Le Fonds monétaire international (FMI) prévoit une augmentation de la dette publique mondiale dépassant les niveaux enregistrés pendant la période de la Covid-19. Elle pourrait atteindre les 100 % du PIB mondial d’ici la fin de la décennie (2030). C’est ce qu’il ressort d’un rapport publié mercredi 23 avril concernant les pressions économiques exercées par les nouveaux tarifs douaniers américains. Le ralentissement de la croissance et des échanges commerciaux pèsera également sur les budgets gouvernementaux, selon le rapport.

Le récent rapport Fiscal Monitor du FMI prévoit que la dette publique mondiale augmentera de 2,8 points de pourcentage pour atteindre 95,1 % du PIB mondial en 2025. Cette tendance à la hausse devrait se poursuivre pour atteindre 99,6 % du PIB mondial d’ici 2030.

L’institution de Bretton Woods rappelle que la dette publique mondiale avait atteint un pic en 2020, à 98,9 % du PIB. Alors que les gouvernements ont emprunté massivement pour lutter contre la Covid-19 et que la production a diminué. La dette a été réduite de 10 points de pourcentage en deux ans. Cependant, la tendance a commencé à augmenter et les dernières prévisions montrent que la situation s’accélère.

« Les annonces importantes de tarifs douaniers de la part des États-Unis, les contre-mesures d’autres pays et les niveaux extrêmement élevés d’incertitude politique contribuent à une détérioration des perspectives et à une augmentation des risques », a déclaré le FMI dans le rapport.

Cela conduit les gouvernements à faire des compromis plus difficiles, car leurs budgets sont comprimés par des besoins accrus en matière de dépenses de défense, des demandes de soutien social accru et des coûts de service de la dette en hausse, qui pourraient augmenter avec des pressions inflationnistes accrues.

Croissance plus faible, dette plus élevée

Les perspectives budgétaires sont basées sur les « prévisions de base » du FMI d’une croissance du PIB mondial de 2,8 % cette année dans ses dernières « Perspectives de l’économie mondiale », qui incluent l’évolution des prix jusqu’au 4 avril. Les perspectives économiques ainsi que les perspectives budgétaires, se détérioreront si Donald Trump commence à appliquer des tarifs douaniers plus élevés et à riposter.

Les niveaux d’endettement pourraient dépasser 117 % d’ici 2027 – le niveau projeté dans un scénario très défavorable – « si les revenus et la production économique diminuent de manière plus significative que prévu en raison de l’augmentation des tarifs douaniers et de l’affaiblissement des perspectives de croissance », poursuit le rapport.

Selon le FMI, une dette à ce niveau représenterait le pourcentage le plus élevé du PIB depuis la Seconde Guerre mondiale.

Une grande partie de l’augmentation de la dette est concentrée dans les grandes économies, a déclaré à Reuters le directeur des affaires budgétaires du FMI, Vitor Gaspar. Environ un tiers des 191 pays membres du FMI ont désormais une dette qui augmente à un rythme plus rapide qu’avant la pandémie. Mais ils représentent environ 80 % du PIB mondial, a-t-il ajouté.

Les pressions croissantes pourraient déclencher une demande élevée de dépenses sociales, en particulier dans les pays vulnérables aux graves perturbations dues aux chocs commerciaux. Ce qui pourrait pousser les dépenses à des niveaux plus élevés, selon le rapport.

Les difficultés s’ajoutent au retrait de l’aide au développement des États-Unis et d’autres pays plus riches, qui poursuit la tendance des dernières années. « Et cela signifie que ces pays seront confrontés à des compromis encore plus durs que ce ne serait le cas autrement », a déclaré M. Gaspar.

L’amélioration de l’économie américaine est temporaire

Le FMI prévoit une légère amélioration des déficits budgétaires annuels des États-Unis au cours des deux prochaines années, à 6,5 % du PIB en 2025 et 5,5 % en 2026, contre 7,3 % en 2024. Cela est dû à une combinaison d’augmentation des recettes douanières provenant des mesures annoncées, ainsi qu’à une croissance continue de la production américaine.

« Les performances de l’économie américaine ont été solides ces dernières années, ce qui est bénéfique pour le budget. Cela profite aux États-Unis et à tous les autres pays », assure encore M. Gaspar. Toutefois, les prévisions pour la première économie mondiale supposent que les réductions d’impôts votées par les républicains en 2017 expireront à la fin de l’année, comme prévu. L’administration Trump souhaite les prolonger. Ce qui, selon les experts budgétaires, ajouterait environ 4 000 milliards de dollars à la dette américaine sur une décennie sans compensation.

Quant aux déficits budgétaires de la Chine, ils devraient se creuser fortement en 2025, pour atteindre 8,6 % du PIB contre 7,3 % en 2024, et 8,5 % en 2026. Les dépenses de relance ont été citées par le FMI comme l’une des raisons pour lesquelles les prévisions de croissance de la Chine pour 2025 ont été maintenues à 4 %. Compensant en partie une charge importante sur la production due aux tarifs douaniers.

Malgré la pression croissante sur la dette, le FMI réitère ses conseils aux pays pour qu’ils accordent la priorité à la réduction de la dette publique. Et ce, afin de contribuer à la constitution de réserves budgétaires pour résister aux futurs chocs économiques. Ce qui nécessitera un équilibre politique délicat.

« Les pays disposant d’une marge de manœuvre budgétaire limitée devraient mettre en œuvre des plans de consolidation progressifs et crédibles et permettre aux stabilisateurs automatiques, telles que les allocations chômage, de fonctionner efficacement », estime le FMI. « Tout nouveau besoin de dépenses devrait être compensé par des réductions de dépenses ailleurs ou par de nouvelles recettes », a-t-il conclu.

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