Les effets des droits de douane américains sur les marchés ne s’arrêtent pas. Les cours du pétrole ont chuté à leur plus bas niveau depuis 2021 cette semaine. Il y a des craintes sérieuses que ces tarifs douaniers massifs nuisent à la croissance économique.

 

Les contrats à terme sur le pétrole brut américain (le West Texas Intermediate – WTI) ont chuté de plus de 6% vendredi 4 avril, à 62,72 dollars le baril. Au cours des transactions intra-journalières, il est passé sous la barre des 61 dollars. Quant au Brent, il a clôturé les échanges hebdomadaires à 65,58 dollars.

Que des facteurs en faveur de la baisse

La chute rapide des prix du pétrole intervient alors que la dynamique de l’offre et de la demande sur le marché de l’énergie est touchée de part et d’autre. Les droits de douane ont augmenté les risques de récession mondiale.

Les perspectives économiques sont un facteur clé pour les prix du pétrole, car les consommateurs qui mettent de l’essence dans leur voiture ou les producteurs de produits chimiques qui utilisent l’énergie comme matière première dans leur production et augmentent la demande de brut sont inquiets.

Lire aussi: Forte chute des prix du pétrole à cause de Trump et de l’OPEP+

Alors que les projections économiques se sont assombries, celles concernant l’offre mondiale de pétrole ont augmenté. Jeudi, huit membres de l’OPEP+ ont accepté de réviser à la hausse leur production quotidienne combinée de pétrole brut de 411 000 barils par jour. L’offre additionnelle de la production a été plus importante et plus rapide que ce que les marchés avaient anticipé.

D’ailleurs, cette décision découle de désaccords internes entre les membres du cartel. Les pays qui sont à l’origine de cette décision ont une conviction : le marché pense que les pays de l’OPEP+ ont besoin d’un pétrole à 90 dollars. Ils doivent leur montrer qu’ils n’ont pas besoin de prix plus élevés et qu’ils sont prêts à supporter des prix plus bas pendant un certain temps. L’attitude des États-Unis à l’égard de l’Iran et du Venezuela (deux grands producteurs de pétrole) pourrait être un autre facteur à surveiller en ce qui concerne les prix de l’énergie à l’avenir.

Bonne nouvelle pour la Tunisie ?

Pour la Tunisie, frappée de tarifs supplémentaires de 28%, c’est une bonne nouvelle. Théoriquement, cette baisse des prix du pétrole pourrait contribuer à compenser, voire couvrir, la hausse des prix d’autres biens causés par la guerre commerciale mondiale. L’administration Trump a vanté les mérites d’une augmentation de la production d’énergie et d’une baisse des prix comme moyen de lutter contre une inflation tenace qui reste supérieure à l’objectif de 2% de la Réserve fédérale.

Néanmoins, un blocage de la croissance économique mondiale demeure une très mauvaise nouvelle. Les Européens risquent de perdre des points précieux, notamment les pays avec lesquels nous (Tunisiens) avons de fortes relations comme l’Allemagne ou la France. Les industriels tunisiens seraient en état d’alerte concernant leurs carnets de commandes des mois à venir. N’oublions pas qu’ils doivent se préparer à gérer une période compliquée de demandes fébriles mais d’engagements sociaux fermes. Si le projet de loi sur l’emploi est adopté dans sa formule actuelle, c’est qu’il y aura des employés permanents pour une activité en dents de scie. 

Lire également : USA – FED : plus de hausses de taux pour maîtriser l’inflation

Les investissements étrangers sont aussi à surveiller de près. Les producteurs européens installés en Tunisie pourraient sacrifier leurs unités internationales si la crise s’approfondissait. Le rôle des autorités publiques dans l’encadrement et la communication avec leurs représentants est un élément clé pour les préserver.

Idem pour les intentions d’investissement et les projets en cours.

Il y a du pain sur la planche pour envoyer un message positif aux porteurs d’IDE et aux opérateurs économiques locaux.

L’article Le cours du pétrole s’effondre à ses plus bas niveaux depuis 2021 est apparu en premier sur Leconomiste Maghrebin.

La reprise après les fêtes a eu lieu en douceur pour le marché actions tunisien. Le Tunindex a progressé de 0,34%, portant sa performance annuelle à 10,62%. Les trois séances de la semaine se sont soldées par une tendance haussière. Les meilleures performances ont été l’œuvre de Assad (+13,29% à 1,790 Tnd), UADH (+11,54% à 0,580 Tnd) et BH Assurance (+9,20% à 54,600 Tnd). Ces valeurs ne sont parmi les liquides qui pèsent significativement dans le Tunindex. Généralement, ce contexte est favorable aux valeurs du fixing.

Les investisseurs sont partagés entre des perspectives économiques mondiales qui se sont assombries à cause des tarifs douaniers américains de cette semaine, et une saison prometteuse de dividendes. Le marché s’apprête également à avoir une idée sur les réalisations du premier quart de 2025. La période est intensive en termes de données et des décisions majeures sont à prendre. Elles seront décisives pour la qualité des rendements en 2025.

Côté volume des échanges, il s’est établi à 18,087 Mtnd. Le secteur financier a été à l’origine de ces ondes positives. Les plus grandes transactions ont été enregistrées sur Amen Bank (3,220 Mtnd), Attijari Bank (2,306 Mtnd) et OTH (1,488 Mtnd).

Nous pensons que la semaine prochaine sera marquée par une hausse significative du volume. Beaucoup d’investisseurs pourraient choisir d’augmenter la proportion de trésorerie dans leurs portefeuilles afin de saisir les opportunités. L’impact de la conjoncture mondiale sur les entreprises tunisiennes sera analysé durant le weekend. Il est certain que les manoeuvres américaines ne seront pas sans impact sur la Tunisie. Le marché des changes connaît déjà des mouvements et il faut calculer l’effet sur les revenus et les charges des sociétés. Une période dynamique nous attend et les boursicoteurs doivent être particulièrement attentifs. 

 

L’article Un marché actions calme, en attendant une semaine dynamique est apparu en premier sur Managers.

La société Smart Tunisie a annoncé que le résultat net 2024 s’est établi à 15,611 MTND, une progression de 1,7% en rythme annuel. Le chiffre d’affaires de l’année a totalisé 395,084 MTND, en hausse de 18,8% en glissement annuel. La marge brute a atteint 52,092 MTND, soit un taux de 13,18%. Par rapport à 2023, elle a progressé de 13,9% à 45,742 MTND, mais elle a reculé de 58 points de base en se référant aux revenus. La société a multiplié les partenariats ces deux dernières années, élargissant sa gamme de produits (Samsung, Honor). Les charges financières ont évolué de 13% à 15,527 MTND, traduisant un besoin en fonds de roulement plus important.

Les états financiers consolidés font apparaître un bénéfice de 15,034 MTND. Le conseil d’administration a décidé de convoquer l’Assemblée générale ordinaire le 25 avril 2025 et de proposer la distribution d’un dividende de 0,900 Tnd par action, et ce, à raison de 0,540 Tnd à prélever sur la prime d’émission en exonération d’impôt et de 0,360 Tnd à prélever sur les résultats reportés soumis à la retenue à la source au titre de l’impôt. En rapportant le dividende net au cours de clôture d’hier, le yield s’élève à 6,49%, un niveau supérieur à la moyenne du marché. Ce rendement donnerait un coup de pouce au cours de l’action qui affiche un repli de 2,56% depuis le début de l’année.

Pour rappel, les actions gratuites attribuées au mois de novembre 2024 (1 action nouvelle gratuite pour 6 anciennes) donneront droit à ce dividende, puisque la date de jouissance a été fixée au 1^er janvier 2024.

 

L’article Smart Tunisie distribuera un dividende net de 0,864 Tnd par action est apparu en premier sur Managers.

Le mois d’avril semble être extrêmement calme pour le Trésor. Le calendrier des remboursements ne comporte que trois rendez-vous, tous concernant des bons du Trésor à court terme, pour une enveloppe globale de 235 MTND:

– BTCT 26 semaines 08/04/2025: 55 MTND,

– BTCT 26 semaines 11/04/2025: 80 MTND,

– BTC 52 semaines 11/04/2025: 100 MTND.

Il n’y a pas également de paiement de coupons ou de principal d’obligations souveraines. Le mois d’avril est donc le meilleur momentum pour lancer la première tranche de l’emprunt obligataire national 2025, surtout que le taux directeur a été révisé à la baisse. Le mois d’avril est bon, du point de vue recette fiscale, avec l’encaissement de l’impôt sur les sociétés et différentes taxes, à l’instar de celle de circulation.

À noter qu’au mois de février, nous avons observé une émission de BTCT de 1 200 MTND, alors que le plan de remboursement était assez semblable à celui d’avril. Ce montant correspond au quart du montant ciblé par l’emprunt de 2025. À notre avis, ce n’est autre qu’une tranche de cet emprunt, mais mobilisée sous une autre forme. C’était intelligent de la part du Trésor, puisqu’entre-temps, les taux ont baissé. Payer plus cher pour des BTCT revient, in fine, moins onéreux globalement que supporter des obligations émises dans les mêmes conditions que celles de 2024, dont la maturité la plus courte est de 5 ans.

En ce qui concerne les remboursements internationaux, et selon les données fournies par le rapport du budget 2025, il y a juste deux tranches des financements FMI, le premier celui obtenu dans l’accord de 2016-2019 (25,6 MUSD) et le second relatif au financement rapide de 2020 (90 MUSD). Le mois est donc loin d’être compliqué.

 

L’article Dette souveraine: un calendrier de remboursements clément pour le mois d’avril est apparu en premier sur Managers.

Hannibal Lease a informé ses actionnaires que son conseil d’administration a arrêté les états financiers individuels et consolidés de l’exercice 2024. Les comptes sociaux font apparaitre un résultat net de 10,222 MTND. Les indicateurs d’activité de l’ensemble de l’exercice étaient bons avec des mises en force en hausse de 8,6% en glissement annuel, à 370,396 MTND. Le produit net de leasing a progressé de 5,0%, à 38,342 MTND. Pourtant, les ressources d’emprunt ont fortement augmenté de 14,4% pour atteindre 502,556 MTND.

La qualité de l’actif d’Hannibal Lease s’est améliorée durant 2024, avec une baisse du taux des créances classées de 26 points de base à 8,32%. En montants, les créances classées ont augmenté de 8,7%, à 57,676 MTND, ce qui présume un coût du risque maîtrisé.

Par rapport à la performance du premier semestre, qui a enregistré une amélioration du résultat net de 37,5% à 6,273 MTND, le second semestre est marqué par une tendance contraire puisque le bénéfice annuel est resté stable. Nous pensons que la révision du taux de l’impôt sur les sociétés aurait été un élément clé dans cette dynamique, mais pas seulement. La première moitié de l’exercice a enregistré un coût de risque négatif, ce qui a boosté les chiffres. À la fin de l’année, cette situation aurait été normalisée.

