Les perspectives de croissance mondiale cette année dépendent en grande partie des actions et des choix de l’administration Trump récemment investie aux États-Unis. À la tête de l’immense économie américaine de 30 000 milliards de dollars, Trump dispose d’un mandat solide pour adopter de nouvelles politiques et initiatives, soutenu par une large majorité républicaine à la Chambre des représentants et au Sénat.

Sous les slogans « Make America Great Again » (MAGA) et « America First », Trump a promis une croissance économique accrue, une déréglementation et une simplification administrative dans des secteurs clés, des baisses d’impôts pour les entreprises et les ménages, davantage d’investissements publics et de subventions pour l’industrie manufacturière et la défense nationale, une augmentation de la production d’hydrocarbures, ainsi qu’une position protectionniste ferme en matière de commerce extérieur. Cette feuille de route s’inscrit dans la continuité des engagements de son premier mandat (2017-2021).

Cependant, les conditions économiques actuelles aux États-Unis diffèrent de celles de 2017, lorsque Trump a pris ses fonctions pour la première fois. La croissance potentielle du PIB a déjà considérablement augmenté ces dernières années, les marges de manœuvre budgétaires se sont réduites, et le pays a déjà traversé une « révolution énergétique » grâce au développement du schiste. Malgré cela, l’équipe économique de Trump, dirigée par le secrétaire au Trésor Scott Bessent, estime qu’il est possible de mener à bien un plan ambitieux baptisé « 3-3-3 ». Ce dernier vise 3 % de croissance du PIB, 3 % de déficit budgétaire et une production supplémentaire de 3 millions de barils de pétrole brut par jour d’ici 2028. 

Comparaison des indicateurs macroéconomiques : Mandat Trump 1.0 vs Mandat Trump 2.0

(début des mandats en 2017 et 2025 respectivement)        

Sources: Haver, QNB analysis

Cette semaine, nous décomposons les objectifs du plan   3-3-3 pour en évaluer la faisabilité, les chances de réussite, ainsi que l’impact potentiel des mesures nécessaires.

1. Une croissance de 3 % du PIB : est –elle réaliste ?

La croissance économique des États-Unis a déjà enregistré des progrès notables ces dernières années, avec une accélération du potentiel de PIB. Rien ne permet de penser que l’objectif de 3 % soit trop élevé ou irréaliste. En effet, le potentiel de croissance du PIB s’établit déjà à 2,5 %, revenant ainsi à la moyenne de long terme. Il est possible que Trump mette en œuvre un programme complet favorisant l’innovation et la déréglementation, tout en s’appuyant sur les investissements existants dans l’intelligence artificielle (IA).

Au cours des derniers trimestres, les grands fournisseurs de services cloud ont doublé leurs programmes d’investissement, ce qui suggère que nous ne sommes qu’au début d’un cycle d’investissement massif, unique en son genre, dans les infrastructures d’IA. Une adoption technologique accélérée pourrait générer des gains d’efficacité significatifs, augmentant davantage la productivité et le potentiel de croissance du PIB, comme ce fut le cas lors de la montée en puissance des infrastructures Internet dans les années 1990.    

L’évolution du potentiel de croissance du PIB des États-Unis

(y/y, %, 1990-2024)          

Sources: US Federal Reserve, QNB analysis

2. Réduction du déficit à 3 % : un défi ambitieux

L’équipe économique prévoit un plan ambitieux de consolidation budgétaire, visant à réduire le déficit à 3 % d’ici 2028. Cependant, cette ambition se heurte à des promesses de campagne, notamment une baisse de l’impôt sur les sociétés de 21 % à 15 % et la prolongation des réductions d’impôts de 2017, qui devaient expirer fin 2025. Ces mesures fiscales devraient entraîner une réduction des recettes publiques de 3 000 à 4 000 milliards de dollars.

Pour compenser, l’administration Trump propose une combinaison de mesures de réduction des coûts et de hausse des recettes, comme l’imposition de droits de douane plus élevés et des coupes budgétaires dans plusieurs départements et programmes gouvernementaux. Une commission sur l’efficacité gouvernementale, dirigée par Elon Musk, pourrait également identifier des opportunités d’optimisation budgétaire. Néanmoins, atteindre un déficit de 3 % nécessiterait une réduction massive des dépenses publiques d’environ 3 400 milliards de dollars, soit une baisse de 30 % par rapport aux projections pour 2028. Une telle réduction pourrait freiner la croissance économique, soulevant la question de savoir quelle priorité l’emporterait entre la croissance et la rigueur budgétaire.

