 0,701 MTND au terme des six premiers mois de l’annĂ©e, un recul de 16,3% par rapport Ă  la mĂȘme pĂ©riode en 2024. Les produits de placement sont restĂ©s quasiment stables Ă  0,117 MTND.

La trĂ©sorerie est Ă  -16,795 MTND, en partie Ă  cause de la distribution d’un gĂ©nĂ©reux dividende le 25 juin 2025. Les indicateurs convergent vers un excellent rĂ©sultat au terme du premier semestre 2025. Pour l’ensemble de l’annĂ©e, nous devons avoir une idĂ©e sur les arrivages programmĂ©s pour les mois Ă  venir pour juger la qualitĂ© de l’exercice, bien que rien n’indique une dĂ©cĂ©lĂ©ration.

 

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L’ATB se focalise sur la profitabilitĂ© et la qualitĂ© de l’actif

Les chiffres du deuxiĂšme trimestre 2025 de l’ATB ont portĂ© l’empreinte de la baisse des taux. La marge nette d’intĂ©rĂȘt s’est Ă©tablie Ă  35,690 MTND, en repli de 16,2% en glissement annuel. Depuis le dĂ©but de l’annĂ©e, elle a totalisĂ© 88,413 MTND, Ă©galement un recul de 9,0% par rapport aux six premiers mois de l’exercice antĂ©rieur. Cette tendance est non seulement expliquĂ©e par un effet prix, mais Ă©galement volume. L’ATB affiche un encours net de crĂ©dits de 39,885 MTND, soit -39,885 MTND sur une annĂ©e glissante. Le niveau actuel des risques qui se propagent dans l’économie est en faveur d’une prudence renforcĂ©e dans la politique d’octroi des prĂȘts. Mieux vaut une activitĂ© rĂ©duite que des financements qui se transforment en provisions au bout de quelques mois. En parallĂšle, les dĂ©pĂŽts ont fortement augmentĂ©, de 505,527 MTND par rapport Ă  juin 2024. Comme une bonne partie de ces ressources est rĂ©munĂ©rĂ©e, cela augmente la charge des intĂ©rĂȘts encourues et met de la pression sur la marge d’intĂ©rĂȘt.

Les commissions nettes en produits ont augmentĂ© de 3,8% Ă  17,814 MTND au deuxiĂšme trimestre mais ont baissĂ© de 1,6% et Ă  33,417 MTND sur l’ensemble du premier semestre. Quant aux revenus du portefeuille-titres commercial et d’investissement, ils ont terminĂ© le semestre sur une augmentation de 3,2% Ă  52,833 MTND. Cela a abouti Ă  un PNB trimestriel de 82,886 MTND au deuxiĂšme quart de l’annĂ©e, en repli de 9,5%. Depuis le dĂ©but de l’annĂ©e, le repli s’élĂšve Ă  4,2% (174,663 MTND).

Les charges opĂ©ratoires de l’ATB ont Ă©voluĂ© de 9,0% Ă  127,448 MTND. La tendance est observĂ©e dans l’ensemble du secteur: une structure de charge inflexible alors que les revenus commencent Ă  se normaliser aprĂšs deux annĂ©es exceptionnelles. La banque devrait se concentrer sur la rentabilitĂ© et la qualitĂ© de l’actif en premier lieu. C’est le plus important dans le contexte actuel.

 

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La STEG International Services a presque triplé ses bénéfices en 2024

STEG International Services, bras international et totalement exportateur de la STEG, a publiĂ© ses Ă©tats financiers 2024. Les comptes montrent un bĂ©nĂ©fice net de 4,844 MTND, contre 1,668 MTND en 2023, une hausse de 190,4 %. 

 

Une activitĂ© en forte hausse de la STEG International 

La sociĂ©tĂ© a rĂ©alisĂ© un chiffre d’affaires de 234,956 MTND, un bond de 51,5 % en glissement annuel. La part des revenus export est de l’ordre de 99,0 %. Les projets qui ont rapportĂ© le plus sont implantĂ©s en Tanzanie (56,746 MTND), en GuinĂ©e-Bissau (51,684 MTND) et au Rwanda (49,240 MTND).

En Tanzanie, le projet consiste en le dĂ©marrage de l’exĂ©cution du contrat conclu avec le client REA Tanzanie et portant sur les travaux de fourniture, d’installation des rĂ©seaux de distribution BT (basse tension) et de raccordements des consommateurs dans le cadre du programme de densification et d’électrification rurale. Le pourcentage d’avancement des travaux est de 96 % au 31 dĂ©cembre 2024, ce qui explique la comptabilisation d’un chiffre d’affaires important en 2024.

En GuinĂ©e-Bissau, la STEG International Services a la charge de l’exĂ©cution du contrat conclu avec le client PRAE GuinĂ©e-Bissau et portant sur les travaux de conception, de fourniture et de montage d’installations pour l’électrification de villages dans le pays. Le pourcentage d’avancement des travaux s’élevait Ă  42 % au 31 dĂ©cembre 2024.

