Dans le cadre de l’application des mesures prévues pour les comptes, en valeurs mobilières négociées dans le système de négociation électronique et les droits qui y sont rattachés, inactifs au 31 décembre 2024, et conformément à la loi de finances 2025 (articles 43, 44, 45, 46, 47 et 48), Tunisie Clearing a informé les participants du planning opérationnel de transfert de ces valeurs mobilières vers ses comptes.

Ce planning vise à assurer une gestion progressive et fluide des opérations de transfert, et ce, comme suit:

– 01/07/2025: MAC, BH, Attijari Intermédiation, Attijari Bank

– 02/07/2025: UBCI, BNAC, UIB Finance, BTK Conseil, UIB, Amen Bank

– 03/07/2025: Tunisie Valeurs, TSB, ATB, Al Barak

– 04/07/2025: BIAT, Mena Capital, Maxula Bourse, Union Capital, AFC

– 07/07/2025: STB Finance, STB, BNA, BT

– 08/07/2025: BT, BH Invest, Amen Invest, UFI, Finacorp, BMCE, CGI.

Les intermédiaires en Bourse ont été invités à se conformer rigoureusement au planning établi, en vue d’assurer le respect des exigences réglementaires dans les délais requis.

Pour rappel, cela concerne les comptes qui n’ont pas enregistré de transactions ou qui n’ont pas fait l’objet d’une demande ou d’une contestation durant 15 ans. S’il y a des parts dans des OPCVM, il faut procéder à leur rachat et le dépôt du produit de vente dans les comptes du produit dans le compte courant du Trésor.

Pour les différents types de titres, ils seront liquidés dans un délai de 6 mois et le dépôt du produit de la cession dans le compte courant du Trésor.

Tout retard sera sanctionné par l’application d’une pénalité de 1% au titre de chaque mois de retard, avec un minimum de 1 000 Tnd et un maximum plafonné à la totalité des montants dus. Si ce retard est constaté par les services de contrôle fiscal, la pénalité passe à 2% à laquelle s’ajoute une amende de 10% du montant total qui aurait dû être transféré à temps.

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Cellcom a publié ses états financiers 2024, faisant état d’un bénéfice net de 0,851 MTND, un bond par rapport aux 0,046 MTND enregistrés lors de l’exercice 2023. L’amélioration provient de revenus nettement plus élevés, terminant l’année à 62,538 MTND, en hausse de 17,9% en glissement annuel.

La marge brute s’est élevée à 6,593 MTND fin 2024 contre 5,346 MTND l’année d’avant. Le taux de marge a même gagné 46 points de base à 10,54%. Des ventes plus importantes n’ont pas été accompagnées d’une politique de prix agressive.

Au niveau des charges d’exploitation, la société est parvenue à maîtriser ses charges de personnel, les réduisant de 25,6% sur une année, à 2,081 MTND. Les dotations aux amortissements et aux provisions sont de 0,401 MTND après la reprise nette enregistrée en 2023 (0,389 MTND).

L’EBIT a plus que doublé, atteignant 2,417 MTND. Les charges financières ont totalisé 1,454 MTND, traduisant un besoin en fonds de roulement important de 18,535 MTND. Pour le couvrir, Cellcom consomme surtout des facilités bancaires de 12,337 MTND fin 2024, dont 7,370 MTND de crédit de financement en devises.

Les comptes consolidés de Cellcom montrent un résultat net part du groupe de 0,943 MTND, également en amélioration par rapport à 2023 (0,218 MTND).

Les actionnaires ne doivent pas s’attendre à une distribution de dividendes, puisque ce bénéfice sera destiné à l’absorption d’une partie des pertes reportées, qui sont de 5,063 MTND. À ce rythme, il faut encore quelque temps pour que ces pertes soient définitivement effacées. C’est un titre à détenir pour ceux qui cherchent une création de valeur à long terme, mais qui doit être acheté à un bon prix. 

L’article Cellcom multiplie ses bénéfices par 18, mais l’absorption des pertes attendra encore est apparu en premier sur Managers.

Telnet Holding est un cas assez particulier de la place financière de Tunis. Depuis sa cotation, elle n’a connu que des événements dans tous les sens.

La société a eu un coup dur à cause de ses affinités avec Syphax Airlines, avant d’effacer toutes les pertes par la cession d’une activité à Altran. Puis il y a eu l’histoire des satellites et la réussite unique du lancement de Challenge One. Mais l’inculpation de son homme fort, Mohamed Frikha, a pesé sur le sentiment des investisseurs. L’homme, qui est incontestablement l’un des meilleurs spécialistes dans son domaine, est le cerveau de la société, celui qui peut déverrouiller les portes et arracher des marchés. Pour beaucoup, son arrestation est synonyme de baisse drastique du chiffre d’affaires.

Mais voilà que Telnet Holding vient de terminer une excellente année 2024. Le groupe a réalisé un bénéfice net de 9,540 MTND, avec un Ebitda de 13,799 MTND. La société a prouvé qu’elle ne se résume pas à son père fondateur, et c’est le plus grand acquis pour les investisseurs qui ont cru en elle.