3. Augmentation de la production énergétique : un objectif ambitieux et flou

Enfin, le plan vise une augmentation de 3 millions de barils équivalent pétrole par jour. L’idée repose sur la déréglementation, des incitations et une approche neutre concernant les sources d’énergie, en réduisant les subventions aux énergies renouvelables. Cependant, l’industrie pétrolière fait face à des défis majeurs, tels que l’épuisement des ressources facilement accessibles, des coûts élevés, une pénurie de main-d’œuvre et une rentabilité faible dans certaines zones de production de schiste. Pour atteindre cet objectif, il faudrait inclure d’autres sources d’énergie, comme le gaz et le GNL, dans le calcul.

Conclusion

En résumé, il est probable que Trump puisse atteindre l’objectif de 3 % de croissance du PIB, grâce aux innovations technologiques et à une politique de déréglementation. En revanche, la cible de 3 % de déficit budgétaire semble trop ambitieuse dans le contexte actuel, surtout en raison des nouvelles baisses d’impôts envisagées. Enfin, l’objectif énergétique reste flou et dépendrait d’une définition élargie des sources d’énergie prises en compte.

D’après analyse QNB

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Alors que le monde retient son souffle devant les menaces des guerres commerciales qui se profileront avec
l’investiture de Donald Trump à la Maison Blanche le 20 janvier 2025, la perspective d’une guerre des monnaies est
tout aussi préoccupante.

Les guerres monétaires ne sont pas un phénomène nouveau. Pendant les années 1930 et après la grande dépression de 1929, plusieurs pays et à leur tête les Etats-Unis ont fait recours à des tarifs douaniers généralisés et à des dévaluations successives de leur monnaie, afin de doper leurs exportations et d’échappe à la récession. Selon Bloomberg, une étude récente a évalué à 18% la réduction des échanges commerciaux causée par ces politiques non coopératives. Il faut attendre la fin de la Seconde Guerre mondiale et les accords de Bretton Woods pour que les dévaluations compétitives cèdent la place à une coordination des politiques commerciales et monétaires au niveau international.

Aujourd’hui, la coopération économique mondiale semble être un objectif difficilement atteignable. Les pays partenaires de l’économie américaine useraient sans doute de l’arme ultime du taux de change pour faire face au protectionnisme et à l’unilatéralisme défendus par Trump. La Chine a déjà entamé cette bataille avec une dépréciation de plus de 5% de sa monnaie depuis le mois de septembre dernier, lorsque la probabilité de voir le 45ème président des EU rempiler pour un nouveau mandat s’est renforcée. Les autres pays asiatiques, notamment les principaux concurrents et partenaires de la Chine, ne tarderaient pas à rejoindre le bal des dévaluations, vu la forte  imbrication commerciale des économies de l’Asie. La BCE, de son côté, même si elle n’est pas appelée à influencer de manière directe la monnaie unique, devrait vraisemblablement réagir à une éventuelle appréciation de l’euro vis-à-vis des monnaies asiatiques. Un dollar de plus en plus fort pourrait forcer les Américains à réagir, déclenchant ainsi une spirale de Tit for Tat sans fin.

Si, politiquement, le Président américain a promis à maintes reprises d’apaiser les affrontements au Moyen-Orient, de mettre fin à la guerre en Ukraine et d’empêcher une troisième guerre mondiale, son protectionnisme économique, qui déclencherait des représailles de toutes sortes, promet de mettre le feu aux poudres, provoquant une escalade des conflits économiques et amplifiant ainsi l’instabilité de l’économie mondiale.

Par Noura Harboub-Labidi

Cette analyse est disponible dans le Mag de l’Economiste Maghrébin n° 911 spécial classement des entreprises

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« 20% des Tunisiens sont prêts à acquérir un véhicule électrique à court-terme », selon un sondage d’opinion intitulé «Observatoire de l’automobile », réalisé par l’institut Emrhod Consulting.

Les résultats de ce sondage ont été présentés, vendredi soir à Tunis, lors de la 1ère édition de l’événement « Les victoires de l’automobile ». Il en ressort que près de 29% des Tunisiens disent vouloir acheter une voiture (neuve ou d’occasion) en 2025. L’enquête menée auprès d’un panel représentatif de la population tunisienne pour mesurer sa perception du secteur et ses attentes, a révélé, aussi, que 47% des Tunisiens sondés opterons pour un moteur thermique, 17% pour un véhicule hybride rechargeable et 14% pour un véhicule électrique.

Selon ce sondage, le prix d’achat reste le principal critère qui influence le choix du véhicule (à 49%), suivi par le niveau de consommation de carburant (47%), l’esthétique et le design (33%), la disponibilité des pièces détachées (32%) et le coût de l’entretien (31%).

Concernant les types de carrosseries préférés, la berline reste la plus sollicitée (45%), suivie par le véhicule utilitaire sport (31%) et la citadine compacte (15%).

D’après l’enquête, 80% des sondés prennent en compte le coût de l’entretien lors de l’achat d’un véhicule. Enfin, pour 75% des personnes interrogées, le pays d’origine du véhicule est important (40% jugent ce critère très Important et 35% assez important).