L’annĂ©e 2024 a Ă©galement connu le dĂ©marrage et l’achĂšvement de l’exĂ©cution du contrat conclu avec le client EDCL Rwanda et portant sur les travaux de conception, de fourniture et l’installation de lignes MT&BT et de branchements dans le district de Muhanga. Un autre projet a Ă©tĂ© lancĂ©, celui avec EDCL Rwanda, portant sur les travaux de conception, de fourniture et d’installation de lignes MT&BT et de branchements dans le district de Nyamasheke. Le pourcentage d’avancement des travaux Ă©tait de 51 % au 31 dĂ©cembre 2024. La sociĂ©tĂ© a d’autres projets en cours Ă  Madagascar, au Cameroun et au Togo.Sur le marchĂ© local, le chiffre d’affaires le plus important a Ă©tĂ© enregistrĂ© avec SERGAZ (2,226 MTND).

Tout est au vert

Les charges d’exploitation ont Ă©galement progressĂ© au mĂȘme rythme, augmentant de 51,7 % Ă  222,437 MTND. L’EBIT s’est Ă©tabli Ă  12,595 MTND contre 8,653 MTND en 2023. L’EBITDA a totalisĂ© 16,966 MTND, en amĂ©lioration de 82,4 % en rythme annuel.

MĂȘme hors exploitation, le rĂ©sultat financier ressort positif, Ă  0,802 MTND, profitant de la hausse des taux. Les charges financiĂšres sont de 5,958 MTND, dont 5,177 de pertes de changes et des intĂ©rĂȘts de 0,670 MTND. En mĂȘme temps, les gains de changes ont totalisĂ© 3,888 MTND.

La sociĂ©tĂ© n’a pas d’emprunts, mais elle consomme des ressources Ă  court terme. Nous parlons d’un besoin en fonds de roulement totalisant 148,519 MTND. Les concours bancaires se sont Ă©tablis Ă  4,238 MTND Ă  fin dĂ©cembre 2024.

Par exemple, pour son projet en Tanzanie, et afin d’assurer le financement des acquisitions de matĂ©riels et fournitures nĂ©cessaires, la sociĂ©tĂ© a contractĂ© des crĂ©dits relais auprĂšs de la CRDB Bank pour un montant cumulĂ© de 2,302 MTND, moyennant un taux d’intĂ©rĂȘt de 15 % l’an et d’une durĂ©e de remboursement n’excĂ©dant pas six mois.

Nous avons devant nous un exemple concret de la marge perdue Ă  cause de l’absence d’établissements financiers tunisiens en Afrique subsaharienne.

La STEG International Services n’est autre qu’un exemple supplĂ©mentaire qui prouve que les entreprises publiques tunisiennes peuvent retrouver le statut de sociĂ©tĂ©s profitables. La condition est de changer de mode opĂ©ratoire, avec une plus grande implication du secteur privĂ©. Car, si nous regardons le tour de table de la STEG International Services, la STEG n’a que 35 % du capital. Nous y trouvons aussi le bureau d’études IDC, STUDI et SCET Tunisie, chacun dĂ©tenant 10 % du capital. Il y a aussi la BTE SICAR (5,5 %), la STB (5,5 %), la BTK (5 %) et d’autres personnes physiques (19 %). Du beau monde.

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BH Assurance optimise sa politique de souscription pour une meilleure profitabilité

BH Assurance a enregistrĂ© un repli de ses primes Ă©mises de 5,8% Ă  44,288 MTND, et ce, au terme du deuxiĂšme trimestre 2025. La baisse provient du segment Vie, qui a vu son chiffre d’affaires reculer de 6,9% Ă  20,381 MTND.  

Au niveau de la branche Non-Vie, une tendance baissiĂšre a Ă©tĂ© observĂ©e dans le Transport (-50,6% Ă  0,989 MTND) et la Maladie (-25,3% Ă  7,908 MTND). Ce n’est pas nĂ©cessairement quelque chose de nĂ©gatif du moment que nous parlons des deux seules activitĂ©s qui ont enregistrĂ© des rĂ©sultats techniques nĂ©gatifs en 2024, respectivement de -0,075 et -1,415 MTND. Cela semble ĂȘtre une politique volontariste de sĂ©lection de risques par le management plutĂŽt qu’une baisse de rĂ©gime.

Sur l’ensemble du premier semestre, les primes Ă©mises ont totalisĂ© 109,318 MTND, contre 103,326 MTND sur la mĂȘme pĂ©riode en 2024. La croissance est tirĂ©e par l’IARD (+52,4% Ă  14,932 MTND) et l’Automobile (+21,5% Ă  26,108 MTND). Le taux de cession s’est Ă©tabli Ă  11,9%, en ligne avec l’historique de la compagnie d’assurance.  

Le premier semestre a Ă©tĂ© marquĂ© par une moindre charge de sinistres. En tout, l’assureur a remboursĂ© 67,349 MTND, contre 79,111 MTND au titre de la mĂȘme pĂ©riode en 2024. Il y a eu une maĂźtrise de ces charges dans l’IARD (1,531 MTND seulement contre 22,321 MTND une annĂ©e auparavant), contre une hausse dans la branche Vie (26,775 MTND contre 17,581 MTND une annĂ©e auparavant). Les produits de placement se sont Ă©tablis Ă  16,996 MTND, affichant une rĂ©silience en dĂ©pit de la baisse des taux.

Ces chiffres sont de bon augure pour le rĂ©sultat semestriel. D’ailleurs, depuis le dĂ©but de l’annĂ©e, le titre reste sur une performance de 35,4%.