Les actionnaires de Telnet ont été convoqués en une Assemblée générale ordinaire le 15 juillet prochain. Le conseil d’administration a proposé la distribution de 0,250 Tnd par action. Par rapport au cours de clôture d’hier, cela correspond à un yield net de 3,1%. C’est probablement faible par rapport à ce qui est proposé par les financières en premier lieu, mais c’est une bonne réalisation si nous tenons compte de l’historique de la société.

Sur le marché, le titre affiche une hausse de 18,83% depuis le début de l’année. Il y a une conviction que Telnet Holding pourrait poursuivre son chemin loin de ce qui se passe dans les tribunaux, ce qui permet d’éviter la volatilité du cours et de stabiliser le marché.  

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Les compagnies aériennes s’inquiètent de la durée potentielle de suspension des vols au Moyen-Orient. L’industrie est parmi les plus impactés sur les marchés financiers depuis le déclenchement des hostilités entre Téhéran et Tel-Aviv. Le conflit, qui a déjà coupé les principales routes aériennes, est entré dans une nouvelle phase après que les États-Unis ont attaqué dimanche matin les principaux sites nucléaires iraniens.

L’espace aérien, habituellement très fréquenté, qui s’étend de l’Iran et de l’Irak jusqu’à la Méditerranée est resté largement vide de trafic aérien commercial depuis le 13 juin. Les compagnies aériennes ont été obligées de détourner, d’annuler et de retarder des vols dans la région en raison des préoccupations en matière de sécurité.

L’espace aérien russe et ukrainien étant également fermé à la plupart des compagnies aériennes en raison d’années de guerre, le Moyen-Orient est devenu une route plus importante pour les vols entre l’Europe et l’Asie. En raison des missiles et des frappes aériennes de ces dix derniers jours, les compagnies aériennes se sont dirigées vers le nord via la mer Caspienne ou vers le sud via l’Égypte et l’Arabie saoudite.

Outre l’augmentation des frais de carburant et d’équipage due à ces longs détours et à ces annulations, les transporteurs doivent également faire face à une hausse potentielle des coûts du kérosène en raison de l’augmentation des prix du pétrole à la suite des attaques américaines.

La prolifération des zones de conflit représente une charge opérationnelle de plus en plus lourde pour les compagnies aériennes, car l’échange de missiles fait craindre des abattages accidentels ou délibérés d’avions commerciaux.

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L’entrée des États-Unis dans la guerre entre Israël et l’Iran pourrait, théoriquement, constituer un point chaud géopolitique susceptible de faire chuter les marchés. Cependant, les investisseurs font largement abstraction de cette escalade, pour le moment. De nombreux stratèges estimant que le conflit est maîtrisé et qu’il est même porteur pour certains actifs à risque.

Les valeurs refuges sont également mitigées. Ce lundi 23 juin, à 7h00 (heure de Tunisie), le yen japonais s’affaiblissait de 0,72 % par rapport au dollar. Tandis que le prix de l’or baissait de 0,40 % pour atteindre 3 372,30 dollars l’once. L’indice du dollar, qui mesure la valeur du billet vert par rapport à un panier de devises, a augmenté de 0,21 %.

Un conflit, mais pas un risque systémique

En général, les réactions du marché après les frappes américaines ont été moins agressives, surtout par rapport à la semaine dernière, lorsqu’Israël a lancé les hostilités. Les investisseurs considèrent l’attaque contre l’Iran comme un soulagement, la menace nucléaire étant désormais écartée pour la région. Il y a une quasi-unanimité que les risques de voir le conflit s’étendre au reste de la région sont minimes bien que la gravité des derniers événements ne doive pas être négligée.

Les Iraniens ont averti que Téhéran se réserve toutes les options pour défendre sa souveraineté. Le Parlement du pays a également approuvé la fermeture du détroit d’Ormuz. Une voie navigable essentielle pour le commerce mondial du pétrole, où transitent chaque jour environ 20 millions de barils de pétrole et de produits pétroliers.

 In fine, tout dépend de la réaction de l’Iran. Si le pays accepte de mettre fin à ses désirs nucléaires militaires, le conflit pourrait prendre fin et les marchés se porteront bien.

Le pire scénario pour les marchés serait que l’Iran ferme le détroit, ce qui est peu probable. Dans ce cas, les prix du pétrole dépasseraient les 100 dollars, la peur et la panique s’installeraient, les actions chuteraient de deux chiffres et les investisseurs se précipiteraient vers les valeurs refuges. Toutefois, les marchés sont actuellement modérés étant donné la faible marge de manœuvre dont dispose Téhéran pour riposter.

Un cours du baril de Brent à 90 dollars est supportable

Pour la Tunisie, une telle hausse des prix des carburants n’est pas la bienvenue. Les finances publiques du pays sont en rémission et ont bénéficié d’un contexte de prix plus que favorable ces derniers mois. Dans la loi de finances 2025, l’hypothèse retenue est celle d’un prix moyen de 77,4 dollars le baril de Brent. Ce qui constituait une supposition assez pessimiste. Les marchés étaient détendus avec un excédent d’offre et une demande morose.