Quant aux comptes individuels, ils affichent un bénéfice de 12,638 MTND. À la lumière de ces performances, le conseil d’administration vient de proposer aux actionnaires, convoqués en une Assemblée générale ordinaire le 30 avril 2025, la distribution d’un dividende de 0,450 Tnd par action. Sur la base du cours de clôture d’hier, le yield net est de 5,74%, dans la moyenne du secteur financier et dans le haut de fourchette du rendement offert par le marché actions tunisien.

 

L’article Hannibal Lease proposera un dividende de 0,450 Tnd par action est apparu en premier sur Managers.

Avec près de 7 mois de retard, la société Advanced e-Technologies (AeTech) a publié ses états financiers relatifs au premier semestre 2024. La première moitié de l’année a été soldée par une perte de 0,514 MTND contre -0,814 MTND sur la même période en 2023. Le chiffre d’affaires s’est établi à 0,369 MTND, en baisse de 21,1% en glissement annuel. Les charges d’exploitation ont reculé de 17,7% à 0,739 MTND. Cette économie provient, essentiellement, des charges de personnel qui ont régressé de 31,7% à 0,332 MTND. La société a payé des charges financières de 0,143 MTND. Sa dette est principalement composée de concours bancaires à court terme et s’est établie à 3,406 MTND fin juin 2024. AeTech se finance par billets de trésorerie (1,400 MTND) et découverts bancaires (0,613 MTND).

La société n’a pas publié ses indicateurs d’activité relatifs au dernier trimestre 2024. Jusqu’à fin septembre, le chiffre d’affaires Solutions s’est établi à 0,535 MTND, en baisse de 33,2%.

AeTech a fait l’objet d’une vérification approfondie, en 2024, au titre de l’impôt sur la société, les acomptes provisionnels, la taxe sur la valeur ajoutée, la retenue à la source, la taxe à la formation professionnelle, le Fonds de promotion du logement pour les salariés, la taxe sur les établissements à caractère industriel, commercial ou professionnel, le droit de timbre et la contribution sociale de solidarité pour les périodes 2020, 2021, 2022 et 2023. Elle a reçu un 1er avis de taxation à la date du 24 décembre 2024 et a émis une réponse dans les délais à l’administration fiscale. La société attend l’avis de l’administration fiscale afin de pouvoir estimer ce risque. Nous pensons qu’elle pourra trouver un arrangement avec l’administration fiscale dans le cadre de l’amnistie de 2025.

La société a besoin d’une recapitalisation importante. Ses capitaux propres sont de -4,494 MTND. Sans une telle injection, nous voyons mal comment elle pourrait s’en sortir en comptant uniquement sur son activité.

 

L’article Les capitaux propres d’AeTech s’enfoncent encore à -4,494 Mtnd est apparu en premier sur Managers.

Assurances Maghrebia a annoncé que l’année 2024 a été soldée par un chiffre d’affaires en hausse de 8,3% en glissement annuel, à 272, 046 MTND. Le résultat net s’est élevé à 28,362 MTND contre de 27,849 MTND en 2023, soit une amélioration de 1,8%.

En se référant aux réalisations du premier semestre, il est clair que le second était excellent. Fin juin 2024, le résultat net s’est établi en légère baisse de 1,1% à 17,027 MTND. Il faudra également tenir compte du fait que le taux d’impôt sur les sociétés a significativement augmenté à 40%, par les dispositions de la loi de finances 2025. En résultat ajusté, la performance était bien meilleure qu’annoncé.

Le chiffre d’affaires a dépassé les prévisions de 1,7%, alors que la charge nette des sinistres était plus importante qu’attendu, avec un dépassement de 13,5% des estimations. En même temps, le taux de réalisation des produits financiers nets s’est établi à 94,2% de ce qui a été budgétisé. L’amélioration des bénéfices proviendrait d’un jeu de variation favorable des provisions techniques et d’une maîtrise des charges opérationnelles.

Le conseil d’administration a décidé de proposer la distribution d’un dividende de 3,150 TND par action, contre 3,100 TND au titre de l’exercice 2023, et de convoquer les actionnaires de la société pour une réunion de l’Assemblée générale ordinaire le 30 mai 2025. Le yield net, calculé sur la base du cours de clôture de la dernière séance, s’élève à 5,5%, plus élevé que la moyenne du marché.

Pour 2025, l’assureur avait déjà annoncé ses prévisions. Le chiffre d’affaires serait de 297,960 MTND, en hausse de 9,5% par rapport à l’exercice 2024. Les primes cédées évolueraient plus rapidement, de 14,2%, en raison d’une exposition plus importante à la branche Incendie et Risques divers dont les risques sollicitent davantage le recours à la réassurance, pour atteindre 92,574 MTND. Les commissions à servir au réseau de distribution devraient croître de 6,9% pour s’établir à 22,420 MTND.

En 2025, la charge de sinistres nette prévisionnelle atteindrait 159,405 MTND, alors que les produits financiers nets seraient de 29,947 MTND. Avec la baisse des taux, il est possible que les placements rapporteraient moins. En tout, la société est bien positionnée pour une nouvelle bonne année.

L’article Assurances Maghrebia solde l’activité 2024 par un bénéfice de 28,362 Mtnd est apparu en premier sur Managers.

La Compagnie d’assurance vie et de capitalisation Hayett a convoqué ses actionnaires en une Assemblée générale ordinaire pour le 21 avril 2025, afin de statuer sur les comptes de l’exercice 2024. Hayett fait partie du Groupe Amen Bank qui contrôle 25% de son capital, et elle est consolidée par mise en équivalence.

Le projet de résolutions montre un résultat net 2024 de 9,018 MTND. Par rapport à 2023, il s’agit d’une baisse de 27,5%. Certes, la hausse de l’impôt sur les sociétés à 40% a contribué à ce repli. Le conseil d’administration a proposé aux actionnaires de distribuer des dividendes de 6,000 MTND, soit 40 Tnd par action. Il convient de préciser que le capital de Hayett est composé de 150 000 actions dont le nominal s’élève à 100 Tnd.

Hayett est le quatrième acteur sur le marché en assurance vie (chiffres 2023) et sa part de marché est de 10%. L’activité est sur une tendance positive. En 2024, le chiffre d’affaires Vie & Capitalisation a enregistré une hausse de 20,1% à 1 146,9 MTND. Aucune autre police n’a pu enregistrer une telle performance. Le placement en assurance vie est l’une des meilleures pistes de défiscalisation des revenus en Tunisie. Le contexte actuel offre la possibilité d’avoir des rendements élevés et la réglementation permet de réduire son impôt sur le revenu.

Par ailleurs, les actionnaires seront invités à voter la nomination de la société PGI Holding en tant qu’administrateur pour une durée de trois ans, expirant lors de l’Assemblée générale ordinaire qui aura à statuer sur les états financiers de l’exercice 2027.

L’article Hayett annonce un bénéfice 2024 de 9,018 Mtnd est apparu en premier sur Managers.

Le troisième opérateur en assurance vie en Tunisie, Maghrebia Vie, a annoncé les principaux éléments de ses performances 2024.

La compagnie doit être satisfaite de ses réalisations dans un contexte particulièrement compliqué pour les sociétés financières.

Un résultat net de 20,180 MTND

Assurances Maghrebia Vie a annoncé que son Conseil d’administration a arrêté les états financiers relatifs à l’exercice 2024. Le chiffre d’affaires a progressé de 14,7 % en rythme annuel, à 129,967 MTND, contre 113,301 MTND en 2023. Le résultat net a totalisé 20,180 MTND, en amélioration de 13,1 % par rapport à 2023.

Par rapport aux prévisions, l’assureur a bien négocié son exercice. Le chiffre d’affaires a dépassé le budget 2024 de 2,7 %. Les sinistres nets ont été en ligne avec les attentes, alors que les produits financiers nets effectifs ont représenté presque 94 % des attentes.

Le Conseil a décidé de proposer la distribution d’un dividende de 0,363 TND par action, contre 0,321 dinar au titre de l’exercice 2023, et de convoquer les actionnaires de la société pour une réunion de l’Assemblée générale ordinaire le 30 mai 2025.

Le yield net, calculé sur la base du cours de la dernière séance, s’élève ainsi à 5,5 %. C’est l’équivalent du rendement d’un placement bancaire à 6,9 % brut.

 De grandes ambitions pour 2025

Pour 2025, et selon les estimations du management, le chiffre d’affaires atteindrait 142,000 MTND, dont 16,100 MTND qui seront cédées. Le réseau sera rémunéré à hauteur de 16,734 MTND.

Côté sinistralité, et tenant compte de l’évolution de la structure du portefeuille, des capitaux à échéance à servir et de l’historique de la sinistralité, la charge de sinistres atteindrait 67,100 MTND au terme de l’année 2025. Les produits financiers nets évolueraient de 23 % par rapport à 2024.

Nous ne savons pas si les comptes de 2025, voire ceux de 2024, seront publiés en normes IFRS. Lors de la dernière communication financière, Maghrebia Vie avait précisé que l’impact de ces normes sur les comptes du premier semestre serait positif de 0,3 MTND au niveau des bénéfices et 1,5 MTND au niveau des capitaux propres.

Le secteur se porte bien

Le segment de l’assurance vie semble bien se porter. En 2024, le secteur a affiché une évolution du chiffre d’affaires de 1 146,9 MTND, en progression de 20,1 % par rapport à 2023. C’est la police qui a enregistré le meilleur rythme de croissance.

Le placement en assurance vie est l’une des meilleures pistes de défiscalisation des revenus en Tunisie. Non seulement le contexte actuel offre la possibilité d’avoir des rendements annuels élevés, mais permet également de réduire significativement son impôt sur le revenu. C’est un potentiel à explorer, et Maghrebia Vie demeure capable de le faire. Le respect de l’intégralité du business plan présenté lors de son IPO, une première dans l’histoire récente de la Bourse de Tunis.

L’article Maghrebia Vie réalise un résultat net de plus de 20 MDT en 2024 est apparu en premier sur Leconomiste Maghrebin.

BH Assurance a annoncé que son conseil d’administration a arrêté les états financiers relatifs à l’exercice 2024. L’année a été clôturée avec un résultat net de 11,013 MTNND. Par rapport à l’exercice 2023, il s’agit d’un repli de 16,4%. La tendance a été observée lors du premier semestre, avec un résultat en recul de 39,6% à 3,037 MTND.

L’exercice a été marqué par une forte sinistralité. Selon les derniers indicateurs d’activité, les charges des sinistres ont totalisé 124,005 MTND contre 88,866 MTND une année auparavant. La hausse provient de la branche Vie (+56,8% à 32,085 MTND) à cause de l’arrivée à l’échéance de certains contrats de capitalisation, et IARD (19,074 MTND fin 2024 contre 0,249 MTND en 2023) sous l’effet de deux sinistres Incendie importants, mais fortement réassurés. Ils sont survenus au cours du premier semestre 2024. Cela signifie que la profitabilité est basée sur la branche Vie, alors que le résultat technique de l’activité Non-Vie serait déficitaire. Au premier semestre 2024, il était de -4,929 MTND. Nous pensons aussi que la société a constitué des provisions au titre du contrôle fiscal dont elle a fait l’objet en 2024, et couvrant les exercices 2019-2022.