 

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L’UIB affiche une rĂ©silience face aux effets de la baisse des taux

Le deuxiĂšme trimestre de l’exercice 2025 est le premier aprĂšs la rĂ©vision du taux directeur pour l’UIB. Le PNB de la filiale de la SociĂ©tĂ© GĂ©nĂ©rale s’est Ă©tabli Ă  132,997 MTND, en lĂ©ger repli de 1,1% en glissement annuel. La marge d’intĂ©rĂȘt a totalisĂ© 72,407 MTND contre 77,136 MTND sur la mĂȘme pĂ©riode en 2024. L’impact de la baisse des taux est clair. Les commissions nettes en produits ont augmentĂ© de 3,5% Ă  38,386 MTND et les revenus du portefeuille titres commercial et d’investissement ont drainĂ© 21,604 MTND.

Sur l’ensemble du premier semestre, l’UIB affiche un PNB de 258,905 MTND contre 267,000 MTND fin juin 2024. La banque a encaissĂ© des intĂ©rĂȘts en baisse annuelle de 0,8%, Ă  332,287 MTND. La marge d’intĂ©rĂȘt a reculĂ© de 8,2%, Ă  142,176 MTND, ce qui confirme que cette rubrique du PNB va tirer vers le bas les revenus de l’ensemble du secteur.  

Les charges opĂ©ratoires ont progressĂ© de 8,1% sur l’ensemble du premier semestre, Ă  146,558 MTND. Le coefficient d’exploitation est de 56,6% contre 50,8% une annĂ©e auparavant, une dĂ©gradation expliquĂ©e par l’évolution dĂ©favorable de deux paramĂštres de ce ratio.

Au niveau commercial, les dĂ©pĂŽts de l’UIB ont atteint 7 077,521 MTND (217,554 MTND de plus par rapport Ă  dĂ©cembre 2024) contre un encours net de crĂ©dits de 6 340,157 MTND (127,580 MTND de plus par rapport Ă  dĂ©cembre 2024). Comme l’essentiel des dĂ©pĂŽts supplĂ©mentaires est rĂ©munĂ©rĂ©, cela va encore grignoter des points Ă  la marge d’intĂ©rĂȘt dans les mois Ă  venir. Avec la montĂ©e des risques dans l’économie, l’octroi de crĂ©dits devient mĂ©caniquement plus serrĂ©.

L’UIB est la seule banque qui publie son rĂ©sultat brut d’exploitation par trimestre. Fin juin 2024, il s’est inscrit en baisse de 14,8%, Ă  112,600 MTND. Pour le premier semestre, le bĂ©nĂ©fice net serait, sauf Ă©lĂ©ment exceptionnel, marquĂ© par un repli. Le marchĂ© doit comprendre que c’est une consĂ©quence logique de la politique monĂ©taire mise en Ɠuvre par la Banque centrale de Tunisie. Il faut dĂ©sormais s’attendre Ă  la mĂȘme tendance pour l’ensemble du secteur.

 

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La Sotrapil signe un excellent premier semestre 2025

Les revenus de transport de la Sotrapil ont lĂ©gĂšrement augmentĂ© de 5,6% Ă  4,116 MTND au deuxiĂšme trimestre 2025. Les quantitĂ©s transportĂ©es se sont Ă©galement inscrites Ă  la hausse, passant de 416 975 m3 au deuxiĂšme quart de 2024 Ă  439 670 m3 sur la mĂȘme pĂ©riode une annĂ©e plus tard.

Le pipeline Bizerte-RadĂšs constitue l’épine dorsale de l’activitĂ©, totalisant 396 475 m3 et gĂ©nĂ©rant des revenus de 3,597 MTND. En revanche, une moindre quantitĂ© a transitĂ© par le pipeline Jet A1 RadĂšs-Tunis Carthage, soit 43 195 m3, ce qui a conduit Ă  des revenus en repli de 14,9% par rapport Ă  2024.

Sur l’ensemble du premier semestre, la sociĂ©tĂ© affiche des chiffres en vert, avec des revenus de 8,834 MTND. Les produits d’exploitation semestriels se sont Ă©tablis Ă  10,766 MTND, un bond de 48,5% en glissement annuel. Ils ont profitĂ© d’une position de litrage favorable de 1,932 MTND.

Les charges d’exploitation ont atteint 4,958 MTND, contre 5,059 MTND l’annĂ©e derniĂšre. La baisse provient des charges de personnel, qui ont diminuĂ© de 2,3%, Ă  2,877 MTND. Les produits financiers se sont Ă©tablis Ă  2,746 MTND.

Tous ces facteurs indiquent un excellent bĂ©nĂ©fice semestriel. Cela s’ajoute Ă  un bon exercice 2024 et un dividende gĂ©nĂ©reux qui sera distribuĂ© le 31 juillet. Nous avons toujours recommandĂ© le titre et nous rĂ©itĂ©rons notre avis, surtout pour les investisseurs qui ont de l’aversion pour les risques et qui ont un horizon Ă  long terme. Vous ne risquez pas d’ĂȘtre déçus.

 

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Des chiffres en vert pour BNA Assurances, en attendant son IPO

En attendant son introduction en Bourse, BNA Assurances poursuit ses bonnes pratiques de publication d’indicateurs d’activitĂ© trimestriels. Le marchĂ© peut ainsi avoir une idĂ©e claire sur son activitĂ© et ses performances Ă  venir.