Avec TAP

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Un Arrêté du ministre des affaires sociales du 23 janvier 2025, portant approbation de l’avenant n°6 à la convention sectorielle des médecins libéraux conclue entre la Caisse nationale d’assurance maladie (CNAM) et le Syndicat tunisien des médecins libéraux, a été publié dans le dernier Journal officiel de la République tunisienne (JORT).

Cet accord, signé le 31 juillet 2024, vise à améliorer et à élargir la liste des services fournis aux affiliés de la Caisse nationale d’assurance maladie, en particulier la couverture des dépenses de traitement du cancer en élargissant l’intervention de la Caisse à la radiothérapie et la liste des opérations chirurgicales dans le secteur privé liées au cancer pour inclure 12 nouvelles interventions médicales, telles que le cancer du sein et le cancer du poumon.

L’accord est important car la liste des maladies couvertes n’a pas été révisée depuis 2007, selon le ministère des affaires sociales, qui a souligné que l’accord s’inscrit dans le cadre de la politique sociale de l’État, notant que l’objectif ultime est d’établir une couverture sociale complète.

Avec TAP

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Le projet de la ligne D du réseau ferroviaire rapide (RFR) de Tunis reliant Tunis à Gobâa a été inauguré, samedi, 25 janvier 2025, par le ministre des Transports, Rachid Amri .

Moyennant un coût de 1360 millions de dinars(MD), avec une contribution de 40% de l’Etat tunisien au financement de ce projet, tandis que les 60% restants sont couverts par un cofinancement de la Banque Européenne d’investissement (BEI) , l’Agence Française de développement (AFD), la Banque Allemande pour le développement (KFW) et un don de 28 MD de l’Union Européenne (UE), ce projet s’étale sur une longueur de 13,5 kilomètres

Dans une déclaration à Tap, l’ambassadeur de l’Union européenne en Tunisie, Giuseppe Perrone, a exprimé sa satisfaction du lancement de ce projet perçu comme l’un des importants projets de partenariat entre l’Union européenne et la Tunisie.

Le transport est un secteur clé du partenariat bilatéral, a indiqué Perrone, ajoutant que l’exploitation de ce projet reflète l’engagement des deux parties à mettre en œuvre des projets qui impacteront positivement sur les conditions de vie des citoyens.

L’Ambassadeur Perrone a fait part des préparatifs pour l’identification d’autres projets avec la Tunisie dans le domaine des transports, dans le cadre des travaux du sous-comité des transports de l’Union européenne à Bruxelles, qui serait ensuite convoquée pour examiner les accords de partenariat bilatéraux dans ce domaine et étudier de nouvelles possibilités de coopération.

Pour sa part, l’ambassadrice de France à Tunis Anne Guéguen a mis l’accent sur le rôle de l’Agence Française de développement (AFd) ainsi que les autres partenaires dans la réalisation de ce projet qui ne manquera pas d’améliorer le transport au niveau du grand Tunis.

A rappeler que la ligne D du réseau ferroviaire rapide de Tunis reliant Tunis à Gobâa (La Manouba) est la deuxième qui entre en service après la ligne E reliant Tunis/Bougadfa /Sidi Hsine inaugurée en mars 2023.

Avec TAP

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La commission régionale des marchés publics au gouvernorat de Bizerte a approuvé réalisation d’une série de projets publics d’une valeur totale de plus de 5,6 millions de dinars, selon les données des services du conseil régional de la région.

Ces projets concernent principalement l’achèvement des travaux de plantation d’arbres d’olivier sur une superficie de 400 hectares, moyennant un coût de 2,2 MD.

La commission a également approuvé lors de sa réunion tenue, samedi, un projet de construction d’un entrepôt municipal à Ghezala, avec un coût estimé à 1,4 MD, ainsi que le rapport d’évaluation des offres pour les travaux du centre de camping et de villégiature de Ramla, dans la délégation de Menzel Jemil, pour un montant d’environ 2 MD.

Dans ce même cadre, la commission a validé la relance d’une série d’appels d’offres pour plusieurs projets, tels que les travaux d’aménagement et de revêtement de la rue à Ain Bitar à Menzel Jemil, la construction de la maison de la culture et d’une bibliothèque publique à El Mssida et pour les travaux de bitumage des routes dans la région de Bou Mkila à Mateur.

A cet effet, la présidente de la commission et secrétaire générale de la région, Lobna Abid, a souligné que ces projets bénéficieront d’un suivi rigoureux pour garantir les conditions optimales de leur réalisation dans les délais impartis.

Avec TAP

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La fédération générale de la jeunesse et de l’enfance, relevant de l’Union générale tunisienne du travail (UGTT), organisera, lundi prochain, un sit-in national auquel participeront les agents et le personnel administratif de l’ensemble du corps éducatif social et ce, devant le siège du ministère de la famille, de la femme, de l’enfance et des personnes âgées.