Le conseil d’administration a décidé de proposer la distribution d’un dividende de 1,500 Tnd par action. C’est la même rémunération que les actionnaires ont reçue l’année dernière. Le rendement en dividende est de 2,7%, inférieur à la moyenne des financières. Sur le marché, la performance est de 2,0% depuis le début de l’année. Le titre n’est pas liquide et il est généralement préservé en fonds de portefeuille par des investisseurs institutionnels. Si vous comptez l’acheter, il faut le préserver à long terme.

 

L’article BH Assurance compte distribuer 1,500 Tnd par action est apparu en premier sur Managers.

Hannibal Lease se lance pour la première fois sur le marché obligataire en 2025, pour lever un montant de 40 MTND. L’opération a pour objectif de mobiliser les ressources pour l’exploitation de la compagnie. Les souscripteurs ont une seule catégorie d’obligations, ayant une maturité de 5 ans au taux fixe de 10,20% brut l’an. Le remboursement sera effectué par un amortissement annuel constant qui commencera dès la première année. Les intérêts et le remboursement du capital seront payés, à terme échu, le 28 avril de chaque année. Sur la durée du placement, une obligation de 100 TND rapportera, en net, 24,480 TND.

Les souscriptions à cet emprunt seront ouvertes le 17 avril et clôturées, au plus tard, le 28 avril 2025. Elles peuvent être clôturées, sans préavis, dès que le montant maximum de l’émission est intégralement souscrit. À noter que l’ouverture des souscriptions reste tributaire de la publication par l’agence de notation Fitch Ratings sur son site de la notation définitive de l’emprunt. Le 15 octobre dernier, l’agence a confirmé le rating de la compagnie à BB- (tun) avec des perspectives stables, et B (tun) pour la notation à court terme. À titre provisoire, Fitch Ratings a accordé la note BB- (EXP) (tun) à l’émission envisagée, en attendant sa confirmation finale.

Le placement s’avère une bonne opportunité surtout que le rendement est assez élevé alors que la Banque centrale de Tunisie vient d’abaisser son taux directeur de 50 points de base. Il faut donc profiter de cette opportunité surtout qu’il s’agit d’une émission par appel public à l’épargne.

 

L’article Emprunt obligataire d’Hannibal Lease: une opportunité pour placer à deux chiffres est apparu en premier sur Managers.

La BTK Leasing a publié ses états financiers relatifs à l’exercice 2024. La filiale de la BTK affiche un bénéfice net de 5,507 MTND, en hausse de 4,1% par rapport à 2023. La société a pu enregistrer une amélioration de sa profitabilité en dépit d’une charge d’impôt sur les sociétés plus importante.

L’activité a bénéficié du contexte haussier des taux, qui a permis au secteur d’appliquer des taux de sortie élevés. Cela est traduit par des revenus sur les opérations de leasing de 40,300 MTND, une amélioration de 19,3% en glissement annuel. Les financements accordés ont totalisé, en brut, 369,215 MTND. En net, les créances de leasing se sont établies à 337,242 MTND.

La hausse des taux a également impliqué des charges financières plus importantes. Celles-ci ont augmenté de 23,5% à 23,552 MTND. Les ressources d’emprunt sont passées de 231,670 MTND en 2023 à 299,397 MTND une année plus tard. Le PNL s’est élevé à 19,199 MTND, +16,7% en rythme annuel.

Côté risque, la qualité du portefeuille s’est améliorée. Bien que le coût du risque ait évolué à 2,755 MTND, le taux des créances classées a continué sa tendance baissière à 11,63% (12,66% en 2023). Les créances classées ont totalisé 46,729 MTND, dont 32,634 MTND dans la classe 4. La couverture de ces risques par des provisions affiche un taux de 59,2%.

À noter que la BTK Leasing a fait l’objet d’une vérification fiscale approfondie portant sur différents impôts et taxes au titre de la période allant de 2018 à 2021. Les impôts réclamés par l’administration fiscale s’élèvent à 6,331 MTND, dont 4,319 MTND en principal et 2,011 MTND de pénalités de retard. Grace à l’amnistie de 2024, la société est parvenue à un calendrier de paiement sur 5 ans et a bénéficié d’un abattement de 100% de pénalités de retard et 50% de la retenue à la source.

Encore une fois, le conseil d’administration a décidé de ne pas distribuer de dividendes et d’affecter le bénéfice disponible (3,026 MTND) aux résultats reportés. La priorité est au renforcement des fondamentaux de la compagnie, et c’est un bon choix.

 

L’article La BTK Leasing enchaîne les bonnes performances est apparu en premier sur Managers.

Se doter d’un fonds souverain est devenu un moyen pour préparer un meilleur avenir pour les générations futures. C’est notamment le cas des pays pétroliers, conscients que cette richesse naturelle est épuisable et qu’il faut changer de structures de revenus au fur et à mesure de l’évolution du mix énergétique mondial. L’Égypte a également mis en place son propre fonds, en y mettant une partie des recettes de cession de ses entreprises publiques.

Pour un pays comme la Tunisie, la question ne se posait même pas quelques années auparavant au vu de la situation. La priorité était donnée au rétablissement des équilibres macroéconomiques. Toutefois, nous pensons que nous pouvons commencer à envisager cette idée sérieusement. D’ailleurs, nous avons un noyau prêt et bien rodé au niveau de la gestion, à savoir la CDC. La différence est qu’un tel fonds est orienté essentiellement vers les investissements locaux, en infrastructure en premier lieu. Il est capable de mettre des montants importants, qu’il rentabilise sur 20 et 30 ans. Les investissements vont des autoroutes, de l’immobilier social, des énergies renouvelables, jusqu’à la santé et l’éducation.

Nous n’avons pas besoin de débuter avec des dizaines de milliards de dollars. Nous pouvons capitaliser sur la CDC et lui donner plus de moyens, et nous pouvons effectivement le faire. Un fonds souverain pourra jouer le rôle du pilier d’un vrai partenariat public-privé. C’est de cette manière que nous pouvons briser le cercle de la faible croissance et résoudre le problème de l’accès au financement. Il faut penser à ce type de solution et oser pour retrouver l’espoir, l’élément clé qui manque aux Tunisiens.

L’article Un fonds souverain tunisien? Pourquoi pas! est apparu en premier sur Managers.

Les risques liés à l’intelligence artificielle ont tendance à faire les gros titres, mais comment la communauté des investisseurs peut-elle déployer la technologie à des fins durables?

Alors que les professionnels de l’investissement intègrent les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans leur processus décisionnel, ils sont confrontés à un défi majeur: la qualité de ces données.

Progrès rapides

Il s’agit d’un domaine financier relativement nouveau, et les données peuvent être fragmentaires, obsolètes, non vérifiées, voire inexistantes. Elles peuvent être incohérentes et difficiles à comparer. Certains facteurs ESG, tels que ceux liés à l’impact social, sont difficiles à mesurer. Les investisseurs peuvent tout simplement être submergés par des montagnes d’informations et ne pas être sûrs de ce qui est important ou de la manière de l’appliquer. Si la disponibilité des données sur les différentes questions ESG a augmenté ces dernières années, toutes ne sont pas bonnes. L’utilisation de données ESG erronées expose les investisseurs à des risques financiers et de réputation. En outre, l’examen réglementaire de l’étiquetage des fonds, notamment les règlements dans les marchés développés, sur la divulgation des informations relatives à la finance durable, et qui vise à empêcher l’écoblanchiment, a accru les risques liés à l’utilisation de données médiocres ou insuffisantes. Les progrès de l’intelligence artificielle (IA) ont alimenté l’espoir que cette technologie puisse aider à combler les lacunes des ensembles de données ESG, tout comme elle aide les investisseurs à effectuer des analyses plus générales. Par exemple, l’IA a joué un rôle clé dans l’élaboration de la taxonomie ESG de la SustainableDevelopment Investment AssetOwner Platform, dont les propriétaires d’actifs membres gèrent ensemble 1 500 milliards de dollars américains. Cette initiative est conçue comme une norme d’investissement dans les Objectifs de développement durable des Nations unies et vise à mesurer la contribution des actifs, tels que les entreprises, à ces ODD.

La puissance de la capacité de traitement

L’IA peut contribuer à améliorer la disponibilité et la fiabilité des données ESG de plusieurs manières. De nombreux gestionnaires d’actifs utilisent déjà l’IA, directement ou par l’intermédiaire de fournisseurs de données, pour trouver et traiter des données qu’ils peuvent utiliser pour identifier des opportunités d’investissement durable, des tendances émergentes ou des risques imminents pour leurs portefeuilles. Certains investisseurs utilisent des services de filtrage de données pour exclure les investissements qui ne répondent pas à leurs critères ESG. Les données ESG dont les investisseurs ont besoin sont probablement dispersées dans de nombreuses sources et sous différents formats. L’IA peut être utilisée pour parcourir des centaines de milliers de sources accessibles au public dans plusieurs langues. Il peut s’agir de sites web d’entreprises, de rapports ou de documents sur le développement durable, d’articles d’actualité, de communiqués de presse, de recherches indépendantes, de transcriptions de conférences téléphoniques et, de plus en plus, de médias sociaux. En bref, la technologie peut aider les investisseurs à accéder à plus d’informations que ne le permettrait une analyse humaine, et ce, beaucoup plus rapidement. Le traitement du langage naturel (NLP), une branche de l’IA dans laquelle les ordinateurs analysent le langage de la même manière que les humains, permet par exemple de détecter le sentiment d’un texte. Si les critiques négatives des clients à l’égard d’une entreprise se multiplient ou si une controverse commence à naître sur les médias sociaux, la technologie pourrait être en mesure d’identifier une menace ESG imminente avant qu’un analyste humain ne s’en aperçoive ou que le cours de l’action de l’entreprise n’en subisse le contrecoup. La PNL peut signaler des informations sur des entreprises qui polluent ou qui traitent mal leurs employés avant que ces informations ne gagnent du terrain. Elle peut également être en mesure de recueillir des informations sur des facteurs difficiles à mesurer. Par exemple, en analysant les données des sites web d’évaluation des emplois, l’IA peut quantifier la satisfaction des employés, ce qui pourrait être une mesure utile de la performance sociale d’une entreprise. Le NLP est utilisé pour relever les défis les plus courants auxquels sont confrontés les investisseurs institutionnels dans le domaine de l’ESG, notamment le manque de données tierces normalisées, les informations limitées fournies par les entreprises et les mesures subjectives.