Le deuxiĂšme trimestre a enregistrĂ© une hausse du chiffre d’affaires de 23,4%, Ă  47,798 MTND. Cette progression provient principalement du segment Vie, dont les primes Ă©mises nettes sont passĂ©es de 3,739 MTND au deuxiĂšme quart 2024 Ă  11,790 MTND sur la mĂȘme pĂ©riode cette annĂ©e. Pour les branches Non-Vie, l’Automobile a enregistrĂ© une amĂ©lioration de 4,3%, Ă  32,853 MTND.  

Sur l’ensemble du premier semestre, les primes Ă©mises se sont Ă©tablies Ă  93,148 MTND, en amĂ©lioration de 11,1% en glissement annuel. L’essential du volume d’activitĂ© provient de l’Automobile (65,318 MTND) et Vie (20,583 MTND).

D’autre part, les sinistres rĂ©glĂ©s ont baissĂ© de 13,1%, Ă  24,765 MTND, au cours du deuxiĂšme trimestre, dont 20,908 MTND en provenance de la branche Automobile (-16,3% en rythme annuel). Ainsi, les indemnisations globales sont restĂ©es stables Ă  49,743 MTND fin juin 2025.

Les produits de placement ont atteint 21,246 MTND fin juin 2025 contre 18,927 MTND sur la mĂȘme pĂ©riode en 2024. Depuis le dĂ©but de l’annĂ©e, l’assureur reste sur une excellente performance de 33,47%, prouvant que les investisseurs sont positifs quant Ă  l’IPO et sa rĂ©ussite. Pour rappel, le conseil d’administration de la Bourse de Tunis a donnĂ© son accord de principe pour l’admission sur le marchĂ© principal des 87 391 790 actions constituant le capital de l’assureur. L’opĂ©ration se fera au moyen d’une procĂ©dure d’inscription directe Ă  la cote.

 

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Tunis Re: une sinistralité normalisée ouvre la voie à un bon résultat semestriel

Le rĂ©assureur national Tunis Re a annoncĂ© ses chiffres pour le deuxiĂšme trimestre 2025. Les acceptations ont totalisĂ© 46,905 MTND, en baisse de 2,4% en glissement annuel. Cela provient de l’activitĂ© Retakaful, dont les acceptations sont passĂ©es de 7,524 MTND au deuxiĂšme quart 2024 Ă  5,888 MTND sur la mĂȘme pĂ©riode de l’exercice en cours.

Pour l’activitĂ© conventionnelle, une amĂ©lioration de la production a Ă©tĂ© observĂ©e dans les branches Incendie (+2,9% Ă  20,573 MTND), Risques techniques (+16,1% Ă  6,228 MTND) et Aviation (+184,1% Ă  1,128 MTND). Le rythme de rĂ©trocessions est restĂ© stable, avec des primes rĂ©trocĂ©dĂ©es de 8,321 MTND. Les acceptations nettes ont totalisĂ© 38,584 MTND, en repli de 2,4%.  

Par rapport aux objectifs fixĂ©s pour l’annĂ©e 2025, le taux de rĂ©alisation du chiffre d’affaires au premier semestre 2025 a atteint 49%. Les acceptations nettes de rĂ©trocessions se sont Ă©tablies Ă  97,730 MTND, en progression de 2,2% par rapport Ă  juin 2024. Les charges nettes d’acquisition ont totalisĂ© 32,491 MTND sur la mĂȘme pĂ©riode.

Les charges nettes des sinistres ont fortement baissĂ©, se limitant Ă  36,190 MTND contre 52,592 MTND sur les six premiers mois de 2024. L’annĂ©e derniĂšre, la branche Incendie a coĂ»tĂ© au rĂ©assurer des indemnisations nettes de 30,874 MTND. La sinistralitĂ© demeure globalement maĂźtrisĂ©e, avec un ratio en nette amĂ©lioration, passant de 55% en juin 2024 Ă  35% en juin 2025. Les produits financiers sont restĂ©s stables Ă  16,044 MTND.

L’amĂ©lioration des chiffres s’inscrit dans un contexte de maĂźtrise des engagements et d’ajustement sĂ©lectif et d’assainissement du portefeuille de souscription. Selon le management, elle aurait Ă©tĂ© encore plus forte si elle n’avait pas Ă©tĂ© attĂ©nuĂ©e par la dĂ©prĂ©ciation du dollar amĂ©ricain observĂ©e au cours des derniers mois. Le rĂ©assureur devrait publier un bĂ©nĂ©fice en hausse au titre des six premiers mois 2025.

 

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Tuninvest-Sicar se montre résiliente, en attendant le dénouement de ses contentieux

Parmi les sociĂ©tĂ©s discrĂštes sur la place de Tunis, nous pouvons citer Tuninvest-Sicar. Les indicateurs du deuxiĂšme trimestre 2025 font Ă©tat de revenus de 0,231 Mtnd, en baisse de 71,4% par rapport au deuxiĂšme trimestre 2024. Ces revenus proviennent exclusivement de dividendes perçus sur des parts d’OPCVM (0,297 Mtnd), auxquels s’ajoute une moins-value de 0,066 Mtnd liĂ©e Ă  la cession de parts de Sicav. L’élĂ©ment le plus marquant reste l’absence de plus-value sur cession d’actions, qui avait gĂ©nĂ©rĂ© 0,465 Mtnd au deuxiĂšme quart de l’exercice 2024. Étant donnĂ© la nature mĂȘme de l’activitĂ© de Tuninvest-Sicar, ce type de revenu ne peut ĂȘtre considĂ©rĂ© comme rĂ©current.

