L’activité du marché primaire de la Place de Tunis est restée largement en ligne avec ses moyennes historiques jusqu’à fin octobre 2024. La dette l’a, encore, remporté sur l’action.

Que des petites opérations de haut de bilan

Pour les titres de capital, les émissions ont totalisé 140,339 MDT, dont 75,238 MDT par les sociétés cotées, et 65,104 MDT par celles hors Cote. L’essentiel a été réalisé sous la forme d’incorporation des réserves (51,136 MDT) par la SFBT (20,625 MDT), Amen Bank (23,280 MDT) et SMART Tunisie (7,231 MDT).

Deux augmentations de capital en numéraire ont eu lieu, par la BTE (24,099 MDT) et la Société d’Assurances El Amana Takaful (6,043 MDT).

Enfin, il y a eu un coup d’accordéon par la Banque de Financement des Petites et Moyennes Entreprises, avec une réduction de 90 MDT; contre une recapitalisation par compensation de créances de 59,060 MDT.

Par rapport à l’année dernière, il y a une baisse de 64,0 %. Néanmoins, il faut tenir compte de l’opération exceptionnelle de la QNB Tunisia, qui a bénéficié d’une injection de 250 MDT. Hors cette augmentation de capital, les émissions d’actions aurait été stable en glissement annuel.

Excellents chiffres pour la dette

En ce qui concerne les titres de créances, les émissions se sont élevées à 421,400 MDT. La liste des émetteurs des emprunts obligataire comprend Attijari Leasing (30 MDT), ATL (40 MDT), BH Leasing (35 MDT), Hannibal Lease (55 MDT) et Tunisie Leasing & Factoring (100 MDT). Parmi les émetteurs non cotés, nous trouvons BTK Leasing (5,500 MDT), Enda Tamweel (21,400 MDT), Microcred (20 MDT), El Amel Microfinance (3 MDT), Taysir Microfinance (22,305 MDT), DAAM (20 MDT).

Il y a également eu les OCA Land’Or Holding pour 21,400 MDT.

En tout, le marché a pu rapporter 561,739 MDT aux entreprises, essentiellement par les financières qui transforment ces ressources en des prêts octroyés par les conditions plus chères. Avec les émissions prochaines par Magasin Général, une plus grande dose de diversification sera observée cette année.

Reste à préciser qu’il ne faut pas oublier les emprunts nationaux, qui attiendraient près de 4,800 MDT cette année. Ce qui rend cette année record pour la Place. Pour les gestionnaires de fonds, c’est une aubaine, mais l’impact sur l’économie est à double tranchant.

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