Coup de pouce au reporting

L’IA peut également contrôler la manière dont les activités des entreprises affectent la biodiversité et les écosystèmes, par exemple en déterminant si ou dans quelle mesure une entreprise contribue à la déforestation ou produit des déchets ou de la pollution atmosphérique. Elle peut également être utilisée pour passer au crible les images satellites afin de détecter les émissions de méthane ou la pollution de l’environnement. Cela pourrait permettre d’identifier les risques tout au long de la chaîne de valeur d’une entreprise, en dehors de ses activités directes. À l’inverse, l’IA pourrait être en mesure de discerner l’impact des catastrophes naturelles ou des conditions météorologiques extrêmes sur les actifs et les activités de l’entreprise. L’IA peut même aider à vérifier la conformité des entreprises avec les exigences croissantes en matière de rapports, telles que celles imposées par la directive sur les rapports de durabilité des entreprises ou par le groupe de travail sur les informations relatives au climat. L’utilisation de la technologie pour exploiter les données présente des avantages évidents, notamment son potentiel à surpasser les capacités humaines, l’analyse humaine étant subjective et pouvant contenir des erreurs. Mais l’IA peut évaluer de vastes quantités de données beaucoup plus rapidement et avec plus de précision que les humains. Cela pourrait permettre aux gestionnaires d’actifs d’intégrer davantage de facteurs ESG dans leurs décisions d’investissement.

Problèmes de sécurité

Néanmoins, il peut y avoir des limites. L’analyse basée sur les données publiées par une entreprise ne vaut que pour les données elles-mêmes. Bien que les exigences en matière de rapports augmentent, les informations ESG ne sont pas encore normalisées et ne couvrent que les grandes entreprises et certains marchés. Les dirigeants peuvent éviter les mots à connotation négative pour déjouer les analyses de sentiments des rapports d’entreprise basées sur l’IA. La prolifération des données signifie que les analystes doivent donner un sens à différents ensembles de données. En outre, si l’utilisation de l’IA pour exploiter les données ESG présente des avantages, elle comporte également des risques environnementaux et sociaux. L’IA nécessite une puissance de calcul importante. L’alimentation de l’IA mondiale pourrait nécessiter plus d’électricité que de nombreux petits pays, ce qui augmenterait considérablement les émissions de carbone. Certains experts mettent également en garde contre les dommages que la technologie pourrait causer à la société. La crainte la plus tangible et la plus actuelle est sans doute que l’IA ne provoque des pertes d’emplois, voire pire. Selon certaines estimations, les progrès de l’automatisation résultant de l’IA générative pourraient avoir un impact sur 300 millions d’emplois. L’IA pourrait représenter un risque existentiel pour l’humanité si, un jour, elle se mettait à faire des choses que les humains ne veulent pas qu’elle fasse. On craint également que l’IA ne perpétue les préjugés parce qu’elle est basée sur des données d’entraînement qui peuvent inclure des préjugés humains. L’IA générative constituerait une menace sérieuse en raison de sa capacité à manipuler et à tromper les populations. Dans le même ordre d’idées, l’IA qui exploite les données personnelles des individus ou qui suit leur activité en ligne soulève des inquiétudes en matière de protection de la vie privée. Aux États-Unis et en Europe, les législateurs et les régulateurs ont exprimé leur inquiétude quant à l’utilisation de l’IA dans les services financiers, en particulier en ce qui concerne la confidentialité des informations et les risques de cybersécurité. Les gestionnaires d’actifs devront tenir compte de la possibilité que de nouvelles réglementations sur l’IA soient introduites dans les années à venir avant d’investir dans le développement de la technologie. Dans tous les cas, l’IA aidera significativement dans la productivité et représentera une force pour le bien. La gestion d’actifs est un domaine où cette technologie a déjà un impact positif, en tant qu’outil efficace pour exploiter les données ESG.

L’article Comment l’IA offre une piste pour exploiter les données ESG? est apparu en premier sur Managers.

Le commerce électronique est en train de transformer le paysage économique de l’Afrique, créant de nouvelles opportunités de croissance réelle. Ce changement important s’est produit alors que l’accord sur la Zone de libre-échange continentale africaine (Zlecaf) et ses protocoles ont commencé à jouer un rôle crucial dans l’augmentation du commerce intra-africain, stimulant la croissance économique et le développement à travers le continent.

En particulier, le protocole de la Zlecaf sur le e-commerce, le premier du genre dans le monde, et le protocole sur le commerce des services changent la donne en cette période charnière, un point d’inflexion dans le parcours africain. La Zlecaf devrait faire passer le commerce intra-africain de 18% en 2022 à 50% d’ici à 2030, selon les estimations de la BAD. Le e-commerce en est un élément clé, l’économie de l’internet devant contribuer à hauteur de 5,2% au PIB de l’Afrique cette année, selon la Banque mondiale. D’ores et déjà, le commerce digital et celui des services sont reconnus comme des moteurs essentiels de la transformation économique du continent, contribuant à la diversification des économies, à l’accroissement de la compétitivité et à l’amélioration de la productivité. L’économie numérique du continent devrait atteindre 180 milliards de dollars fin 2025, contre 115 milliards de dollars en 2020, créant de nouvelles opportunités et développant le commerce régional. En termes de création d’emplois, la Banque mondiale estime que les technologies numériques peuvent créer plus de 10 millions d’emplois en Afrique à la fin de 2025, principalement dans le secteur des services. Pour que le continent y parvienne, la Zlecaf devrait catalyser la création de nouvelles opportunités d’emploi dans divers secteurs, notamment les services, l’industrie manufacturière et l’agriculture, grâce à l’expansion du commerce régional. En conséquence, la mise en œuvre initiale de cet accord a démontré qu’elle offrait aux PME et aux particuliers de nouvelles possibilités de commerce transfrontalier de services et de marchandises, favorisant progressivement un marché unique de 1,4 milliard de personnes, avec le secteur des services en tête en termes de contribution au PIB pour la plupart des économies africaines. Aujourd’hui, la fintech est l’une des industries de services les plus solides d’Afrique, avec un marché qui devrait atteindre 3,3 milliards de dollars en 2025. Cette croissance est due à l’adoption croissante des paiements mobiles, des services bancaires en ligne et d’autres services financiers numériques. En outre, l’économie créative et le commerce électronique sont d’importantes industries de services en Afrique. L’industrie musicale du continent devrait à elle seule générer 1,3 milliard de dollars de recettes d’ici à 2025, selon PwC, grâce à la demande croissante de musique, de films et d’autres contenus créatifs africains. Le marché du commerce électronique connaît également une croissance rapide et devrait atteindre 75 milliards de dollars cette année, selon McKinsey.

L’APPORT DE LA ZLECAF

La finance numérique, l’e-santé et l’e-learning connaissent également une croissance rapide, en raison de l’adoption croissante des nouvelles technologies et de la nécessité de trouver des solutions innovantes pour relever les défis du développement du continent. En outre, la montée en puissance des licornes africaines, telles qu’Interswitch, Wave ou MNT-Halan, démontre le potentiel de l’Afrique à créer des entreprises prospères et évolutives dans des secteurs axés sur les services. Dans l’ensemble, la force dans les industries de services est catalysée par la croissance de l’économie numérique, alimentée par un entrepreneuriat innovant et une demande croissante de services numériques. Malgré ce potentiel, plusieurs défis ont entravé leur développement. La fragmentation de la réglementation et l’incohérence des normes transfrontalières sont des obstacles majeurs qui empêchent les fournisseurs de services numériques d’opérer de manière transparente dans différents pays. L’accès limité au financement pour les fournisseurs de services digitaux, le manque d’inclusion numérique, les déficits d’infrastructure et de connectivité, et le déficit de compétences contribuent tous aux défis auxquels sont confrontés le e-commerce et le commerce des services. En outre, les problèmes de cybersécurité, notamment les menaces croissantes et les violations de données, compromettent l’intégrité des transactions commerciales numériques et érodent la confiance dans les services numériques. Pour relever ces défis, diverses solutions sont mises en œuvre. Par exemple, la Zlecaf harmonise actuellement les réglementations et les normes sur l’ensemble du continent, facilitant ainsi la croissance du commerce numérique. En outre, des initiatives telles que le système panafricain de paiement et de règlement d’Afreximbank, l’initiative Digital Africa de la BAD et l’initiative Digital Economy for Africa de la Banque mondiale s’efforcent d’améliorer l’infrastructure, de renforcer les compétences et de promouvoir l’inclusion numérique. Des mesures de cybersécurité, telles que la Convention sur la cybersécurité de l’Union africaine, sont mises en œuvre pour protéger les transactions commerciales numériques et renforcer la confiance dans les services numériques.

LE NIGERIA, DU POTENTIEL AU LEADERSHIP

Les pays du continent pourront s’inspirer des leaders africains du commerce numérique qui travaillent sur le protocole sur le commerce numérique de l’accord Zlecaf. Ils doivent s’efforcer de renforcer l’harmonisation des politiques en alignant les réglementations nationales sur les cadres de l’accord, en améliorant la facilitation du commerce grâce à des processus douaniers numériques et à des politiques de commerce électronique, et en développant l’infrastructure numérique en augmentant la pénétration du haut débit et en encourageant les investissements public-privé dans la connectivité. L’approche de la facilitation numérique du commerce est cruciale. L’élargissement de l’accès au haut débit, la modernisation des procédures douanières pour le commerce électronique et la garantie de l’interopérabilité des systèmes de paiement seront essentiels pour stimuler la croissance inclusive. Le pays qui renforce son engagement dans les cadres commerciaux régionaux et harmonise ses réglementations numériques se positionnera comme la plaque tournante continentale pour les exportations de services numériques, facilitant les transactions transfrontalières, encourageant l’innovation et attirant les investissements mondiaux. Pour le moment, c’est le Nigeria qui joue ce rôle, et ce n’est pas tout. Avec la taille de son marché, son esprit d’entreprise et son infrastructure en pleine expansion, ce pays possède tous les ingrédients nécessaires pour être à l’avant-garde de la transformation de l’Afrique. Il a réalisé des progrès significatifs dans la libéralisation des secteurs prioritaires de la Zlecaf, comme l’industrie agroalimentaire, les produits pharmaceutiques, le transport et la logistique, ainsi que l’automobile, en s’alignant sur les efforts d’intégration commerciale régionale. Avec un secteur des services contribuant pour plus de 50% au PIB, le Nigeria est déjà un leader régional en matière de technologies financières, d’industries créatives, de services professionnels et de plateformes numériques. La révolution fintech du pays, qui abrite 5 des 9 licornes africaines, dont Flutterwave, Interswitch, Moniepoint et OPay, a favorisé les paiements transfrontaliers, l’adoption de l’argent mobile et l’inclusion financière, en alimentant les transactions numériques sur tout le continent. Parallèlement, l’économie créative florissante du Nigeria démontre comment les plateformes numériques peuvent transformer les biens culturels en services exportables à l’échelle mondiale, façonnant et redéfinissant les perceptions préconçues sur le continent. Les entreprises d’externalisation des technologies de l’information se développent sur de nouveaux marchés, renforçant ainsi la position du pays dans l’économie de la connaissance en Afrique. Des initiatives telles que le National Talent Export Program et l’Outsource to Nigeria Initiative favorisent cette croissance et ouvrent des possibilités d’accès à des talents nigérians de grande qualité à l’échelle mondiale. Dans le domaine des services professionnels, les services juridiques, de conseil et de comptabilité ainsi que l’essor des solutions de santé et d’apprentissage en ligne soulignent le rôle du pays dans la fourniture de services axés sur la technologie qui comblent les lacunes continentales dans les domaines de la santé et de l’éducation. La voie à suivre exige une action délibérée, des stratégies audacieuses et tournées vers l’avenir qui remédient aux carences et transforment les défis en opportunités. Le Nigeria dispose du marché, des talents et de la dynamique numérique nécessaires pour mener la révolution du commerce numérique. Le leadership n’est pas seulement une question de potentiel, c’est une action délibérée et stratégique. En alignant les politiques, les infrastructures et les efforts de collaboration, Abuja peut passer du statut d’acteur clé à celui de leader incontesté du commerce numérique en Afrique et pour l’Afrique.