Depuis le dĂ©but de l’annĂ©e, les revenus cumulĂ©s s’élĂšvent Ă  0,305 Mtnd. Au 30 juin 2025, le portefeuille d’investissement de la Sicar comprend huit participations, rĂ©parties Ă©quitablement entre les secteurs industriels et des services. La valeur comptable nette de ces participations s’élĂšve Ă  3,663 Mtnd.

Sur le plan fiscal, la sociĂ©tĂ© fait face Ă  des contentieux en cours avec l’administration. Un litige en cassation est en instance depuis dĂ©cembre 2019, aprĂšs des jugements en premiĂšre instance et en appel ayant abouti au dĂ©classement de Tuninvest de son statut de Sicar. En lien avec cette dĂ©cision, Tuninvest a reçu, en juin 2024, une taxation d’office d’un montant de 5,600 Mtnd, dont 3,500 Mtnd au titre de principal et 2,100 Mtnd de pĂ©nalitĂ©s, assortie d’un crĂ©dit d’impĂŽt de 1,100 Mtnd.

Afin de bĂ©nĂ©ficier des dispositions de l’amnistie fiscale prĂ©vue par la loi de finances 2024, la sociĂ©tĂ© a signĂ©, en juin 2024, un Ă©chĂ©ancier avec l’administration fiscale pour le rĂšglement du principal sur une pĂ©riode de cinq ans. À noter que Tuninvest-Sicar avait dĂ©jĂ  constituĂ©, au 31 dĂ©cembre 2024, une provision de 2,400 Mtnd, couvrant l’essentiel du redressement, dĂ©duction faite du crĂ©dit d’impĂŽt. Par ailleurs, la sociĂ©tĂ© a engagĂ© une procĂ©dure judiciaire pour contester cette taxation d’office.

MalgrĂ© ce contexte difficile, l’action Tuninvest-Sicar montre une certaine rĂ©silience en Bourse, limitant sa baisse Ă  7,0% depuis le dĂ©but de l’annĂ©e. Pour mĂ©moire, l’exercice 2024 s’était soldĂ© par un bĂ©nĂ©fice net de 0,787 Mtnd. La sociĂ©tĂ© prĂ©voit de distribuer un dividende de 0,500 Tnd par action le 29 juillet 2025.

 

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Bourse: encore 11 dividendes Ă  encaisser

Alors que nous sommes dĂ©jĂ  en attente des chiffres du deuxiĂšme trimestre 2025, la saison de distribution des dividendes au titre de l’exercice 2024 n’est pas totalement finie. Il y a encore des rendements Ă  encaisser par les boursicoteurs. La liste comprend particuliĂšrement:

– Land’Or: 0,400 Tnd par action le 21 juillet 2025,

– Sotuver: 0,250 Tnd par action le 24 juillet 2025,

– Tuninvest-Sicar: 0,500 Tnd par action le 29 juillet 2025,

– Sotrapil: 1,600 Tnd par action le 31 juillet 2025,

– Eurocycles: 0,600 Tnd par action le 15 aoĂ»t 2025,

– Telnet Holding: 0,250 Tnd par action le 15 aoĂ»t 2025,

– Siame: 0,180 Tnd par action le 20 aoĂ»t 2025,

– SociĂ©tĂ© Atelier du Meuble IntĂ©rieurs: 0,450 Tnd par action le 29 aoĂ»t 2025,

– Monoprix: 0,150 Tnd par action le 10 septembre 2025,

– Sotetel: 0,500 Tnd par action le 15 septembre 2025,

 â€“ Office Plast: 0,040 Tnd le 16 septembre 2025.

Au vu des cours de clĂŽture d’hier, il y a quatre sociĂ©tĂ©s qui offrent un rendement net en dividende supĂ©rieur Ă  ce que rapporte une Ă©pargne bancaire classique (5,2%), Ă  savoir:

– Siame: 7,57%

– Sotetel: 6,70%

– Sotrapil: 6,54%

– SociĂ©tĂ© Atelier du Meuble IntĂ©rieurs: 6,24%.

En combinant ce yield avec les perspectives de dĂ©veloppement, nous conseillons particuliĂšrement la Sotrapil et la SociĂ©tĂ© Atelier du Meuble IntĂ©rieurs qui ont rarement déçu et qui parviennent Ă  stabiliser leurs activitĂ©s, avec des bĂ©nĂ©fices rĂ©currents et une structure bilancielle saine. La Sotetel est Ă  suivre Ă©galement, surtout si les indicateurs d’activitĂ© du deuxiĂšme trimestre montrent de bons signes.

 

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Alubaf International Bank affiche un bénéfice 2024 de 4,792 MUSD

Alubaf International Bank, l’une des principales banques offshores Ă©tablies Ă  Tunis, a publiĂ© ses Ă©tats financiers pour l’exercice 2024. L’institution a enregistrĂ© un produit net bancaire (PNB) de 14,648 millions de dollars (MUSD), en hausse de 17,0% en glissement annuel.