Jusqu’à aujourd’hui, le prix moyen du baril en 2025 s’élève à 70,8 dollars le baril de Brent. Et comme chaque dollar de moins dans les prix signifie une économie de 162 millions de dinars dans les dépenses de subvention, et si nous supposons une consommation mensuelle stable des carburants, cela nous donne une économie d’environ 530 millions de dinars.

A cela s’ajoute la tendance baissière du dollar vis-à-vis du dinar. Chaque 0,010 TND de moins dans le taux de change correspond à un gain de 52 MTND dans les dépenses de compensation. Les données du marché de change montrent que la moyenne du taux USD/TND est de 3,0914, soit un gain de 0,276 TND. Cela signifie des gains de près de 700 MTND depuis le début de l’année.

En tout, il y aurait une économie de 1 230 MTND depuis le début de l’année. Ce qui constitue une belle bouffée d’oxygène pour les finances publiques. Cela permet également de supporter la hausse actuelle, même au-delà de ce qui a été budgétisé. Tout calcul fait, la Tunisie pourrait supporter un prix moyen de 93,6 dollars le baril de Brent durant la seconde partie de l’année, avec un cours de change moyen USD/TND de 3,10000.

Bien évidemment, tous ces chiffres demeurent approximatifs car nous ne disposons pas des quantités exactes de carburant consommées sur cette période ainsi que les gains de changes précis. Le cours appliqué dépendant de la date de la transaction. Néanmoins, les tendances sont correctes et les gains se chiffrent en centaines de millions de dinars dans le pire des cas. Sauf catastrophe qui secoue les marchés internationaux, la Tunisie est à l’abri d’une crise dans ses finances publiques.

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Le ministère de l’Industrie, des Mines et de l’Énergie a donné, vendredi dernier, son feu vert pour que l’État supporte la différence entre les taux appliqués aux financements d’investissement entrepris par 7 PME et le taux moyen du marché monétaire, et ce, dans la limite de 3%. L’enveloppe des investissements concernés s’élève à 16,800 MTND, générant 185 postes d’emploi.

Une vingtaine de sociétés ont présenté des dossiers, dont 16 créations et 4 extensions. La capacité d’emploi globale est de 390 postes avec des financements de 36,800 MTND. Les 9 entreprises qui restent seront examinées lors d’une prochaine session.

Globalement, depuis le lancement de ce mécanisme, le ministère a reçu 240 demandes, transférées par les établissements de crédit. Des accords ont été accordés à 167 sociétés employant 8 655 personnes et portant sur des investissements d’une valeur totale de 223 MTND.

Pour rappel, ce mécanisme concerne les crédits obtenus auprès des banques et des compagnies de leasing entre janvier 2019 et décembre 2024, à condition que la marge appliquée par les banques ne dépasse pas 350 points de base. Les secteurs concernés sont l’agriculture et les autres secteurs productifs sauf les secteurs du commerce, financier, immobilier et des hydrocarbures et des mines. Il serait intéressant que l’État pense à renouveler ce mécanisme et même, pourquoi pas, réviser ses conditions afin d’augmenter le nombre de sociétés éligibles à ce soutien. C’est crucial pour des PME sous tensions financières.

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Après le Rwanda, qui a scellé des partenariats avec Arsenal et le PSG, la RDC semble prendre le même virage, cette fois avec le prestigieux AC Milan. Un accord de coopération a été signé par l’équipe lombarde et le ministre congolais du Tourisme ‎en marge du sommet sur le Plan Mattei et le Global Gateway, qui s’est clôturé vendredi 20 juin à Rome. Cette initiative, mise en place par le gouvernement italien, vise à limiter l’afflux de migrants en Italie et à offrir de nouvelles opportunités aux entreprises italiennes sur le sol africain.

Le ministère du Tourisme congolais devient ainsi un partenaire premium pour le club de football italien. Ce choix n’est pas du hasard, mais il reflète la cote de popularité de l’écurie sur le continent. Il est incontestablement le plus aimé et suivi des clubs italiens en Afrique. En Europe, Asie et Amérique, il compte près de 500 millions de fans.

Ce partenariat vise à augmenter la visibilité de la RDC et à l’accompagner dans le développement de son secteur sportif. Parmi les objectifs mentionnés, il y aura l’attraction de nouveaux investissements, la création d’opportunités d’affaires et le renforcement de l’attractivité touristique de la RDC sur la scène internationale. Mais ce n’est pas tout: il y a aussi un soutien pour les projets sociaux. Ainsi, et grâce à la contribution de la Fondazione Milan, il y aura des travaux de réhabilitation d’infrastructures sportives et même la construction d’une école. La première AC Milan Academy en RDC verra le jour, dans le cadre du programme AC Milan International Academy, ce qui va permettre d’assurer une meilleure formation pour les jeunes joueurs.

La contrepartie financière n’a pas été révélée. Cependant, le gouvernement congolais compte bien doper son secteur touristique et cibler des revenus de 7 milliards de dollars et entre 200 000 et 500 000 nouveaux emplois d’ici à 2030.

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La STB est l’établissement bancaire public qui a le plus bénéficié de l’appui de l’État en termes d’injection de fonds propres. Aujourd’hui, la banque se porte bien. Elle a effacé ses pertes antérieures et ses résultats sont bénéficiaires. Le plus important est la qualité de son bilan, mesurée par les principaux ratios prudentiels.