L’article La révolution africaine du commerce digital est en marche est apparu en premier sur Managers.

La Société tunisienne de réassurance (Tunis Re) a annoncé que son conseil d’administration a arrêté les états financiers relatifs à l’exercice 2024. Le chiffre d’année combiné (Ordinaire et Retakaful) s’est inscrit en hausse de 8% en glissement annuel à 241,269 MTND. Le taux de rétention s’est établi à 75%, traduisant une hausse des primes retenues de 11% par rapport à 2023. Le résultat technique net a évolué de 24%, affichant un excédent de 14,000 MTND.

La gestion d’actifs a permis de générer des produits financiers de 35 MTND, une amélioration annuelle de 10%. Le résultat net s’est élevé à 21,400 MTND, +15% en rythme annuel. La rentabilité demeure confortable, avec un rendement des capitaux propres de 9%. Les signes étaient bons dès le premier semestre, qui a été soldé par un bénéfice net de 12,929 MTND, en hausse de 19,5% par rapport à fin juin 2023.

Le conseil d’administration a décidé de convoquer les actionnaires de la société en Assemblée générale ordinaire le 25 avril 2025 et compte proposer la distribution d’un dividende de 0,480 TND par action. Pour rappel, le réassureur avait rémunéré ses actionnaires à hauteur de 0,450 TND par action l’année dernière. Sur le marché, le titre affiche une contreperformance de -4,27% depuis le début de l’année. Le yield net, calculé sur la base du cours de clôture d’hier est de 5,5%. Cela devrait rassurer les investisseurs et confirmer la capacité de la compagnie à gérer les changements du cadre réglementaire et fiscal. La tendance future dépendra de la manière dont Tunis Re pourra limiter l’impact de la baisse des taux sur les produits financiers, au cœur de sa profitabilité. Les indicateurs d’activité seront particulièrement suivis, notamment ceux du second trimestre 2025.

 

L’article Tunis Re annonce un dividende de 0,480 Tnd par action est apparu en premier sur Managers.

L’UIB a annoncé que les états financiers individuels, arrêtés par le conseil d’administration du 3 mars 2024, font ressortir des capitaux propres positifs de 1 006,480 MTND, y compris le résultat bénéficiaire de l’exercice s’élevant à 85,707 MTND. En 2023, le bénéficie était de 126,617 MTND. La tendance baissière était claire depuis le premier semestre, lorsque la banque a affiché un bottom line de 33,271 MTND contre 57,785 MTND sur la même période en 2023.

L’établissement de crédit n’a pas de problèmes au niveau de son exploitation. Il a terminé l’année avec un PNB de 541,951 MTND, en hausse de 4,3% en glissement annuel. Les dépôts ont fortement évolué de 572,8 MTND, témoignant de la bonne tenue de l’activité. Le principal facteur qui a affecté le résultat est une vérification fiscale approfondie portant sur les différents impôts, droits et taxes au titre de la période allant de 2019 à 2022. En 2024, la banque a discuté un arrangement avec l’administration fiscale pour clôturer l’affaire, soldé par le paiement définitif d’un montant de 20,752 MTND. Ce montant a été inscrit dans les éléments extraordinaires du premier semestre.

Les actionnaires de la banque sont invités à l’Assemblée générale ordinaire, qui se tiendra le mercredi 30 avril 2025, à l’effet de délibérer sur l’ordre du jour, dont la distribution d’un dividende de 0,850 Tnd par action ou certificat d’investissement. Le titre est à l’équilibre depuis le début de l’année. Le yield, calculé sur la base du cours d’hier, est de 3,4%. Il est dans la moyenne du marché mais inférieur à celui du secteur bancaire. La banque ne peut pas dépasser le seuil de rémunération des actionnaires imposé par la Banque centrale de Tunisie.

 

L’article 0,850 Tnd par action pour les actionnaires de l’UIB est apparu en premier sur Managers.

Le conseil d’administration d’Ennakl Automobiles a arrêté les états financiers individuels et consolidés relatifs à l’exercice 2024. L’exercice a été soldé par 6 599 immatriculations, soit une part de marché de 12%. Le chiffre d’affaires s’est établi 594,989 MTND, en repli de 7,8% en glissement annuel. Le résultat net s’est situé à 44,218 MTND, en hausse de 27% par rapport à 2023.

Au niveau des comptes consolidés, le chiffre d’affaires a totalisé 677,720 MTND, également en baisse annuelle de 5,4%. Le résultat net consolidé après impôts s’est situé à 48,347 MTND, en amélioration de 20%.

Le conseil a également approuvé le premier rapport ESG de la société pour l’exercice 2024. Cela constitue un tournant dans l’engagement de l’entreprise envers la durabilité et la transparence, en fournissant aux parties prenantes une vision claire des actions et des progrès réalisés dans les domaines environnemental, social et de gouvernance. L’année dernière, sept sociétés seulement ont publié un tel rapport, et le concessionnaire sera la huitième entreprise à le faire.

Les actionnaires seront convoqués en une Assemblée générale ordinaire le 25 avril 2025 pour voter, entre autres, une distribution de dividendes de 0,880 TND par action, contre 0,700 TND l’année dernière. Le yield net est de 6,85% (sur la base du cours d’hier), supérieur à la moyenne du marché. Le rendement du titre depuis le début de l’année s’élève à 8,86%. L’année 2024 est une réussite pour Ennakl et il n’y a pas de risques particuliers pour l’exercice en cours. Pour ceux qui le détiennent, c’est un titre à conserver.

L’article Ennakl accélère en bénéfice et en dividendes est apparu en premier sur Managers.

La Société industrielle d’appareillage et de matériels électriques -SIAME- a annoncé que son conseil d’administration a arrêté les états financiers relatifs à l’exercice 2024. Le résultat net s’est élevé à 3,325 MTND, en hausse de 64,7% en glissement annuel.

C’est une bonne surprise du moment que la société a affiché une hausse de 6,8% de ses revenus à 43,818 MTND, selon les indicateurs d’activité publiés en janvier 2025. Ce chiffre est inférieur aux prévisions de la société qui tablaient sur 46,000 MTND. La stratégie de la SIAME pour l’année comportait la répercussion de la hausse des prix d’achat des matières premières et composants sur les prix de vente des produits finis, si l’augmentation est supérieure à 2%.

L’endettement de la société a augmenté de 1,068 MTND en 2024, avec un besoin en fonds de roulement croissant. La SIAME a travaillé sur la réduction de l’encours des clients à un maximum de trois mois de chiffre d’affaires, et sur la rationalisation de la valeur moyenne des stocks à 18,000 MTND. Pour rappel, le premier semestre était bon, avec un résultat net de 1,748 MTND, mais le rythme de la seconde moitié de l’année était plus soutenu que prévu. 

Les actionnaires sont convoqués en Assemblée générale ordinaire le 15 mai 2025. Parmi les résolutions à voter, il y a celle relative au dividende proposé, qui est de 0,180 Tnd par action. Le rendement en dividende est de 4,7%, dans la moyenne du marché. L’annonce d’hier aura un impact positif partiel sur le cours de l’action qui cherche des catalyseurs pour un rallye haussier.

 

L’article La SIAME augmente son bénéfice de 65% en 2024 est apparu en premier sur Managers.

La SFBT a informé ses actionnaires et le marché que son conseil d’administration a arrêté les états financiers individuels et consolidés relatifs à l’exercice 2024. Les comptes sociaux font apparaître un résultat net de 252,152 MTND contre 253,533 MTND l’année d’avant. Quant aux états financiers consolidés, le bénéfice s’est établi à 296,441 MTND contre 295,579 MTND en 2023. Le résultat net part du Groupe est de 282,951 MTND.

L’année a été donc à l’équilibre, même si elle n’était pas facile pour la société, surtout la seconde moitié. Le dernier trimestre avait même enregistré un repli de 4,7% du chiffre d’affaires, ce qui n’est pas courant pour la SFBT. La diminution de l’activité des boissons gazeuses est due essentiellement à la forte augmentation enregistrée au cours de la même période de l’année précédente. Cette hausse était liée à la reprise de l’activité après la pénurie de sucre et de CO2 durant la haute saison en juillet et aout 2023. Il faudra donc tenir compte d’un chiffre d’affaires ajusté pour comparer les performances réelles.

Bien que la SFBT soit un titre défensif par excellence, elle a souffert des conditions économiques et de l’effritement du pouvoir d’achat des consommateurs locaux. La capacité de la société à générer des bénéfices et à rémunérer ses actionnaires reste unique sur le marché actions tunisien. L’Assemblée générale ordinaire est fixée pour le 7 mai 2025. Le dividende proposé est de 0,800 Tnd par action. Au titre de l’exercice 2023, les actionnaires avaient reçu 0,740 Tnd par action. Le yield net est de 6,08%. Depuis le début de l’année, le titre est à l’équilibre, avec une petite hausse de 2,07%.

 

 

L’article La SFBT distribuera un dividende de 0,800 Tnd par action est apparu en premier sur Managers.

La Banque internationale arabe de Tunisie a annoncé un résultat net de l’exercice 2024 de 357,800 MTND, en hausse de 7,9% en glissement annuel. Le PNB s’est élevé à 1 479,700 MTND et les capitaux propres, avant affectation, à 2 226,4 MTND.

Avec une telle performance, l’établissement de crédit démontre, encore une fois, sa position de leader incontestable du secteur. À la fin du premier semestre, la banque affichait un résultat stable. La bonne surprise est qu’elle a pu dépasser tous les défis réglementaires, avec un taux d’imposition plus élevé et des provisions collectives révisées à la hausse. Le modèle de la BIAT est donc toujours payant, celui d’une banque premium qui offre des services uniques et qui valent leurs prix. La baisse des tarifs sur l’année 2024 n’a pas affecté la capacité de l’établissement à générer des commissions et à attirer plus de clients. C’est un modèle unique dans un marché fortement concurrentiel.