Cette performance est portĂ©e par une marge nette d’intĂ©rĂȘt en progression de 8,2%, atteignant 10,959 MUSD. Les commissions nettes ont gĂ©nĂ©rĂ© 2,499 MUSD, tandis que les opĂ©rations de change ont contribuĂ© Ă  hauteur de 1,190 MUSD.

OrientĂ©e principalement vers une clientĂšle institutionnelle, Alubaf affiche une croissance modĂ©rĂ©e, mais bĂ©nĂ©ficie en contrepartie d’une excellente qualitĂ© d’actifs. Cela se reflĂšte dans un coĂ»t du risque maĂźtrisĂ© Ă  2,400 MUSD, permettant Ă  la banque de dĂ©gager un rĂ©sultat d’exploitation de 4,832 MUSD.

Le rĂ©sultat net de l’exercice s’élĂšve Ă  4,792 MUSD, marquant la deuxiĂšme annĂ©e consĂ©cutive de rentabilitĂ©. Les fonds propres de la banque restent solides, Ă  100,419 MUSD, assurant une base financiĂšre robuste. Filiale de la Libyan Foreign Bank (Tripoli), Alubaf bĂ©nĂ©ficie du soutien stratĂ©gique et financier d’un groupe bancaire bien Ă©tabli et en bonne santĂ©. Pour rappel, la banque mĂšre a rĂ©alisĂ© un rĂ©sultat net 2024 de 440 MUSD, ce qui n’est pas trĂšs loin des bĂ©nĂ©fices de l’intĂ©gralitĂ© du secteur bancaire tunisien.

Au-delĂ  de ses performances financiĂšres, Alubaf joue un rĂŽle important dans le dĂ©veloppement des Ă©changes commerciaux intra-maghrĂ©bins depuis sa crĂ©ation en 1985. Sa mission principale est de proposer des services bancaires et financiers de qualitĂ© aux sociĂ©tĂ©s non rĂ©sidentes, entreprises de commerce international et sociĂ©tĂ©s exportatrices, qu’elles soient partiellement ou totalement orientĂ©es vers l’export.

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L’ATL rĂ©ussit Ă  baisser son taux de crĂ©ances classĂ©es Ă  7,9% fin juin 2024

L’ATL a clĂŽturĂ© le deuxiĂšme trimestre de l’exercice 2025 sur une note positive. Les approbations ont progressĂ© de 9,9% en glissement annuel, atteignant 129,802 millions de dinars tunisiens (MTND). Tous les secteurs ont enregistrĂ© une amĂ©lioration de leur carnet de commandes, Ă  l’exception du tourisme, en baisse de 11,7%, Ă  29,747 MTND. Du cĂŽtĂ© des approbations, une lĂ©gĂšre hausse de 0,9% Ă  105,096 MTND a Ă©tĂ© observĂ©e, portĂ©e principalement par le segment Services et Commerce (46,565 MTND).

Depuis le dĂ©but de l’annĂ©e, les approbations cumulĂ©es s’élĂšvent Ă  273,757 MTND, soit une hausse de 10,7% par rapport Ă  fin juin 2024. Les mises en force atteignent 200,445 MTND, en lĂ©gĂšre progression de 1,0% en rythme annuel. Les engagements globaux ont atteint 719,656 MTND, contre 651,790 MTND un an auparavant.

Un fait marquant de ce semestre rĂ©side dans l’amĂ©lioration notable du taux de crĂ©ances classĂ©es, qui recule Ă  7,9%. En valeur absolue, les crĂ©ances non performantes ont diminuĂ© de 4,370 MTND, une performance remarquable au vu du contexte Ă©conomique actuel.

Pour soutenir son activitĂ©, la compagnie continue de s’appuyer sur l’endettement, avec un encours d’emprunts de 423,391 MTND. Les revenus bruts de leasing ont augmentĂ© de 4,7%, atteignant 194,933 MTND, tandis que les revenus nets ont progressĂ© de 10,4% Ă  48,490 MTND. Le PNL s’élĂšve Ă  30,408 MTND, en hausse de 13,3% par rapport au premier semestre 2024. En parallĂšle, les charges d’exploitation ont suivi une tendance similaire, augmentant de 11,1% Ă  8,882 MTND.

Ces rĂ©sultats solides devraient soutenir la dynamique du titre ATL sur le marchĂ© boursier. Depuis le dĂ©but de l’annĂ©e, l’action affiche un rendement impressionnant de 49,18%, faisant d’elle l’un des meilleurs placements du secteur financier.

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La fintech eFunder acquise par International Holding Company

International Holding Company (IHC), basĂ©e Ă  Abu Dhabi, a annoncĂ© l’acquisition d’eFunder, la plateforme de financement privĂ© dĂ©diĂ©e aux PME aux Émirats arabes unis, dĂ©sormais rebaptisĂ©e Zelo.

EntiĂšrement agréée et rĂ©glementĂ©e par l’AutoritĂ© de rĂ©gulation des services financiers, eFunder opĂšre depuis aoĂ»t 2020. Elle propose des solutions de financement fondĂ©es sur les crĂ©ances, permettant aux PME de combler rapidement leur dĂ©ficit de trĂ©sorerie. GrĂące Ă  une plateforme numĂ©rique innovante, les factures approuvĂ©es peuvent ĂȘtre converties en liquiditĂ©s en seulement 24 Ă  48 heures.