La banque affiche des ratios de solvabilité supérieurs aux seuils réglementaires, avec des excédents en fonds propres assez confortables.

Le ratio de solvabilité global et le ratio Tier I se sont améliorés, respectivement, de 15 et 170 points de base par rapport à 2023 pour se situer à 15,2 et 11,9% au terme de l’exercice 2024. La STB a vu ses risques encourus reculer de 1 156 MTND durant l’exercice 2024, pour s’établir à 10 093 MTND. Ce sont principalement les risques de crédits qui sont derrière cette tendance, reculant de 11,0% en rythme annuel (1 050 MTND) à 8 526 MTND. Les fonds propres nets sont de 1 531 MTND, dont 1 203 MTND de fonds propres nets de base et 328 MTND complémentaires.

Ainsi, l’excédent en fonds propres nets de base (Tier-1) s’est établi à 497 MTND. Le surplus enregistré au niveau du total des fonds propres nets s’est établi quant à lui à 522 MTND, ce qui est de nature à conférer à la banque une capacité assez importante pour le développement futur de son activité.

Par ailleurs, la STB affiche des niveaux de Liquidity Coverage Ratio (LCR) supérieurs à la norme exigée sur toute l’année. Le LCR a enregistré une hausse de 253,1% pour s’établir à 469,8%.

Quant au Loan To Deposit Ratio (LTD), il a terminé l’année à 96,9%, en amélioration de13% par rapport à son niveau une année auparavant (maximum réglementaire de 120%).

Reste que le niveau des créances classées s’est établi à 23,3% fin 2024 contre 18,1% en 2023. Les créances non performantes se sont élevées à 3 159 MTND. La structure des créances non performantes par secteur d’activité dénote une concentration dans l’industrie (40,7%), les services (16,2%), le tourisme (15,1%) et la promotion immobilière (11,9%).

Il y a donc un effort à fournir à ce niveau et cela devrait constituer une priorité pour la banque. Mais globalement, la STB témoigne d’une bonne résilience face aux risques majeurs et d’une solidité financière indéniable.

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L’opérateur européen de satellites Eutelsat a annoncé aujourd’hui une levée de fonds de 1,35 milliard d’euros, menée par l’État français et soutenue par d’autres investisseurs. La société a déclaré que, parallèlement à un plan de refinancement de la dette, l’augmentation de capital soutiendrait son investissement dans ses capacités existantes en orbite terrestre basse, qui sont axées sur les opérations inter-entreprises et entre entreprises et gouvernements.

L’État français deviendra le premier actionnaire d’Eutelsat avec 29,99% du capital et des droits de vote, suivi de l’indien Bharti Space avec 18,7%. L’accord de 10 ans avec les forces armées françaises, signé deux jours auparavant, pour la fourniture de ressources spatiales à accès prioritaire sur sa constellation de satellites OneWeb LEO trouve une explication.

Eutelsat envoie ses satellites dans l’espace à l’aide de fusées de sociétés telles que SpaceX d’Elon Musk, les déployant à la fois en orbite terrestre basse et en orbite géostationnaire. À la suite d’un accord visant à combiner ses activités avec la société de satellites britannique OneWeb en 2023, Eutelsat est devenu le troisième opérateur de satellites au monde en termes de chiffre d’affaires. Eutelsat est stratégiquement important pour le Vieux Continent. Il s’agit du seul opérateur européen disposant d’un réseau LEO pleinement opérationnel. Il est parfaitement positionné pour soutenir des secteurs critiques tels que les communications militaires, la cyber-résilience et la connectivité gouvernementale sécurisée, ce qui rime avec les objectifs d’autonomie stratégique de l’Union européenne. L’approche protectionniste de Trump commence à se transformer en une opportunité pour les entreprises européennes.

L’article La France injecte 1,35 milliard d’euros dans Eutelsat pour assurer son autonomie technologique est apparu en premier sur Managers.

L’Accumulateur Tunisien Assad a publié ses états financiers relatifs à l’exercice 2024. Le résultat a été déjà annoncé dans un communiqué de presse quelques semaines auparavant, mais nous avons désormais plus de détails.

Le chiffre d’affaires de l’année s’est établi à 103,738 MTND, contre 89,092 MTND une année auparavant. Les ventes locales et à l’exportation ont progressé, totalisant respectivement 48,742 et 54,996 MTND fin décembre 2024. Les charges d’exploitation ont suivi la même tendance, mais à un rythme plus lent (+8,5% à 96,704 MTND).

Le résultat d’exploitation a enregistré un bond, passant de 0,505 MTND fin 2023 à 7,644 MTND une année auparavant. Toutefois, la société souffre toujours d’un niveau élevé de charges financières, de 9,623 MTND. Cela expliqué les pertes de 2,513 MTND.

La grande question reste l’issue du contentieux avec la douane qui a infligé à la société des amendes de 234 MTND le 11 juillet 2024. Un appel a été interjeté contre le jugement, en date du 15 juillet 2024, et l’audience en appel, initialement prévue le 9 mai 2025, a été reportée au 26 septembre prochain. Le management est confiant quant à la solidité de sa défense.