Le conseil d’administration a décidé de convoquer une Assemblée générale ordinaire le 25 avril 2025 afin de statuer, notamment, sur les comptes de l’exercice 2024. Le dividende qui sera proposé sera de 6 Tnd par action, et ce, sous réserve de l’accord de la Banque centrale de Tunisie. S’il est approuvé, le yield net est de 5,4% sur la base du cours de clôture d’hier. Sur le marché, le titre a réalisé une hausse de 5,15% depuis le début de l’année. C’est plus faible que la moyenne du marché, mais il faut tenir compte des inquiétudes qui règnent dans le secteur bancaire actuellement. Le défi de 2025 est de garder ce niveau de profitabilité.

 

L’article La BIAT proposera aux actionnaires un dividende de 6 Tnd par action est apparu en premier sur Managers.

La Banque de Tunisie vient d’annoncer que son conseil d’administration a décidé de convoquer les actionnaires en une Assemblée générale ordinaire le 29 avril 2025. Il va proposer la distribution d’un dividende de 0,350 Tnd par action. Pour rappel, au titre de l’exercice précédent, les actionnaires ont été rémunérés à hauteur de 0,290 Tnd par action.

Les états financiers n’ont pas été publiés. Les indicateurs d’activité ont affiché un produit net bancaire en hausse de 6,8% à 510,310 MTND. L’exercice a enregistré une amélioration des dépôts de 15,4% (6 695 MTND) et des crédits de 4,3% (6 077 MTND). Au premier semestre, le résultat net s’est établi à 81,171 MTND, soit une progression de 6,2%.

Il faudra tenir compte du fait que ce résultat sera ajusté du moment que depuis sa publication, trois événements majeurs ont eu lieu: la publication de la loi du 2 août 2024 et qui a apporté un changement majeur dans le traitement des crédits à long terme accordés à taux fixes, l’augmentation de l’impôt sur les sociétés à 40% et la révision de la méthode de calcul des provisions collectives par la Banque centrale.

L’augmentation du dividende signifie que tous ces éléments n’ont pas affecté la profitabilité de l’établissement de crédit. Le rendement en dividendes, calculé sur la base du cours de clôture d’aujourd’hui, est de 6,14%, ce qui est intéressant. Cette nouvelle impactera positivement le cours de l’action demain à l’ouverture de la séance. Le rendement annuel, légèrement négatif, va se redresser. Le doute s’est installé dans le secteur et chaque établissement qui annonce un bon résultat élimine une partie de cette épaisse couche d’inquiétude.

 

L’article La Banque de Tunisie annonce un dividende de 0,350 Tnd par action est apparu en premier sur Managers.

Le changement de position de la Banque africaine de développement (BAD) vis-à-vis du projet du métro léger de Sfax, en imposant de nouvelles règles plus strictes, reflète trois réalités.

La première est que la dégradation de la notation souveraine de la Tunisie ces trois dernières années n’est pas passée sans dégâts. La BAD, comme toute institution financière, doit évaluer le risque de ses financements. Le risque Tunisie est parmi les plus élevés, bien qu’en réalité le pays a respecté tous ses engagements et n’a raté aucun rendez-vous. L’institution financière a longtemps investi chez nous et son siège était même en plein cœur de la capitale, et cette décision est regrettable.

La deuxième est que la non-conclusion d’un accord avec le FMI a également pesé. Pendant des mois, il y avait des doutes quant à la capacité de la Tunisie à éviter un défaut de paiement. Cela a naturellement impacté tous les dossiers en cours avec les institutions financières internationales, y compris la BAD. Il suffit de regarder la chute libre de l’appui budgétaire que ces institutions fournissaient à la Tunisie pour comprendre que notre position avec le Fonds était un facteur déterminant pour tous les flux financiers en direction de la Tunisie.

La troisième est que ces pratiques ne sont autres qu’une pression sur notre pays. Les positions prises par la Tunisie dans plusieurs dossiers ne plaisent nécessairement pas à l’autre bout de la Méditerranée ou de l’Atlantique. Mettre en place un embargo financier non annoncé est l’un des moyens utilisés pour tenter d’obtenir quelques concessions. Même notre notation souveraine en a payé le prix, car des pays qui ont des fondamentaux beaucoup plus faibles sont notés mieux que nous.

Ce qui importe le plus maintenant, c’est la solution à tout cela. Les conditions de la BAD pourraient être rencontrées ailleurs. Un nouveau plan de financement s’impose, car nous n’avons pas le choix.

L’article Que cache le changement de position de la BAD dans le dossier du métro de Sfax? est apparu en premier sur Managers.

En revenant aux statistiques publiées par l’APIA pour l’année 2024, il y a un chiffre qui intrigue: 3 001 projets ont été approuvés, permettant de créer 3 000 emplois. En d’autres termes, il y a un poste créé par projet, ce qui n’est pas normal.

Il est logique que les travailleurs dans le secteur de l’agriculture soient des saisonniers par excellence, mais il faut un nombre minimum de personnel permanent pour assurer le bon fonctionnement d’une exploitation. La pratique nous a appris qu’il y a une main-d’œuvre qui travaille quotidiennement dans les champs, composée de femmes rurales. Les accidents fréquents en sont le meilleur témoin. Les changements envisagés au niveau du Code du travail ne vont pas révolutionner la donne. Le recrutement de saisonniers sera préservé, vu la nature cyclique des campagnes. Néanmoins, est-ce que ces femmes sont réellement recrutées par des contrats? Même à durée déterminée? Elles sont payées par journée, sans couverture sociale sauf exception.

Il est aujourd’hui primordial de mettre un peu d’ordre dans ce secteur. L’agriculture bénéficie d’avantages fiscaux uniques, dont un taux d’imposition sur les sociétés de 10% seulement. Maintenant, il va devenir l’une des rares activités à pouvoir bénéficier d’un marché du travail toujours flexible. En contrepartie, il est légitime d’exiger que les investisseurs respectent le minimum en matière de droit des travailleurs.

C’est très important également pour la CNSS et l’ensemble du système sanitaire. Dans les maladies lourdes, l’accès aux soins est garanti dans les hôpitaux. Certes, le parcours est difficile et la durée d’attente est longue, mais il est assuré sans avoir une cotisation de l’autre côté. Le contrôle sur le terrain par les services sociaux et les instances d’investissement est primordial. S’il faut lier l’avantage fiscal et financier à une déclaration réelle de la main-d’œuvre, il faut le faire sans hésitation.

L’article Une moyenne d’un seul emploi créé par projet agricole approuvé! est apparu en premier sur Managers.

Au début de l’année, tous les analystes s’attendaient à un dollar fort. Mais à la fin du premier trimestre, le billet vert traverse une mauvaise passe. Les politiques agressives de Donald Trump, basées sur des barrières douanières, risquent d’impacter négativement la croissance américaine. La réponse européenne, forte et basée sur des dépenses plus importantes, a changé la donne. La confiance des consommateurs américains est à son plus bas depuis 4 ans.

Au début, les attentes évoquaient un impact positif des droits de douane. Mais ce sont les données économiques américaines qui inquiètent. Les actions actuelles vont conduire à l’augmentation du taux de chômage à la suite du licenciement des agents publics. En même temps, la guerre contre l’immigration clandestine va réduire la disponibilité de la main-d’œuvre, donc les prix à terme. Les économistes tentent de suivre la réalisation des promesses électorales de Trump qui n’a pas de calendrier précis pour ses réformes. Il mène les actions sur tous les fronts, ce qui perturbe toute analyse des effets des chantiers ouverts.

Pour le dinar, nous avons vu une appréciation de 0,7% vis-à-vis du billet vert sur une année glissante. Il est encore tôt d’évaluer les retombées de ces dynamiques sur la balance des paiements tunisienne. Toutefois, un euro fort signifie des recettes d’exportations plus importantes et des importations de matières premières et de base moins coûteuses. Tous les contrats sont négociés en dollar américain, ce qui fait nos affaires en tant que pays importateur net de ces produits. Mais au total, une mauvaise croissance américaine signifie un ralentissement mondial, ce qui n’est pas une bonne nouvelle. 

L’article Le dollar s’affaiblit, contrairement aux attentes est apparu en premier sur Managers.

Bien que cela demeure un sujet à débattre du point de vue technique, plusieurs signes convergent vers une baisse proche du taux directeur.

La dernière rencontre du président de la République avec le gouverneur de la Banque centrale de Tunisie envoie des signes dans ce sens. Il y a une insistance sur le rôle de l’institution de l’Avenue Hédi-Nouira dans la relance économique; en d’autres termes, l’accès au financement. De plus, les derniers chiffres de l’inflation, 5,7% le mois dernier, ouvrent effectivement une fenêtre de tir, surtout que celle sous-jacente, indicateur clé pour la politique monétaire, est au même niveau.

À notre avis, la révision des taux doit se faire cette année, mais nous préférons temporiser. L’analyse de l’indice des prix montre que les produits alimentaires accélèrent toujours plus rapidement que le panier global. Si les prix de l’huile d’olive n’avaient pas baissé et que la période des soldes n’avait pas coïncidé avec cette période, nous aurions été avec une inflation plus élevée. Ceux qui font le marché quotidiennement ont certainement remarqué la hausse des prix de plusieurs produits. Les commerçants préparent la rentrée après les vacances de l’aïd avec de nouveaux tarifs.

Pour relancer l’investissement, il faut que la baisse soit significative, de pas moins de 100 points de base. Elle permettra un accès moins onéreux aux crédits d’exploitation, mais pas nécessairement à ceux d’investissement. Ce dernier ne dépend pas seulement de cette composante. Il y a tout un environnement et une demande locale et internationale toujours instables. Si nous relançons la demande alors que l’offre demeure rigide, nous allons nous retrouver dans le même piège, et c’est grave.

Reste à préciser que la réduction du taux directeur sera accompagnée d’une baisse similaire de la rémunération des dépôts. Si vous avez planifié des produits financiers sur la base de 7% brut, il est temps de refaire vos calculs.

 

L’article Une baisse du taux directeur en vue ? est apparu en premier sur Managers.

L’ATL a déjà annoncé, il y a plus de quatre semaines, son résultat net de l’exercice 2024 ainsi que son dividende. Après la certification de ses états financiers, la compagnie a officiellement convoqué ses actionnaires en une Assemblée générale ordinaire.

Le projet des résolutions comporte l’affectation des réserves pour réinvestissements exonérés, devenues disponibles et qui s’élèvent à 3,047 MTND, en résultats reportés. Ces derniers affichent un solde de 15,271 MTND fin 2023.

En même temps, 6,250 MTND seront prélevés sur les bénéfices de 2024 et alloués pour des réinvestissements. Après l’affectation complète du résultat, le solde du poste résultats reportés avant affectation sera de 17,084 MTND fin 2024, dont 0,212 MTND en franchise de la retenue à la source.

L’autre information concerne le dividende. Une partie sera en franchise de la retenue à la source.