Selon un communiqué publié par la fédération, ce mouvement de protestation vise à débloquer certains dossiers en suspens et à appeler à la satisfaction des revendications du secteur.

« Il s’agit d’un mouvement pacifique visant à faire entendre les revendications des travailleurs dans le secteur de l’enfance et de la jeunesse et à mettre fin à la marginalisation », lit-on de même source.

D’après le communiqué, le sit-in sera organisé en coordination avec le département de l’information et de la publication à l’UGTT et se déroulera dans le respect de la loi et sans dépassements « ce qui reflète la maturité des travailleurs dans ce secteur », précise la fédération.

Avec TAP

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Un certain nombre de projets environnementaux, notamment, dans le domaine de la valorisation énergétique des déchets dans plusieurs décharges, seront lancés, c’est ce qui a été convenu lors d’une séance de travail tenue, le 24 janvier 2025, entre le ministre de l’Environnement, Habib Abid, le coordonnateur résident des Nations Unies à Tunis, Arnaud Peral et la représentante résidente du PNUD en Tunisie, Céline Moyroud .

Les participants ont, également, annoncé l’adoption du projet « Zéro déchet » en Tunisie, ainsi que l’actualisation des contributions déterminées au niveau national (CDN 3.0) en rapport avec les changements climatiques, a fait savoir le ministère de l’Environnement.

Ils ont, en outre, évoqué le potentiel de la Tunisie, notamment, en matière de biodiversité qui nécessite une conjugaison des efforts pour préserver les richesses naturelles et établir un climat sain sans pollution, surtout à l’heure des changements climatiques.

Avec TAP

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L’article Les défis et enjeux de l’éducation en Afrique en débat à Tunis est apparu en premier sur Leconomiste Maghrebin.

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Les températures se situeront, cette nuit, aux alentours de 6 degrés, dans les hauteurs ouest, et elles seront comprises entre 8 et 13 degrés, ailleurs, selon un bulletin de suivi, publié par l’Institut national de la météorologie (INM).

Le ciel sera peu nuageux sur la plupart des régions du pays, avec apparition d’un brouillard local vers la fin de la nuit, sur les zones côtières. Le vent soufflera de secteur sud, faible à modéré. La mer sera peu agitée.

Avec TAP

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Une délégation d’entreprises tunisiennes prendra part à la 6ème édition du Salon de l’alimentation et des boissons de l’Afrique de l’Ouest « Food And Beverage West Africa 2025 » qui se tiendra à Lagos au Nigeria, du 10 au 12 Juin 2025. La participation tunisienne est organisée par le Centre de Promotion des Exportations (CEPEX) en collaboration avec sa représentation commerciale à Abuja.

Les entreprises intéressées par la participation à cet évènement peuvent s’inscrire via la plateforme E-CEPEX  au plus tard le 31 janvier 2025.

Le CEPEX a souligné que ce salon offrira aux entreprises participantes une plateforme d’échange à l’échelle régionale et internationale et leur permettra de rencontrer les principaux décideurs de l’industrie alimentaire et des boissons africaine, notamment les importateurs, les distributeurs, les détaillants et les représentants de l’industrie hôtelière et d’explorer les opportunités de partenariats dans un marché en pleine expansion.

Ce salon donnera également plus de visibilité sur le marché nigérian et ceux des pays voisins étant donné qu’il s’agit d’un salon leader de l’industrie alimentaire et des boissons en Afrique de l’Ouest avec plus de 350 exposants du monde entier et plus de 6000 visiteurs professionnels venus de tout le continent africain.

Avec TAP

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Le Conseil du Marché Financier «CMF» rappelle aux sociétés de gestion qu’elles sont tenues de respecter les obligations d’information mises à leur charge, relatives aux OPCVM de Capital Investissement qu’elles gèrent.

Elles doivent adresser au CMF, dans les trois mois suivant la clôture de l’exercice, leurs états financiers certifiés par le commissaire aux comptes, le rapport annuel de gestion, ainsi que les rapports général et spécial du commissaire aux comptes », a souligné le Conseil, dans un communiqué publié, jeudi 23 janvier.

Le CMF a appelé, dans ce cadre, «les sociétés de gestion qui gèrent des OPCVM de Capital Investissement à respecter leurs obligations, et le cas échéant, à régulariser, sans délai, leurs situations, sous peine des sanctions ». Le Conseil a invité, également, les sociétés d’investissement à capital risque (SICAR)  qui gèrent pour le compte de tiers, des ressources spéciales mises à leur disposition, à lui adresser, « dans les trois mois suivant la clôture de l’exercice, leurs états financiers certifiés ainsi que les rapports général et spécial du commissaire aux comptes ».

Avec TAP

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