En outre, la direction a déposé une demande d’adhésion à l’amnistie douanière instituée par la loi de finances 2025. Une proposition de la douane du 2 mai 2025 a arrêté le montant des taxes, droits et pénalités dus à 20,300 MTND à payer sur 20 tranches trimestrielles jusqu’au 27 janvier 2030.

Par ailleurs, la société a soumis le 9 juin 2025 une demande d’adhésion à l’amnistie pour une deuxième infraction présumée, objet du procès-verbal d’infraction du 9 octobre 2023, fait à son encontre par la douane tunisienne à la suite de la saisie d’une cargaison de plomb dans la région de Kasserine, dont l’origine n’a pas pu être prouvée par le ferrailleur qui a déclaré avoir l’intention de livrer ce plomb à Assad. Les amendes réclamées par la douane à la société totalisent un montant de 42,770 MTND selon la requête transmise au parquet. La société n’a pas connaissance d’une date d’audience désignée. Cependant, la direction a opté pour l’adhésion à l’amnistie, ce qui permettrait de plafonner les pénalités à payer dans le cadre de cette affaire à un montant estimé par la direction à 3,000 MTND.

La date de septembre est décisive pour l’avenir de la société et pour les actionnaires. Sur le marché, Assad affiche une performance exceptionnelle de 272,58% depuis le début de l’année. Le marché croit en la capacité du management qui a réussi à améliorer les performances opérationnelles de la société.

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Lloyd Vie a publié ses états financiers relatifs à l’exercice 2024. Le résultat net a plus que doublé, atteignant 1,724 MTND.

Le compte technique montre un chiffre d’affaires 2024 de 22,783 MTND et des produits de placement (alloués à l’état de résultat technique) de 7,372 MTND. Les charges de sinistres, qui sont essentiellement des rachats, ont totalisé 4,555 MTND en net, contre 4,760 MTND une année auparavant.

L’assureur a constitué des provisions de 15,627 MTND (en net), expliquées par la progression des primes émises. Au bilan, le stock des provisions techniques brutes se monte à 96,109 MTND. Les placements sont de 103,262 MTND.

Les frais d’exploitation affichent un signe positif, à 0,913 MTND contre -0,303 MTND en 2023, et ce, grâce à des commissions nettes reçues des réassureurs de 2,676 MTND.

Par branche, le résultat technique provient essentiellement des polices Décès (1,730 MTND) et Capitalisation (0,300 MTND). Par contre, celle Mixte affiche des pertes de 0,062 MTND.

Au cours de l’exercice 2024, Lloyd Vie a lancé plusieurs chantiers stratégiques, comme la cartographie des risques. Cette démarche proactive vise à identifier, évaluer et hiérarchiser les risques majeurs susceptibles d’affecter l’assureur. De plus, et pour soutenir son développement, les compétences des producteurs Vie ont été consolidées en se basant sur les chefs d’équipe. Un système de fidélisation a été mis en place. Au niveau réglementaire, les normes IFRS ont été appliquées sur les comptes de l’exercice 2023 et des états financiers seront élaborés sur la base de ces normes. 

L’assureur a un grand potentiel à exploiter. Le marché de l’assurance vie ne cesse de progresser et la compagnie pourrait bien continuer à doper ses profits dans les années à venir.

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El Fouladh a publié ses états financiers relatifs à l’exercice 2023. La société publique est en train de récupérer son retard en termes de préparation de ses comptes, un passage obligatoire si elle veut redresser sa situation.

Le chiffre d’affaires 2023 s’est établi à 145,578 MTND, en repli de 17,1% en glissement annuel. La baisse du prix du fer de 14% au mois de novembre 2023 a coûté près de 8 MTND au niveau des ventes. La vente des structures métalliques a enregistré une diminution de 3 MTND, alors que celle des câbles a reculé de 14 MTND. À cela s’ajoutent des remises supplémentaires de 3,200 MTND accordées aux clients.

Par contre, les charges d’exploitation ont augmenté de 3,3% en glissement annuel, à 149,643 MTND. Les achats d’approvisionnements consommés sont le principal poste de dépenses, avec 115,784 MTND. Les charges de personnel ont reculé de 2%, à 40,203 MTND. 

L’EBIT de la société a basculé en territoire négatif, passant de 31,059 MTND en 2022 à -3,920 MTND une année plus tard. Si l’on ajoute des charges financières nettes de 40,323 MTND, la société ressort déficitaire de 42,24 MTND.

La société souffre de difficultés qui l’ont poussée à suspendre le paiement des cotisations sociales. Le principal de la dette envers la CNSS s’élève à 56,9 MTND et les pénalités totalisent 76 MTND. La liste des créanciers comporte aussi la STEG (146,9 MTND) et AGIL (9,7 MTND).

Par ailleurs, la société continue de bénéficier de la garantie de l’État auprès des banques publiques, dans la limite de 35,9 MTND auprès de la STB Bank, 54,0 MTND auprès de la BH Bank et 65,7 MTND auprès de la BNA Bank. La dette totale s’élève à 281,562 MTND, dont des facilités bancaires de 74,289 MTND.