L’enveloppe globale à distribuer est de 11,375 MTND, dont 0,650 MTND en franchise de la retenue à la source. Cela donne un dividende brut de 0,350 TND par action, dont 0,020 TND sans retenue à la source. En net, chaque actionnaire recevra 0,317 TND au titre de chaque titre détenu. Par rapport au cours de la veille, le yield sera donc de 4,3%. Il est dans la moyenne du secteur financier coté en Bourse.

L’ATL est l’une des meilleures compagnies de leasing du point de vue profitabilité. Sa qualité d’actifs est acceptable, avec un taux de créances classées de 7,79%. Le ratio de couverture des actifs non performants par les provisions et agios est de 86,77%, largement au-dessus du minimum réglementaire. Dans le secteur financier, elle reste un placement qui offre un couple rendement-risque adéquat.

 

L’article ATL: une partie du dividende sera en franchise de la retenue à la source est apparu en premier sur Managers.

Le Conseil d’administration de Tunisie Leasing & Factoring a arrêté les états financiers individuels et consolidés au 31 décembre 2024. Les comptes sociaux font apparaitre un résultat net de 24,818 Mtnd, soit une hausse de 2,07% en glissement annuel. Quant aux états financiers consolidés, le bénéfice net s’est élevé à 37,470 Mtnd, une amélioration de 32,8% par rapport à 2023.

Selon les derniers indicateurs d’activité, le Produit net de leasing a reculé de 1,1% à 74,405 Mtnd. Les charges d’exploitation ont augmenté de 7,4% à 34,009 Mtnd. Si nous ajoutons le fait que le taux d’imposition a augmenté, l’amélioration ne peut venir que de la réduction du cout de risque. Le ratio des créances classés a gagné 102 points de base fin 2024 à 8,64%. Déjà, au premier semestre, le cout du risque était seulement de 0,726 Mtnd.

Le Conseil a décidé de convoquer une Assemblée générale ordinaire le 28 avril 2025 et de proposer aux actionnaires la distribution d’un dividende de 1,150 Tnd par action et, ce sous réserve de l’accord de la Banque Centrale de Tunisie. Pour rappel, l’année dernière, la compagnie a distribué 1,100 Tnd par action. La hausse est donc en ligne avec le rythme de la progression des bénéfices.

Sur le marché, le titre a réalisé un rendement de 5,61% depuis le début de l’année. Le dividende proposé assure, au cours de clôture d’aujourd’hui, un yield net de 5,4%. Tunisie Leasing & Factoring reste le leader du marché et ses bons résultats sont un bon signe pour l’ensemble du secteur. C’est une autre société financière qui confirme que l’industrie financière est capable de générer des gains même lorsque l’environnement est peu porteur.

L’article Tunisie Leasing & Factoring proposera un dividende de 1,150 Tnd par action est apparu en premier sur Managers.

QNB Tunisia a publié hier ses états financiers pour l’exercice 2024. L’activité a été soldée par une perte de -44,186 Mtnd, mais en amélioration par rapport à 2023. Grace aux augmentations de capital importantes des dernières années, les fonds propres totalisent 282,947 Mtnd fin 2024. Au niveau consolidé, les pertes sont de -53,622 Mtnd.

La banque a vu son PNB augmenter de 25,7% à 70,319 Mtnd. La marge d’intérêt s’est établie à 12,205 Mtnd, un bond de 79,8% en glissement annuel. Idem pour les revenus du portefeuille titres, qui sont passés de 42,595 Mtnd en 2023 à 52,864 Mtnd en 2024. Seules les commissions nettes ont reculé de 19,8% à 5,247 Mtnd. L’impact de la baisse des tarifications bancaires en 2024, imposée par la Banque Centrale de Tunisie, a eu son impact sur cette catégorie de revenus.

Ces progrès n’ont pas été suffisant pour couvrir les charges, notamment le coût du risque qui continue à être élevé. Il a totalisé 41,451 Mtnd en 2024. Le résultat d’exploitation s’est retrouvé à -43,786 Mtnd.

Sur le volet commercial, les dépôts de la banque ont évolué de 192,979 Mtnd, ce qui constitue une évolution notable. L’encours net de crédits accordés a atteint 1 024,740 Mtnd. Il est à noter que la banque a traité 35 demandes pour bénéficier des dispositions de l’article 412 de ka Loi 41-2024. L’encours de prêts concernés est de 3,419 Mtnd et des provisions de 0,045 Mtnd ont été constitués dans les comptes.

Les actionnaires de la banque ont été convoqués en une Assemblée générale ordinaire le 26 mars 2025 pour statuer sur les comptes de l’exercice 2024. Une Assemblée générale extraordinaire sera tenue le même jour pour réduite son capital social de banque de 361,700 MTND, le réduisant à 282,300 MTND. Cela permettra d’effacer les pertes. S’agit-il d’un signe pour des bénéfices et du dividende dès l’année prochaines ? Wait and see.

L’article QNB Tunisia réduit son capital social et absorbe toutes ses pertes antérieures est apparu en premier sur Managers.

Un consortium composé de Falak, un fonds de capital-risque, et d’un groupe d’investisseurs égyptiens, tunisiens et libanais a créé SEKETAK, un incubateur et accélérateur de startups d’une valeur de 20 millions d’EGP (1,226 Mtnd). L’identité des souscripteurs n’a pas été révélée, mais le nouveau véhicule cherchera à soutenir des startups à fort potentiel dans des secteurs particuliers, comme l’agroalimentaire et l’énergie.

Falak,  est un fonds de capital risque qui agit en tant que bras financier du Ministère de la coopération internationale et de l’Autorité générale égyptienne de l’investissement et des zones franches. Il investit dans les startups innovantes en Egypte.

L’écosystème égyptien a connu une croissance rapide ces dernières années, grâce à une population jeune et férue de technologie, à une pénétration croissante de l’internet et au soutien du gouvernement, avec des exonérations fiscales et d’autres incitations financières. Il a également mis en place des centres d’innovation et des parcs technologiques pour soutenir les jeunes pépites. Les levées de fonds par les startups égyptiennes ont totalisé 329 millions de dollars en 2024.

La poussée vers la transformation numérique dans divers secteurs devrait continuer à stimuler la croissance des entités. Actuellement, de nombreuses startups égyptiennes cherchent à se développer dans la région du Moyen-Orient et de l’Afrique du Nord. Probablement, nous allons voir prochainement des transactions avec des sociétés tunisiennes qui respectent le double critère de croissance et de rentabilité. L’environnement favorable encourage l’innovation et l’esprit d’entreprise. Il faut en tirer les meilleures pratiques et améliorer notre écosystème qui a son propre lot de défis qu’il convient de relever avec prudence.

L’article Des tunisiens parmi un consortium d’investisseurs lançant l’incubateur de startups SEKETAK est apparu en premier sur Managers.

Best Lease a annoncé hier que son Conseil d’administration a arrêté les états financiers relatifs à l’exercice 2024. Le résultat net 2024 s’est élevé à 10,261 Mtnd contre 12,437 Mtnd l’année d’avant.

Selon les indicateurs d’activité de l’exercice 2024, le produit net de leasing a reculé de 2,0% à 28,375 Mtnd. En se référant aux comptes de la première moitié de l’année, nous constatons que les charges financières nettes ont significativement augmenté et apparemment cela s’est poursuivi au second semestre. Les certificats de leasing émis l’année dernière ont contribué à cette hausse. Il faut dire l’obligation de respecter les règles de la Chariaa en matière de financement prive la compagnie du financement sur le marché obligataire, augmentant ainsi les charges financières.

En même temps, les charges d’exploitation se sont repliées de 2,4% à 7,518 Mtnd. L’impact de la hausse de l’impôt sur les sociétés, imposé par la Loi des Finances 2025, a affecté la profitabilité. Nous pensons que le cout du risque a également contribué à la baisse du bénéfice. Sur l’année, les créances classées sont passées de 28,218 Mtnd en 2023 à 42,323 Mtnd l’année d’avant, soit un taux d’actifs compromis de 12,9%.

Les actionnaires sont convoqués en une Assemblée générale ordinaire le 26 avril 2025. Le dividende qui leur sera proposé est de 0,150 Tnd par action, sous réserve de l’accord préalable de la Banque Centrale de Tunisie, contre 0,140 Tnd par l’action l’année dernière. Si c’est le cas, le rendement en dividende serait de 5,8%. Le titre a gagné 18,97% depuis le début de l’année, ce qui représente une performance notable.

Les investisseurs doivent tenir en compte que le coût des ressources restera élevé en 2025, idem pour celui des risques. Si les taux baissent, les bénéfices seraient sous tension, mais le repli serait à un seul chiffre. Le dividende n’est pas en péril et la politique de rémunération des actionnaires, avec une hausse constante du dividende, demeurera stable. Best Lease est un bon placement pour ceux qui visent le moyen et long terme.

L’article Best Lease : repli du bénéfice, hausse du dividende est apparu en premier sur Managers.

Le conseil d’administration d’Euro-Cycles a arrêté les états financiers de l’année 2024 qui font ressortir un chiffre d’affaires de 119,631 MTND, en hausse de 9,5% en glissement annuel et un résultat net de 9,617 MTND, une amélioration de 79,6% par rapport à 2023.

Les revenus étaient connus depuis la publication des indicateurs d’activité du dernier trimestre au mois de janvier. Ils ont été réalisés grâce à la vente de 350 836 vélos durant l’année. Il faut dire que le contexte n’était pas si porteur pour la société. À l’échelle internationale, 2024 venait après 2023, une année marquée par une offre excédentaire, résultant de prévisions de demande surestimées. Les prix ont baissé dans l’objectif d’écouler leurs stocks. Cela a posé des défis importants en termes de maintien de la rentabilité dans un environnement concurrentiel tendu.

En contrepartie, la société s’est lancée dans une expansion vers de nouveaux marchés, tels que l’Espagne et le Portugal, capables d’offrir des opportunités de croissance et de diversification des revenus. Les prospections ont touché la France et l’Irlande également. Cela contribuera à réduire la dépendance à l’égard de marchés spécifiques et à stimuler la croissance à long terme de l’entreprise. De plus, la diversification des clients peut offrir une protection contre les fluctuations économiques dans un seul marché.

Durant 2024, le transport en provenance d’Asie était sous tension, avec les risques en mer Rouge qui ont entraîné une augmentation des temps de transit et des rotations de navires plus longues. De plus, les bateaux fonctionnant à pleine capacité ont conduit à des coûts de transport plus élevés. Les perturbations dans la chaîne d’approvisionnement ont conduit à des coûts plus élevés

Nous pouvons dire que l’année a été une réussite pour Euro-Cycles. À la lumière de cette performance, le dividende proposé est de 0,600 TND par action. Le rendement net en dividende est de 3,6%. Il a été affecté par la hausse des cours sur le marché. Le titre affiche un rendement de 25,3% depuis le début de l’année.

 

L’article Euro-Cycles augmente son résultat net 2024 de 79,6% est apparu en premier sur Managers.