Avec cette acquisition, Zelo entame un nouveau chapitre sous l’égide d’IHC, dans le cadre de la stratĂ©gie plus large du groupe visant Ă  investir dans les technologies financiĂšres innovantes. Le besoin est considĂ©rable: le dĂ©ficit de financement des PME au Moyen-Orient et en Afrique du Nord atteint prĂšs de 250 milliards de dollars. Dans cette rĂ©gion, les entreprises doivent souvent attendre entre 60 et 120 jours pour le rĂšglement de leurs factures, freinant ainsi leur croissance et leur flexibilitĂ©.

Zelo rĂ©pond Ă  ce dĂ©fi en misant sur la rapiditĂ©, la simplicitĂ© et l’efficacitĂ©. Elle propose une intĂ©gration 100% numĂ©rique, des dĂ©cisions de financement automatisĂ©es, et un accĂšs quasi immĂ©diat aux fonds. Cette approche rĂ©duit considĂ©rablement les dĂ©lais de trĂ©sorerie et permet un rĂ©investissement rapide dans l’activitĂ©. De plus, Zelo ajuste dynamiquement les plafonds de financement en fonction des performances de chaque entreprise, assurant une expĂ©rience fluide, rĂ©active et sur mesure.

À ce jour, la plateforme a dĂ©jĂ  facilitĂ© plus de 9 000 transactions et dĂ©ployĂ© plus de 200 millions de dollars de financement, dĂ©montrant Ă  la fois son impact et son potentiel d’expansion dans l’écosystĂšme des PME de la rĂ©gion.

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Les échanges sur la Bourse de Tunis dépassent 3 milliards de dinars

À l’issue de 132 jours d’échanges, la Bourse de Tunis affiche une performance impressionnante, franchissant un nouveau seuil symbolique. Le volume total des transactions a officiellement dĂ©passĂ© 3 milliards de dinars, atteignant exactement 3 021,825 Mtnd. Ce chiffre dĂ©passe dĂ©jĂ  le volume total des transactions de l’annĂ©e 2023.

Cette performance remarquable provient de l’ensemble des segments du marchĂ©. Le compartiment des actions se distingue tout particuliĂšrement, avec une hausse de 49,7%, Ă  1 121,754 Mtnd. Une bonne nouvelle pour les investisseurs: cette augmentation est principalement alimentĂ©e par les Ă©changes sur le marchĂ© rĂ©gulier, et non par les transactions de blocs.

MalgrĂ© un environnement Ă©conomique marquĂ© par des dĂ©fis multiples et des taux d’intĂ©rĂȘt Ă©levĂ©s, l’action reste attractive pour de nombreux investisseurs, ce qui tĂ©moigne de la rĂ©silience et de la confiance dans le marchĂ© boursier.

Le marchĂ© des titres de crĂ©ance, quant Ă  lui, affiche Ă©galement une solide premiĂšre partie de l’annĂ©e. Le volume des transactions a Ă©tĂ© multipliĂ© par 6,6, atteignant 495,453 Mtnd. AprĂšs plusieurs annĂ©es de forte dynamique sur le marchĂ© primaire, le marchĂ© secondaire commence Ă  prendre une rĂ©elle ampleur, offrant ainsi de nouvelles opportunitĂ©s pour les investisseurs.

Les enregistrements des transactions ont enregistrĂ© un volume de 1 356,624 Mtnd, soit une augmentation de 57,8% depuis le dĂ©but de l’annĂ©e. De mĂȘme, les dĂ©clarations ont atteint 2,777 Mtnd, traduisant des mouvements importants dans les capitaux des entreprises. Cette dynamique suggĂšre une perspective d’investissements additionnels et une accĂ©lĂ©ration de l’activitĂ© Ă©conomique.

Enfin, le marchĂ© hors-cote a Ă©galement connu une Ă©volution notable, avec un volume de 45,215 Mtnd, soit prĂšs de 4 fois le volume enregistrĂ© sur la mĂȘme pĂ©riode en 2024. Les enchĂšres ont reprĂ©sentĂ© la part du lion, avec un total de 40,002 Mtnd.

Un marchĂ© financier en pleine expansion et dynamique est essentiel pour soutenir la reprise Ă©conomique. Toutefois, pour capitaliser pleinement sur ce potentiel, il est crucial d’amĂ©liorer la rĂ©glementation en vigueur. Une telle Ă©volution favoriserait davantage la liquiditĂ©, la transparence, et attirerait ainsi de nouveaux investisseurs.

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Que retenir des rĂ©solutions de l’AGO de Magasin GĂ©nĂ©ral?

Magasin GĂ©nĂ©ral a tenu son AssemblĂ©e gĂ©nĂ©rale le 11 juin 2025. Les informations post-AGO ont Ă©tĂ© publiĂ©es hier, et deux points majeurs mĂ©ritent l’attention des investisseurs. Des dizaines de rĂ©unions d’actionnaires ont eu lieu au cours du mois dernier et certains dĂ©tails cruciaux pourraient passer inaperçus, alors qu’ils peuvent avoir un impact direct sur les performances financiĂšres et le cours de l’action de l’entreprise.