Sur le plan du redressement d’El Fouladh, le ministère de l’Économie et de la Planification est en discussion avec la Banque islamique de développement pour l’obtention d’un financement pour la construction d’une nouvelle usine sidérurgique. Cela représenterait un nouveau point de départ du point de vue exploitation. Mais sur le plan financier, nous pensons qu’une injection de fonds propres demeure nécessaire, surtout avec des fonds propres de -382,451 MTND fin 2023.

L’article El Fouladh creuse ses pertes et sacrifie le remboursement de ses créanciers publics est apparu en premier sur Managers.

Les retombées économiques sur l’État hébreu, à la suite du conflit qui l’oppose à l’Iran, ne se limite pas à la facture exorbitante des dépenses militaires. Il y a une facette cachée qui va rendre le coût de la vie plus chère pour les Israéliens: les primes d’assurance contre les risques de guerre pour les expéditions en sa direction ont été multipliées par trois, au minimum, par rapport à il y a une semaine. Le coût d’un voyage de sept jours vers les ports israéliens se situe entre 0,7 et 1% de la valeur du navire, contre environ 0,2% juste avant le déclenchement des hostilités.

Chaque assureur évaluera différemment les risques et les tarifs, mais cela ajoutera des dizaines de milliers de dollars de coûts quotidiens supplémentaires pour chaque voyage. Israël dépend des voies maritimes pour une grande partie de ses importations, qui sont acheminées vers des points d’entrée tels que les ports méditerranéens d’Ashdod, proche de Gaza au sud, et de Haïfa au nord, ainsi que le port d’Eilat sur la mer Rouge. Près de 30 navires, dont de nombreux cargos, sont actuellement ancrés dans la baie de Haïfa.

De nombreuses compagnies maritimes hésitent déjà à naviguer vers Israël en raison du profil de risque plus élevé. Les Houthis du Yémen, soutenus par l’Iran, ont déclaré qu’ils attaqueraient tout navire lié à Israël, malgré un cessez-le-feu sur les navires américains et britanniques en mer Rouge.

La facture risque d’être encore plus salée en cas de problèmes de navigation au détroit d’Ormuz. La marine marchande continue de passer par le détroit d’Ormuz malgré les attaques à grande échelle, mais certains armateurs cherchent à éviter la région. Par le passé, l’Iran a menacé de fermer le détroit d’Ormuz, d’une importance cruciale, en représailles aux pressions occidentales. Toute fermeture du détroit pourrait restreindre le commerce et avoir un impact sur les prix mondiaux du pétrole.

L’article Le conflit avec l’Iran sale la facture de l’assurance des exportations vers Israël est apparu en premier sur Managers.

Est-ce qu’un conflit plus large entre l’Iran et Israël fera l’affaire des autres pays du Golfe, qui bénéficieront des prix de pétrole plus élevé ?La réponse à cette question n’est pas si simple et Fitch Ratings a lancé son verdict.

Les pertes causées par un conflit régional entre les deux pays, ou l’interruption du trafic maritime dans l’artère énergétique vitale du détroit d’Ormuz, qui pourrait faire grimper les prix du pétrole pendant une période prolongée, pourraient l’emporter sur tous les gains réalisés par les pays de la région grâce à la hausse des prix.

L’agence de notation a noté qu’une extension du conflit et la fermeture du détroit sont actuellement peu probables, bien que le conflit en cours augmente les risques pour la sécurité régionale. Fitch n’a pas mentionné ses estimations du prix du pétrole dans le rapport.

Cette situation survient alors que les deux parties échangent des tirs d’obus pour le sixième jour consécutif, à un moment où des rapports indiquent que Téhéran est prête à une désescalade et à reprendre les négociations nucléaires avec les États-Unis, à condition que Washington n’interfère pas dans le conflit.

A noter que le président américain Donald Trump a appelé à l’évacuation immédiate de la capitale iranienne.

Un conflit de quelques semaines

Fitch a également prédit que le conflit resterait confiné entre les deux pays et ne durerait pas plus de « quelques semaines », notant que les campagnes militaires israéliennes à Gaza et au Liban ont détruit la capacité de l’Iran à réagir par l’intermédiaire de ses alliés sur place.

Compte tenu des bonnes relations entre l’Iran et les pays du Conseil de coopération du Golfe, dont témoigne la condamnation par ces derniers des attaques israéliennes, Fitch a exclu que Téhéran lance des attaques contre des cibles dans ces pays, notant que les fonds souverains de pays tels que le Koweït, le Qatar, l’Arabie saoudite et les Émirats arabes unis disposent d’importantes marges de crédit qui atténueront l’impact de toute augmentation des risques en matière de sécurité.

Prime de risque sur les prix du pétrole

Les prix du pétrole ont fait un bond de 7 % immédiatement après le début du conflit, à l’aube du vendredi 13 juin, avant de reculer légèrement, et le baril de Brent se négocie actuellement à plus de 76 dollars. En plus de cibler les installations nucléaires iraniennes dans des zones telles que Natanz, Ispahan et Fordo, Israël a également attaqué le dépôt pétrolier de Shahran, à l’ouest de Téhéran, et le gigantesque champ gazier le gigantesque champ gazier iranien de South Pars, étendant son attaque au secteur vital de l’énergie, alors que les autorités iraniennes ont suspendu la production dans une partie du champ.

