Le Conseil dâadministration de la Banque Centrale de Tunisie sâest rĂ©uni le 30 mai 2025 afin dâexaminer la conjoncture Ă©conomique et financiĂšre rĂ©cente aux niveaux international et national, ainsi que lâĂ©volution de lâinflation. MalgrĂ© un lĂ©ger repli enregistrĂ© en avril 2025, cette derniĂšre demeure supĂ©rieure Ă sa moyenne de long terme.
Sur le plan international, les prix mondiaux des principales denrĂ©es alimentaires, matiĂšres premiĂšres et sources dâĂ©nergie ont connu un recul quasi gĂ©nĂ©ralisĂ©, contribuant Ă soutenir le processus dĂ©sinflationniste en cours. Par ailleurs, lâĂ©conomie mondiale a affichĂ© une certaine rĂ©silience au premier trimestre 2025, en dĂ©pit dâun contexte marquĂ© par une forte incertitude liĂ©e aux rĂ©visions tarifaires et aux tensions commerciales entre grandes puissances.
Au niveau national, aprĂšs plusieurs trimestres dâamĂ©lioration, la croissance a ralenti au premier trimestre 2025, atteignant 1,6% en glissement annuel, contre 2,4% au trimestre prĂ©cĂ©dent. Toutefois, la production industrielle a renouĂ© avec une dynamique positive, portĂ©e notamment par la reprise du secteur du bĂątiment et la bonne performance des industries agroalimentaires.
Concernant le secteur extĂ©rieur, le dĂ©ficit commercial (FOB-CAF) sâest creusĂ© pour sâĂ©tablir Ă 7.294 Mtnd Ă fin avril 2025, contre 4.735 Mtnd un an plus tĂŽt, en raison de lâaugmentation des importations et du recul des exportations. Cette dĂ©gradation a pesĂ© sur la balance des paiements, entraĂźnant un Ă©largissement du dĂ©ficit courant Ă 3.260 Mtnd (1,8% du PIB), contre 1.074 Mtnd (0,6% du PIB) Ă la mĂȘme pĂ©riode de lâannĂ©e prĂ©cĂ©dente, et ce malgrĂ© de bons rĂ©sultats en matiĂšre de recettes touristiques et de transferts des travailleurs Ă lâĂ©tranger.
Les rĂ©serves en devises ont atteint 22,7 milliards Tnd (Ă©quivalant Ă 98 jours dâimportation) au 29 mai 2025, contre 27,3 milliards (121 jours) Ă la fin de lâannĂ©e 2024. Quant au taux de change du dinar, il a affichĂ© une relative stabilitĂ© face aux principales devises, continuant Ă appuyer la tendance dĂ©sinflationniste observĂ©e.
En avril 2025, lâinflation a repris sa trajectoire baissiĂšre, sâĂ©tablissant Ă 5,6% contre 5,9% en mars, un repli notamment attribuable Ă la hausse temporaire de la demande durant le mois de Ramadan. Ce recul est principalement liĂ© au ralentissement de lâinflation sous-jacente, mesurĂ©e hors produits alimentaires frais et produits Ă prix administrĂ©s, qui est passĂ©e de 5,2% en mars Ă 4,8% en avril. LâattĂ©nuation des pressions externes sur les prix et les effets diffĂ©rĂ©s des mesures de politique monĂ©taire ont ainsi favorisĂ© la poursuite du repli graduel de lâinflation.
Tout en saluant cette Ă©volution, le Conseil estime quâil est nĂ©cessaire de consolider cette dynamique afin de ramener lâinflation vers sa moyenne de long terme. Il a, en consĂ©quence, dĂ©cidĂ© de maintenir le taux directeur de la Banque Centrale de Tunisie inchangĂ© Ă 7,5%.
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