  1. Reconduction de l’autorisation d’achat et de revente des actions propres

Le premier point Ă  souligner est la reconduction de l’autorisation donnĂ©e au conseil d’administration pour l’achat et la revente des actions propres de la sociĂ©tĂ©. Cette dĂ©cision permet au conseil de fixer les conditions suivantes: le prix maximum d’achat, le prix minimum de revente, ainsi que le nombre d’actions Ă  acquĂ©rir et le dĂ©lai durant lequel ces acquisitions devront ĂȘtre effectuĂ©es. Le conseil pourra Ă©galement utiliser les rĂ©serves extraordinaires pour couvrir d’éventuelles moins-values constatĂ©es lors de ces opĂ©rations.

À titre de rappel, l’exercice 2023 a vu Magasin GĂ©nĂ©ral disposer de 13 227 actions Ă  la fin de l’annĂ©e. Ce mĂ©canisme permet Ă  l’entreprise d’ajuster sa stratĂ©gie de gestion de capital et de rĂ©pondre aux fluctuations du marchĂ©, tout en offrant de la flexibilitĂ© pour maximiser la valeur de ses actions.

2. Engagement de crĂ©dits Ă  moyen terme et plan d’investissement pour 2025

Le second point important concerne l’approbation par l’AssemblĂ©e de l’engagement de crĂ©dits Ă  moyen terme pour l’exercice 2025. Un montant global de 11,5 Mtnd a Ă©tĂ© allouĂ© au financement du plan d’investissement, tandis que 200 Mtnd ont Ă©tĂ© rĂ©servĂ©s pour des crĂ©dits de gestion. Parmi ces crĂ©dits, 8,2 Mtnd seront empruntĂ©s auprĂšs de la BH Bank.

L’AssemblĂ©e a Ă©galement validĂ© l’octroi de garanties rĂ©elles et d’hypothĂšques pour garantir ces crĂ©dits, ainsi que le consentement des cautions pour garantir des crĂ©dits supplĂ©mentaires en faveur des sociĂ©tĂ©s du groupe Magasin GĂ©nĂ©ral.

Il est relativement rare de voir une AssemblĂ©e gĂ©nĂ©rale autoriser un plafond pour les crĂ©dits de gestion, notamment en Tunisie. Toutefois, Magasin GĂ©nĂ©ral a pris l’habitude de soumettre ces dĂ©cisions Ă  ses actionnaires, un geste qui tĂ©moigne de la bonne gouvernance et de la transparence de l’entreprise. Cela permet aux investisseurs de mieux comprendre les ambitions de croissance de l’entreprise et de se faire une idĂ©e claire de sa trajectoire.

L’engagement de crĂ©dits pour l’annĂ©e 2025 reste Ă©quivalent Ă  celui de l’annĂ©e prĂ©cĂ©dente, ce qui indique que Magasin GĂ©nĂ©ral vise une croissance plus modĂ©rĂ©e. Ce choix peut ĂȘtre interprĂ©tĂ© comme une volontĂ© de maintenir une stratĂ©gie focalisĂ©e sur la rentabilitĂ© plutĂŽt que sur une expansion agressive des ventes. Cette orientation s’inscrit Ă©galement dans un contexte Ă©conomique incertain, oĂč la prudence devient essentielle.

 

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MPBS doublera aujourd’hui le nombre de ses actions admises sur le marchĂ©

La sociĂ©tĂ© MPBS informe ses actionnaires que son AssemblĂ©e gĂ©nĂ©rale extraordinaire, rĂ©unie le 14 juin 2025, a approuvĂ© le fractionnement (split) de la valeur nominale de son action, la faisant passer de 2 Ă  1 Tnd. Cette opĂ©ration entre en vigueur Ă  partir d’aujourd’hui, 15 juillet 2025, portant ainsi le nombre total d’actions cotĂ©es sur le marchĂ© Ă  20 668 860.

Depuis le dĂ©but de l’annĂ©e, l’action MPBS affiche une performance positive avec un rendement de +17,6%. Au total, 1 419 195 actions ont Ă©tĂ© Ă©changĂ©es pour une valeur globale de 16,224 millions de dinars. Si l’on considĂšre que le flottant correspond aux actionnaires dĂ©tenant moins de 5% du capital, soit 3 832 996 actions au 14 juin 2025, cela signifie que 37% de ce flottant a dĂ©jĂ  Ă©tĂ© Ă©changĂ©, soulignant ainsi la liquiditĂ© importante du titre.

L’objectif du fractionnement est de consolider encore la liquiditĂ© et d’accroĂźtre le volume des Ă©changes, en rendant l’action plus accessible, notamment aux investisseurs individuels. Il est important de souligner que cette opĂ©ration n’a aucun impact sur la valorisation globale de l’entreprise. Elle se limite Ă  diviser les actions en unitĂ©s plus petites, sans modifier la structure du capital.

Historiquement, sur le marchĂ© tunisien comme Ă  l’international, les opĂ©rations de split sont souvent suivies d’une apprĂ©ciation du cours, un phĂ©nomĂšne qualifiĂ© de «prime d’annonce». Bien que cette hausse n’ait pas de fondement Ă©conomique direct, elle reflĂšte souvent une perception positive du marchĂ© et une confiance dans les perspectives de croissance de l’entreprise, particuliĂšrement chez les investisseurs individuels. En revanche, les investisseurs institutionnels, eux, restent focalisĂ©s sur la valeur globale investie plutĂŽt que sur le prix unitaire de l’action.

Il reste maintenant Ă  observer l’ampleur de la prime d’annonce que cette opĂ©ration pourrait gĂ©nĂ©rer pour MPBS dans les prochains jours. À suivre.

 

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