Le Conseil bancaire et financier (CBF) et l’Union tunisienne de l’industrie, du commerce et de l’artisanat (Utica) ont incité les entreprises à adhérer à la plateforme TuniChèque dédiée aux transactions par chèque. Le syndicat des patrons “appelle ses adhérents à faire preuve de patience et d’engagement dans cette transition, afin de tirer pleinement parti des avantages qu’offre ce dispositif en matière de sécurité et d’efficacité des transactions commerciales”. Pour sa part, le CBF a mis en place une assistance dédiée aux clients bancaires, notamment aux adhérents de l’Utica et des sessions de formation personnalisées pour une meilleure prise en main des nouvelles procédures de traitement des chèques.

Si nous croisons ces statistiques avec le nombre de chèques qui est en chute libre, nous comprenons entre les lignes que les entreprises n’ont pas trouvé dans la nouvelle formule les possibilités offertes par ce moyen de paiement auparavant. Le problème est qu’elles ne retrouveront plus ces fonctions d’utilité dans n’importe quels autres moyens, y compris la lettre de change. D’ailleurs, les tentatives se multiplient pour améliorer la réglementation de cette dernière et la doter de quelques caractéristiques de l’ancien chèque.

La lettre de change peut être acceptée par des entreprises qui se connaissent mutuellement, dans le monde du B to B. Mais dans celui du B to C, elle ne peut causer que des dysfonctionnements. Comment vérifier si la lettre de change ne présente pas de vice de forme? Légaliser sa signature à la municipalité et signer une reconnaissance de dette? Est-ce que c’est pratique pour une boutique qui vend de l’électroménager, des smartphones, ou des vêtements pour enfants? Comment vendre durant les weekends, le pic de l’activité commerciale? Il faut des solutions à toutes ces questions. Elles ne peuvent être que technologiques et le système bancaire est capable d’en fournir. Est-ce que les entreprises accepteraient d’y adhérer? C’est une autre paire de manches, mais qui sera prochainement débattue.

 

L’article L’Utica et le CBF incitent les entreprises à adhérer à TuniChèque est apparu en premier sur Managers.

La Compagnie internationale de leasing (CIL) a annoncé hier que son conseil d’administration a arrêté les états financiers individuels et consolidés relatifs à l’exercice 2024 et les a soumis aux commissaires aux comptes. Les comptes sociaux font apparaître un résultat net de 19,862 Mtnd, en hausse de 2,5% en glissement annuel. Les états financiers consolidés affichent pour leur part un bénéfice de 20,182 Mtnd contre 19,604 Mtnd l’année d’avant.

Il est clair, à partir de ces chiffres, que la CIL a réalisé un excellent second semestre 2024. À la fin de la première moitié de l’année dernière, le résultat net était en stabilité. La compagnie a dû payer un impôt sur les sociétés plus important à la fin de l’année mais elle a réussi à faire progresser son bottom line. Outre la hausse de son produit net de leasing de 5,0% à 44,922 Mtnd, nous pensons que le coût du risque a été maîtrisé, bien que les engagements classés soient en forte hausse de 24% à 56,923 Mtnd, selon les indicateurs d’activité publiés en janvier.

Le conseil d’administration a décidé de convoquer les actionnaires en une Assemblée générale ordinaire le 22 avril 2025. Le dividende proposé s’élève à 2,200 Tnd par action. Pour rappel, la compagnie a distribué 2 Tnd par action l’année dernière. Le yield net s’élève à 7,5%, parmi les meilleurs même dans le secteur financier. Depuis le début de l’année, la performance de l’action est de 5,98%, ce qui assure aux actionnaires un bon couple valorisation-rendement.

 

L’article La CIL annonce un dividende de 2,200 Tnd, une cerise sur un appétissant gâteau est apparu en premier sur Managers.

La Sotipapier a informé le marché que son conseil d’administration, réuni le 13 mars 2025, a pris acte de la décision ferme, définitive et irrévocable de démission de Mohamed Ben Rhouma de son mandat de président du conseil d’administration de la société pour des raisons personnelles, prenant effet à l’issue dudit conseil, et décide de l’accepter. Le Conseil d’administration a accordé un quitus entier, définitif et sans réserve à Mohamed Ben Rhouma pour l’exécution de son mandat. 

En même temps, il a décidé de nommer Slim Zeghal comme président du conseil d’administration de la société, pour toute la durée de son mandat d’administrateur, soit jusqu’à la tenue de l’Assemblée générale ordinaire statuant sur les états financiers de l’exercice clos le 31 décembre 2025. Étant précisé que par cette nomination, Slim Zeghal ne sera plus considéré comme un administrateur indépendant. Un nouvel administrateur indépendant sera nommé conformément à la réglementation en vigueur.

En attendant la publication des comptes annuels, la Sotipapier devrait afficher un rattrapage au niveau de son bénéfice net au second semestre. Le contexte opérationnel n’est pas facile, avec des tensions qui persistent sur le marché des vieux papiers. De plus, le marché de la  pâte à papier demeure confronté à des conditions difficiles, marquées par une disponibilité limitée et des coûts élevés. La conjonction de ces tensions sur les deux segments continue d’exercer une forte pression sur les prix et les coûts. Le rôle du conseil d’administration est crucial dans la validation des stratégies du management pour assurer une meilleure rentabilité.

 

L’article Slim Zeghal nommé président du conseil d’administration de la Sotipapier est apparu en premier sur Managers.

La SPDIT-Sicaf, filiale de la SFBT spécialisée en gestion d’actifs, a publié ses états financiers pour l’exercice 2024. Rien de surprenant, la société a réalisé un bénéfice net de 31,978 Mtnd, en hausse de 7,3% en glissement annuel.

Les produits d’exploitation ont totalisé 34,548 Mtnd, dont 17,478 Mtnd de dividendes provenant des participations non cotées. Ce sont essentiellement les filiales du groupe. Les dividendes des placements cotés sont de 2,612 Mtnd. Quant aux plus-values de cessions de placements, elles ont atteint 7,341 Mtnd réalisés essentiellement grâce à la cession de 90 408 actions BIAT. Par rapport à l’exercice 2023, la société a adopté une stratégie moins active, mais toujours rentable.

Les revenus des placements monétaires se sont élevés de 6,053 Mtnd contre 4,833 Mtnd l’année d’avant. La SPDIT-Sicaf a réalisé des revenus de 5,667 Mtnd en provenance des certificats de dépôt. Les reprises sur provisions antérieures ont été de 0,838 Mtnd. En même temps, les dotations aux provisions pour dépréciation de titres sont de 0,470 Mtnd. Le résultat d’exploitation est de 33,036 Mtnd.

Le gestionnaire de portefeuilles dispose d’un gisement de plus-values latentes de 34,886 Mtnd alors que le coût d’acquisition de ces actions est de 14,710 Mtnd seulement. Fin 2023, ces plus-values étaient de 36,029 Mtnd, mais il faudra tenir compte de la vente des actions BIAT. Une telle performance n’aurait pas été atteinte si les titres n’étaient pas bien sélectionnés et que la période de détention ne s’était pas étendue sur des années.

Les actionnaires de la société ont été convoqués en une Assemblée générale ordinaire le 28 mars 2025. Le conseil d’administration compte proposer la distribution d’un dividende de 1 Tnd par action, soit 28,000 Mtnd. Le yield net, sur la base du cours d’hier, est de 6,92%, toujours parmi les plus élevés de la Place. Incontestablement, ce titre demeure parmi les meilleurs placements du marché.

 

L’article SPDIT-Sicaf, un profil rare sur le marché actions tunisien est apparu en premier sur Managers.

La deuxième période de souscription des parts au Fonds commun de placement à risque bénéficiant d’une procédure allégée, FCPR Zitouna Moucharaka V, a commencé hier 17 mars 2025. Le montant ciblé s’élève à 36,000 Mtnd, réparti en 3 600 parts d’une valeur nominale de 10 000 Tnd chacune.

Les promoteurs sont la société de gestion Zitouna Capital et la Banque Zitouna. La première joue le rôle de gestionnaire et de distributeur, alors que la banque mère assure celui de dépositaire. La durée de vie du fonds est de 10 ans, prorogeable deux fois par périodes successives d’une année.

La période d’investissement du fonds est de 5 ans à partir de la libération. Il injecte de l’argent dans des sociétés pour une durée allant de 5 à 7 ans et peut garder les participations pendant cette période. Le FCPR doit employer 80% au moins de ses actifs dans des sociétés établies en Tunisie et non cotées à la Bourse de Tunis, à l’exception de celles exerçant dans le secteur immobilier relatif à l’habitat, et ce, dans un délai ne dépassant pas la fin des deux années suivant celle au cours de laquelle a eu lieu la libération des montants souscrits. Les actions nouvellement émises sur le marché alternatif de la Bourse sont également prises en compte pour le calcul de ce taux d’emploi, et ce, dans la limite de 30% dudit taux. Tous les placements doivent être constitués d’instruments financiers chariâa compliant.

Zitouna Capital gère déjà 8 FCPR dont les montants sont de 307,7 Mtnd, dont 146,570 déjà investis. Si vous avez des idées susceptibles d’être financées par un tel projet, vous avez une bonne adresse.

 

L’article 36 Mtnd ciblés par le FCPR Zitouna Moucharaka V est apparu en premier sur Managers.

Deux sociétés britanniques impliquées dans l’exploration et la production de gaz naturel au Maroc, Sound Energy et Predator Oil & Gas, cotées à la Bourse de Londres, envisagent de s’introduire à la Bourse de Casablanca. Les capitalisations boursières sont, respectivement, de 14,30 et 22,640 millions de livres. La Place marocaine ne cesse de prendre de l’ampleur avec un MASI en forte hausse et une forte demande de la part des investisseurs. Comptant actuellement 77 sociétés, les autorités veulent atteindre 300 entreprises d’ici à 2035. Plusieurs entreprises publiques ouvriront leur capital au public, incitant ainsi le secteur privé à suivre le pas.

La cotation en Bourse coïncidera avec la production du gaz naturel liquéfié (GNL) par Sound Energy vers la fin de 2025, qui sera la première production de ce type dans l’histoire du royaume. Quant à Predator, elle prévoit cette année de forer des puits avec pour objectif de produire 400 millions de pieds cubes de gaz naturel par jour. La société est actuellement à la recherche de sources de financement pour ses investissements dans les années à venir et de contrats avec des acheteurs locaux pour sa production de gaz naturel attendue.

La production de gaz naturel du Maroc ne dépasse pas actuellement 100 millions de mètres cubes par an à partir de petits gisements situés dans l’ouest du pays. Le pays importe le reste de ses besoins estimés à 1 milliard de mètres cubes par an, du marché international, via un gazoduc avec l’Espagne. Le royaume cherche à adopter le gaz naturel comme énergie de transition, tout en augmentant les projets d’énergie propre. Jusqu’à aujourd’hui, le charbon reste la première source de production d’électricité. C’est ce qu’on appelle faire d’une pierre plusieurs coups.

 

L’article Les britanniques Sound Energy et Predator Oil & Gas comptent s’introduire à la Bourse de Casa est apparu en premier sur Managers.