Fitch estime que l’alliance OPEP+ est en mesure de compenser tout déficit dans les exportations de brut iranien grâce à l’importante capacité excédentaire du bloc, qui s’élève à environ 5,7 millions de barils par jour.

L’agence a ajouté que des dommages matériels à la production iranienne ou à l’infrastructure d’exportation de brut exerceraient une pression à la hausse sur les prix, mais elle s’attend à ce que la prime de risque géopolitique sur le prix du pétrole reste comprise entre 5 et 10 dollars environ.

On ne sait toujours pas si Téhéran envisage des options radicales, telles que l’attaque de pétroliers dans le détroit d’Ormuz, par lequel les producteurs du Moyen-Orient expédient environ un cinquième de la production mondiale quotidienne. Les conséquences seraient de taille.

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Les lives pour vendre sont monnaie courante en Tunisie, mais ils sont l’œuvre de personnes physiques, souvent des commerçants clandestins, qui proposent des marchandises à prix cassés. Dans les économies développées, cela est un mode de marketing, appelé shopping vidéo en direct, et il y a des spécialistes dans le domaine. Ce phénomène qui a vu le jour en Chine en 2016, et selon le crédible cabinet de conseil McKinsey, cette tendance se développe également aux États-Unis et en Europe, grâce à la croissance de l’application de médias sociaux TikTok sur ces marchés.

Parmi eux, nous trouvons la société suédoise Bambuser qui a déclaré aujourd’hui avoir conclu un partenariat avec Alibaba Cloud, la filiale technologique du géant chinois, pour rendre sa technologie de shopping vidéo en direct disponible sur le marché chinois. Résultat: les actions de la société, très peu connue jusqu’à hier soir, ont augmenté d’environ 75% après la révélation de la nouvelle. Cela va soutenir son entrée au vaste marché chinois, où 55% des utilisateurs font des achats vidéo en direct, soit le taux le plus élevé au monde.

Bien évidemment, inutile de penser à un tel projet en Tunisie. Les marchandises vendues n’ont pas atterri à travers des circuits réglementés, mais plutôt par le marché parallèle. Les prix sont compétitifs car ils ne subissent pas les taxes et les vendeurs ne paient pas l’impôt et ne supportent aucune ou peu de charges fixes. C’est l’une des raisons qui entravent le vrai développement du commerce électronique chez nous et nous privent d’innovation, de développement technologique, d’emplois et de croissance. 

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Le Conseil du marché financier a été saisi d’une demande de lancement d’une offre publique d’achat -OPA- selon la procédure simplifiée visant 1 918 304 actions de la Société immobilière tuniso-saoudienne -SITS-, représentant 12,30 % de son capital social. L’initiateur de ce projet est la société Partner Investment SARL, détenant de concert avec la société Founders Capital Partners un taux de 87,70% du capital de la SITS. C’est donc le géant PGH qui est derrière cette offre. Le holding ne s’offre pas des entreprises au hasard. Derrière, il y a une stratégie et une opportunité.

En premier lieu, la SITS est une société saine. Ses fonds propres 2024, avant affectation des bénéfices, s’élèvent à 43,887 MTND. Elle n’a pas de résultats reportés contrairement aux deux autres sociétés immobilières cotées sur le marché. La dette de la société est de 6,871 MTND. Elle n’est donc pas inquiétante. Mais ce qui est le plus intéressant, c’est le stock. Au niveau des projets en cours, il y a surtout deux qui sont prometteurs: Zahret Soukra 2 (4,936 MTND) et Luxoria (19,106 MTND).

Le premier projet est une résidence composée d’un RDC et de cinq étages abritant 55 appartements, dont quelques-uns avec jardins privatifs. Une bonne partie est déjà vendue. Quant à Luxoria, il est situé au cœur des Jardins de Carthage, et jouit d’un panorama exceptionnel sur les collines de Carthage. Nous sommes donc en train de parler de deux parmi les zones les plus prestigieuses de la capitale. Le stock de produits finis est limité à 4,052 MTND. La réserve foncière affiche un lotissement à Sousse d’une valeur de 15,596 MTND. Il s’agit de son coût d’acquisition et sa valeur réelle dépasse de loin sa valorisation comptable.

Par ailleurs, la société ne fait pas l’objet d’une vérification fiscale ou sociale. Tout cela fait de la SITS une cible parfaite pour ceux qui veulent investir dans l’immobilier haut de gamme et qui ont les moyens et les capacités financières pour rentabiliser de tels projets. PGH l’a compris et elle n’a pas raté l’occasion.

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La Société Tunisienne d’Entreprises de Télécommunications – SOTETEL, qui a déjà annoncé son résultat pour l’exercice 2024 (un bénéfice net de 4,109 MTND), a convoqué ses actionnaires en une Assemblée générale ordinaire le 30 juin 2025.

La principale résolution qui intéresse réellement le marché, est celle relative au dividende. Le Conseil d’administration a proposé la distribution de 2,318 MTND, soit 0,500 TND par action. La date du détachement est déjà fixée, au 15-09-2025. C’est une excellente nouvelle pour les actionnaires. Calculé au cours de clôture d’hier, le rendement net s’élève à 7,0%. Il faut pouvoir placer au TRE+ 2,25% pour pouvoir les obtenir.

Le marché n’a pas montré de réactions particulières ce matin. La SOTETEL montre de bons signes pour l’année 2025, avec déjà un bon premier trimestre. Le chiffre d’affaires s’est établi à 15,053 MTND fin mars 2025, en hausse de 17,5% en glissement annuel. Cela a été accompagné par des charges d’exploitation en nette hausse de 18,4% à 14,498 MTND, ce qui a réduit l’EBITDA de la période de 2,6% à 0,555 MTND.

La société ne fait pas beaucoup de bruit sur le marché actions, mais elle demeure un bon investissement à moyen et long terme. Le nombre de projets et de chantiers technologiques qui seront ouverts dans le pays est élevé, mais ce sont les moyens limités qui ralentissent le rythme du lancement des appels d’offres. L’accent devrait être mis sur les services exports, dans lesquels la SOTETEL dispose d’une expertise et d’un très bin track record. La stratégie du mangement est à suivre de près et elle devrait être l’un des points clés des débats lors de l’Assemblée du 30 juin.

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La Citibank Tunis NA a annoncé un bénéfice net 2024 de 27,082 Mtnd, en hausse de 10,9% en glissement annuel. La banque a réalisé un produit net de 63,573 Mtnd, en légère baisse de 1,4% par rapport à 2023, sous l’effet de la marge d’intérêt qui a reculé de 6,7% à 17,073 Mtnd. Les commissions en produits se sont établies à 2,122 Mtnd, les gains sur portefeuille-titres commercial et opérations assimilées à 44,378 Mtnd.

La profitabilité de l’établissement de crédit a bénéficié d’un coût du risque négatif de 3,192 Mtnd, grâce à des reprises de 3,464 Mtnd. Quant aux autres postes de charges d’exploitation, ils sont restés stables, notamment les frais de personnel (7,665 Mtnd) et les charges générales d’exploitation (8,240 Mtnd). L’EBIT de la banque a progressé de 10,7% à 50,780 Mtnd.

À noter que les charges communes, à savoir principalement les frais de personnel, les charges locatives et administratives, sont réparties entre la succursale onshore et la succursale offshore au prorata du chiffre d’affaires réalisé par chaque unité, exception faite des frais de siège qui sont imputés en totalité à la succursale offshore. La part de l’onshore est de 42% en 2024.

La Citibank a un portefeuille d’institutionnels plus important que celui des autres types de clientèle, avec respectivement des créances de 326,952 et 43,699 Mtnd. Au niveau des dépôts, les avoirs de la clientèle se sont élevés à 821,249 Mtnd. L’année 2024 a connu une forte progression, grâce à une évolution nette de 374,264 Mtnd durant l’année dernière dans les comptes à vue.

Nous sommes en train de parler d’un établissement prestigieux et profitable. Il est clair que la Citibank est très sélective dans le choix des affaires, ce qui explique l’une des meilleures qualités d’actifs dans l’industrie financière tunisienne.

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Le géant de la logistique DHL prévoit d’investir environ 500 millions d’euros dans le secteur de la santé en Afrique et au Moyen-Orient au cours des cinq prochaines années. L’entreprise allemande se concentre particulièrement sur l’Afrique en tant que zone clé de croissance, en ciblant les expéditions qui doivent être livrées dans un délai très spécifique et rapide. Il s’agit notamment des vaccins, des cellules souches et des applications liées au transport ou stockage de matériaux à des températures extrêmement basses.

Les entreprises américaines et chinoises interviennent déjà dans ce domaine en proposant de réduire les coûts. Elles sont en train d’investir massivement, ce qui fait qu’il y a une place à prendre pour répondre à la demande croissante de produits pharmaceutiques en Afrique, dont la taille du marché est estimée à 29,3 milliards d’euros d’ici à 2030. Le continent connaît effectivement la croissance la plus rapide au monde en termes de population, avec des problèmes sérieux d’accès aux soins.

L’implantation de DHL en Afrique et au Moyen-Orient s’inscrit dans le cadre d’un plan d’investissement mondial de 2 milliards d’euros dans le secteur de la santé. La plupart des opérations de DHL dans la région, y compris l’entreposage, l’emballage et la gestion de la chaîne d’approvisionnement, sont basées en Afrique du Sud, en Égypte, au Kenya, à Dubaï et en Arabie saoudite. Ces hubs bénéficieront de la nouvelle vague de développement.

DHL a récemment collaboré avec la Chine pour établir une installation de production de dispositifs médicaux spécialisés au Kenya, dont la production est exportée vers le Moyen-Orient et l’Europe.

Encore une fois, la Tunisie ne figure pas dans ces stratégies, alors que nous avons un bon positionnement géographique et une industrie pharmaceutique développée derrière. Fonctionner comme plateforme à ces activités est l’une des pistes de développement les plus sérieuses, comme l’a souligné le dernier rapport de la Banque mondiale. Il n’y a pas moins de 5 points de pourcentage de croissance en jeu. À bon entendeur…

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